Open Interest einfach erklärt: Was die Kennzahl bei Bitcoin zeigt

Open Interest ist die Gesamtzahl aller offenen Futures- und Optionskontrakte eines Marktes, die noch nicht geschlossen, abgerechnet oder geliefert sind. Jeder offene Kontrakt hat zwei Seiten: Eine Long-Position und eine Short-Position ergeben zusammen genau einen Kontrakt. Steigt das Open Interest, fließt neues Geld in Positionen, fällt es, schließen Händler ihre Wetten oder werden liquidiert. Beim Bitcoin-Perpetual BTCUSDT von Binance lag das Open Interest am 14. November 2026 bei 98.389 Bitcoin oder 6,72 Milliarden Dollar. Den aktuellen Bitcoin Kurs in Euro und Dollar zeigt unsere Kursseite.

Die Kennzahl, auf Deutsch etwa offenes Interesse, sagt nichts über die Richtung des Marktes, aber viel über seine Ladung: wie viel Kapital mit Hebel in Positionen steckt. Wie Perpetual Futures funktionieren, erklärt unser Ratgeber zu Krypto-Futures und Perpetual Futures. Den aktuellen Wert für Bitcoin zeigt unsere Kennzahl-Seite Open Interest live.

Open Interest bei Bitcoin: die wichtigsten Zahlen

• Am 15. November 2026 standen beim BTCUSDT-Perpetual von Binance 98.138 Bitcoin offen, beim Markpreis von 64.109 Dollar rund 6,29 Milliarden Dollar oder 5,69 Milliarden Euro.
• Vom 16. Oktober bis 14. November 2026 fiel das Open Interest in Dollar von 7,76 auf 6,72 Milliarden, ein Minus von 13 Prozent.
• In Bitcoin gezählt stieg es im selben Zeitraum um 4 Prozent, von 94.395 auf 98.389 Bitcoin.
• Der höchste Tageswert in Dollar lag am 22. Oktober 2026 bei 8,24 Milliarden.
• Das Long/Short-Verhältnis der Konten stieg von 1,50 am 16. Oktober auf 3,23 am 14. November 2026, 76,4 Prozent der Konten waren long.
• In 89 von 90 Funding-Terminen zahlten die Long-Positionen an die Short-Positionen.

Was ist Open Interest? Ein Long und ein Short ergeben einen Kontrakt

Ein Future ist ein Vertrag zwischen zwei Parteien. Der Käufer geht long und gewinnt, wenn der Kurs steigt. Der Verkäufer geht short und gewinnt, wenn der Kurs fällt. Erst wenn beide Seiten zusammenkommen, entsteht ein Kontrakt. Deshalb ist die Zahl der offenen Long-Positionen an einer Börse immer genau so groß wie die Zahl der offenen Short-Positionen, gemessen in Kontrakten oder in Bitcoin. Das Open Interest zählt jedes dieser Paare einmal.

Eine Eigenschaft wird dabei oft übersehen: Open Interest misst die Menge, nicht die Stimmung. Ein Anstieg zeigt, dass mehr Kapital gebunden ist, aber nicht, ob die Käufer oder die Verkäufer recht behalten. Die Richtung liest du erst zusammen mit dem Kurs, dem Long/Short-Verhältnis und der Funding Rate.

Angegeben wird Open Interest in Kontrakten, in Bitcoin oder als Nominalwert in Dollar, also Menge mal Kurs. Der Nominalwert bewegt sich schon, wenn nur der Kurs schwankt. Bei Optionen und an der CME gilt dasselbe Prinzip: Jede offene Call-Option hat einen Käufer und einen Verkäufer, gezählt werden die offenen Optionskontrakte am Ende des Handelstages.

Open Interest und Handelsvolumen: der Unterschied

Das Handelsvolumen zählt, wie viele Kontrakte in einem Zeitraum gehandelt werden, und beginnt jeden Tag bei null. Das Open Interest zählt, wie viele Kontrakte danach noch offen sind. Das Beispiel mit drei Händlern zeigt den Unterschied:

Im zweiten Schritt wechselt nur der Besitzer, im dritten verschwindet der Kontrakt. Volumen zeigt die Marktaktivität, Open Interest das Marktinteresse, das im Markt bleibt.

Wie Open Interest bei Bitcoin-Perpetuals entsteht und schrumpft

Bei Perpetual Futures auf Bitcoin, den Kontrakten ohne Verfallstag, verändern drei Vorgänge das Open Interest. Jeder Trade gehört zu genau einem davon.

• Neue Positionen: Ein Käufer eröffnet eine Long-Position, ein Verkäufer eröffnet die Short-Position dazu. Das Open Interest steigt um die gehandelte Menge.
• Weitergabe: Ein Händler schließt seine Position, indem er sie an jemanden verkauft, der neu einsteigt. Der Kontrakt wechselt nur den Besitzer, das Open Interest bleibt gleich.
• Schließen: Beide Seiten steigen aus, der Long verkauft und der Short kauft zurück. Das Open Interest sinkt.

Ein Sonderfall des Schließens ist die Liquidation. Reicht die hinterlegte Margin einer Position nicht mehr, schließt die Börse sie zwangsweise mit einer Marktorder. Eine Long-Liquidation ist also ein erzwungener Verkauf, eine Short-Liquidation ein erzwungener Kauf. Findet die Börse keine Gegenseite, die die Position übernimmt, verschwindet der Kontrakt, und das Open Interest fällt sprunghaft. Wie nah deine eigene Position an diesem Punkt liegt, rechnet unser Ratgeber Liquidationspreis berechnen durch.

Dazu kommt die Funding Rate: Liegt der Perpetual über dem Kassakurs, zahlen die Long-Positionen bei Binance alle acht Stunden an die Short-Positionen. Was das kostet, zeigt unser Ratgeber zur Funding Rate.

Open Interest bei Bitcoin: 30 Tage Binance-Daten

Die Handelsdaten von Binance Futures zeigen für den BTCUSDT-Perpetual, den in Tether abgerechneten Bitcoin-Kontrakt ohne Verfallstag, eine Bewegung, die auf den ersten Blick widersprüchlich wirkt. In Dollar gemessen fiel das Open Interest vom 16. Oktober bis 14. November 2026 um 13 Prozent, von 7,76 auf 6,72 Milliarden Dollar. In Bitcoin gemessen stieg es um 4 Prozent, von 94.395 auf 98.389 Bitcoin.

Beides stimmt, denn der Nominalwert hängt am Kurs. Aus Open Interest in Dollar geteilt durch Open Interest in Bitcoin ergibt sich der Kurs, mit dem Binance rechnet: Er sank in diesen 30 Tagen von 82.199 auf 68.272 Dollar, um 16,9 Prozent. Die Positionen wurden also nicht abgebaut, es kamen sogar Bitcoin dazu, nur sind sie in Dollar weniger wert. Wer nur auf die Dollar-Kurve schaut, liest einen Rückzug, wo keiner war. Über Wochen vergleichst du Open Interest deshalb in Bitcoin, die Dollar-Zahl taugt für den Vergleich von Märkten wie Binance, Bybit und der CME.

Kurs und Open Interest zusammen lesen: vier Lesarten

Zusammen mit dem Kurs ergeben sich vier typische Lesarten. Sie beschreiben, was im Markt passiert, und sind keine Prognose:

Die 30 Tage bei Binance passen in die dritte Zeile: Der Kurs fiel, das Open Interest in Bitcoin stieg leicht. Welche Seite die neuen Positionen eröffnet hat, zeigt die Tabelle allein nicht. Dafür brauchst du eine zweite Kennzahl, das Long/Short-Verhältnis.

Hohes Open Interest und einseitiges Long/Short-Verhältnis: Warum das Squeeze-Gefahr anzeigt

Ein Squeeze entsteht, wenn viele Positionen mit Hebel auf derselben Seite stehen und der Kurs gegen sie läuft. Die ersten Liquidationen sind Marktorders in Richtung der Bewegung und schieben den Kurs zu den nächsten Liquidationspreisen. Geraten Long-Positionen in diese Kettenreaktion, spricht man von einem Long Squeeze, bei Short-Positionen von einem Short Squeeze. Je höher das Open Interest, desto mehr Positionen können in eine solche Kettenreaktion geraten.

Ob die Ladung einseitig ist, zeigt das Long/Short-Verhältnis. Bei Binance stieg es für den BTCUSDT-Perpetual von 1,50 am 16. Oktober auf 2,57 am 3. November und 3,23 am 14. November 2026. Am Ende waren 76,4 Prozent der Konten long. Am 22. Oktober, dem Tag mit dem höchsten Open Interest von 8,24 Milliarden Dollar, lag es noch bei 1,02. Den laufenden Wert zeigt unsere Seite Long/Short-Verhältnis.

Wichtig für die Lesart: Das Verhältnis zählt Konten, nicht Volumen. Weil jeder Kontrakt einen Long und einen Short hat, stehen den vielen Konten auf der Long-Seite weniger, aber größere Konten auf der Short-Seite gegenüber. Die Daten beschreiben viele kleine Long-Positionen gegen wenige große Short-Positionen, bei einem Kurs, der seit Mitte Oktober um rund 17 Prozent gefallen war. Dazu passt die Funding Rate: In 89 von 90 Terminen zahlten die Long-Positionen, im Mittel 0,0070 Prozent je Termin. Eine solche Lage zeigt, wo eine Liquidationskaskade am meisten Treibstoff fände. Ob und wann sie losgeht, sagt keine dieser Zahlen.

Rechenbeispiel in Euro: eine Position und ihr Open Interest

Was eine einzelne Position zum Open Interest beiträgt und wie schnell der Hebel sie an die Liquidation bringt, zeigt ein Beispiel mit 1.000 Euro Einsatz. Gerechnet ist mit dem Markpreis vom 15. November 2026 von 64.109 Dollar, umgerechnet zum EZB-Referenzkurs von 1,1052 Dollar je Euro, also rund 58.007 Euro je Bitcoin. Angenommen sind isolierte Margin, eine Erhaltungsmarge von 0,5 Prozent, ohne Gebühren und Funding.

Eröffnest du die 10-fache Long-Position und eröffnet die Gegenseite dafür einen neuen Short, steigt das Open Interest um 0,1724 Bitcoin, rund 11.052 Dollar. Fällt der Kurs um 9,5 Prozent, liquidiert die Börse deine Position, und dieselbe Menge verschwindet wieder aus dem Open Interest, sofern niemand sie übernimmt. Genau diese Bewegung zeigen die Daten bei einem Long Squeeze tausendfach zugleich. Wie Hebel, Margin und Liquidationspreis zusammenhängen, erklärt unser Ratgeber zum Hebel-Trading mit Krypto.

Open Interest als Indikator nutzen: Daten, Börsen und Grenzen

Open Interest ist ein Indikator für die Struktur des Marktes, nicht für den nächsten Kurs. Ein plötzlicher Rückgang bei großer Kerze deutet auf Liquidationen, ein schneller Anstieg in einer Seitwärtsphase auf neuen Hebel. Lies die Kennzahl immer mit Kurs, Long/Short-Verhältnis und Funding Rate.

Jede Börse meldet ihr eigenes Open Interest: Binance, Bybit und OKX für ihre Perpetuals, die CME für ihre regulierten Bitcoin-Futures, dezentrale Börsen wie Hyperliquid auf der Blockchain. Einen Überblick über diese Plattformen gibt unser Vergleich der besten Perp-DEX. Wer Futures in der EU bei einem zugelassenen Anbieter handeln will, findet die Börsen mit Lizenz im Vergleich regulierter Krypto-Börsen.

Derivate mit Hebel sind riskant, schon kleine Kursbewegungen können den ganzen Einsatz kosten. Dieser Artikel erklärt eine Kennzahl und ist keine Anlageberatung.

Open Interest bei 98.000 Bitcoin: Die Wetten blieben trotz Kursrückgang

Mitte November 2026 zeigte das Open Interest beim BTCUSDT-Perpetual von Binance ein klares Bild: weniger Dollar, aber mehr Bitcoin in offenen Positionen als vier Wochen zuvor, dazu drei von vier Konten auf der Long-Seite. Wer die Kennzahl mit Kurs und Long/Short-Verhältnis liest, erkennt früher, wo sich Positionen stauen.