Spot Trading erklärt: Echte Coins ohne Hebel, steuerfrei nach zwölf Monaten

Spot Trading heißt: Du kaufst eine Kryptowährung zum aktuellen Marktpreis, bezahlst sofort und bekommst den Coin sofort in dein Konto gebucht. Es gibt keinen Vertrag über einen späteren Termin und kein geliehenes Geld. Fällt der Kurs, sinkt der Wert deines Bestands, aber niemand schließt deine Position zwangsweise. Genau dieser Punkt trennt den Spot-Handel von Futures, Perpetuals und Margin Trading, und er ist der Grund, warum Einsteiger fast immer hier anfangen sollten.

Wie groß der Unterschied in der Praxis ist, zeigte der Freitagmorgen. Bitcoin notierte am 13. November an der Börse OKX bei rund 69.200 Dollar, gut 6 Prozent unter dem Stand vom Vortag. Im Euro-Paar lag der Kurs bei etwa 62.550 Euro. Wer seine Coins im Spot gekauft hat, sieht ein Minus auf dem Papier und kann abwarten. Wer dieselbe Wette mit 20-fachem Hebel eingegangen ist, hat seine Position in einem solchen Rücksetzer in aller Regel schon verloren. Dieser Erklärer zeigt dir, wie der Spot-Markt funktioniert, worin er sich von den Terminprodukten unterscheidet und welche Folgen das für Steuer und Verwahrung in Deutschland hat.

Was ist Spot Trading? Kauf zum aktuellen Kurs mit sofortiger Lieferung

Der Spot-Markt, auf Deutsch auch Kassamarkt, ist der Markt für den sofortigen Tausch: Ware gegen Geld, zum Preis von jetzt. Der Spot-Kurs ist der Preis, zu dem ein Coin in diesem Moment tatsächlich den Besitzer wechselt. Bei Aktien liegen zwischen Kauf und Lieferung zwei Bankarbeitstage. Bei einer Kryptobörse bucht das System den Tausch dagegen in Sekunden um, weil Käufer und Verkäufer ihre Guthaben bei derselben Plattform halten.

Gehandelt wird in Handelspaaren. Ein Handelspaar nennt zuerst den Coin, den du kaufst, und danach die Währung, mit der du bezahlst. BTC/EUR heißt: Bitcoin gegen Euro. BTC/USDT heißt: Bitcoin gegen den Stablecoin Tether, der an den US-Dollar gekoppelt ist. In Deutschland ist für Privatanleger meist das Euro-Paar der direkte Weg, weil die Einzahlung per SEPA-Überweisung in Euro läuft und kein Umweg über einen Stablecoin nötig ist.

Was dir nach einem Spot-Kauf gehört

Nach dem Kauf hält die Börse den Coin für dich. Rechtlich hast du einen Anspruch auf genau diese Menge Bitcoin, und du kannst sie auf eine eigene Wallet auszahlen lassen. Das ist die Lieferung, die den Kassamarkt ausmacht. Bei einem Terminkontrakt bekommst du dagegen nur ein Versprechen auf einen Geldausgleich, wenn sich der Kurs bewegt. Deshalb kannst du mit Spot-Coins Dinge tun, die mit einem Derivat nicht gehen: sie in eine Hardware-Wallet legen, an jemand anderen senden oder für Staking verwenden.

Orderbuch, Spread und Ordertypen: So entsteht der Spot-Kurs

Jede zentrale Börse führt für jedes Handelspaar ein Orderbuch. Das Orderbuch ist die Liste aller offenen Kauf- und Verkaufsaufträge mit Preis und Menge. Oben auf der Kaufseite steht das höchste Gebot (Bid), oben auf der Verkaufsseite das niedrigste Angebot (Ask). Der Abstand zwischen beiden heißt Spread. Er ist eine versteckte Gebühr, denn wer sofort kauft, zahlt den Ask, und wer sofort verkauft, bekommt nur den Bid.

Wie stark der Spread vom Handelspaar abhängt, zeigte derselbe Freitagmorgen. Im liquiden Paar BTC/USDT lagen Bid und Ask bei OKX nur 10 Cent auseinander, bei rund 69.163 Dollar. Im Paar BTC/EUR stand das beste Angebot bei 62.500,10 Euro, der zuletzt bezahlte Preis aber bei 62.549,80 Euro. In einem dünnen Orderbuch springt der Preis also leicht um einige Zehntelprozent, wenn eine größere Order hineinläuft. Für eine Sparrate von 50 Euro spielt das kaum eine Rolle, für einen Kauf über mehrere Tausend Euro schon.

Market-Order, Limit-Order und Slippage

Mit einer Market-Order kaufst du sofort zum besten verfügbaren Preis. Reicht die Menge auf der obersten Stufe des Orderbuchs nicht, wird der Rest zu schlechteren Preisen ausgeführt. Die Differenz zwischen erwartetem und tatsächlichem Durchschnittspreis heißt Slippage. Eine Limit-Order legt dagegen einen Höchstpreis fest. Ausgeführt wird diese Order nur, wenn jemand zu diesem Preis oder günstiger verkauft, und kann deshalb auch liegen bleiben.

Die Ordertypen bestimmen auch die Gebühr. Wer mit einer Limit-Order Liquidität ins Buch stellt, ist Maker und zahlt an vielen Börsen weniger. Wer mit einer Market-Order Liquidität wegnimmt, ist Taker. Broker-Apps verzichten oft auf das Orderbuch und nennen dir einen festen Kaufpreis, in den ihr Aufschlag schon eingerechnet ist. Welche Anbieter dabei günstig sind und welche Spreads sie verlangen, steht in unserem Vergleich der Krypto-Börsen.

Spot gegen Futures: Lieferung heute oder Vertrag auf einen späteren Termin

Ein Future ist ein Terminkontrakt: Zwei Seiten vereinbaren heute einen Preis für einen Bitcoin, der erst an einem festen Verfallstag abgerechnet wird. Bei den meisten Krypto-Futures wird dabei nur die Differenz zwischen vereinbartem Preis und Kurs am Verfallstag in Geld ausgeglichen, ein Coin wechselt nie den Besitzer. Du handelst also eine Meinung über den künftigen Kurs, ohne den Basiswert zu besitzen. Wie solche Kontrakte an regulierten Terminbörsen aufgebaut sind, erklärt unser Beitrag zu Bitcoin-Futures.

Der Preis eines Futures weicht vom Spot-Kurs ab. Diese Differenz heißt Basis. Liegt der Terminpreis über dem Kassakurs, spricht man von Contango. Am Freitagmorgen kostete der Bitcoin-Future von OKX mit Verfall am 26. März 2027 rund 70.690 Dollar, während der Index der Kassamärkte bei etwa 69.070 Dollar stand. Der Aufschlag von 2,3 Prozent entspricht aufs Jahr gerechnet ungefähr 6,4 Prozent. Er spiegelt vor allem die Kosten des Kapitals: Wer den Coin erst später bezahlt, spart sich die Bindung seines Geldes bis zum Termin.

Perpetual Futures und Funding Rate: Terminkontrakte ohne Verfallstag

Die meistgehandelten Krypto-Derivate haben gar keinen Verfallstag. Ein Perpetual Future, kurz Perp, ist ein Terminkontrakt, der unbegrenzt offen bleiben kann. Damit sein Preis trotzdem in der Nähe des Spot-Kurses bleibt, zahlen sich Käufer und Verkäufer in festen Abständen eine Ausgleichszahlung, die Funding Rate. Liegt der Perp über dem Kassakurs, zahlen die Long-Positionen an die Short-Positionen, im umgekehrten Fall andersherum.

Bei OKX lag die Funding Rate für den Bitcoin-Perp gegen USDT am Freitagmorgen bei 0,0085 Prozent je Acht-Stunden-Abschnitt. Das klingt nach wenig. Bliebe der Satz ein Jahr lang so, kämen bei drei Abrechnungen am Tag rund 9,3 Prozent zusammen, die ein Long-Halter an die Gegenseite überweist. Im Spot fällt diese laufende Gebühr nicht an: Wer einen Coin besitzt, zahlt niemandem etwas dafür, dass er ihn behält.

Für Privatkunden in der EU gelten bei solchen Produkten enge Grenzen. Viele Perps sind rechtlich als Finanzinstrumente einzuordnen, für die die Regeln der Finanzmarktrichtlinie MiFID II greifen und nicht die Kryptoverordnung MiCA. Was das für den zulässigen Hebel bedeutet, haben wir in der Einordnung zu Perpetual Futures und den CFD-Regeln ausführlich beschrieben.

Margin Trading und Hebel: Geliehenes Geld macht aus dem Kauf einen Kredit

Beim Margin Trading kaufst du mehr, als dein eigenes Kapital hergibt. Die Börse leiht dir den Rest, und dein Guthaben dient als Sicherheit, die Margin. Der Hebel beschreibt das Verhältnis zwischen Positionsgröße und eingesetztem Eigenkapital. Mit 1.000 Euro Margin und fünffachem Hebel bewegst du eine Position über 5.000 Euro. Für das geliehene Geld zahlst du Zinsen, die bei vielen Börsen stündlich berechnet werden.

Margin Trading kann es auch auf dem Spot-Markt geben. Dann kaufst du echte Coins, aber auf Kredit, und die Börse behält sich vor, sie zu verkaufen, sobald deine Sicherheit nicht mehr reicht. Damit verlierst du den wichtigsten Vorteil des reinen Spot-Handels: die Freiheit, einen Rückgang auszusitzen. Wie Hebel, Sicherheiten und Zwangsverkauf zusammenhängen, steht im Grundlagentext zum Margintrading.

Liquidation und Nachschusspflicht

Die Liquidation ist der Zwangsverkauf einer gehebelten Position durch die Börse. Die Börse löst sie aus, wenn der Verlust die hinterlegte Margin bis auf einen Mindestbetrag aufgezehrt hat, die sogenannte Maintenance Margin. Die Börse schließt dann die Position, bevor das geliehene Geld in Gefahr gerät. In Deutschland dürfen Differenzkontrakte (CFDs) seit einer Allgemeinverfügung der BaFin von 2017 nicht mehr mit Nachschusspflicht an Privatkunden verkauft werden. Du kannst bei einem solchen Produkt also höchstens deinen Einsatz verlieren, aber dieser Einsatz ist bei einem Rücksetzer schnell weg.

Liquidation im Kursrutsch: Was 6 Prozent Minus für Spot und Hebel bedeuten

Der Rückgang vom Freitagmorgen eignet sich als Rechenbeispiel. Bitcoin fiel innerhalb von 24 Stunden von rund 73.760 auf etwa 69.160 Dollar, also um gut 6,2 Prozent. Die Tabelle zeigt, was dieser Schritt mit einer Long-Position und 1.000 Euro Eigenkapital macht. Gebühren, Zinsen und Funding sind dabei nicht eingerechnet, die echten Verluste wären also etwas größer.

Bei 20-fachem Hebel deckt die Margin nur 5 Prozent der Position. Ein Rückgang dieser Größe reicht, und die Börse greift wegen der Maintenance Margin sogar etwas früher ein. Wo die Grenze für deine eigene Position liegt, hängt von der Maintenance Margin deiner Börse ab und lässt sich vor dem Kauf ausrechnen. Für den Spot-Halter dagegen ist der 13. November ein schlechter Tag und mehr nicht. Ob er verkauft, nachkauft oder abwartet, entscheidet er selbst und nicht die Risikosteuerung einer Börse.

Das heißt nicht, dass Spot-Handel ohne Risiko ist. Ein Coin kann auch ohne Hebel 80 Prozent seines Werts verlieren, und bei kleinen Kryptowährungen ist ein Totalverlust möglich. Der Unterschied liegt in der Zeit: Ohne Hebel hast du sie, mit Hebel entscheidet oft eine einzige Stunde.

Spot Trading und Steuer: Haltefrist nach § 23 EStG und 1.000-Euro-Freigrenze

Für Privatanleger in Deutschland ist die Steuer der zweite große Unterschied zwischen Spot und Derivat. Coins, die du im Spot kaufst und später verkaufst, behandelt das Finanzamt als privates Veräußerungsgeschäft nach § 23 des Einkommensteuergesetzes. Liegen zwischen Kauf und Verkauf mehr als zwölf Monate, ist der Gewinn steuerfrei. Innerhalb der Frist zählt der Gewinn zu deinem persönlichen Einkommen und wird mit deinem Steuersatz besteuert. Bleibt der Gesamtgewinn aus solchen Geschäften im Kalenderjahr unter 1.000 Euro, fällt keine Steuer an. Das ist eine Freigrenze: Liegt der Gewinn darüber, ist der ganze Betrag steuerpflichtig.

Futures, Perps und CFDs mit Geldausgleich ordnet die Finanzverwaltung dagegen als Termingeschäfte bei den Einkünften aus Kapitalvermögen ein. Hier gilt die Abgeltungsteuer von 25 Prozent zuzüglich Solidaritätszuschlag und gegebenenfalls Kirchensteuer, und zwar unabhängig davon, wie lange die Position offen war. Eine Haltefrist gibt es bei Derivaten nicht. Immerhin hat der Gesetzgeber mit dem Jahressteuergesetz 2024 die frühere Grenze gestrichen, nach der Verluste aus Termingeschäften nur bis 20.000 Euro im Jahr verrechnet werden durften.

Für den Spot-Handel ist deshalb wichtig, jeden Kauf mit Datum, Menge und Preis festzuhalten. Ohne diese Aufzeichnung kannst du die Jahresfrist im Zweifel nicht belegen. Wer bei mehreren Börsen kauft, braucht eine durchgehende Liste aller Käufe, denn das Finanzamt rechnet in der Regel nach der Reihenfolge der Anschaffung. Ob die Jahresfrist für Käufe ab 2027 bleibt, ist politisch offen: Das Finanzministerium hatte ihre Abschaffung vorbereitet, am 11. November meldete die BILD dagegen, die Pläne seien vom Tisch. Beschlossen ist weder das eine noch das andere, wie unser Bericht zur Zukunft der Krypto-Haltefrist zeigt.

Spot-Börsen in Deutschland: MiCA-Lizenz, Verwahrung und Auszahlung

Wer in der EU Kryptowerte gegen Euro tauscht oder für Kunden verwahrt, braucht seit der Kryptoverordnung MiCA eine Zulassung als Anbieter von Krypto-Dienstleistungen, im Englischen Crypto-Asset Service Provider (CASP). Die längste Übergangsfrist, die die Verordnung den Mitgliedstaaten erlaubte, ist am 1. Juli 2026 ausgelaufen. Ein Anbieter ohne Zulassung darf Kunden in Deutschland seitdem keine Spot-Käufe mehr anbieten. Ob eine Börse zugelassen ist, kannst du im öffentlichen Register der EU-Wertpapieraufsicht ESMA nachsehen. Welche Pflichten die Lizenz mit sich bringt, steht in unserem Überblick zur MiCA-Lizenz für Krypto-Unternehmen.

Die Lizenz regelt auch die Verwahrung. Eine zugelassene Börse muss die Coins ihrer Kunden getrennt von ihrem eigenen Vermögen führen. Trotzdem hältst du bei einer Börse nur einen Anspruch gegen den Anbieter und keinen eigenen Schlüssel. Wer seine Spot-Coins länger halten will, kann sie auf eine eigene Wallet auszahlen. Das ist bei Derivaten nicht möglich, weil es dort keinen Coin gibt, der ausgezahlt werden könnte.

Spot-Kauf über Broker, Börse oder ETP

Neben Börsen bieten Broker-Apps und Neobanken den Spot-Kauf an, meist mit festem Preis statt Orderbuch. Eine dritte Variante sind börsengehandelte Produkte (ETP) auf Bitcoin, die du über ein Wertpapierdepot kaufst. Ein ETP ist rechtlich eine Schuldverschreibung. Steuerlich hängt die Einordnung davon ab, ob das Produkt durch Coins gedeckt ist und einen Anspruch auf Lieferung gewährt. Wer echte Coins mit Auszahlungsrecht will, ist beim direkten Spot-Kauf an einer zugelassenen Börse am nächsten am Basiswert.

Für wen Spot Trading passt: Sparplan, Einmalkauf und lange Haltedauer

Spot Trading passt zu allen, die einen Coin besitzen und nicht nur auf seinen Kurs wetten wollen. Ein Sparplan kauft in festen Abständen einen festen Betrag und glättet damit den Einstiegspreis. Ein Einmalkauf mit Limit-Order lohnt sich, wenn du einen konkreten Preis im Kopf hast. In beiden Fällen läuft für jede Tranche die eigene Jahresfrist.

Derivate haben ihre Berechtigung, etwa um einen bestehenden Bestand gegen Kursverluste abzusichern, ohne ihn zu verkaufen. Für den Vermögensaufbau sind sie aber ein Werkzeug mit eingebauter Uhr: Funding, Zinsen und die Liquidationsgrenze arbeiten jeden Tag gegen die Position. Wer mit Hebel handeln will, sollte das mit einem kleinen, klar begrenzten Teil seines Kapitals tun und den Spot-Bestand davon getrennt halten.

Spot Trading: Ohne Hebel gibt es keinen Liquidationspreis

1. Zugelassene Börse wählen. Prüfe vor der ersten Einzahlung die MiCA-Zulassung und vergleiche Spreads und Gebühren im Vergleich regulierter Kryptobörsen.
2. Spot und Derivate trennen. Wenn du Hebelprodukte nutzen willst, dann bei einem Anbieter mit klarer Regulierung und nur mit einem Betrag, dessen Verlust du verkraftest. Eine Übersicht bietet der Vergleich der Krypto-Broker.
3. Jeden Kauf dokumentieren. Halte Datum, Menge und Preis jeder Spot-Order fest, damit du die Jahresfrist belegen kannst. Dabei helfen die Programme aus dem Vergleich der Krypto-Steuer-Tools.

(Stand: 13. November 2026. Dieser Beitrag ist keine Anlageberatung. Kurse und Gebührenmodelle ändern sich; prüfe die Konditionen vor jedem Kauf beim Anbieter selbst.)