CLARITY Act 2.0: Wie geht es mit der Krypto Regulierung in den USA weiter?

Zwei Wochen nachdem der US-Senat das wichtigste Gesetz der Kryptobranche abgelehnt hat, hat sich die Debatte in Washington leise verschoben. Die Frage lautet nicht mehr, ob das Gesetz kommt, sondern wie die zweite Fassung aussieht. Hier ist der Stand der Dinge.

Warum ist der CLARITY Act im Senat gescheitert?

Am 15. September lehnte der Senat den Antrag ab, die Debatte über H.R. 3633, den Digital Asset Market Clarity Act, überhaupt zu eröffnen. Das Ergebnis: 49 zu 50 Stimmen. Nötig gewesen wären 60. Nicht einmal eine einfache Mehrheit kam zusammen.

Am Kern des Gesetzes lag es nicht. Beide Parteien waren sich weitgehend einig, die Aufsicht über digitale Vermögenswerte zwischen SEC und CFTC aufzuteilen, mit der CFTC als zuständiger Behörde für den Spothandel mit digitalen Rohstoffen. Gescheitert ist die Abstimmung an den Ethikregeln für Krypto-Besitz von Amtsträgern. Dieser Streit ließ sich nicht mehr vom Krypto-Geschäft von Präsident Trump trennen, das ihm im vergangenen Jahr Berichten zufolge mehr als 1,2 Milliarden $ eingebracht hat. Die Demokraten forderten strengere Regeln, die Republikaner lehnten deren Gegenvorschlag wenige Stunden vor der Abstimmung ab. Auch eine in letzter Minute vorgelegte Überarbeitung mit 126 inhaltlichen Änderungen konnte die Lücke nicht schließen.

Die Märkte reagierten sofort. Bitcoin fiel am Tag der Abstimmung kurzzeitig unter 75.000 $, die Coinbase-Aktie verlor rund 8 Prozent, Circle rund 10 Prozent.

Ist der CLARITY Act damit erledigt?

Formal nicht. Die Abstimmung hat das Gesetz genau dort belassen, wo es vorher stand: vom Repräsentantenhaus verabschiedet, im Senat blockiert. Senator Thom Tillis hat einen Antrag auf erneute Abstimmung eingereicht und damit eine Hintertür offen gelassen. Einen Tag vor der Abstimmung veröffentlichte Senatorin Cynthia Lummis zudem einen überarbeiteten Ersatztext auf ihrer Website. Er stützt sich auf die Vorarbeiten des Banken- und des Landwirtschaftsausschusses des Senats, nicht auf die Fassung des Repräsentantenhauses. Dieser Entwurf gilt nun als Ausgangspunkt für das, was viele bereits CLARITY Act 2.0 nennen.

Das eigentliche Problem ist der Kalender. Die nächste Sitzungsperiode des Senats läuft vom 5. Oktober bis zum 6. November, also mitten im Wahlkampf zu den Zwischenwahlen. Bis zur Vereidigung des neuen Kongresses im Januar 2027 bleiben weniger als 36 Sitzungstage. Gewinnen die Demokraten im November eine der beiden Kammern, sinken die Chancen weiter. Prognosemärkte taxieren die Wahrscheinlichkeit, dass CLARITY noch 2026 Gesetz wird, derzeit auf knapp unter 20 Prozent.

Was machen SEC und CFTC in der Zwischenzeit?

Die Aufsichtsbehörden warten nicht auf den Kongress. Binnen 48 Stunden nach der gescheiterten Abstimmung signalisierten sowohl SEC als auch CFTC, ihre Krypto-Regeln auf Basis bestehender Befugnisse weiter voranzutreiben. Der Markt läuft damit auf zwei Gleisen: Behördenvorgaben, die Pflichten ohne eine einzige Abstimmung verändern können, und eine Gesetzesnovelle, die nur der Kongress abschließen kann.

Der Haken ist die Beständigkeit. Eine Behördenregel kann der nächste Vorsitzende umschreiben, ohne dem Senat auch nur nahezukommen. Ein Gesetz nicht. Genau deshalb wollte die Branche CLARITY: Regeln, die die aktuelle Regierung überdauern.

Was bedeutet das für den Kryptomarkt?

Stablecoins haben ihren bundesweiten Rahmen bereits, und zwar durch den GENIUS Act, der 2025 mit breiter Mehrheit beider Parteien verabschiedet wurde. Alles andere, von der Registrierung von Börsen über die Behandlung von DeFi bis zur Frage, ob Plattformen Zinserträge aus Reserven an Nutzer weitergeben dürfen, hängt weiter von der Auslegung der Behörden ab.

Für Trader heißt das: Regulatorische Klarheit fällt als kurzfristiger Kurstreiber aus. Für die Branche verlagert sich der Kampf an zwei Orte: in die Ausschussbüros, in denen am Lummis-Text gefeilt wird, und an die Wahlurne im November. Wie der Markt das alles verarbeitet, siehst du auf der Seite mit den Krypto Kursen von CryptoTicker.