MARA verkauft 13.597 Bitcoin: Kredite getilgt, weitere Verkäufe angekündigt

Der börsennotierte Bitcoin-Miner MARA Holdings hat nach dem Ende des dritten Quartals 13.597 Bitcoin verkauft, zu einem Durchschnittspreis von rund 81.039 Dollar. Der Erlös von etwa 1,1 Milliarden Dollar floss zu großen Teilen in die Tilgung von Krediten, für die MARA seine Coins verpfändet hatte. Das steht im Aktionärsbrief zum dritten Quartal 2026, den das Unternehmen am 9. November bei der US-Börsenaufsicht SEC eingereicht hat. Gleichzeitig kündigt MARA an, weiter Bitcoin zu Geld zu machen, unter anderem für Rechenzentren und für Wandelanleihen, deren Rückgaberechte im kommenden Jahr greifen.

Für Anleger in Deutschland ist der Verkauf aus zwei Gründen wichtig. Einer der größten Bitcoin-Halter unter den börsennotierten Firmen baut seinen Bestand deutlich ab, während der Markt ohnehin schwach ist. Und wer über die MARA-Aktie auf Bitcoin setzt, hält inzwischen ein Unternehmen, das sich vom reinen Bitcoin-Speicher zum Energie- und Rechenzentrumsbetreiber umbaut.

MARA-Bitcoin-Verkauf: 13.597 BTC zu rund 81.039 Dollar

Laut Aktionärsbrief fiel der Verkauf in die Wochen nach dem 30. September. Den genauen Zeitraum nennt MARA nicht, wohl aber den Durchschnittspreis von rund 81.039 Dollar je Bitcoin und den Erlös von ungefähr 1,1 Milliarden Dollar. Das Fachportal crypto.news berichtet am 10. November mit denselben Zahlen über den Brief.

Der Zeitpunkt war für MARA günstig. Laut CoinGecko kostete ein Bitcoin am Donnerstagabend, dem 12. November, um 22:56 Uhr rund 71.490 Dollar, umgerechnet 64.669 Euro, ein Minus von 3,9 Prozent binnen 24 Stunden. Der Verkaufspreis von MARA liegt damit gut 13 Prozent über dem aktuellen Kurs. Nach eigener Rechnung der Redaktion hätten dieselben 13.597 Bitcoin zum Kurs vom Donnerstagabend nur rund 972 Millionen Dollar eingebracht, also etwa 130 Millionen Dollar weniger.

Der Verkauf ist kein Einzelfall. Schon in den ersten neun Monaten des Jahres hatte MARA nach eigenen Angaben rund 26.984 Bitcoin für 1,9 Milliarden Dollar abgegeben. 2025 hatte das Unternehmen seine Strategie geändert und erlaubt seitdem den Verkauf frisch geschürfter Coins; 2026 dehnte es das auf den Bestand in der Bilanz aus.

Bitcoin-besicherte Kredite: 750 Millionen Dollar vollständig getilgt

Ein Bitcoin-besicherter Kredit ist ein Darlehen, für das der Schuldner seine Coins als Pfand hinterlegt. Fällt der Kurs zu stark, kann der Gläubiger zusätzliche Sicherheiten verlangen oder das Pfand verwerten. MARA hatte im August 2026 zwei solcher Kredite bei Coinbase und Two Prime über zusammen 750 Millionen Dollar aufgenommen, davon 600 Millionen Dollar frisches Geld und 150 Millionen Dollar zur Ablösung einer bestehenden Linie. Damit wollte das Unternehmen den Kauf des Gaskraftwerks Long Ridge in Ohio bezahlen.

Mit 750 Millionen Dollar aus dem Verkauf hat MARA beide Kredite vollständig zurückgezahlt. Damit kamen 17.477 Bitcoin frei, die als Sicherheit hinterlegt waren. Laut Aktionärsbrief sind jetzt weniger als 5 Prozent des Bestands verliehen oder verpfändet. Aufgenommen hatte MARA die Kredite nach eigener Darstellung, als Bitcoin um 64.000 Dollar notierte; den Nettovorteil aus Leihen und späterem Verkauf beziffert das Unternehmen auf geschätzt 170 Millionen Dollar. Diese Rechnung stammt von MARA selbst, eine unabhängige Prüfung liegt nicht vor.

Seit Jahresbeginn hat MARA seine Schulden um 1,4 Milliarden Dollar gesenkt, das sind 37 Prozent der gesamten Verschuldung. Ein Margin Call, also die Aufforderung, bei fallenden Kursen Sicherheiten nachzuschießen, kann MARA bei diesen Krediten nicht mehr treffen.

MARA-Bitcoin-Bestand: Von 34.012 auf rechnerisch rund 20.400 BTC

Zum Stichtag 30. September hielt MARA laut Aktionärsbrief 34.012 Bitcoin. Davon waren 14.752 frei verfügbar, 1.408 verliehen und 17.852 als Sicherheit verpfändet. Zieht man die nach Quartalsende verkauften 13.597 Bitcoin ab, bleiben rechnerisch rund 20.415 Bitcoin. Darin fehlen die seit Oktober geschürften und eventuell weiter verkauften Coins, die MARA erst mit dem nächsten Bericht offenlegt.

Der Bestand schrumpft damit um rund 40 Prozent. Gemessen am Kurs vom Donnerstagabend sind die verbleibenden gut 20.400 Bitcoin knapp 1,5 Milliarden Dollar wert. MARA bleibt damit ein großer Bitcoin-Halter unter den börsennotierten Firmen, verabschiedet sich aber erkennbar vom Modell, geschürfte Coins möglichst vollständig zu behalten.

Quartalszahlen Q3 2026: 632 Millionen Dollar Gewinn bei 35 Prozent weniger Umsatz

Die Quartalszahlen zeigen, wie stark das Ergebnis eines Bitcoin-Miners vom Kurs abhängt. Der Umsatz fiel im dritten Quartal um 35 Prozent auf 164,2 Millionen Dollar, nach 252,4 Millionen Dollar ein Jahr zuvor. Der Nettogewinn stieg dagegen auf 632,1 Millionen Dollar oder 1,28 Dollar je Aktie.

Der Grund ist eine Bilanzierungsregel. Bitcoin in der Bilanz werden zum Marktwert am Quartalsende bewertet, steigt der Kurs, entsteht ein Buchgewinn ohne einen einzigen Verkauf. Im dritten Quartal waren das laut MARA 885,3 Millionen Dollar nicht realisierter Gewinn. Ohne diesen Posten hätte das Quartal weit schwächer ausgesehen. Fällt der Kurs im vierten Quartal unter den Wert vom 30. September, wirkt dieselbe Regel in die Gegenrichtung.

Bitcoin-Mining-Kosten: 39.674 Dollar Strom je geschürftem Bitcoin

Im laufenden Betrieb hat MARA im dritten Quartal 2.247 Bitcoin geschürft und 644 Blöcke gewonnen, zwei Prozent mehr als ein Jahr zuvor. Die Hashrate, also die Rechenleistung, die das Unternehmen ins Bitcoin-Netz einbringt, stieg um 18 Prozent auf 71,2 Exahash pro Sekunde. Der durchschnittliche Bitcoin-Kurs lag im Quartal laut MARA bei 71.688 Dollar.

An den eigenen Standorten kostete der eingekaufte Strom je geschürftem Bitcoin 39.674 Dollar, bei 4 Cent je Kilowattstunde. Das ist nur der Strom: Abschreibungen auf die Rechner, Personal und Zinsen kommen hinzu. Wie eng die Rechnung für kleinere Miner wird, zeigt unser Bitcoin-Mining-Rechner für Deutschland, der mit deutschen Strompreisen arbeitet. Im dritten Quartal hat MARA außerdem 3.891 Bitcoin zu durchschnittlich 75.300 Dollar verkauft, also mehr, als es im selben Zeitraum geschürft hat.

KI-Rechenzentren und Long Ridge: Warum der Miner Bitcoin zu Geld macht

Hinter dem Verkauf steht ein Umbau des Geschäfts. MARA will den Strom, den es heute vor allem für das Bitcoin-Mining nutzt, künftig auch an Rechenzentren für künstliche Intelligenz verkaufen. Kern dieses Plans ist das Gaskraftwerk Long Ridge in Ohio. Die US-Energieaufsicht FERC hat die Übernahme laut Aktionärsbrief nach Quartalsende genehmigt, der Abschluss soll in den kommenden Wochen folgen.

Das Kraftwerk darf derzeit 485 Megawatt verkaufen und soll im ersten Halbjahr 2027 seine volle Leistung von 505 Megawatt erreichen. Zum Gelände gehören laut MARA mehr als 1.600 zusammenhängende Acres mit Anschluss an Strom, Wasser, Glasfaser und Schiene, also Platz für einen Rechenzentrums-Campus. MARA selbst schreibt, die Stimmung gegenüber KI-Infrastruktur sei vorsichtiger geworden, die Nachfrage nach Strom aber nicht gesunken.

Wandelanleihen 2027: Weitere Bitcoin-Verkäufe sind angekündigt

Eine Wandelanleihe ist eine Anleihe, die der Gläubiger unter bestimmten Bedingungen in Aktien tauschen kann. Viele Bitcoin-Firmen haben sich so Geld geliehen. MARAs Anleihen enthalten Rückgaberechte, sogenannte Puts: Ab einem festen Datum dürfen die Gläubiger ihr Geld zurückverlangen. Diese Puts werden laut Aktionärsbrief im nächsten Jahr ausübbar.

MARA schreibt ausdrücklich, Bitcoin weiter nutzen zu wollen, um Geld für KI-Infrastruktur, für diese Puts und für mögliche Aktienrückkäufe aufzubauen. Der Verwaltungsrat hat nach Quartalsende ein Rückkaufprogramm über bis zu 500 Millionen Dollar genehmigt. Für den Bitcoin-Markt heißt das: Auch 2027 ist mit Verkäufen dieses Miners zu rechnen. Wie viele Coins MARA abgibt, hängt vom Kurs, von der Zahl der zurückgegebenen Anleihen und vom Kapitalbedarf für die Rechenzentren ab. Eine Menge nennt das Unternehmen nicht.

Der Fall reiht sich in eine Woche ein, in der börsennotierte Bitcoin-Halter ohnehin im Fokus stehen. Wie Strategy aus dem MSCI World fällt und was das für Indexfonds heißt, steht in unserem Beitrag zu Bitcoin-Aktien.

Bitcoin-Kurs bei 71.490 Dollar: Die Marken 64.000 und 81.039 Dollar

Der Fear and Greed Index von alternative.me, ein Stimmungsbarometer von 0 für extreme Angst bis 100 für extreme Gier, steht bei 28 und damit im Bereich Angst. Bitcoin liegt laut CoinGecko gut 43 Prozent unter seinem Rekord von 126.080 Dollar aus dem Oktober 2025.

Aus dem Aktionärsbrief ergeben sich zwei Marken, die keine Chartlinien sind, aber die Rechnung eines großen Halters zeigen. Nach oben liegt der Verkaufspreis von rund 81.039 Dollar: Dort hat MARA zuletzt in großem Stil abgegeben. Nach unten liegt die Zone um 64.000 Dollar, in der MARA im Sommer Kredit gegen seine Coins aufgenommen hat. Darunter folgen die Stromkosten von 39.674 Dollar je geschürftem Bitcoin an MARAs eigenen Standorten, eine Größe, die für den Miner selbst zählt, für den Kurs aber keine Untergrenze garantiert.

Ein Kursmodell ersetzen diese Zahlen nicht. Wer eine längerfristige Einordnung sucht, findet sie in unserer Bitcoin Prognose mit Szenarien und Marken.

MARA-Aktie oder Bitcoin direkt: Abgeltungsteuer gegen Haltefrist

Die MARA-Aktie wird an der US-Technologiebörse Nasdaq gehandelt. Viele deutsche Broker bieten US-Aktien an, sodass du sie im normalen Wertpapierdepot halten kannst. Welche Anbieter das zu welchen Gebühren tun, zeigt unser Vergleich der Krypto-Broker. Steuerlich behandelt der deutsche Fiskus die Aktie und den Coin aber völlig unterschiedlich.

Gewinne aus der Aktie unterliegen der Abgeltungsteuer von 25 Prozent plus Solidaritätszuschlag und gegebenenfalls Kirchensteuer, unabhängig von der Haltedauer. Der Sparer-Pauschbetrag von 1.000 Euro im Jahr bleibt steuerfrei. Verluste aus Aktienverkäufen darfst du nur mit Gewinnen aus Aktien verrechnen. Bitcoin, den du direkt hältst, gilt dagegen als privates Veräußerungsgeschäft nach Paragraf 23 Einkommensteuergesetz: Verkaufst du nach mehr als einem Jahr, ist der Gewinn steuerfrei. Innerhalb der Frist gilt eine Freigrenze von 1.000 Euro im Jahr, darüber wird der gesamte Gewinn mit deinem persönlichen Steuersatz besteuert.

Dazu kommt das Unternehmensrisiko. Wer MARA kauft, setzt neben Bitcoin auch auf Stromverträge, den Erfolg des Rechenzentrumsgeschäfts und die Finanzierung der Anleihen. Der Dollarkurs spielt in beiden Fällen mit, weil Aktie und Coin in Dollar notieren.

Kaufweg, Hebel und Verwahrung: Broker-Depot oder MiCA-Börse

Wer Bitcoin direkt kaufen will, nutzt in Deutschland am besten eine Börse mit Zulassung nach der europäischen Kryptoverordnung MiCA. MiCA (Markets in Crypto-Assets) regelt seit Ende 2024 EU-weit, welche Anbieter Kryptowerte verwahren und handeln dürfen. Einen Überblick über zugelassene Anbieter, Gebühren und Auszahlung bietet unser Vergleich der Krypto-Börsen. Die Coins kannst du dort lassen oder auf eine eigene Wallet übertragen.

Vorsicht gilt bei Hebelprodukten. Mit einem Hebel von zehn reicht eine Bewegung von rund zehn Prozent gegen die Position, um das eingesetzte Kapital zu verlieren; die Plattform schließt die Position dann zwangsweise, das heißt Liquidation. Bitcoin hat in den 24 Stunden bis Donnerstagabend fast vier Prozent verloren. Wer auf weitere Verkäufe großer Halter wie MARA spekulieren will, trägt dieses Risiko in beide Richtungen.

MARA-Verkauf: Bis zu den Anleihe-Puts 2027 bleibt der Miner Verkäufer

MARA hat Kredite getilgt, Pfand zurückgeholt und angekündigt, weiter Bitcoin zu verkaufen. Drei Schritte helfen bei der Einordnung:

1. Entscheide, ob du Bitcoin oder ein Unternehmen willst. Die MARA-Aktie bündelt Bitcoin, Strom und Rechenzentren in einem Papier. Broker mit US-Aktien findest du im Broker-Vergleich.
2. Kaufe Bitcoin nur über regulierte Anbieter. Wer den Coin selbst halten will, achtet auf die MiCA-Zulassung. Die Anbieter stehen im Börsen-Vergleich.
3. Dokumentiere Kaufdatum und Kaufpreis. Für die Haltefrist von einem Jahr und für die Abgeltungsteuer brauchst du saubere Belege. Passende Werkzeuge listet unser Vergleich der Krypto-Steuer-Tools.

(Stand: 12. November 2026. Dieser Beitrag ist keine Anlageberatung. Kurse und Gebührenmodelle ändern sich; prüfe die Konditionen vor jedem Kauf beim Anbieter selbst.)