Coinglass: Was die Liquidations-Heatmap zeigt und wo ihre Grenzen liegen

Coinglass ist eine kostenlose Datenseite für Krypto-Derivate. Die Seite bündelt für Bitcoin, Ether und Hunderte weitere Coins drei Zahlen, die du an keiner Kurstafel siehst: wie viel Geld in offenen Terminkontrakten steckt (Open Interest), wer gerade wen bezahlt (Funding Rate) und wo Positionen mit Hebel zwangsweise geschlossen werden (Liquidationen). Wer einmal verstanden hat, wie diese drei Werte zusammenhängen, liest jede Schlagzeile über eine „Liquidationswelle“ mit anderen Augen. Dieser Leitfaden zeigt dir am Stand vom 12. November 2026, was die Seiten von Coinglass anzeigen, wie du sie liest und wo die Grenzen der bekanntesten Grafik liegen, der Liquidations-Heatmap.

Der Anlass ist der Markt selbst: Bitcoin fiel am Donnerstag binnen 24 Stunden von gut 74.500 auf rund 71.500 Dollar. Bewegungen dieser Art laufen heute zu einem großen Teil über Perpetual Futures, also Terminkontrakte ohne Ablaufdatum. Genau dort setzt Coinglass an. Für dich als Anleger in Deutschland ist das auch dann nützlich, wenn du selbst nie mit Hebel handelst: Die Derivatedaten verraten, wie viel geliehenes Geld im Markt steckt und wie anfällig der Kurs für schnelle Ausschläge ist.

Was ist Coinglass und woher stammen die Daten?

Coinglass sammelt die öffentlichen Marktdaten großer Derivatebörsen und stellt sie nebeneinander. Dazu gehören zentrale Handelsplätze wie Binance, OKX oder Bybit ebenso wie dezentrale Börsen wie Hyperliquid, die ihre Positionen direkt auf der Blockchain führen. Coinglass betreibt selbst keinen Handel; die Seite ist ein Aggregator, ein Dienst, der Zahlen aus vielen Quellen zu einer Übersicht zusammenführt.

Das hat Folgen für die Genauigkeit. Jede Börse meldet ihre Werte im eigenen Takt und in eigener Einheit, manche in Kontrakten, manche in Coins, manche in Dollar. Coinglass rechnet alles in Dollar um und addiert. Kleine Abweichungen zwischen Coinglass und der Börse selbst sind deshalb normal. Wie groß die einzelnen Bausteine sind, zeigt ein Blick direkt an die Quelle: Am Donnerstagabend lagen bei Hyperliquid offene Bitcoin-Kontrakte über rund 39.200 BTC, bei einem Kurs um 71.500 Dollar also etwa 2,8 Milliarden Dollar. Im BTC-USDT-Dauerkontrakt von OKX standen zur selben Zeit rund 37.200 BTC oder 2,7 Milliarden Dollar offen. Allein diese zwei Kontrakte ergeben schon gut 5 Milliarden Dollar.

Wer Coinglass mit anderen Werkzeugen vergleichen will, findet im Vergleich der Krypto-Analyseplattformen eine Übersicht, welche Dienste On-Chain-Daten, Derivatedaten oder beides liefern und was sie kosten.

Open Interest bei Coinglass: Wie viel Hebel im Markt steckt

Open Interest (OI) ist der Gesamtwert aller offenen Terminkontrakte, die noch nicht geschlossen wurden. Jeder Kontrakt hat eine Käuferseite (Long) und eine Verkäuferseite (Short), gezählt wird er trotzdem nur einmal. Steigt das Open Interest, fließt neues Geld in Wetten auf den Kurs. Fällt es, schließen Händler ihre Positionen oder werden geschlossen.

Auf der Coinglass-Seite zum Open Interest siehst du den Gesamtwert je Coin, die Aufteilung nach Börsen und einen Verlauf über Stunden, Tage oder Monate. Die Lesart folgt einer einfachen Matrix:

• Kurs steigt, OI steigt: Neue Long-Positionen treiben den Anstieg. Der Trend hat Rückenwind, wird aber anfälliger, weil mehr geliehenes Geld drinsteckt.
• Kurs steigt, OI fällt: Short-Positionen werden eingedeckt oder zwangsgeschlossen. Ein solcher Short-Squeeze trägt oft nicht lange, weil kein frisches Geld nachkommt.
• Kurs fällt, OI steigt: Händler eröffnen neue Shorts. Der Druck kommt aus aktiven Wetten gegen den Markt.
• Kurs fällt, OI fällt: Longs geben auf oder werden liquidiert. Das ist das typische Bild eines Abverkaufs, der den Hebel aus dem Markt spült.

Ein Beispiel aus den Daten von OKX: Das gesamte Open Interest in Bitcoin-Kontrakten lag dort am 5. November bei 3,61 Milliarden Dollar und stieg bis zum 12. November auf 3,87 Milliarden Dollar, obwohl der Kurs in derselben Zeit nicht nennenswert zulegte. Mehr Hebel bei seitwärts laufendem Kurs heißt: Der nächste kräftige Ausschlag trifft auf mehr Positionen, die ihn verstärken können. Wie wir dieses Muster schon im September nach einem Short-Squeeze beschrieben haben, liest du im Beitrag Open Interest klettert nach dem Short-Squeeze.

Open Interest in Dollar oder in Coins?

Coinglass zeigt das Open Interest standardmäßig in Dollar. Das verzerrt: Steigt der Bitcoin-Kurs um zehn Prozent, wächst das OI in Dollar ebenfalls um zehn Prozent, ohne dass ein einziger neuer Kontrakt dazukam. Schalte deshalb, wo es geht, auf die Anzeige in Coins um. Nur dann siehst du, ob wirklich neue Positionen eröffnet wurden.

Funding Rate erklärt: Wer bei Perpetual Futures wen bezahlt

Die Funding Rate ist eine Gebühr, die bei Perpetual Futures in festen Abständen zwischen Long- und Short-Seite fließt. Diese Zahlung hält den Preis des Dauerkontrakts nahe am Kassakurs, denn ein Perpetual hat kein Ablaufdatum, an dem sich beide Preise zwangsläufig treffen. Liegt der Kontrakt über dem Kassakurs, ist die Rate positiv und die Longs zahlen an die Shorts. Liegt er darunter, ist sie negativ und die Shorts zahlen.

Coinglass listet die Raten je Börse und Coin in einer Tabelle und färbt sie ein: Grün und hoch heißt, dass viele Händler auf steigende Kurse wetten und dafür zahlen. Rot und negativ heißt, dass die Shorts überwiegen. Eine gewichtete Durchschnittsrate über alle Börsen fasst die Lage in einer Zahl zusammen.

Wie oft wird gezahlt und wie viel kostet das?

Der Takt unterscheidet sich je Börse, und genau hier passieren die meisten Lesefehler. Bei OKX wird alle acht Stunden abgerechnet. Hyperliquid rechnet laut eigener Dokumentation zur Funding Rate jede Stunde ab, setzt einen Grundzins von 0,01 Prozent je acht Stunden an (0,00125 Prozent je Stunde) und deckelt die Rate bei 0,5 Prozent pro Stunde. Wer auf Coinglass Börsen vergleicht, sollte also prüfen, ob die Tabelle auf denselben Zeitraum umgerechnet ist.

Die Kosten kannst du selbst überschlagen. Eine Long-Position über 10.000 Dollar bei einer Rate von 0,01 Prozent je acht Stunden kostet einen Dollar pro Abrechnung, drei Dollar am Tag und auf ein Jahr hochgerechnet rund 1.095 Dollar, knapp elf Prozent der Positionsgröße. Hyperliquid nennt für seinen Grundzins selbst 11,6 Prozent pro Jahr, das passt zu dieser Größenordnung. Eine ausführliche Rechnung mit Beispielen findest du in unserem Ratgeber Funding-Rate bei Perpetual Futures berechnen.

Was die aktuellen Raten über die Stimmung sagen

Am 12. November lagen die Raten nahe am neutralen Grundwert. Bei OKX wurden im Bitcoin-Kontrakt am Donnerstagnachmittag 0,0074 Prozent je acht Stunden fällig, in der Woche davor schwankte die Rate zwischen leicht negativ (am 7. November) und 0,01 Prozent. Hyperliquid stand bei Bitcoin, Ether und Solana genau auf dem Grundzins. Gleichzeitig kamen bei OKX auf ein Konto mit Short-Position 3,28 Konten mit Long-Position, eine Woche zuvor waren es noch 2,43. Viele kleine Konten wetten also auf eine Erholung, ohne dass sie dafür einen Aufschlag zahlen müssen. Das ist kein Kaufsignal: Eine einseitige Kontenverteilung bei fallendem Kurs zeigt nur, auf welcher Seite im Ernstfall die Liquidationen anfallen.

Liquidationen bei Krypto-Futures: Was bei Coinglass gezählt wird

Eine Liquidation ist die Zwangsschließung einer Hebelposition durch die Börse. Die Zwangsschließung greift, wenn die hinterlegte Sicherheit, die Margin, nicht mehr reicht, um den Verlust zu decken. Bei einem Long mit zehnfachem Hebel und Einstieg bei 71.500 Dollar reicht ein Rückgang um knapp zehn Prozent: Je nach Wartungsmarge der Börse liegt der Liquidationspreis dann bei rund 64.700 Dollar. Bei zwanzigfachem Hebel genügt ein Rückgang um knapp fünf Prozent.

Auf der Liquidationsseite zeigt Coinglass, wie viel Volumen in den letzten 1, 4, 12 und 24 Stunden zwangsgeschlossen wurde, getrennt nach Long und Short, nach Börse und nach Coin. Diese Zahlen tauchen fast täglich in Nachrichten auf, etwa als „1,54 Milliarden Dollar Liquidationen“, über die wir am 30. Oktober im Beitrag Liquidationen am Kryptomarkt und Nachschusspflicht berichtet haben.

Warum die Liquidationszahlen eher Untergrenze sind

Nicht jede Börse meldet jede Zwangsschließung in Echtzeit. Einige zentrale Handelsplätze veröffentlichen nur einen Teil ihrer Liquidationen oder fassen sie zusammen. Die Summe bei Coinglass ist deshalb eher eine Untergrenze als ein exakter Wert. Für die Richtung (mehr Longs oder mehr Shorts betroffen) taugt sie gut, für die genaue Höhe weniger.

Liquidationskaskade: Wie aus Zwangsverkäufen ein Kurssturz wird

Eine Liquidationskaskade ist eine Kettenreaktion: Die Börse verkauft die Position eines liquidierten Longs am Markt, der Kurs fällt weiter, die nächste Gruppe von Positionen erreicht ihren Liquidationspreis. So kann ein Rückgang von drei Prozent binnen Minuten auf acht oder zehn Prozent anwachsen. Genau diese Zonen versucht die Liquidations-Heatmap vorab sichtbar zu machen.

Liquidations-Heatmap von Coinglass: So liest du die Farben

Die Liquidations-Heatmap ist die bekannteste Grafik der Seite. Auf der waagerechten Achse läuft die Zeit, auf der senkrechten der Kurs, und jede Preiszone ist nach der geschätzten Menge an Liquidationen eingefärbt. Coinglass beschreibt die Skala in der eigenen Anleitung zur Heatmap als Verlauf von Violett für geringe bis Hellgelb für hohe Dichte. Wählen kannst du Zeiträume von zwölf Stunden bis zu einem Jahr.

Gelbe Bänder oberhalb des Kurses stehen für mögliche Liquidationen von Short-Positionen, gelbe Bänder darunter für Longs. Coinglass nennt solche Bereiche „magnetische Zonen“, weil der Kurs nach Darstellung des Anbieters dazu neigt, sie anzusteuern: Wo viele Stopps und Zwangsschließungen liegen, ist Liquidität, und große Händler suchen Liquidität. Belegt ist dabei nur das Prinzip, nicht ein fester Zusammenhang.

Wie die Heatmap berechnet wird

Die Heatmap zeigt keine echten Aufträge. Die Grafik ist eine Schätzung. Coinglass berechnet nach eigener Darstellung aus Handelsvolumen, typischen Hebelstufen und weiteren Marktdaten, wo Positionen wahrscheinlich liquidiert würden. Kein Außenstehender sieht, mit welchem Hebel ein einzelner Händler tatsächlich eingestiegen ist. Die Grafik nimmt deshalb an, dass sich Positionen über verbreitete Stufen wie 10-, 25-, 50- oder 100-fach verteilen, und rechnet daraus die Zonen.

Grenzen der Liquidations-Heatmap: Schätzung statt Orderbuch

Coinglass schreibt selbst, dass die Werte der Heatmap eine relative Intensität darstellen und die tatsächlich ausgelösten Liquidationen niedriger ausfallen können als angezeigt. Das ist der wichtigste Satz zur ganzen Grafik. Ein hellgelbes Band bei 68.000 Dollar heißt nicht, dass dort eine bestimmte Summe fällig wird. Es heißt nur, dass dort im Vergleich zu anderen Zonen mehr Liquidationen zu erwarten sind, wenn die Modellannahmen stimmen.

Drei Punkte schränken die Aussagekraft zusätzlich ein:

• Positionen ändern sich laufend. Händler schichten Margin nach, schließen vorher oder setzen eigene Stopps. Eine Zone, die am Morgen hell leuchtet, kann am Abend verschwunden sein.
• Die Hebelannahmen sind pauschal. Steigen viele Händler mit niedrigerem Hebel ein, als das Modell unterstellt, liegen die echten Liquidationspreise weiter weg.
• Nicht alle Börsen sind gleich gut erfasst. Dezentrale Börsen veröffentlichen ihre Positionen offen, zentrale nur ausschnittweise.

Coinglass selbst empfiehlt, die Heatmap mit der Markttiefe und dem Open Interest zu kombinieren. Das ist der vernünftige Weg: Die Grafik zeigt dir, wo es eng werden könnte, nicht, wohin der Kurs geht.

Long/Short-Ratio und weitere Coinglass-Kennzahlen im Überblick

Neben den drei großen Werten bietet Coinglass eine Reihe weiterer Anzeigen. Die wichtigsten für den Einstieg:

• Long/Short-Ratio: das Verhältnis von Konten oder Volumen mit Long- zu Short-Positionen, meist für einzelne Börsen. Ein Wert über 1 bedeutet mehr Longs. Kontenbasierte Werte zählen jeden Kleinanleger so viel wie einen Großhändler.
• Liquidation Map: eine Balkenansicht derselben Schätzung wie bei der Heatmap, aber nur für den aktuellen Moment, aufsummiert über die Preisstufen.
• Basis und Futures-Prämie: der Abstand zwischen Terminkurs und Kassakurs bei Kontrakten mit Ablaufdatum, ein Maß für die Zuversicht institutioneller Händler.
• ETF-Flüsse: tägliche Zu- und Abflüsse der US-Spot-ETFs auf Bitcoin und Ether.
• Optionen: offene Positionen und der Max-Pain-Preis, bei dem die meisten Optionen wertlos verfallen würden.

Für den Kursverlauf selbst brauchst du Coinglass nicht. Den aktuellen Kurs und die Charts der großen Coins findest du auf unserer Seite Krypto-Charts.

Coinglass in Deutschland nutzen: Derivate, Regulierung und Risiko

Coinglass selbst ist frei zugänglich, ohne Konto und ohne Kosten für die Grundfunktionen. Ein kostenpflichtiges Abo schaltet feinere Zeiträume, Warnmeldungen und eine Schnittstelle für eigene Auswertungen frei. Das Lesen der Daten ist in Deutschland unproblematisch, denn Coinglass ist ein Informationsdienst und keine Börse.

Anders sieht es beim Handeln aus. Perpetual Futures mit hohem Hebel werden vor allem auf Plattformen außerhalb der EU-Regulierung angeboten. In der EU unterliegen Derivate auf Kryptowerte nicht der Kryptoverordnung MiCA, sondern den Regeln für Finanzinstrumente, und für Privatanleger gelten bei Differenzkontrakten auf Kryptowerte enge Hebelgrenzen. Welche Anbieter Krypto-Futures innerhalb dieses Rahmens anbieten, haben wir im Ratgeber Krypto-Futures-Börsen in der EU zusammengestellt.

Wichtig ist das Risiko. Mit Hebel kannst du deinen gesamten Einsatz in wenigen Minuten verlieren, und eine Liquidationskaskade fragt nicht, ob deine Analyse stimmte. Gewinne aus Krypto-Derivaten behandelt das Finanzamt zudem anders als Gewinne aus dem Verkauf von Coins; die einjährige Haltefrist für private Veräußerungsgeschäfte greift bei Terminkontrakten nicht. Lass dich im Zweifel steuerlich beraten, bevor du größere Summen einsetzt.

Coinglass im Alltag: Drei Werte statt einer Schlagzeile

Wer Coinglass regelmäßig nutzt, liest den Markt an der Kombination der Werte ab; eine einzelne Zahl reicht selten. Hohe positive Funding Rates, ein stark gestiegenes Open Interest und dichte gelbe Bänder knapp unter dem Kurs zeigen einen überhitzten Long-Markt, der für einen schnellen Rücksetzer anfällig ist. Negative Raten, ein schrumpfendes Open Interest und helle Zonen über dem Kurs deuten dagegen auf einen Markt, in dem schon viel Hebel abgebaut wurde. Am 12. November ergab sich ein gemischtes Bild: neutrale Raten, ein leicht gestiegenes Open Interest und eine Mehrheit von Long-Konten bei fallendem Kurs.

Drei Schritte helfen dir, die Daten sinnvoll einzusetzen:

1. Werkzeug passend wählen: Für einen schnellen Blick genügt die kostenlose Coinglass-Seite. Wer On-Chain-Daten dazunehmen will, vergleicht die Dienste im Vergleich der Analyseplattformen.
2. Handelsplatz kennen: Bevor du mit Hebel handelst, prüfst du Gebühren, Funding-Takt und Liquidationsregeln. Die dezentralen Anbieter stehen im Vergleich der Perp-DEX.
3. Regeln festlegen, bevor der Markt dreht: Stopps und Positionsgrößen gehören vor den Einstieg. Wer das automatisieren will, findet Werkzeuge im Vergleich der Krypto-Trading-Bots.

(Stand: 12. November 2026. Dieser Beitrag ist keine Anlageberatung. Kurse und Gebührenmodelle ändern sich; prüfe die Konditionen vor jedem Kauf beim Anbieter selbst.)