Bitcoin Kurs 80.913 Dollar: Warum die ETF-Käufer trotzdem im Minus sind

Belegt ist: Bitcoin notiert am Mittwochmorgen bei 80.913 Dollar, und die US-Spot-ETFs haben ihre Bestände im Schnitt zu rund 81.500 Dollar eingekauft. Der Kurs liegt damit knapp unter dem Einstand der größten institutionellen Käufergruppe am Markt. Unsere Einschätzung dazu folgt weiter unten: Diese Linie wiegt an diesem Mittwoch schwerer als der Zinsentscheid am Abend, und der Abschnitt mit der Begründung steht am Ende dieses Artikels.

Bitcoin Kurs am Mittwochmorgen: 80.913 Dollar nach einer ruhigen Nacht

Der Kurs steht am Mittwochmorgen bei 80.913 Dollar, gemessen über die Marktdaten von CoinGecko. In den vergangenen 24 Stunden hat Bitcoin damit 1,72 Prozent zugelegt. Die Spanne der Nacht war eng: Das Tief lag bei 79.416 Dollar, das Hoch bei 81.159 Dollar. Zwischen beiden Werten liegen keine 1.750 Dollar, das sind gut zwei Prozent.

Auf Wochensicht steht ein Minus von 2,06 Prozent. Vom Rekordhoch bei 126.080 Dollar aus dem Oktober 2025 fehlen dem Kurs knapp 36 Prozent. Wer nur auf diese beiden Zahlen schaut, sieht einen Markt ohne Richtung. Interessanter ist an diesem Morgen eine Linie, die in keinem Chart eingezeichnet ist.

Die Einstandslinie der Spot-ETFs liegt bei 81.500 Dollar

Nach einer Auswertung des Analysehauses Glassnode, über die Yahoo Finance am Dienstag berichtete, liegt der durchschnittliche Anschaffungspreis der Bestände in den US-amerikanischen Spot-Bitcoin-ETFs bei etwa 81.500 Dollar. Beim aktuellen Kurs von 80.913 Dollar fehlen dem Markt rund 587 Dollar oder 0,72 Prozent, damit diese Fonds im Schnitt wieder in der Gewinnzone stehen.

Die Zahl ist ein Durchschnitt über alle Anteile, die seit dem Start der Produkte im Januar 2024 gekauft und nicht wieder zurückgegeben wurden. Über einzelne Anleger sagt dieser Wert nichts aus. Ein Käufer vom Sommer 2024 sitzt auf einem satten Gewinn, ein Käufer vom Oktober 2025 auf einem Verlust von mehr als einem Drittel. Für den Markt zählt trotzdem der Mittelwert, weil er beschreibt, ab welchem Kurs die Fondsanteile als Gruppe im Minus notieren.

So entsteht der Einstandspreis eines Spot-ETF

Ein Spot-ETF hält echte Bitcoin, keine Terminkontrakte. Wenn Anleger neue Anteile kaufen, muss der Fonds am Markt zukaufen; geben sie Anteile zurück, muss er verkaufen. Der Einstandspreis ist der mengengewichtete Durchschnitt all dieser Käufe. Er steigt, wenn in teuren Phasen viel Geld zufließt, und er sinkt nur dann, wenn in billigen Phasen gekauft wird oder wenn teuer gekaufte Bestände wieder abfließen.

Daraus ergibt sich der Zusammenhang zum Kurs. Notiert Bitcoin unter dieser Linie, sitzen die Fondsbestände als Gruppe im Verlust. Erfahrungsgemäß steigt dann die Zahl der Anleger, die bei einer Erholung zum Einstandskurs aussteigen, weil sie ohne Verlust herauskommen wollen. Genau deshalb wirken solche Durchschnittslinien häufig als Widerstand: Oberhalb entsteht Verkaufsdruck, der vorher nicht da war. Ein Gesetz ist das nicht, aber ein Muster, das sich an früheren Zyklen beobachten lässt.

Wer wissen will, welche dieser Produkte sich aus Deutschland heraus überhaupt kaufen lassen und welche steuerlichen Besonderheiten dabei gelten, findet die Übersicht zu Krypto-ETFs in Deutschland in unserem Vergleich.

Die Zuflüsse der Vortage: 110 Millionen Dollar am Montag

Die jüngste belastbare Zahl stammt vom Montag. An diesem Tag flossen den US-Spot-Bitcoin-ETFs netto 110,34 Millionen Dollar zu, gemeldet von Coinomedia und übernommen unter anderem von finanzen.net. Für den Dienstag berichtete Coinspeaker von weiteren 149 Millionen Dollar; diese Zahl ist bislang von keiner zweiten Quelle bestätigt, und wir führen sie deshalb nur zuschreibend.

Der Kontrast zur Vorwoche ist deutlich. Am 22. und 23. Oktober zogen Anleger aus denselben Produkten zusammen rund 773 Millionen Dollar ab. Die Woche endete trotzdem mit einem Plus, weil die Zuflüsse an den übrigen Tagen größer waren. Die Abflüsse der Vorwoche haben den Einstandspreis übrigens nicht nennenswert gesenkt, weil Rückgaben anteilig über den gesamten Bestand abgerechnet werden und nicht gezielt die teuersten Anteile treffen.

Was sich seit dem Dienstagmorgen verändert hat

Im Morgenstück vom Dienstag stand der Kurs bei 79.568 Dollar, und im Mittelpunkt standen die Marken rund um den Optionsverfall am 30. Oktober. Seitdem hat Bitcoin 1.345 Dollar gewonnen, das sind 1,7 Prozent. Die 80.000er Marke, die am Dienstagmorgen noch als Unterstützung zur Debatte stand, liegt jetzt unter dem Kurs und hat in der Nacht zum Mittwoch gehalten.

Zwei Dinge sind neu. Erstens hat der Kurs mit 81.159 Dollar in der Nacht erstmals seit Freitag wieder über 81.000 Dollar notiert. Zweitens rückt mit der Einstandslinie bei 81.500 Dollar eine Marke in Reichweite, die am Dienstag noch keine Rolle spielte, weil der Abstand zu groß war. Der Optionsverfall am Freitag bleibt als Termin bestehen, verliert für diesen Mittwoch aber an Gewicht gegenüber dem Zinsentscheid.

Die Marken für diesen Mittwoch: 79.416 Dollar unten, 81.500 Dollar oben

Nach unten ist das Nachttief bei 79.416 Dollar die erste Begründung. Darunter folgt die runde 79.000er Marke, an der sich der Kurs am Montag und Dienstag mehrfach gefangen hat. Alex Thorn von Galaxy Digital nennt 76.540 Dollar als Schwelle, unterhalb derer er seine freundliche Einschätzung relativiert.

Nach oben ist die Einstandslinie bei 81.500 Dollar die nächste Begründung, direkt oberhalb des Nachthochs von 81.159 Dollar. Ein Schlusskurs darüber wäre die erste belastbare Verbesserung seit einer Woche, weil er die Fondsbestände als Gruppe aus dem Minus holt. Bleibt der Kurs darunter, ändert sich an der Ausgangslage nichts, auch wenn die Tagesbilanz grün aussieht.

Fed-Entscheid um 20 Uhr: Der Leitzins steht bei 3,75 bis 4,00 Prozent

Die zweitägige Sitzung des Offenmarktausschusses der US-Notenbank endet an diesem Mittwoch. Der Beschluss wird um 14 Uhr New Yorker Zeit veröffentlicht, das entspricht 20 Uhr deutscher Zeit; die Pressekonferenz beginnt eine halbe Stunde später. Die Termine stehen im Sitzungskalender der Federal Reserve.

Der Leitzins liegt derzeit in einer Spanne von 3,75 bis 4,00 Prozent. Im September hatte die Notenbank um 0,25 Prozentpunkte angehoben, die erste Erhöhung seit Juli 2023. Für diesen Mittwoch erwarten die Terminmärkte überwiegend eine Pause; die Landesbank Baden-Württemberg rechnet in ihrer Oktober-Vorschau ebenfalls nicht mit einer weiteren Anhebung.

Für Bitcoin zählt dabei weniger der Beschluss als der Ton danach. Ein Hinweis auf weitere Erhöhungen verteuert Dollar-Liquidität und belastet erfahrungsgemäß Anlagen ohne laufenden Ertrag. Signalisiert die Notenbank dagegen ein Ende des Zyklus, fällt dieser Gegenwind weg. Kursbewegungen in beide Richtungen konzentrieren sich meist auf die Minuten nach 20:30 Uhr.

Bull- und Bear-Case: Alex Thorn gegen Jason Calacanis

Zwei Stimmen stehen derzeit auffällig weit auseinander, und beide sind namentlich belegt. Jason Calacanis, der Investor, der den Aufschwung bei Künstlicher Intelligenz früh benannt hatte, erwartet einen Rückgang auf 57.000 Dollar binnen zwölf Monaten. Er geht zudem davon aus, dass Bitcoin kein neues Rekordhoch mehr erreicht. Seine Äußerung fiel bei einem Kurs von rund 79.774 Dollar.

Alex Thorn, Forschungsleiter bei Galaxy Digital, argumentiert dagegen. Er hält den Tiefpunkt des Zyklus für im Juni erreicht und sieht Raum bis 125.000 Dollar, sofern langfristige Halter nicht in größerem Stil verkaufen. Unterhalb von 76.540 Dollar würde er diese Einschätzung zurücknehmen. Beide Aussagen sind Prognosen einzelner Marktteilnehmer, keine Tatsachen, und beide stammen aus dem Bericht von Yahoo Finance vom Dienstag.

Haltefrist und Freigrenze: Die Rechnung vor einem Verkauf

Für Anleger in Deutschland hängt am Verkaufszeitpunkt mehr als der Kurs. Nach Paragraf 23 des Einkommensteuergesetzes bleiben Gewinne aus dem Verkauf von Kryptowährungen steuerfrei, wenn zwischen Kauf und Verkauf mehr als ein Jahr liegt. Wer früher verkauft, versteuert den Gewinn mit dem persönlichen Einkommensteuersatz.

Für kurzfristige Verkäufe gilt eine Freigrenze von 1.000 Euro im Kalenderjahr. Freigrenze heißt: Wird sie erreicht, ist der gesamte Gewinn steuerpflichtig und nicht nur der übersteigende Teil. Bei 1.001 Euro Gewinn sind also 1.001 Euro zu versteuern, nicht ein Euro. Für Erträge aus Staking und Lending gilt eine getrennte Grenze von 256 Euro. Ob und wann sich an diesen Regeln etwas ändert, halten wir im Stand der Haltefrist-Reform fest; beschlossen ist bislang nichts.

Konkret heißt das vor einem Verkauf an diesem Mittwoch: Prüfe zuerst das Kaufdatum jeder einzelnen Position, nicht den Durchschnitt deines Depots. Die Jahresfrist läuft je Zukauf getrennt, und die Reihenfolge der Veräußerung richtet sich nach dem Verfahren, das du in deiner Steuererklärung anwendest. Wer über zugelassene Handelsplätze in Deutschland gekauft hat, findet die Kaufdaten in der Handelshistorie des Anbieters.

Unsere Einschätzung: Die Einstandslinie wiegt schwerer als der Zinsentscheid

Aus Sicht der Redaktion ist die Linie bei 81.500 Dollar an diesem Mittwoch die wichtigere Zahl. Dafür spricht, dass sie einen Mechanismus beschreibt, der unabhängig von Nachrichten wirkt: Solange die Fondsbestände im Minus notieren, trifft jede Erholung auf Anleger, die zum Einstand aussteigen wollen. Dafür spricht außerdem, dass die Zuflüsse am Montag mit 110 Millionen Dollar zwar positiv, aber klein waren, gemessen an den 773 Millionen Dollar Abflüssen vom 22. und 23. Oktober.

Dagegen spricht, dass ein überraschend deutliches Signal der Notenbank am Abend jede charttechnische Überlegung für einen Tag außer Kraft setzen kann. Dagegen spricht auch die schmale Datenlage: Die Einstandslinie stammt aus einer einzigen Auswertung, und der Dienstagswert der Zuflüsse ist unbestätigt. Daraus folgt für uns keine Kauf- oder Verkaufsempfehlung, sondern eine Beobachtungsgröße: Ein Tagesschluss über 81.500 Dollar hätte mehr Aussagekraft als die Reaktion der ersten Minuten nach dem Zinsentscheid. Kryptowährungen bleiben hochspekulativ, ein Totalverlust ist möglich.

Bitcoin am Fed-Tag: Unter 81.500 Dollar bleiben die Fonds im Minus

1. Notiere dir die beiden Marken des Tages, 79.416 Dollar nach unten und 81.500 Dollar nach oben, und vergleiche sie am Abend mit dem Schlusskurs statt mit der ersten Reaktion auf den Zinsentscheid. Wo du Bitcoin zu welchen Gebühren handelst, zeigt unser Vergleich der besten Krypto-Börsen.
2. Geh deine Positionen nach Kaufdatum durch, bevor du verkaufst, und rechne die Jahresfrist je Zukauf einzeln aus. Welche Programme das automatisch auswerten, steht im Vergleich der Krypto-Steuer-Tools und Portfolio-Tracker.
3. Verfolge die Zuflüsse der Spot-ETFs über die nächsten Handelstage, weil sie den Einstandspreis verschieben. Welche dieser Produkte aus Deutschland heraus zugänglich sind, steht in der Übersicht zu Krypto-ETFs in Deutschland.

(Stand: 28. Oktober 2026. Dieser Beitrag ist keine Anlageberatung. Kurse und Gebührenmodelle ändern sich; prüfe die Konditionen vor jedem Kauf beim Anbieter selbst.)