Certificado de pérdidas para ETN cripto: «debe llegar a la entidad pagadora antes del 15 de diciembre del año en curso»

El certificado de pérdidas es un documento que tu banco emite solo a petición, y esa petición tiene una fecha de caducidad estricta. El artículo 43a, apartado 3, frase 5, de la ley alemana del impuesto sobre la renta le dedica una sola frase: la solicitud irrevocable «debe llegar a la entidad pagadora antes del 15 de diciembre del año en curso». Llegar significa entrar, no enviar. Quien tenga ETN o ETP cripto en una cuenta de valores de un banco alemán y esté ahí en pérdidas decide, por tanto, en las próximas ocho semanas si esa pérdida reducirá alguna vez un pago de impuestos.

La distinción importa desde el principio: este texto trata de valores cripto en una cuenta de valores, no de coins en una plataforma de intercambio o en una cartera propia. Para los coins en tenencia directa rige el artículo 23 de la misma ley, con el plazo de tenencia de un año, y ahí no existe ni bolsa de pérdidas en el banco ni certificado de pérdidas. Cuál de las dos vías te afecta depende del producto que tengas en la cuenta, y justo ahí fracasan muchas declaraciones.

Certificado de pérdidas: qué exige el artículo 43a, apartado 3, a la entidad pagadora

Un certificado de pérdidas es la comunicación oficialmente prescrita de tu banco sobre la cuantía de la pérdida no compensada en tu cuenta al cierre del año. La ley llama al banco «entidad pagadora» porque ingresa por ti la retención sobre los rendimientos del capital. De cada ganancia sujeta a tributación la entidad retiene un 25 %, más el recargo de solidaridad, un 26,375 % en conjunto, y algo más en caso de sujeción al impuesto eclesiástico.

El procedimiento está en tres frases de la ley que se apoyan una en otra. La frase 2 obliga al banco a compensar, dentro del año natural, los rendimientos del capital negativos hasta el importe de los positivos. Si al cierre del año queda un saldo negativo, lo traslada automáticamente al año natural siguiente según la frase 3. La frase 4 abre la alternativa: a petición expide un certificado por ese importe, y «el traslado de la pérdida queda suprimido en ese caso». Obtienes la pérdida, por tanto, o como saldo en ese único banco o como documento para tu declaración, nunca las dos cosas.

La solicitud no exige forma concreta; en la mayoría de los brókers va por el buzón de mensajes o por un botón en los ajustes fiscales. Irrevocable significa que no puedes retirarla una vez enviada, ni siquiera el 16 de diciembre si el mercado gira.

La bolsa de compensación de pérdidas está en el banco, no en Hacienda

Una bolsa de compensación de pérdidas es una cuenta corriente que cada banco depositario lleva por separado para sus propios clientes. Reúne tus pérdidas realizadas y las resta de ganancias futuras en la misma casa, antes de que se retenga impuesto. En la práctica los bancos llevan varias bolsas de este tipo, al menos una para transmisiones de acciones y otra para el resto de rendimientos del capital, porque el artículo 20, apartado 6, frase 4, solo permite compensar pérdidas en acciones con ganancias en acciones.

La retención sobre rendimientos del capital es un impuesto en la fuente: la entidad lo descuenta al nacer la ganancia y lo ingresa antes de que el dinero llegue a tu cuenta. Por eso el estado de la bolsa decide tu carga fiscal justo en el momento en que vendes. Las minusvalías que solo existen sobre el papel no cambian nada: a la bolsa entra únicamente lo que has realizado.

Las bolsas no se hablan entre sí. Un saldo negativo de 4.000 euros por un ETN cripto en el banco A nunca se encuentra con una ganancia de 4.000 euros por un ETN cripto en el banco B mientras no haya certificado. El banco B retiene el impuesto sobre su ganancia y lo ingresa, el banco A traslada el negativo al año siguiente. El resultado neto es que pagas impuesto por una ganancia a la que se opone una pérdida de igual tamaño.

Dos cuentas de valores son desde hace tiempo lo normal. Quien tiene ETN cripto en la cuenta de su banco principal y mantiene al lado una cuenta en un neobróker tiene dos bolsas separadas. Lo mismo vale para matrimonios sin orden de exención conjunta: la ley prevé la compensación conjunta solo donde existe una orden de exención conjunta.

ETN cripto, ETP y coin: tres vías, dos clases de renta

Un ETN cripto es un título de deuda al portador que se negocia en bolsa y replica el precio de un coin. Quien lo compra adquiere un derecho de crédito frente al emisor, no un coin. Qué clase de renta resulta de ello lo decide la estructura de cada título, y en eso los productos se diferencian con claridad. Las tres vías hacia la cuenta de valores las hemos puesto una al lado de otra en una comparación propia de certificado, ETN y coin.

Para la cuestión del 15 de diciembre solo cuenta una cosa: ¿retiene tu banco el impuesto al vender? Entonces tu título pasa por la bolsa y el plazo te afecta. Si, en cambio, el certificado fiscal anual no recoge ninguna anotación de esa venta, la operación queda fuera del sistema bancario y la declaras tú. El repaso de qué productos de fondos cripto son realmente negociables en Alemania muestra lo distintas que son las construcciones.

Dos conceptos separan los casos. Los derechos de crédito son derechos a dinero, y las ganancias por su transmisión pertenecen a los rendimientos del capital. Un derecho a prestación en especie es, en cambio, el derecho a la entrega de un bien y no entra en esa categoría. Con independencia de esta clasificación, en todo ETN permanece el riesgo del emisor: si el emisor entra en insolvencia te quedas como acreedor, incluso cuando el título está respaldado físicamente.

El propio banco tampoco es un oráculo. Que una casa ofrezca varias decenas de ETN cripto a la venta no dice nada sobre cómo se trata fiscalmente cada uno de esos títulos. Lo que manda es el folleto base del emisor y, al final, Hacienda.

Xetra-Gold y el derecho de entrega: la sentencia detrás de la clasificación

Por qué algunos títulos de deuda negociados en bolsa no entran en los rendimientos del capital lo decidió el Tribunal Fiscal Federal a propósito del oro, mucho antes de que existieran los valores cripto. La sentencia del 12 de mayo de 2015, asunto VIII R 19/14, de contenido idéntico a VIII R 35/14, trataba sobre Xetra-Gold. La demandante había comprado en 2008 y vendido en 2011 con una ganancia de 18.936,76 euros.

El fallo es escueto: la ganancia por la transmisión de un título de deuda al portador negociado en bolsa «que incorpora un derecho frente a la emisora a la entrega de oro físico y replica el precio actual del oro» no tributa en ningún caso según el artículo 20 cuando la emisora debe emplear el capital casi en su totalidad en adquirir oro. La compra y la venta del título deben valorarse como una compra y una venta directas de oro físico.

El mecanismo merece dos frases, porque se puede trasladar a cripto. Un derecho de crédito en dinero pertenece a los rendimientos del capital, un derecho a prestación en especie no. Si un título incorpora el derecho a la entrega de un bien y está íntegramente respaldado con ese bien, el derecho tributario lo trata como el bien mismo.

Varios emisores europeos de ETP cripto respaldados físicamente reproducen exactamente esa construcción y lo publicitan. Que el traslado se sostenga no está por ello decidido: hasta ahora no hay sentencia del Tribunal Fiscal Federal sobre valores cripto respaldados físicamente, la administración tributaria no se ha pronunciado de forma general y algunos bancos retienen el impuesto pese al derecho de entrega. Quien se acoja a la línea del oro carga, en caso de duda, con la obligación de justificarlo ante Hacienda.

Dos cuentas, una pérdida: la cuenta que hace caro el 15 de diciembre

Un ejemplo con cifras redondas muestra el importe en juego. Supongamos que en primavera vendiste ETN cripto en el banco A con 4.000 euros de pérdida y en otoño otros ETN cripto en el banco B con 4.000 euros de ganancia. Ambas operaciones caen en el mismo año natural y ambas pasan por la retención sobre rendimientos del capital.

Sin certificado, el banco B retiene el 26,375 % de los 4.000 euros de ganancia, es decir 1.055 euros. El banco A traslada los 4.000 euros de pérdida al año siguiente. Tu carga fiscal de este año asciende a 1.055 euros, aunque en términos económicos estés a cero.

Con certificado del banco A, solicitado antes del 15 de diciembre, consignas ambos importes en tu declaración. Hacienda los compensa y los 1.055 euros vuelven. El traslado de la pérdida en el banco A desaparece a cambio, porque la ley no admite las dos cosas a la vez.

La suma depende de tus cifras, el mecanismo es siempre el mismo. Como el banco solo puede imputar el traslado en el año siguiente, y solo si allí llegan a producirse ganancias, el certificado tiene sentido sobre todo cuando el saldo está en un banco en el que vas a operar poco en el futuro. En sentido contrario vale lo mismo con calma: quien lleva toda su cartera en una sola casa no tiene que hacer nada, el banco compensa por sí mismo.

Sin solicitud, el banco traslada la pérdida al año siguiente

La preocupación más habitual es la equivocada. Un 15 de diciembre perdido no destruye la pérdida, la bloquea. Según la frase 3, el importe no compensado pasa automáticamente al año natural siguiente y sigue disponible allí, sin límite temporal, pero solo en ese único banco.

Una segunda regla endurece el cuadro. El artículo 20, apartado 6, frase 5, dispone que las pérdidas de rendimientos del capital sujetos a retención «solo pueden compensarse» o reducir rendimientos futuros «cuando exista un certificado en el sentido del artículo 43a, apartado 3, frase 4». Sin ese documento, Hacienda no puede tener en cuenta esa pérdida en la liquidación. La vía de la declaración no queda, por tanto, abierta como reserva.

No se prevé presentación posterior. La ley fija una fecha límite y ninguna cláusula de excepción, y el banco no tiene margen para aceptar la solicitud más tarde. Quien el 20 de diciembre se da cuenta de que habría necesitado el certificado espera al año siguiente.

Traspaso de la cuenta de valores: por qué la frase 6 excluye el certificado

Para un caso la ley prevé una vía más elegante. Si traspasas tus valores íntegramente a otra cuenta, el banco de origen comunica al de destino, a tu petición, la cuantía de la pérdida no compensada. La bolsa se muda contigo. La frase 6 aclara en el mismo aliento: «un certificado conforme a la frase 4 no puede expedirse en este caso».

De ahí se deriva un orden sencillo para quien quiera cambiar de bróker. O traspasas la cuenta íntegramente y te llevas la bolsa, o haces certificar la pérdida y la declaras tú. Un traspaso parcial no activa la comunicación; ahí solo queda el certificado.

Importe exento del ahorrador de 1.000 euros: el orden dentro de la bolsa

El importe exento del ahorrador es la cuantía hasta la que los rendimientos del capital quedan libres de impuesto. El artículo 20, apartado 9, lo fija en 1.000 euros y en 2.000 euros para cónyuges en tributación conjunta. Ante el banco solo surte efecto con una orden de exención.

El orden decide dinero contante. El banco compensa primero pérdidas con ganancias y aplica la orden de exención solo al saldo positivo que quede después. Quien en un año tiene 1.000 euros de ganancia y 1.000 euros de pérdida en la misma cuenta no consume su importe exento, porque tras la compensación no queda nada. Eso no es una desventaja, pero explica por qué una orden de exención sin usar al cierre del año no tiene que ser señal de un mal año.

Una orden de exención en el sitio equivocado cuesta en cambio liquidez. Si tu orden completa está en el banco en el que solo han surgido pérdidas, en el otro pagas impuesto desde el primer euro. La declaración lo devuelve, pero meses después.

Las pérdidas cripto del artículo 23 quedan fuera

Quien además de ETN tiene coins en directo choca con un muro que el 15 de diciembre no abre. Las ganancias y pérdidas de criptoactivos en tenencia directa cuentan como transmisión privada según el artículo 23 de la ley alemana del impuesto sobre la renta. Para esas ganancias rige un plazo de tenencia propio de un año, además de un límite de exención propio de 1.000 euros y un círculo de pérdidas propio.

Las pérdidas de transmisiones privadas solo pueden compensarse con ganancias de la misma clase. Un negativo por la venta de Bitcoin dentro del año no se encuentra nunca, por tanto, con una ganancia de un ETN cripto, en ningún año y con ningún certificado. Qué compensaciones son posibles dentro del artículo 23 lo hemos calculado con el ejemplo de las pérdidas cripto y las ganancias en acciones, y qué ocurre con las pérdidas antiguas de ejercicios anteriores está en nuestra exposición sobre la compensación de pérdidas cripto.

Una diferencia cae del lado de los coins. Según el artículo 23, apartado 3, frase 8, las pérdidas de transmisiones privadas reducen también las ganancias del año inmediatamente anterior. Ese retroceso de pérdidas no existe en los rendimientos del capital, donde solo queda el traslado hacia delante. Quien haya vendido con pérdida criptomonedas de su patrimonio privado dentro del plazo especulativo revisa por eso también el año anterior en busca de ganancias de la misma clase. Los rendimientos de staking y lending están en otro sitio todavía, en los demás rendimientos del artículo 22, número 3, y forman un tercer círculo.

En la práctica: dos cuentas, dos formularios. El lado bancario va por el anexo KAP y el certificado fiscal anual, el lado de los coins por el anexo SO y tus propios registros. Quien mezcla ambos recibe un requerimiento de Hacienda. Un programa fiscal para la cartera cripto ayuda sobre todo en el segundo lado, porque el primero lo entrega el banco acabado.

¿Vale la pena el certificado de pérdidas en tu caso?

Tres configuraciones cubren casi todo. Primera: una única cuenta de valores, pérdidas y ganancias en la misma casa. El banco compensa entonces por su cuenta, y una solicitud cambiaría la vía cómoda por una engorrosa.

Segunda: varias cuentas, en una de ellas una pérdida apreciable y en otra una ganancia del mismo año. Ese es el caso para el que se hizo la norma, y aquí la solicitud devuelve el dinero con la siguiente declaración.

Tercera: varias cuentas, pérdida en una, ganancias en ninguna parte. Entonces la cuenta queda abierta. El traslado en el banco actúa de forma automática en cuanto vuelvan a producirse ganancias allí y no cuesta esfuerzo. El certificado, en cambio, lleva la pérdida a la declaración de pérdidas de Hacienda, donde queda disponible con independencia de tu relación bancaria, incluso si cierras la cuenta más tarde. Quien planee cambiar de proveedor suele salir mejor con el certificado, siempre que no haya a la vista un traspaso íntegro.

Retención liberatoria desde 2027: qué cambiaría el anteproyecto en la separación

La separación entre la bolsa del banco y la transmisión privada está en revisión. En el Ministerio Federal de Hacienda hay desde el 30 de septiembre de 2026 un anteproyecto que llevaría los criptoactivos a los rendimientos del capital del artículo 20 y eliminaría el plazo de un año para nuevas adquisiciones. El consejo de ministros federal no lo aprobó el 14 de octubre y no hay nueva fecha para ello, como recogimos en el estado de la reforma del 16 de octubre de 2026.

Para este año el anteproyecto no cambia nada. Es una versión de trabajo, no derecho vigente, y sin acuerdo del consejo de ministros ni aprobación del Bundestag y del Bundesrat no entra en vigor. Si llegara, los coins en tenencia directa pasarían algún día al mismo sistema en el que ya están los ETN cripto, con retención en la fuente y bolsa de pérdidas en el banco. El plazo del 15 de diciembre afectaría entonces a muchos más inversores que hoy.

Nuestra valoración: el 15 de diciembre se subestima porque no es un plazo fiscal en el sentido habitual. No vence ante Hacienda, sino ante el banco, no figura en ninguna liquidación y nadie te lo recuerda. Enfrente, la situación jurídica es inequívoca: el artículo 20, apartado 6, frase 5, convierte el certificado en condición para que una pérdida sujeta a retención cuente en la liquidación, y el artículo 43a, apartado 3, frase 5, señala exactamente un día. Lo que habla en contra de pedirlo por reflejo: es irrevocable y borra el cómodo traslado automático. Quien lleva una sola cuenta no gana nada y se carga de papeleo. De todo ello no se deriva ninguna recomendación de compra o venta de un valor cripto, y una pérdida total sigue siendo posible en todos estos productos.

Certificado de pérdidas: después del 15 de diciembre la pérdida se queda en la bolsa

1. Cuenta tus cuentas de valores. Abre, para cada cuenta con valores cripto, el resumen de pérdidas corriente de tu bróker y anota la bolsa de pérdidas y las ganancias realizadas. Solo si el negativo y el positivo están repartidos entre casas distintas la solicitud es siquiera un tema. Lo distinto que presentan los proveedores ese resumen lo muestra la comparativa de brókers.
2. Presenta la solicitud a tiempo. Envía la petición de certificado de pérdidas de modo que haya llegado al banco antes del 15 de diciembre y guarda el acuse de recibo. Prevé unos días de margen, porque cuenta la fecha de entrada y no la del envío. Quien quiera además cambiar de proveedor revisa antes en el repaso de los lugares de negociación si un traspaso íntegro es el mejor camino.
3. Separa las dos cuentas. Archiva el lado bancario, con certificado fiscal anual y anexo KAP, aparte del lado de los coins con el anexo SO. Un programa fiscal o rastreador de cartera asume el registro de los coins en tenencia directa, para los que ningún banco te expide nada.

El texto de la norma puedes leerlo tú mismo: la frase determinante está en el artículo 43a, apartado 3, de la ley alemana del impuesto sobre la renta, frase 5.

(19 de octubre de 2026. Este artículo no constituye asesoramiento de inversión ni asesoramiento fiscal. Los precios, las tarifas y las reglas fiscales cambian; comprueba las condiciones con el proveedor antes de comprar y tu situación fiscal personal con un asesor fiscal.)