Ethereum Prognose: Buterin setzt auf Wertspeicher, Bitmine kauft 9.587 ETH nach

Belegt ist: Ethereum-Mitgründer Vitalik Buterin hat am Sonntag erklärt, dass Ether vor allem als Wertspeicher überzeugen soll und nicht über die Verbrennung von Transaktionsgebühren. Einen Tag später meldete Bitmine, der größte börsennotierte Ether-Halter, 6.070.092 ETH im Bestand und damit 4,97 Prozent aller Ether. Unsere Einschätzung dazu folgt weiter unten: Die neue Erzählung stützt den langfristigen Fall, gegen die Abflüsse aus den US-Fonds kommt sie kurzfristig aber nicht an.

Ether kostet am Dienstagnachmittag laut CoinGecko rund 2.078 Dollar, umgerechnet etwa 1.858 Euro. Binnen 24 Stunden fiel der Kurs um 2,4 Prozent, die Tagesspanne reichte von 2.054 bis 2.148 Dollar. Auf Sicht von sieben Tagen steht ein Minus von gut 9 Prozent, auf Sicht von 30 Tagen von gut 17 Prozent. Wohin der Kurs auf Sicht von Monaten zeigen kann, ordnet unsere Ethereum Prognose ein. Dieses Stück fragt, was Buterins Kurswechsel und die Käufe von Bitmine für die kommenden Wochen bedeuten.

Buterins Kurswechsel: Ether als Wertspeicher statt als Gebührenverbrenner

Den Anstoß gab ein längerer Beitrag auf X, den Buterin am Sonntagmorgen, zwei Tage nach dem Ende der Entwicklerkonferenz Devcon 8 in Mumbai, veröffentlichte. Laut The Block schrieb er, es sei viel sinnvoller, sich auf „ETH as store of value“ zu konzentrieren als auf „ETH as fee-burning token“. Die Gebührenverbrennung nach EIP-1559 nannte er zugleich „fine and good“, sie solle bleiben.

Der entscheidende Satz betrifft die Erwartung an die Verbrennung. Man solle nicht traurig sein, wenn der Burn dauerhaft unter zehn Prozent der Gewinnschwelle liege, schrieb Buterin, denn der Wert von ETH komme von woanders. Damit rückt der wichtigste Kopf des Projekts von einer Erzählung ab, die seit 2021 viele Kursziele getragen hat: Ether werde knapper, weil die Nutzung des Netzwerks Coins vernichtet.

Buterin begründet das in drei Schritten. Erstens sei die Verbrennung nie ein echter Boden gewesen, weil der Großteil der Gebühren aus den Jahren 2021 bis 2023 aus Anwendungen innerhalb der Kryptowelt stammte, die mit dem Ether-Kurs selbst schrumpfen. Ein Boden funktioniere nur, wenn die Einnahmen von außen kämen. Zweitens müsste Ethereum sich wie ein Großkonzern verhalten, um Gebühren zu maximieren, mit einer stark eingreifenden Steuerung auf lange Sicht. Drittens sei für Halter die erste Kennzahl eines Wertspeichers schlicht, dass das Netzwerk überlebt; zu hohe Gebühren würden genau die Nutzer vertreiben, die Privatsphäre und Sicherheit am dringendsten brauchen.

EIP-1559 kurz erklärt: Was die Gebührenverbrennung leistet

EIP-1559 ist die Gebührenreform, die seit August 2021 auf der Ethereum-Blockchain gilt. Jede Transaktion zahlt eine Grundgebühr, die nicht an die Validatoren geht, sondern dauerhaft vernichtet wird. Steigt die Nachfrage nach Blockplatz, steigt die Grundgebühr und damit die Menge verbrannter Ether. Gleichzeitig entstehen über die Belohnungen für Validatoren laufend neue Ether. Ob das Angebot schrumpft oder wächst, hängt also davon ab, welcher der beiden Ströme größer ist.

Wie weit beide Ströme inzwischen auseinanderliegen, haben wir am Sonntag in unserem Stück über 2.982 neue ETH an einem Tag, von denen nur 10 verbrannt wurden, gezeigt. Buterins Beitrag ist die politische Antwort auf genau diese Zahlen: Er erklärt nicht die Verbrennung für gescheitert, er erklärt sie für nebensächlich.

Burn-Zahlen seit 2022: 1,48 Millionen ETH gegen 19.200 ETH

Die Größenordnung zeigt, warum der Kurswechsel jetzt kommt. Nach Zahlen, die The Block zu Buterins Beitrag zusammengetragen hat, wurden im Jahr 2022 rund 1,48 Millionen ETH verbrannt, damals etwa 3,6 Milliarden Dollar. Im laufenden Jahr 2026 sind es bislang nur rund 19.200 ETH oder etwa 43 Millionen Dollar. Die verbrannte Menge ist damit auf ungefähr ein Siebzigstel des Wertes von 2022 gefallen.

Der Hauptgrund ist bekannt: Seit dem Dencun-Upgrade im März 2024 wickeln Layer-2-Netzwerke ihre Daten günstig über sogenannte Blobs ab, die Gebühren auf der Hauptschicht sind entsprechend gesunken. Für Nutzer ist das ein Gewinn, für die Erzählung vom „Ultrasound Money“ ein Verlust. Buterin rechnet selbst vor, was ein Gebührenmodell als Bewertungsboden hergäbe: Eine Milliarde Dollar Verbrennung im Jahr ergäbe bei einem Abzinsungssatz von vier Prozent einen rechnerischen Boden von 25 Milliarden Dollar. Der Marktwert von Ether lag am Sonntag bei gut 270 Milliarden Dollar, also mehr als zehnmal so hoch.

Auch der Vergleich mit einem Konzern stammt von Buterin. Ether sei ungefähr so viel wert wie der Kosmetikhersteller L'Oréal. Wollte Ethereum wie ein solcher Konzern einen festen Anteil seines Wertes in Forschung stecken, bräuchte das Protokoll rund 700.000 ETH im Jahr an Finanzierung, und die Einnahmen der Validatoren fielen um zwei Drittel. Ein Netzwerk, das so arbeitet, wäre aus seiner Sicht kein neutraler Wertspeicher mehr.

Bitmine bei 4,97 Prozent: Wie nah das 5-Prozent-Ziel ist

Der zweite Anlass des Tages kommt aus Norwalk im US-Bundesstaat Connecticut. In seiner Mitteilung vom 9. November meldet Bitmine Immersion Technologies einen Bestand von 6.070.092 ETH, Stand Sonntag 20 Uhr deutscher Zeit, bewertet zu 2.234 Dollar je Ether. In der Vorwoche kamen 9.587 ETH hinzu. Bezogen auf ein Angebot von 122,2 Millionen ETH hält das Unternehmen damit 4,97 Prozent aller Ether.

Bitmine hat sich das Ziel gesetzt, fünf Prozent des Angebots zu besitzen. Nach unserer Rechnung entspricht das rund 6,11 Millionen ETH, es fehlen also noch knapp 40.000 ETH. Kauft der Konzern im Tempo der Vorwoche weiter, wäre die Marke in gut vier Wochen erreicht, also Anfang Dezember. Seit dem Start der Ether-Strategie am 30. Juni 2025 hat Bitmine nach eigenen Angaben in jeder Woche gekauft.

Verwaltungsratschef Thomas „Tom“ Lee greift Buterins Beitrag in der Mitteilung ausdrücklich auf. Er nennt ihn einen grundlegenden Wandel und beschreibt Ether als „pristine and trusted collateral“, also als einwandfreie und vertrauenswürdige Sicherheit für Finanzhäuser, die Vermögenswerte auf die Blockchain bringen. Gegenüber dem Bewertungskurs vom Sonntag liegt der Bestand am Dienstagnachmittag allerdings rund 950 Millionen Dollar tiefer: 6,07 Millionen ETH sind bei 2.078 Dollar etwa 12,6 Milliarden Dollar wert statt 13,6 Milliarden.

Staking bei Bitmine: 5,23 Millionen ETH und 2,65 Prozent Rendite

Bemerkenswert ist, wie viel Bitmine nicht nur hält, sondern einsetzt. Zum 8. November hatte das Unternehmen 5.227.037 ETH im Staking, rund 86 Prozent des Bestands. Staking heißt: Ether wird als Sicherheit hinterlegt, um Blöcke zu bestätigen, und wirft dafür eine Belohnung in neuen Ether ab. Die Rendite der vergangenen sieben Tage gibt Bitmine mit 2,65 Prozent an; voll eingesetzt ergäbe das nach Firmenangaben rund 359 Millionen Dollar im Jahr.

Hier schließt sich der Kreis zu Buterin. Wer Ether als Wertspeicher hält und ihn zugleich im Staking einsetzt, verdient an der Ausgabe neuer Coins und nicht an der Verbrennung. Für einen Großhalter, der schneller kauft, als neue Ether entstehen, ist eine leicht wachsende Gesamtmenge deshalb kein Widerspruch zum Geschäftsmodell.

Seit Montag: Ether bleibt unter der 200-Tage-Linie bei 2.154 Dollar

In unserer Ethereum-Prognose zum Optionsverfall vom Montagabend stand Ether bei rund 2.123 Dollar und war gerade unter die 200-Tage-Linie gefallen. Seitdem hat der Kurs weitere gut 2 Prozent verloren. Die Linie, gerechnet aus den Tagesschlusskursen von CoinGecko, liegt unverändert bei 2.154 Dollar; die 50-Tage-Linie verläuft deutlich höher bei 2.471 Dollar. Neu ist das Tagestief vom Dienstag bei 2.054 Dollar.

Unverändert gilt der Termin vom Freitag: Um 9 Uhr deutscher Zeit verfallen bei Deribit Ethereum-Optionen über gut 135.000 ETH, und beim Ausübungspreis von 2.000 Dollar ballen sich die Absicherungen gegen fallende Kurse. Die Marke liegt nur noch 3,8 Prozent unter dem aktuellen Kurs.

ETF-Abflüsse: 184,5 Millionen Dollar am 9. November

Gegen die Käufe von Bitmine steht der Verkaufsdruck aus den US-Fonds. Nach Daten von SoSoValue zogen Anleger am Montag 184,51 Millionen Dollar netto aus den börsengehandelten Ether-Fonds ab. In der Woche vom 2. bis 6. November waren es bereits rund 365 Millionen Dollar. Allein an einem Tag floss damit rund das Neunfache dessen ab, was Bitmine in der ganzen Vorwoche gekauft hat: 9.587 ETH entsprechen zum Bewertungskurs gut 21 Millionen Dollar.

Dazu kam am Montag eine Welle erzwungener Verkäufe am Terminmarkt. Laut CoinGlass wurden binnen 24 Stunden Positionen über mehr als 462 Millionen Dollar liquidiert, davon rund 425 Millionen Dollar auf der Kaufseite. Eine Liquidation tritt ein, wenn die hinterlegte Sicherheit einer Hebelposition nicht mehr reicht und die Börse die Position zwangsweise schließt.

Wertspeicher-These: Was dafür und was dagegen spricht

Unsere Einschätzung: Buterins Beitrag ist für den langfristigen Fall von Ether wichtiger als jede Tagesbewegung, weil er eine Lücke in der Argumentation schließt. Die Burn-Zahlen von 2026 haben die alte Erzählung vom knapper werdenden Coin widerlegt; eine Begründung, die auf Sicherheit, Neutralität und Überlebensfähigkeit setzt, hängt nicht mehr an der Gebührenlage. Dass Bitmine 86 Prozent seines Bestands im Staking hält und Tom Lee die These sofort aufgreift, zeigt, dass große Halter genau so rechnen.

Dagegen spricht dreierlei, und alles davon ist belegt. Die Fonds verlieren seit zwei Wochen Geld, am Montag allein 184,5 Millionen Dollar. Der Kurs liegt unter der 200-Tage-Linie und damit in einem Abwärtstrend, den keine Erzählung aufhebt. Und ein Wertspeicher, der in 30 Tagen 17 Prozent verliert, muss diesen Ruf erst noch verdienen. Kurz gesagt: Die These kann stimmen und der Kurs trotzdem fallen, bis die Fondsströme drehen. Ein Wendezeichen wäre für uns erst ein Schlusskurs über 2.154 Dollar bei zugleich positiven Fondsströmen.

Die Stimmen aus der Branche sind geteilt. Solana-Mitgründer Anatoly Yakovenko gab Buterin recht, man könne Gebühren nicht als Produkt behandeln. Simon Dedic, Gründer von Moonrock Capital, nannte die Wertspeicher-Rolle den größten Grund, auf Ethereum zu setzen, und zugleich die am leichtesten an institutionelle Anleger zu verkaufende Geschichte. Gerade dieser zweite Halbsatz zeigt die Schwäche: Eine Geschichte, die sich leicht verkaufen lässt, muss sich erst noch in Zuflüssen niederschlagen.

Marken für Ether: 2.000 Dollar unten, 2.154 und 2.279 Dollar oben

Nach unten ist die erste Marke das Dienstagstief bei 2.054 Dollar, darunter die runde Marke von 2.000 Dollar, an der sich vor dem Verfall am Freitag die Put-Optionen ballen. Fällt der Kurs darunter, liegt die nächste belegte Zone erst bei den Tiefs aus dem Sommer: Ende Juni schloss Ether bei rund 1.566 Dollar, dem tiefsten Tagesschlusskurs der vergangenen zwölf Monate.

Nach oben muss Ether zuerst die 200-Tage-Linie bei 2.154 Dollar zurückgewinnen. Darüber liegen die Marke von 2.200 Dollar und die Mitte der Bollinger-Bänder bei rund 2.279 Dollar, die Crypto.news am Dienstagmorgen als Widerstand nannte. Bitmines eigener Bewertungskurs von 2.234 Dollar liegt genau zwischen diesen beiden Marken. Gelingt eine Rückkehr in diesen Bereich, wäre der Verlust aus der Vorwoche aufgeholt; die 50-Tage-Linie bei 2.471 Dollar bleibt bis dahin außer Reichweite.

Staking, Haltefrist und Hebel: Die Lage für Anleger in Deutschland

Wer wie Bitmine auf Staking setzt, sollte die steuerliche Seite kennen. Belohnungen aus dem Staking sind in Deutschland im Moment des Zuflusses als sonstige Einkünfte steuerpflichtig, sofern alle Einkünfte dieser Art im Jahr die Freigrenze von 256 Euro übersteigen. Zehn gestakte ETH bringen bei 2,65 Prozent Rendite rund 0,27 ETH im Jahr, zum heutigen Kurs knapp 500 Euro, die Grenze ist also schnell erreicht. Die Haltefrist für die gestakten Ether selbst verlängert sich durch das Staking nicht, sie beträgt weiterhin ein Jahr. Wie es um die geplante Abschaffung dieser Frist steht, verfolgen wir im Überblick zum Stand der Krypto-Haltefrist; ein Kabinettsbeschluss fehlt bislang.

Wer Staking-Anbieter vergleichen will, achtet auf drei Dinge: die Rendite nach Gebühren, die Sperrfrist bis zur Auszahlung und die Frage, ob der Anbieter in der EU nach MiCA zugelassen ist. Unser Vergleich der Staking-Plattformen stellt die Konditionen nebeneinander. Gekauft wird Ether für Anleger in Deutschland am besten bei einer Börse mit MiCA-Lizenz, wie sie unser Vergleich regulierter Kryptobörsen listet.

Vorsicht verdient der Hebel. Die Liquidationswelle vom Montag traf fast ausschließlich Kaufpositionen, und vor einem Optionsverfall mit einer Put-Ballung knapp unter dem Kurs schwanken die Preise erfahrungsgemäß stärker. Wer gehebelt auf eine Erholung setzt, sollte seinen Liquidationspreis kennen und ihn nicht in die Nähe von 2.000 Dollar legen.

Ether bei 2.078 Dollar: Ohne ETF-Zuflüsse fehlt der These der Schub

1. Kaufdaten sichern. Notiere für jede Ether-Position das Kaufdatum, solange die Haltefrist von einem Jahr gilt. Ein Steuer-Tool für Krypto erledigt das automatisch, auch für Staking-Belohnungen.
2. Staking-Konditionen prüfen. Rendite, Sperrfrist und Zulassung entscheiden, ob sich das Hinterlegen lohnt; der Staking-Vergleich zeigt die Unterschiede.
3. Marken im Blick behalten. Bis Freitag 9 Uhr zählt die Marke von 2.000 Dollar, danach die Rückkehr über 2.154 Dollar. Wer nachkaufen will, findet geeignete Handelsplätze im Vergleich regulierter Börsen.

(Stand: 10. November 2026. Dieser Beitrag ist keine Anlageberatung. Kurse und Gebührenmodelle ändern sich; prüfe die Konditionen vor jedem Kauf beim Anbieter selbst. Kryptowährungen können bis zum Totalverlust an Wert verlieren.)