Canje a stablecoins: Francia prepara el impuesto que Alemania ya aplica

Francia quiere cerrar un hueco fiscal que en Alemania nunca existió. El miércoles 7 de octubre de 2026, la comisión de finanzas de la Asamblea Nacional aprobó una enmienda al proyecto de presupuestos para 2027 que somete a tributación el canje de criptoactivos por stablecoins. Debe aplicarse a partir del 1 de enero de 2027. La presentó el diputado Nicolas Sansu, del grupo de izquierda GDR. Ese mismo día la comisión aprobó una segunda enmienda que favorece a los inversores: las pérdidas en criptoactivos podrían compensarse en los diez años siguientes.

Nada de esto está aprobado todavía. Los cambios tienen que lograr de nuevo una mayoría en el pleno de la Asamblea Nacional y después pasa al Senado. Mirar al otro lado de la frontera merece la pena igualmente, porque muestra lo estricta que es ya hoy la norma alemana sobre el canje y qué consecuencia tiene, una que muchos inversores pasan por alto.

Qué quiere cambiar Francia en el canje a stablecoins

En Francia rige hasta ahora que quien cambia un criptoactivo por otro no paga impuestos. El beneficio solo queda sujeto al tipo fijo francés cuando el inversor retira a euros o compra algo con cripto. Eso vale también para el canje a stablecoins. Sansu lo califica en su exposición de motivos como un hueco en la ley: las stablecoins se usan desde hace tiempo como dinero, permiten pagar y comprar otros criptoactivos, y sin embargo la ganancia al entrar en ellas queda libre de impuestos. El Reino Unido e Italia, señala, ya lo han resuelto de otra manera.

La enmienda modifica el artículo 150 VH bis del código tributario francés. La exención en el canje dejaría de aplicarse cuando el inversor reciba tokens de dinero electrónico en el sentido del reglamento europeo MiCA. Se refiere a las stablecoins que pretenden replicar el valor de una sola moneda estatal, el euro o el dólar por ejemplo. Cambiar bitcoin por ether seguiría exento en Francia.

En Alemania el canje a stablecoins ya es un hecho imponible

Lo que Francia prepara es práctica alemana desde hace años. El Ministerio Federal de Finanzas lo deja claro en su circular sobre criptoactivos del 6 de marzo de 2025: el canje de criptoactivos por euros, bienes, servicios u otros criptoactivos es una transmisión. Cambiar bitcoin por una stablecoin en dólares cuenta por tanto para Hacienda igual que una venta contra euros. Como importe obtenido se toma el valor de mercado de las monedas recibidas en el momento del canje.

La ganancia solo tributa, eso sí, cuando entre la compra y el canje no ha pasado más de un año. Entonces se aplica el tipo personal, en cuanto las ganancias patrimoniales privadas del año alcanzan el límite exento de 1.000 euros. Pasado más de un año, el canje queda libre de impuestos. En Francia, con la nueva enmienda, tributaría incluso después de diez años, porque el derecho francés no conoce ningún plazo de tenencia.

La trampa de aparcar en stablecoins: el plazo de tenencia vuelve a empezar

Una frase de la circular alemana se pasa por alto a menudo: los plazos empiezan de nuevo tras cada canje. Quien cambia bitcoin sin impuestos al cabo de tres años por una stablecoin, para asegurar ganancias, y más tarde vuelve a comprar bitcoin con esa stablecoin, abre un plazo anual nuevo para esos bitcoin. Una venta dentro de ese año vuelve a tributar, aunque el dinero lleve años en el mercado.

La stablecoin en sí apenas genera ganancia, porque su precio va pegado al dólar o al euro. Con una stablecoin en dólares, en cambio, el tipo de cambio puede producir una pequeña ganancia o pérdida en euros, y eso también cuenta. Quien alterna a menudo entre monedas y stablecoins pierde rápido la visión de conjunto sin un registro limpio. La calculadora de impuestos de CryptoTicker, gratuita, recoge también el canje de moneda por moneda, calcula por el método FIFO y muestra para cada compra si sigue dentro del plazo de tenencia.

Francia y Alemania, una al lado de la otra

La tabla muestra el fondo del asunto. Francia grava cada ganancia, pero concede un aplazamiento en el canje. Alemania grava ya el canje y después libera las ganancias por completo al cabo de un año. A quien mantiene a largo plazo le va hoy mejor en Alemania, y quien rota con frecuencia paga aquí antes.

Qué podría cambiar la reforma alemana del 14 de octubre

La fiscalidad cripto también está en revisión en Alemania. Según su anteproyecto, el Ministerio Federal de Finanzas quiere contar las ganancias de criptoactivos adquiridos a partir del 1 de enero de 2027 como rendimientos del capital, sin plazo de tenencia. Lo adquirido hasta el 31 de diciembre de 2026 sigue exento al cabo de un año. El Consejo de Ministros debe aprobar el texto el miércoles 14 de octubre. El proyecto de los Verdes para suprimir el plazo de inmediato lo rechazó el Bundestag el 8 de octubre.

Para el canje eso tiene una consecuencia que conviene conocer. Según la lógica de la circular alemana, cada canje es a la vez una nueva adquisición. Quien pase monedas de su cartera actual a una stablecoin y de vuelta después del cambio de año tendrá luego monedas adquiridas ya en 2027. Para ellas el anteproyecto no prevé ningún plazo de tenencia. Hasta el acuerdo del Consejo de Ministros y el paso por el Bundestag todavía puede cambiar algo. Qué programas documentan con limpieza cadenas de canjes en varios exchanges lo muestra nuestra comparativa de software fiscal de criptomonedas.

(11 de octubre de 2026. Este artículo no constituye asesoramiento de inversión. Los precios y las tarifas cambian; comprueba las condiciones con el proveedor antes de comprar.)