Gold und Bitcoin: Ein Bitcoin kostet nur noch rund 18 Unzen Gold

Gold und Bitcoin gelten beide als Schutz gegen Geldentwertung, und doch hat sich das Kräfteverhältnis zwischen ihnen binnen eines Jahres mehr als halbiert. Am Donnerstag, 12. November, kostete ein Bitcoin rund 71.300 Dollar und eine Feinunze Gold 3.885 Dollar. Ein Bitcoin entsprach damit 18,4 Unzen Gold. Im Dezember 2024 waren es noch fast 40 Unzen. Am Freitagnachmittag sank der Wert weiter auf etwa 17,7 Unzen, weil Bitcoin stärker nachgab als das Edelmetall.

Die kurze Antwort auf die Frage, was die Edelmetall-Rally für Krypto-Anleger bedeutet: Die Rally ist vorbei, und sie hat Bitcoin nicht mitgezogen. Gold liegt 27 Prozent unter seinem Rekord vom 29. Januar, Silber sogar 57 Prozent unter seinem Hoch vom 26. Januar. Bitcoin steht 43 Prozent unter dem Rekordschluss vom 6. Oktober 2025. Neu ist etwas anderes: Seit dem Sommer fallen Gold, Silber und Bitcoin auffällig oft am selben Tag. Wer Bitcoin und Edelmetalle als Gegengewichte im Depot hält, sollte diese Rechnung kennen.

Für diesen Artikel haben wir die Tagesschlusskurse der Gold- und Silber-Futures an der New Yorker Terminbörse Comex und den Bitcoin-Kurs in Dollar seit 2021 ausgewertet. Alle Prozentwerte beziehen sich auf Dollar. In Euro sieht das Bild ähnlich aus, weil der Euro am Donnerstag mit 1,11 Dollar fast genau dort stand wie Anfang 2024. Umgerechnet kostete die Unze Gold rund 3.500 Euro, ein Bitcoin rund 64.300 Euro.

Gold-Bitcoin-Verhältnis: Wie viele Unzen Gold ein Bitcoin wert ist

Das Gold-Bitcoin-Verhältnis teilt den Bitcoin-Kurs durch den Goldpreis je Unze. Die Kennzahl blendet den Dollar aus und zeigt, welche der beiden Anlagen relativ zur anderen gewinnt. Steigt sie, legt Bitcoin gegenüber Gold zu. Fällt sie, gewinnt Gold.

Vom FTX-Tief zum Rekord und wieder zurück

Ende November 2022, nach dem Zusammenbruch der Börse FTX, kostete ein Bitcoin nur gut 9 Unzen Gold. Danach drehte die Kennzahl kräftig nach oben. Am 17. Dezember 2024 erreichte sie mit 39,9 Unzen ihren Höchststand, als Bitcoin bei rund 106.000 Dollar und Gold bei 2.660 Dollar notierte. Seither ging es überwiegend abwärts: 36 Unzen zu Beginn des Jahres 2025, knapp 21 Unzen Anfang 2026 und am 23. Februar 2026 ein Tief bei 12,4 Unzen. Damals stand Gold noch über 5.200 Dollar, während Bitcoin auf knapp 65.000 Dollar gefallen war.

Seit Februar hat sich das Verhältnis wieder um knapp die Hälfte erholt. Den größeren Teil davon trug der Goldpreis bei, der seit dem 23. Februar um rund 26 Prozent fiel, während Bitcoin im selben Zeitraum etwa 10 Prozent zulegte. Eine Kaufempfehlung lässt sich aus der Kennzahl nicht ableiten. Die Kennzahl zeigt nur, in welche Richtung sich die beiden Anlagen zueinander verschoben haben.

Wertentwicklung seit 2024: Silber vorn, Bitcoin mit dem kleinsten Plus

Wer am 2. Januar 2024 je einen gleich großen Betrag in Gold, Silber und Bitcoin angelegt hat, liegt am 12. November 2026 mit allen drei Anlagen im Plus. Die Reihenfolge überrascht viele Krypto-Anleger trotzdem.

Über knapp drei Jahre hat Silber Bitcoin also deutlich geschlagen, Gold ebenfalls. Bitcoin lag nur zwischendurch vorn: Ende 2024 stand die Kryptowährung mehr als doppelt so hoch wie zu Jahresbeginn, während Gold rund ein Viertel zugelegt hatte. Der Rückstand entstand erst 2025 und 2026, als Bitcoin vom Rekord bei knapp 124.800 Dollar abrutschte, während die Edelmetalle zu ihrer großen Rally ansetzten.

Edelmetall-Rally 2025 und 2026: Höhenflug bis Januar, danach der Absturz

Die Rally der Edelmetalle hatte zwei Phasen. Im Jahr 2025 stieg Gold von rund 2.670 auf über 4.300 Dollar, Silber von knapp 30 auf über 70 Dollar. Im Januar 2026 folgte der Endspurt: Silber schloss am 26. Januar bei 115 Dollar, Gold am 29. Januar bei 5.318 Dollar. Beides waren Rekorde.

Seitdem geht es abwärts, bei Silber deutlich schneller. Am 12. November schloss Silber bei knapp 50 Dollar, das sind 57 Prozent unter dem Hoch. Gold verlor im selben Zeitraum 27 Prozent. Was hinter dem Goldrückgang steckt und warum Gold in dieser Phase seinen Ruf als sicherer Hafen eingebüßt hat, beschreibt unser Beitrag zum fallenden Goldpreis vom 31. Oktober.

Für Bitcoin-Anleger ist eine Zahl aus dieser Phase lehrreich: Silber, das klassische Krisenmetall, hat seit Januar mehr verloren als Bitcoin seit seinem Rekord. Der Ruf eines Anlageguts schützt nicht vor einem tiefen Rückschlag, wenn die Preise vorher stark gestiegen sind.

Korrelation von Gold und Bitcoin: Warum beide plötzlich gemeinsam fallen

Die Korrelation misst, wie eng zwei Kurse sich im Gleichschritt bewegen. Ein Wert von 1 bedeutet völligen Gleichlauf, 0 bedeutet keinen Zusammenhang, minus 1 eine genau gegenläufige Bewegung. Wir haben die täglichen Kursveränderungen von Bitcoin und Gold für jedes Jahr gegenübergestellt.

• 2024: Korrelation 0,07, praktisch kein Zusammenhang
• 2025: Korrelation 0,09, ebenfalls kaum messbar
• 2026 bis 12. November: Korrelation 0,25
• letzte 90 Handelstage: Korrelation 0,50

Zwischen Bitcoin und Silber ist die Entwicklung ähnlich, in den letzten 90 Handelstagen lag der Wert bei 0,53. Gold und Silber selbst laufen seit Jahren eng zusammen, zuletzt mit 0,86.

Zehn Tage mit doppeltem Minus seit Januar

Deutlicher als jede Kennzahl zeigt es eine einfache Zählung. An wie vielen Handelstagen verloren Gold und Bitcoin jeweils mehr als 2 Prozent? Im Jahr 2023 an keinem einzigen, 2024 und 2025 an je zwei. Im Jahr 2026 waren es bis zum 12. November bereits zehn, darunter der 22. Oktober und zuletzt der Donnerstag selbst, als Gold 2,9 Prozent und Bitcoin 3,5 Prozent abgaben.

Belegt ist damit nur der Gleichlauf, nicht seine Ursache. Eine naheliegende Erklärung: Wenn Anleger an mehreren Märkten zugleich Liquidität brauchen, verkaufen sie, was sich verkaufen lässt, und das sind Gold wie Bitcoin. Für die Depotplanung zählt die Folge. Ein Mischdepot aus Bitcoin und Edelmetallen hat 2026 in schwachen Phasen weniger gepuffert als in den beiden Jahren davor.

Volatilität 2026: Silber kommt auf 69 Prozent, Bitcoin auf 44 Prozent

Die Volatilität beschreibt, wie stark ein Kurs um seinen Durchschnitt schwankt, hochgerechnet auf ein Jahr. Bitcoin gilt hier traditionell als Spitzenreiter. Im Jahr 2024 stimmte das noch: Bitcoin schwankte mit rund 56 Prozent fast doppelt so stark wie Silber mit 31 Prozent und fast viermal so stark wie Gold mit 15 Prozent.

2026 hat sich das Bild gedreht. Silber kommt bis zum 12. November auf eine Schwankung von rund 69 Prozent, Bitcoin auf 44 Prozent, Gold auf 29 Prozent. Auch das Edelmetall gilt damit nicht mehr als ruhiger Gegenpol: Die Schwankung von Gold hat sich gegenüber 2024 fast verdoppelt.

Für Anleger, die Bitcoin wegen seiner Schwankungen meiden und stattdessen auf Silber setzen, ist das ein wichtiger Befund. Die Ausschläge eines Anlageguts hängen stark von der Marktphase ab. Ein Metall, das binnen weniger Wochen von 70 auf 115 Dollar steigt, kann genauso schnell wieder fallen.

Gold-Silber-Ratio: 78 Unzen Silber für eine Unze Gold

Die Gold-Silber-Ratio gibt an, wie viele Unzen Silber du für eine Unze Gold bekommst. Die Ratio ist das älteste Vergleichsmaß unter den Edelmetallen und funktioniert nach demselben Prinzip wie das Gold-Bitcoin-Verhältnis. Im April 2025 lag sie bei über 105, weil Silber der Goldrally zunächst hinterherlief. Am 26. Januar 2026, dem Tag des Silberrekords, war sie auf 44 geschrumpft. Am 12. November stand sie wieder bei knapp 78.

Die Ratio zeigt, wie stark Silber in der Rally überschossen hat. Innerhalb von gut neun Monaten hat sich das Verhältnis mehr als halbiert und danach fast wieder verdoppelt. Bei Bitcoin kennen Anleger solche Ausschläge, bei Edelmetallen erwarten sie viele nicht.

Bitcoin als digitales Gold: Was die Zahlen von 2026 über den sicheren Hafen sagen

Das Schlagwort vom digitalen Gold beruht auf einer Gemeinsamkeit: Beide Anlagen sind knapp, die Bitcoin-Menge ist auf 21 Millionen Einheiten begrenzt, und beide werfen keine Zinsen ab. Als Krisenschutz hat sich Bitcoin in den vergangenen drei Jahren trotzdem nicht bewährt. In Phasen, in denen Gold stieg, lief Bitcoin oft eigene Wege, und seit dem Sommer 2026 fällt Bitcoin eher mit den Edelmetallen, statt ihre Verluste auszugleichen.

Auch die Marktkapitalisierung, also der Gesamtwert aller Einheiten, liegt weit auseinander. Am 12. November war der gesamte Bitcoin-Bestand rund 1,4 Billionen Dollar wert. Der World Gold Council schätzt den oberirdischen Goldbestand auf mehr als 200.000 Tonnen, beim aktuellen Preis ein Wert von weit über 20 Billionen Dollar. Wer Bitcoin wegen seiner Nähe zu Gold kauft, kauft also eine Erzählung mit, die die Kursdaten bislang nur teilweise stützen.

Steuer in Deutschland: Haltefrist nach § 23 EStG für Goldbarren und Bitcoin

Steuerlich liegen physisches Gold und Bitcoin in Deutschland erstaunlich nah beieinander. Beide gelten als private Veräußerungsgeschäfte nach § 23 Einkommensteuergesetz. Verkaufst du Goldbarren, Goldmünzen, Silber oder Bitcoin nach mehr als einem Jahr Haltedauer, bleibt der Gewinn steuerfrei. Verkaufst du früher, wird der Gewinn mit deinem persönlichen Steuersatz belastet. Gewinne aus solchen Geschäften bleiben steuerfrei, solange sie im Kalenderjahr zusammen weniger als 1.000 Euro betragen.

Wichtig ist der Verlust. Ein Verlust aus dem Verkauf innerhalb der Jahresfrist lässt sich nur mit Gewinnen aus anderen privaten Veräußerungsgeschäften verrechnen, nicht mit Aktiengewinnen. Wer 2026 innerhalb eines Jahres Bitcoin mit Verlust verkauft und Silber mit Gewinn, kann beides gegeneinander aufrechnen. Wie ein direkter Tausch von Bitcoin in Gold steuerlich behandelt wird, erklärt unser Ratgeber zum Tausch von Bitcoin in Gold.

Umsatzsteuer: Anlagegold ist befreit, Silberbarren nicht

Beim Kauf gibt es einen Unterschied, den viele übersehen. Anlagegold ist in Deutschland nach § 25c Umsatzsteuergesetz von der Umsatzsteuer befreit. Silberbarren tragen dagegen den regulären Satz von 19 Prozent, Silbermünzen werden häufig differenzbesteuert verkauft, was den Aufschlag senkt. Beim Kauf von Bitcoin fällt keine Umsatzsteuer an. Silber muss also erst einen spürbaren Preisaufschlag aufholen, bevor du im Plus bist.

Kaufwege im Überblick: Barren, Gold-ETC, Bitcoin-ETN oder Krypto-Börse

Gold und Silber kaufst du als Barren und Münzen beim Edelmetallhändler oder bei der Bank, als börsengehandeltes Wertpapier oder als tokenisierte Variante auf einer Blockchain. Bei Bitcoin hast du die Wahl zwischen dem direkten Kauf auf einer Krypto-Börse und Wertpapieren, die den Kurs abbilden.

• Physisches Edelmetall: Du besitzt das Metall selbst, musst es aber lagern und versichern. Der Abstand zwischen Kauf- und Verkaufspreis ist bei kleinen Stückelungen hoch.
• Goldgedeckte Börsenpapiere: Papiere mit einem Anspruch auf Lieferung des Goldes behandelt der Bundesfinanzhof steuerlich wie physisches Gold, also mit der Jahresfrist. Papiere ohne Lieferanspruch, etwa Produkte mit reiner Barauszahlung, fallen dagegen in der Regel unter die Abgeltungsteuer von 25 Prozent zuzüglich Solidaritätszuschlag.
• Bitcoin direkt: Über eine Krypto-Börse besitzt du echte Bitcoin, die du auch in eine eigene Wallet übertragen kannst. Achte auf eine Zulassung nach der EU-Verordnung MiCA und auf die Gebühren. Einen Überblick gibt unser Vergleich der Krypto-Börsen.
• Bitcoin-ETN und ETF: Börsengehandelte Produkte bilden den Kurs ab und lassen sich im normalen Depot halten. Welche in Deutschland handelbar sind, steht in unserem Ratgeber zu Krypto-ETFs in Deutschland. Die steuerliche Behandlung hängt von der Ausgestaltung des Produkts ab und ist nicht in jedem Fall abschließend geklärt.

Tokenisiertes Gold verbindet beide Welten: Ein Token auf einer Blockchain verbrieft einen Anteil an eingelagertem Gold. In der EU braucht ein solcher Anbieter seit dem Ende der Übergangsfristen eine Zulassung. Worauf es dabei ankommt, zeigt unser Beitrag zu tokenisiertem Gold in der EU.

Depotanteil von Bitcoin und Edelmetallen: Was die Zahlen für die Aufteilung heißen

Aus drei Jahren Kursdaten folgen drei nüchterne Punkte. Erstens hat keine der drei Anlagen in jedem Jahr vorne gelegen: 2024 gewann Bitcoin, 2025 Silber, 2026 hat bisher Gold am wenigsten verloren. Zweitens sind die Schwankungen aller drei Anlagen 2026 gestiegen, bei Silber am stärksten. Drittens taugen Edelmetalle derzeit nur eingeschränkt als Gegengewicht zu Bitcoin, weil die Kurse häufiger gemeinsam fallen.

Daraus folgt keine bestimmte Aufteilung, wohl aber eine Prüffrage für dein Depot: Wie stark würde es fallen, wenn Bitcoin und Gold am selben Tag nachgeben, wie am 12. November? Wer darauf eine klare Antwort hat und die Verluste aushält, kann Bitcoin und Edelmetalle nebeneinander halten. Ein Sparplan verteilt den Einstieg zudem über viele Kurse, statt alles auf einen Zeitpunkt zu setzen.

Gold und Bitcoin: Bei 18 Unzen entscheidet der Depotanteil

1. Kaufweg wählen: Entscheide, ob du Bitcoin direkt besitzen willst oder ein Wertpapier im Depot bevorzugst. Anbieter mit MiCA-Zulassung findest du in unserem Vergleich der Anbieter zum Bitcoin-Kauf.
2. Einstieg verteilen: Bei Schwankungen von über 40 Prozent im Jahr ist der richtige Zeitpunkt kaum zu treffen. Ein Bitcoin-Sparplan kauft in festen Abständen und glättet den Durchschnittspreis.
3. Haltefrist dokumentieren: Notiere für Bitcoin und Edelmetalle jeden Kauf mit Datum und Preis, damit du die Jahresfrist belegen kannst. Dabei helfen Krypto-Steuer-Tools und Portfolio-Tracker.

(Stand: 13. November 2026. Dieser Beitrag ist keine Anlageberatung. Kurse und Gebührenmodelle ändern sich; prüfe die Konditionen vor jedem Kauf beim Anbieter selbst.)