Bitcoin en 79.568 dólares: los niveles antes del vencimiento de opciones

Lo que está documentado: el precio del bitcoin se sitúa en 79.568 dólares el martes por la mañana, medido a las 5:41 hora de Europa central en CoinGecko, y el viernes a las 9 horas vencen 135.545 contratos sobre bitcoin en el mercado de opciones Deribit. Nuestra lectura viene más abajo: el vencimiento explica por qué el precio se mueve desde hace días en un rango estrecho, pero no dice nada sobre la dirección posterior.

Si tienes bitcoin, la cuestión no es académica. Un vencimiento de este tamaño inmoviliza hasta el viernes por la mañana un capital que después queda libre, y esta vez coincide con el último día de negociación del mes. Quien quiera vender o ampliar esta semana se encuentra con un mercado cuyo rango se mantiene artificialmente estrecho.

La noche siguió estrecha: 79.421 dólares marcaron el mínimo

En las últimas 24 horas el bitcoin se movió entre 79.421 y 80.680 dólares. Son 1.259 dólares de diferencia, o un 1,6 % medido desde el mínimo. Como comparación: la semana anterior, la distancia entre el máximo y el mínimo del día superaba con regularidad los 3.000 dólares. El mercado no se ha calmado, por tanto, porque no haya nada que negociar, sino porque la mano que normalmente entra está ahora atada.

Poco se ha movido frente al nivel de ayer por la mañana. Entonces el bitcoin cotizaba a 79.978 dólares y hoy a 79.568 dólares. Son 410 dólares menos, o un 0,5 %. La referencia de los 80.000 dólares, que el precio recuperó brevemente a lo largo del lunes, volvió a no aguantar por la tarde.

El arco más amplio es más claro. Los cierres diarios de los últimos seis días son 84.082, 81.328, 81.102, 80.811, 80.049 y 80.029 dólares. Seis días seguidos a la baja, un 5,4 % en total. Del máximo del mes, 86.490 dólares el 5 de octubre, el precio está hoy a un 8,0 %. Es un retroceso, pero todavía no una corrección en el sentido del umbral habitual del diez por ciento.

El viernes a las 9 horas vencen 135.545 opciones de bitcoin

La fecha está fijada. Deribit, el mayor mercado de opciones cripto, liquida sus contratos mensuales el último viernes del mes, esta vez el 30 de octubre a las 08:00 UTC. En hora de Europa central son las 9 de la mañana desde el cambio al horario de invierno. Según las cifras de la interfaz de Deribit del martes por la mañana, hay 135.545 contratos abiertos. Cada contrato representa un bitcoin, es decir, unos 10.800 millones de dólares al precio actual.

Ninguna otra fecha del calendario pesa más ahora mismo. El siguiente vencimiento semanal, el 6 de noviembre, lleva 13.285 contratos, y el vencimiento mensual de noviembre 39.492. Solo el vencimiento anual del 25 de diciembre vuelve al mismo orden de magnitud, con 135.192 contratos.

El reparto es desigual. A las opciones de compra corresponden 87.393 contratos y a las de venta 48.152. La relación entre puts y calls está en 0,55, de modo que la mayoría de las posiciones apuesta por una subida. Solo que esa mayoría ya no encaja con el precio.

Por qué los strikes en 95.000 dólares se quedan con las manos vacías

De las 87.393 opciones de compra abiertas, 76.112 tienen un precio de ejercicio por encima del precio actual. Son un 87,1 %. El bloque con diferencia más grueso está en 95.000 dólares con 19.951 contratos, seguido de 100.000 dólares con 11.284 y de 90.000 dólares con 10.710. Para que esas posiciones valieran algo el viernes, el bitcoin tendría que subir un 19 % en tres días.

Al otro lado la imagen aparece reflejada. De las 48.152 opciones de venta, 39.436 están por debajo del precio actual, es decir, un 81,9 %. El bloque mayor se sitúa en 70.000 dólares con 4.352 contratos y el segundo en 75.000 dólares con 2.993. Solo 8.715 opciones de venta están hoy dentro del dinero.

En conjunto, la gran mayoría de ambos lados vence sin valor. No es un accidente, sino el caso normal en un día de vencimiento, y es la razón por la que las primas pagadas durante semanas por objetivos más allá de los 90.000 dólares acaban íntegramente el viernes en manos de los vendedores de esas opciones.

Cómo actúa un vencimiento de opciones sobre el precio del bitcoin

El mecanismo es menos misterioso de lo que suena. Quien vende una opción de compra asume el riesgo de una subida y se cubre manteniendo realmente una parte del subyacente. Si el precio sube hacia el precio de ejercicio, tiene que comprar más; si baja, vuelve a vender. Esa cobertura continua genera compras y ventas que no tienen nada que ver con una opinión sobre el bitcoin.

Cuanto más se acerca el vencimiento y más fuera del dinero quedan los grandes bloques, menor es esa cobertura. En 95.000 dólares y con un precio de 79.568 dólares es prácticamente nula. Queda un rango estrecho alrededor del precio actual en el que la cobertura todavía reacciona, y ahí precisamente se mueve el mercado desde hace días. Después del viernes por la mañana esa pinza desaparece.

La segunda magnitud que se cita con gusto en estos días es el centro de gravedad calculado, conocido en el mercado como max pain. Describe el precio al que todas las opciones abiertas producen en conjunto el menor pago, es decir, aquel en el que los compradores de esas opciones pierden más en total. Para el vencimiento del viernes ese punto está en 78.000 dólares, alrededor de un 2 % por debajo del precio actual.

Lo importante es lo que esa cifra no es. El centro de gravedad no es un objetivo de precio que alguien persiga. Resulta de un cálculo sobre las posiciones abiertas hoy y se desplaza con cada contrato nuevo. Quien lo lee como objetivo confunde una instantánea con una intención.

El cierre del mes cae el mismo día

A eso se añade una segunda fecha. El 31 de octubre es sábado, por lo que el último día de negociación del mes en los mercados regulados es el viernes 30 de octubre. Las gestoras que valoran y reajustan sus carteras a fin de mes operan ese día. El vencimiento de opciones a las 9 horas y el cierre del mes por la tarde caben, por tanto, en una sola jornada.

Antes llega además la reunión de la Reserva Federal estadounidense, el miércoles y el jueves. Tres fechas en tres días, dos de ellas el mismo viernes: eso explica la prudencia del mercado mejor que cualquier línea de tendencia.

Cómo comprobar tú mismo tu plazo de tenencia

Para los inversores en Alemania, del momento de la venta depende más que el precio. Las ganancias por la venta de criptoactivos cuentan como operaciones privadas de enajenación. Lo decisivo es cuánto tiempo se mantuvo el lote vendido, y la fecha determinante es la de adquisición de cada unidad, no el momento en que se abrió la cuenta.

Tres puntos cuentan ahora. Primero: saca de tu exchange o de tu software de cartera la lista de tus compras con fecha y cantidad. Segundo: asigna a cada venta prevista las unidades que salen realmente, porque el orden determina qué fecha de adquisición se aplica. Tercero: calcula si una venta esta semana es realmente necesaria o si una fecha posterior resulta más favorable fiscalmente. El estado actual de las reglas y del debate de reforma en curso lo mantenemos al día en nuestra página sobre el plazo de tenencia cripto.

Quien compre y venda el viernes para aprovechar el movimiento del día de vencimiento debe saber además que cada recompra reinicia el contador para ese lote. Una ganancia diaria del 2 % puede salir así más cara que mantener con calma.

Si entras en el vencimiento a través de productos apalancados, el punto a comprobar es otro: aquí no decide la fecha de adquisición, sino tu precio de liquidación. Qué plataformas aplican qué comisiones y qué obligaciones de margen está en nuestra comparativa de exchanges perp DEX.

Nuestra lectura: el vencimiento explica el rango, no la dirección

Desde el punto de vista de la redacción, el rango estrecho de negociación de los últimos días se explica bien, y sin ninguna dramatización. Lo respaldan tres datos: el rango diario del 1,6 % frente a más de 3.000 dólares la semana anterior, 135.545 contratos abiertos que vencen el viernes y un centro de gravedad calculado en 78.000 dólares, es decir, cerca del precio actual.

En contra está que de ahí no se puede deducir ninguna dirección. El posicionamiento muestra dónde se puso el dinero en las últimas semanas, a saber, en 95.000 y 100.000 dólares, y precisamente esas apuestas se quedan el viernes sin nada. Una apuesta fallida no dice nada sobre cuál será la siguiente. A ello se suma la reunión del banco central el miércoles, cuyo resultado puede desplazar por completo la situación de aquí al viernes.

Lo que concluimos: la calma de esta semana es consecuencia del calendario, no un juicio sobre el valor del bitcoin. Quien tenga de todos modos una decisión prevista dispone hasta el viernes por la mañana de un mercado con rangos pequeños y, por tanto, con costes de ejecución contenidos. Quien espera una ruptura espera hasta después del vencimiento. Esto no es, expresamente, una recomendación de compra o de venta.

Vencimiento del viernes: 78.000 dólares es el precio más caro para los tenedores

En resumen: el precio del bitcoin está en 79.568 dólares el martes por la mañana, tras seis cierres diarios a la baja y un 8,0 % por debajo del máximo del mes. El viernes a las 9 horas vencen 135.545 contratos, y un 87,1 % de las opciones de compra se sitúa sin perspectiva muy por encima del mercado. El centro de gravedad calculado en 78.000 dólares marca el precio al que los compradores de esas opciones salen peor en conjunto, y queda justo por debajo del nivel de hoy. El movimiento de verdad empieza después.

(27 de octubre de 2026. Todos los precios de este artículo se refieren al martes por la mañana, y las cifras de contratos abiertos a esa misma hora. Este artículo no constituye asesoramiento de inversión. Los precios y las tarifas cambian; comprueba las condiciones con el proveedor antes de comprar. Los criptoactivos oscilan con fuerza y es posible una pérdida total del capital empleado.)