Predicción de Ethereum: 322.586 ETH vencen el 30 de octubre, lo que hay que saber

Lo documentado es esto: el viernes 30 de octubre vencen 322.586 opciones de Ethereum en la plataforma de derivados Deribit. Son el 21,1 % de todos los contratos de ETH abiertos que se registran allí y, a un precio de 2.407,76 dólares el viernes por la noche, unos 777 millones de dólares. Las cifras proceden de un análisis propio de los datos públicos de Deribit del 23 de octubre.

Nuestra valoración llega más abajo: la montaña de opciones de compra en 2.600 dólares es una apuesta por una recuperación que el mercado al contado no está entregando. Hacia dónde puede apuntar el precio a escala de meses lo sitúa nuestra predicción de Ethereum.

322.586 ETH el 30 de octubre: el mayor vencimiento del mes

Una opción es un contrato que da a su comprador el derecho a comprar o vender ETH a un precio fijo. Cuando el contrato expira, se liquida. El 30 de octubre es el último viernes del mes y, por tanto, el vencimiento mensual, en el que se acumulan las grandes posiciones.

La comparación muestra la distancia con las demás fechas de octubre: al 24 de octubre le corresponden 35.377 ETH, al 25 de octubre 14.079, al 26 de octubre 24.197 y al 27 de octubre 3.423. El vencimiento mensual pesa por sí solo más de cuatro veces esos cuatro días juntos. Solo la fecha de noviembre, el día 27, con 152.364 ETH, está en el mismo orden de magnitud.

El interés abierto total en opciones de ETH asciende a 1.527.306 contratos. Para comparar: Ethereum tiene ahora mismo una capitalización de 294.000 millones de dólares. El mercado de derivados no es, por tanto, un escenario secundario, pero tampoco mueve el precio por su cuenta.

Max pain en 2.500 dólares: qué mide el indicador

El max pain designa el precio al que todas las opciones que vencen tienen en conjunto el menor valor intrínseco, aquel en el que los compradores de los contratos cobran menos en total. Para el 30 de octubre ese punto se sitúa en 2.500 dólares según nuestro propio cálculo a partir de los datos de Deribit, y en 2.400 dólares para el vencimiento del 24 de octubre.

Lo que el indicador no es: una previsión. El max pain describe una situación de intereses, no un mecanismo que arrastre el precio hasta ahí. Quien lo lee como objetivo de precio confunde una magnitud contable con un pronóstico. Resulta útil como orientación sobre dónde se concentra la masa de los contratos.

El precio actual está 92 dólares por debajo del punto de max pain del vencimiento mensual, un 3,8 %.

La montaña de opciones de compra en 2.600 y el muro de ventas en 2.300 dólares

El reparto entre los precios de ejercicio es llamativamente desigual. El precio de ejercicio con diferencia más cargado para el 30 de octubre es 2.600 dólares, con 40.492 contratos, de los cuales 37.712 son opciones de compra. Por debajo sigue 2.300 dólares con 26.867 contratos, aquí casi exclusivamente opciones de venta, en concreto 25.661. En 2.400 dólares hay 21.416 contratos y en 2.500 dólares, 21.051.

Por encima del precio de hoy se sitúan 191.913 contratos y por debajo, 109.257. La relación entre opciones de venta y de compra es de 0,77 para el vencimiento mensual, así que las de compra dominan con claridad. Más arriba aparecen otros 15.717 contratos en 3.200 dólares y 14.238 en 3.000 dólares, en ambos casos casi solo opciones de compra.

Se llama muro de ventas a una acumulación de opciones de venta sobre un mismo precio de ejercicio. Ese muro no dice que el precio aguante ahí. El hallazgo es otro: por debajo de esa marca muchos contratos entran en dinero y las contrapartes tienen que ajustar su cobertura.

Cobertura delta: así actúa un vencimiento sobre el precio al contado

Quien vende una opción se cubre por regla general en el mercado al contado. Si el precio sube hacia un precio de ejercicio del que cuelgan muchas opciones de compra, el vendedor de esas opciones tiene que comprar más ETH para mantener su cobertura. Si el precio baja, vuelve a vender. Ese reajuste continuo se llama cobertura delta.

Cuanto más se acerca el vencimiento, más brusco resulta ese reajuste ante movimientos pequeños, porque la necesidad de cobertura cambia de golpe poco antes de la liquidación. Esa es la razón de que los precios suelan ir más revueltos en las horas que rodean a los grandes vencimientos, y de que después se calmen con frecuencia.

Para el 30 de octubre eso significa en concreto: el espacio entre 2.300 y 2.600 dólares es la franja en la que la mayoría de los contratos deciden su suerte. Al precio de hoy, entre esas dos marcas hay un 8 % hacia abajo y un 8 % hacia arriba.

El 24 de octubre ofrece ya mañana un pequeño ensayo.

35.377 ETH vencen ya el sábado, con mayoría de opciones de venta

La siguiente fecha es el 24 de octubre, es decir, el sábado. Allí hay 35.377 contratos abiertos, unos 85 millones de dólares. La imagen se invierte frente al vencimiento mensual: a 15.167 opciones de compra se enfrentan 20.210 de venta, una relación de 1,33.

Los focos están abajo. En 2.300 dólares hay 4.384 contratos, de ellos 4.357 opciones de venta, y en 2.280 dólares otras 3.639 opciones de venta. Hacia arriba se agrupan 2.270 opciones de compra en 2.460 dólares y 1.847 en 2.700 dólares. El punto de max pain está en 2.400 dólares, ocho dólares por debajo del precio actual.

La suma es lo bastante pequeña como para que esta fecha, por sí sola, mueva poco. Interesa como termómetro: en el tramo corto más inversores se cubren a la baja; para el cierre de mes, más apuestan por precios al alza.

Desde el artículo de Glamsterdam del 22 de octubre: 64 dólares menos

El 22 de octubre se trató aquí el fork de Glamsterdam en la red de pruebas Hoodi el 26 de octubre y el límite de gas elevado. Desde entonces nada ha cambiado en la hoja de ruta del protocolo; en el precio, sí.

Al inicio del día del 22 de octubre el ETH estaba en 2.472,68 dólares, al inicio del día de hoy en 2.386,48 dólares y ahora mismo en 2.407,76 dólares. Son 64,92 dólares o un 2,6 % menos que hace dos días, con un mínimo intermedio por la mañana. El obstáculo de 2.518 dólares citado entonces no se ha puesto a prueba ni una sola vez en estos dos días.

Lo que se ha añadido desde entonces es justo el asunto de hoy: el posicionamiento en el mercado de derivados se ha condensado sobre el vencimiento mensual, mientras el mercado al contado se movía de lado o ligeramente a la baja. Ese es el segundo ángulo junto al gráfico, y apunta en una dirección distinta a la del precio de los dos últimos días.

Las marcas: 2.413 dólares arriba, 2.373 abajo, 2.500 sin tocarse desde hace once días

En el transcurso del día el máximo quedó en 2.413,74 dólares y el mínimo en 2.373,40 dólares, un rango del 1,7 %. El precio se sitúa así en el borde superior de la jornada, un 1,0 % por encima del nivel de hace 24 horas.

La marca que más importa está más arriba. El último registro diario por encima de 2.500 dólares data del 12 de octubre, con 2.534,63 dólares. Desde entonces han pasado once días sin que ningún registro diario alcanzara esa línea. Justo ahí está el punto de max pain del vencimiento mensual, y justo ahí empieza a desplegar su efecto la montaña de opciones de compra en 2.600 dólares.

Hacia abajo, 2.373 dólares es la primera marca de la jornada, y después llega el muro de ventas en 2.300 dólares. En euros, el ETH se sitúa en 2.150,86 euros.

Deribit no es una vía para los particulares en Alemania, el mercado al contado sí

Las cifras de este artículo proceden de una plataforma de derivados que no tiene autorización conforme al reglamento europeo MiCA para el negocio minorista en Alemania. Para ti como lector eso significa: los datos de opciones son un instrumento de medida, no una oferta de producto. De ellos lees dónde han colocado su dinero otros participantes del mercado.

Lo que puedes negociar en Alemania es el mercado al contado, a través de un exchange con licencia de la UE. La diferencia pesa en la cuenta: en el mercado al contado la moneda es tuya, no hay fecha de vencimiento ni obligación de aportar garantías adicionales.

Apalancamiento y liquidación alrededor de un vencimiento

Quien trabaja con apalancamiento debería conocer la franja entre 2.300 y 2.600 dólares antes de que llegue el 30 de octubre. Una liquidación es el cierre forzoso de una posición apalancada en cuanto la garantía depositada deja de bastar. Con un apalancamiento de cinco basta un movimiento del 20 % en contra de la posición; con uno de diez, un movimiento del 10 %.

La distancia del precio de hoy al muro de ventas en 2.300 dólares es del 4,5 %. Con un apalancamiento de diez eso sería ya casi la mitad del camino hacia la liquidación. Qué proveedores ofrecen qué apalancamientos y qué reglas de garantía lo muestra el repaso de los brókers cripto. Dos cifras tienen que estar sobre la mesa antes de cualquier entrada apalancada: tu propio precio de liquidación y la distancia hasta él en porcentaje.

Sin apalancamiento esa cuenta desaparece por completo. Queda la pregunta por el momento de entrada, y alrededor de un vencimiento no es ni más fácil ni más difícil de responder que en cualquier otro momento.

El plazo de un año: quien compró el 23 de octubre de 2025 pagó 3.805 dólares

Para los inversores en Alemania el día de hoy tiene además un segundo significado. Quien compró ETH hace exactamente un año alcanza hoy el plazo de tenencia de un año del parágrafo 23 de la ley alemana del impuesto sobre la renta. Una venta tras el vencimiento de ese plazo ya no es una operación de enajenación privada.

El precio del 23 de octubre de 2025 fue de 3.805,88 dólares. Frente a los 2.407,76 dólares de hoy, eso es un 36,7 % menos. Quien compró entonces está, por tanto, sentado sobre una pérdida, y aquí el plazo se vuelve un arma de doble filo: pasado el año, una ganancia queda libre de impuestos, pero una pérdida tampoco puede ya compensarse con otras ganancias de enajenación.

Esta cuenta no es asesoramiento fiscal y depende del caso concreto, por ejemplo del orden de varias compras. Hasta dónde ha avanzado la reforma anunciada del plazo de tenencia lo recoge el estado del plazo de tenencia cripto. Mientras allí no diga otra cosa, el plazo de un año sigue vigente sin cambios.

El punto de vista de la redacción: la montaña de compras en 2.600 es una apuesta, no un pronóstico

A su favor juega que el posicionamiento es inequívoco: 37.712 opciones de compra en 2.600 dólares son con diferencia la partida individual mayor del vencimiento mensual, y por encima del precio actual se sitúan 191.913 contratos frente a 109.257 por debajo.

En contra juega el mercado al contado. Desde el 12 de octubre ningún registro diario ha vuelto a alcanzar los 2.500, el precio está un 3,8 % por debajo del punto de max pain y un 8,0 % por debajo del precio de ejercicio con más contratos. Para que las opciones de compra en 2.600 dólares tengan valor intrínseco el 30 de octubre, el ETH tendría que recuperar un 8 % en siete días. En los once días transcurridos no se ha logrado ni en un solo registro diario.

Nuestra valoración: el reparto de los contratos describe una expectativa, no un recorrido del precio. La información más sólida está en el muro de ventas en 2.300 dólares, porque marca a partir de dónde un movimiento a la baja genera presión de cobertura adicional. Eso valora la situación y no es una recomendación de comprar o vender.

Vencimiento del 30 de octubre: por debajo de 2.400 dólares cambia el cuadro

La situación en tres pasos, con cifras en lugar de impresiones:

1. Anota la franja. 2.300 dólares abajo, 2.600 dólares arriba, 2.500 dólares como punto de max pain del vencimiento mensual. Si el precio cae por debajo de 2.400, las 15.030 opciones de venta de ese precio de ejercicio entran en dinero y el predominio de las de compra pierde su base. Dónde operar y con qué comisiones lo muestra el repaso de los exchanges cripto.
2. Rehaz la cuenta de tu apalancamiento. Precio de liquidación y distancia en porcentaje, antes del 30 de octubre y no después. Con un 4,5 % de distancia hasta el muro de ventas, un apalancamiento de dos cifras es otra cuenta distinta a uno de dos. Los modelos de comisiones y apalancamiento de las plataformas de derivados están en la comparativa de los perp DEX.
3. Busca tu fecha de compra. Si la entrada queda a más de un año, una venta está resuelta en lo fiscal, pero una pérdida tampoco es ya compensable. Quien tiene varias compras necesita poder justificar el orden; para eso ayudan los programas fiscales para cripto.

Los datos en bruto de todas las cifras de este artículo están públicos en los indicadores de opciones de Deribit; los datos de precio proceden de CoinGecko, consultados el viernes por la noche.

(23 de octubre de 2026. Este artículo no constituye asesoramiento de inversión. Los precios y las tarifas cambian; comprueba las condiciones con el proveedor antes de comprar.)