Predicción de Bitcoin: el DVOL cae a 37 tras las elecciones, ¿aguantará la media de 100 días?

Lo que está documentado: el índice de volatilidad DVOL del exchange de opciones Deribit cayó tras la noche electoral estadounidense de 40,89 puntos el martes a 37,03 puntos el miércoles por la mañana, con lo que vuelve a estar donde estaba antes de la semana de la Fed, a finales de octubre. El miércoles 4 de noviembre por la mañana, Bitcoin cotiza a 78.442 dólares, o 69.723 euros, un 2,0 % más que el día anterior y un 2,3 % por encima de la media móvil de 100 días, situada en 76.663 dólares. Nuestra valoración aparece más abajo: el mercado de opciones ha deshecho la prima electoral, pero sigue esperando hasta el viernes un rango en el que la media de 100 días sigue a su alcance.

La respuesta corta: sí, según los precios del mercado de opciones, la media móvil de 100 días tiene más probabilidades de aguantar que de romperse antes del vencimiento del viernes. La volatilidad descontada implica una probabilidad de alrededor del 19 % de que Bitcoin esté por debajo el viernes por la mañana. No es un juicio sobre la dirección, sino la traducción de lo que los operadores pagan por cubrirse. Nuestra predicción del precio de Bitcoin analiza hacia dónde puede ir el precio en un horizonte de meses. Este texto se ciñe a los próximos días y a lo que revela el mercado de opciones tras las elecciones.

El DVOL tras la noche electoral: la prima electoral se ha esfumado

El DVOL mide la volatilidad que el mercado de opciones de Bitcoin descuenta para los próximos 30 días, anualizada. Un valor de 37 significa que los operadores pagan las opciones como si esperaran una volatilidad anual del 37 %. La cifra no es, por tanto, una previsión de precio, sino el precio de la incertidumbre.

El martes, día de las elecciones en EE. UU., el índice llegó a subir durante la sesión hasta 40,89 puntos. En la noche electoral cayó por tramos: 38,98 a las 0:00 UTC, 38,47 a las 7:00 y 37,03 a las 10:00. Los datos proceden de la serie pública del DVOL de Deribit. Una caída de casi 4 puntos en menos de un día es la evolución típica tras una cita que el mercado había descontado antes: una vez pasado el evento, la prima que pagaron los compradores de coberturas se evapora.

En comparación con la semana de la Fed: el 28 de octubre el DVOL cerró en 37,26 puntos y el 30 de octubre marcó un máximo intradía de 44,25 puntos. El valor actual está, por tanto, ligeramente por debajo del nivel previo a la decisión sobre los tipos. El mercado ha retirado así por completo de los precios las dos grandes citas de las últimas dos semanas.

Qué implica una volatilidad de 37 para el precio de Bitcoin hasta el viernes

La magnitud anual puede reducirse a periodos más cortos multiplicándola por la raíz cuadrada de la fracción del año. Desde el miércoles por la mañana hasta el vencimiento de las opciones semanales, el viernes a las 9:00 h (hora peninsular), quedan unas 45 horas. De ahí resulta una desviación típica descontada de alrededor del 2,65 %, unos 2.080 dólares.

Traducido a niveles de precio: un rango de aproximadamente 76.360 a 80.520 dólares cubre, según este cálculo, cerca de dos tercios de los escenarios que el mercado de opciones considera posibles para el viernes por la mañana. En una semana completa, la desviación típica crece hasta el 5,1 %, algo más de 4.000 dólares. El cálculo supone una distribución normal de los rendimientos, algo que no se da en Bitcoin; las oscilaciones fuertes son más frecuentes de lo que admite. Aun así sirve como orden de magnitud, porque muestra qué movimiento está ya incluido en el precio de las opciones.

Referido a la media móvil de 100 días en 76.663 dólares: la distancia del 2,3 % equivale a unas 0,86 desviaciones típicas. Sobre el papel, Bitcoin tiene así una probabilidad de alrededor del 19 % de estar por debajo de la media el viernes por la mañana. Para un salto por encima de 82.000 dólares, el precio de ejercicio de calls más importante del viernes, la probabilidad ronda el 5 %.

El vencimiento de opciones del 6 de noviembre: 2.460 millones de dólares

El viernes vencen en Deribit opciones sobre Bitcoin por 31.377 contratos, cada uno equivalente a un bitcoin. Al precio actual suponen 2.460 millones de dólares de valor nocional. El reparto es desigual: 23.315 contratos son calls, es decir, derechos de compra, y solo 8.062 son puts, derechos de venta. El ratio put/call se sitúa en 0,35.

La mayoría de las calls abiertas se concentran en 82.000 dólares, con 6.174 contratos, y en 85.000 dólares, con 5.152. En el lado de las puts, los bloques más grandes están en 74.000 dólares, con 1.267, y en 75.000 dólares, con 995 contratos. El llamado punto de max pain, en el que los compradores de todas las opciones sufrirían en conjunto la mayor pérdida, está en 79.000 dólares, solo un 0,7 % por encima del precio actual.

Importante para interpretarlo: las muchas calls en 82.000 y 85.000 dólares no son una apuesta a que el precio llegue ahí antes del viernes. Ambos niveles están un 4,5 % y un 8,4 % por encima del precio actual. Sin una subida fuerte en los próximos dos días, esas calls vencerán sin valor. Por eso pesan menos en la formación del precio hasta el viernes que las posiciones cercanas a la cotización.

Muro de puts el 13 de noviembre: la cobertura se retrasa una semana

El vencimiento de una semana después dibuja otro panorama. Para el 13 de noviembre hay 10.164 puts frente a 4.793 calls, un ratio put/call de 2,12. Solo en 74.000 dólares hay 4.098 puts abiertas, seguidas de 68.000 dólares con 1.474 y 72.000 dólares con 1.348 contratos. Quien quería cubrirse frente a un retroceso no lo ha hecho para el viernes, sino para la semana siguiente.

El nivel de 74.000 dólares aparece así en dos lugares: como la mayor posición de puts para el viernes y como, con diferencia, la mayor posición para el 13 de noviembre. Está un 5,7 % por debajo del precio actual y justo por encima de la media móvil de 200 días, en 73.163 dólares. Si el precio se acerca a esa zona, los operadores que vendieron esas puts tienen que ajustar su cobertura. Eso puede acelerar allí un movimiento bajista, porque la contraparte vende entonces bitcoin o futuros.

El gran vencimiento mensual del 27 de noviembre, con 4.580 millones de dólares de valor nocional, vuelve a estar dominado por las calls, con un punto de max pain en 80.000 dólares. Quien piensa en semanas ve, por tanto, una mitad de mes prudente y un posicionamiento más optimista hacia final de mes.

Desde el análisis de minería del lunes: mínimo en 75.695 dólares, recuperación por encima de 78.000

El lunes, en nuestra predicción de Bitcoin sobre la dificultad de minería, situábamos el precio en 77.657 dólares y señalábamos 77.204 dólares como el nivel por debajo del cual la cosa se pone seria. Ese nivel se ha perdido y recuperado desde entonces. En la noche electoral Bitcoin cayó hasta 75.695 dólares, el mínimo del día según CoinGecko. Nuestros compañeros describieron el movimiento por la mañana en el artículo sobre el precio de Bitcoin tras la noche electoral.

Ahora Bitcoin cotiza a 78.442 dólares, 785 dólares más que el lunes, una subida del 1,0 %. La media móvil de 50 días, entonces en 81.932 dólares, está hoy en 81.911 dólares y sigue siendo el techo. La de 200 días apenas se ha movido y se sitúa en 73.163 dólares. Lo nuevo es la lectura del mercado de opciones: el lunes el DVOL aún estaba en 39,3 puntos, hoy está en 37,0. La incertidumbre que paga el mercado ha bajado, aunque entretanto el precio llegó a estar más bajo.

Sentimiento e índice Fear and Greed: miedo, pero menos que el día de las elecciones

El índice Fear and Greed de alternative.me marca el miércoles 34 puntos, en la zona de miedo. El martes eran 26 y el lunes 37 puntos. El índice combina volatilidad, volumen de negociación, dominancia y búsquedas en un valor entre 0 y 100. Un salto de 8 puntos en un día encaja con lo que muestra el mercado de opciones: tras las elecciones, el nerviosismo ha remitido sin que haya vuelto la confianza.

En el mes, Bitcoin cae un 9,2 %, y en la semana, un 3,8 %. El precio está un 37,8 % por debajo del máximo histórico de 126.080 dólares de octubre de 2025. La recuperación de las últimas 24 horas aún no cambia esa situación; solo evita que el retroceso de la semana pasada se convierta en una ruptura de la media de 100 días.

Niveles de Bitcoin hasta el vencimiento: 74.000, 76.663, 79.000 y 82.000 dólares

El mercado de opciones y las medias móviles dan para los próximos días una serie de niveles que se refuerzan entre sí:

• 82.000 dólares: la mayor posición de calls para el viernes y, a la vez, justo por encima de la media de 50 días en 81.911 dólares. Un cierre por encima sería la primera señal de que la tendencia bajista desde principios de octubre se da la vuelta.
• 79.000 dólares: punto de max pain del vencimiento del viernes. Sirve de referencia en el mercado de opciones; que realmente atraiga al precio es estadísticamente discutido.
• 76.663 dólares: la media móvil de 100 días. Solo cedió brevemente en la noche electoral y el miércoles por la mañana ya se había recuperado.
• 74.000 dólares: muro de puts para el 6 y el 13 de noviembre, con la media de 200 días justo debajo, en 73.163 dólares.

Si apuestas a estos niveles con un producto apalancado, vigila el umbral de liquidación. Con un apalancamiento de diez veces, basta un movimiento en contra de alrededor del 10 % para cerrar la posición; hoy equivaldría a una caída hasta unos 70.600 dólares o a una subida hasta unos 86.300 dólares. Nuestra comparativa de brókers cripto muestra qué proveedores ofrecen apalancamiento bajo supervisión europea.

Nuestra valoración: la calma en el mercado de opciones aún no es un suelo

A juicio de la redacción, la caída del DVOL indica que las elecciones han dejado de ser un lastre. Las pruebas: el índice bajó en un día de 40,89 a 37,03 puntos, el índice Fear and Greed subió de 26 a 34 y Bitcoin recuperó la media de 100 días en 76.663 dólares tras el mínimo de 75.695 dólares. En contra pesa el posicionamiento para el 13 de noviembre, con un ratio put/call de 2,12 y 4.098 puts en 74.000 dólares. Los profesionales siguen cubriéndose frente a un retroceso la próxima semana. A ello se suman las salidas de más de 1.000 millones de dólares de los ETF al contado de EE. UU., de las que cryptoticker.io informó el miércoles por la mañana en el artículo sobre las salidas de los ETF de Bitcoin tras las midterms.

Nuestra conclusión: hasta el viernes es más probable un movimiento lateral entre 76.000 y 80.000 dólares que una ruptura. La dirección posterior se decidirá más en la media de 50 días y en la zona de puts en torno a 74.000 dólares que en el propio vencimiento. No es una recomendación de compra ni de venta. Las criptomonedas pueden oscilar hasta la pérdida total.

Opciones sobre Bitcoin e impuestos: qué cambia en Alemania frente a la compra al contado

Quien tiene bitcoin directamente en Alemania se beneficia del plazo de tenencia: las ganancias de operaciones privadas de enajenación según el artículo 23 de la Ley del Impuesto sobre la Renta quedan exentas tras un año de tenencia. Dentro de ese año rige un umbral de exención de 1.000 euros anuales para el conjunto de las ganancias privadas por enajenación. Seguimos el estado del debate sobre la supresión del plazo en nuestra página sobre el estado de la reforma del plazo de tenencia.

Esto no se aplica a las opciones y futuros sobre Bitcoin. Según la interpretación dominante, las ganancias de estas operaciones a plazo se tratan como rendimientos del capital y tributan con la retención liberatoria del 25 %, más el recargo de solidaridad y, en su caso, el impuesto eclesiástico. No hay plazo de tenencia. Así que, si apuestas con opciones a un viernes tranquilo, aclara antes el tratamiento fiscal con un asesor y documenta bien cada operación. Con muchas operaciones sueltas ayudan herramientas que registran automáticamente las fechas de compra y venta; nuestra comparativa de herramientas fiscales cripto ofrece una visión general.

Cómo consultar tú mismo el DVOL

Deribit publica el índice en abierto. En la sección de estadísticas del exchange se puede ver su evolución durante días y semanas. Tres valores ayudan a interpretarlo: un DVOL por debajo de 35 indica una fase tranquila, como la de septiembre, cuando el índice llegó a caer a 33,09 puntos. Los valores entre 35 y 45 son habituales en Bitcoin. Por encima de 45, el mercado descuenta oscilaciones mayores, como ocurrió por última vez en agosto con valores en torno a 45 puntos.

Para pasarlo a un solo día, divide el DVOL entre aproximadamente 19, la raíz cuadrada de 365. Un valor de 37 da así una oscilación diaria esperada de alrededor del 1,9 %, casi 1.500 dólares al precio actual. Si Bitcoin se mueve bastante más, el mercado de opciones ha subestimado la situación y el DVOL suele subir a continuación. Si no operas con derivados y quieres comprar bitcoin directamente, encontrarás proveedores regulados en nuestra comparativa de exchanges cripto.

Volatilidad de Bitcoin en 37: por debajo de 76.663 dólares el panorama cambia

1. Elegir la vía de compra: si quieres entrar en Bitcoin tras las elecciones, utiliza un exchange con licencia según el reglamento europeo MiCA. La comparativa de exchanges muestra los proveedores.
2. Limitar el apalancamiento: una apuesta al vencimiento del viernes necesita un stop por debajo de 76.663 dólares o por encima de 82.000 dólares. Nuestra comparativa de perp DEX presenta plataformas de futuros perpetuos.
3. Documentar el plazo de tenencia: anota la fecha y el precio de cada compra de Bitcoin para poder acreditar el plazo de un año. Te ayudan las herramientas fiscales cripto.

(4 de noviembre de 2026. Este artículo no constituye asesoramiento de inversión. Los precios y las tarifas cambian; comprueba las condiciones con el proveedor antes de comprar.)