Los mineros de bitcoin ingresan un 14,2 % menos por exahash con la dificultad en máximos

Lo que está acreditado: la dificultad de minería de la red de Bitcoin se sitúa desde el 29 de octubre en 148,4 billones, la cifra más alta de su historia. En tres ajustes desde el 19 de septiembre ha subido un 11,8 %, mientras que bitcoin cotizaba el lunes por la tarde a 77.657 dólares, un 4,4 % por debajo del nivel del 19 de septiembre. Nuestra valoración aparece más abajo: el aumento de los costes de los mineros no es un suelo para el precio, pero sí un motivo de presión vendedora continuada por parte de este grupo.

Quien mire hoy el gráfico verá una semana tranquila: 77.511 dólares como mínimo del día, 78.740 dólares como máximo y un descenso del 0,7 % frente al cierre del lunes. Detrás de esa calma actúa un mecanismo que rara vez aparece en los comentarios de mercado y que ahora cuenta. Hacia dónde puede apuntar el precio en un horizonte de meses lo analiza nuestra predicción del precio de bitcoin. Este texto se ocupa de lo que el gráfico no muestra: las cuentas de los mineros.

La dificultad de minería de bitcoin sube por tercera vez consecutiva

Cada 2.016 bloques, es decir, aproximadamente cada dos semanas, la red de Bitcoin recalcula su dificultad. El 16 de octubre subió un 5,92 % y el 29 de octubre, otro 5,54 %. Antes, el 3 de octubre, hubo un ajuste prácticamente nulo, de menos 0,03 %. En conjunto, los tres pasos suman un 11,8 %, y el valor de 148,4 billones es el más alto que la red ha soportado jamás.

La dificultad no es una comisión ni un precio que alguien fije. Determina cuántos intentos de cálculo se necesitan de media hasta encontrar un bloque válido. Si sube un 5,5 %, la misma máquina necesita un 5,5 % más de tiempo, y por tanto un 5,5 % más de electricidad, para obtener la misma parte de la recompensa por bloque.

Qué desencadena un ajuste de la dificultad de minería

El mecanismo es un circuito de retroalimentación y explica por qué la cifra sube precisamente ahora. La red busca un bloque cada diez minutos. Cuando los operadores añaden potencia de cálculo, los bloques llegan más rápido y el siguiente ajuste eleva la dificultad hasta recuperar el ritmo de diez minutos. Cuando desconectan equipos, baja.

Eso es exactamente lo que ha ocurrido en las últimas semanas. La potencia de cálculo de la red promedió 1.069 exahashes por segundo en los siete días hasta el 2 de noviembre, frente a 984 a principios de octubre. Un exahash equivale a un trillón de intentos de cálculo por segundo. La red ha ganado, por tanto, un 8,7 % más de potencia pese a que el precio cayó en el mismo periodo. Centros de datos encargados hace meses se conectan ahora a la red, al margen de lo que haga el precio.

Para el inversor, esto significa que los costes de los mineros reaccionan al precio con retraso, no de inmediato. Entre la decisión de construir una nave y el día en que sus equipos empiezan a calcular pasan trimestres.

Ingreso por exahash: 33.095 dólares en lugar de 38.552

Para medir la brecha entre esfuerzo y rendimiento, hemos calculado el ingreso diario de la red por exahash de potencia de cálculo. La base son la recompensa por bloque de 3,125 bitcoins, los 144 bloques que se generan de media al día, los precios de cierre diarios en el exchange Kraken y la potencia de cálculo de la red en media de siete días. cryptoticker.io elaboró este análisis por su cuenta el 2 de noviembre de 2026.

El resultado: en la semana hasta el 2 de noviembre, un exahash de potencia de cálculo generó 33.095 dólares de ingreso diario. En la semana hasta el 9 de octubre fueron 38.552 dólares. El descenso es del 14,2 %. Se compone de dos factores que empujan en la misma dirección: un 8,7 % más de potencia reparte el mismo pastel en más porciones, y un precio un 6,7 % más bajo hace más pequeño el pastel.

La recompensa por bloque es de 3,125 bitcoins desde el halving de abril de 2024. La próxima reducción a la mitad no llegará hasta 2028. Hasta entonces, solo el precio o las comisiones pueden mejorar las cuentas de los mineros, y las comisiones aportan actualmente una parte pequeña.

Por qué venden los mineros en esta situación

Un minero tiene dos tipos de costes. Los equipos están pagados antes de encontrar el primer bloque: es capital hundido. La electricidad, en cambio, se consume cada día y se paga cada mes. Si el ingreso por exahash cae mientras la factura eléctrica se mantiene, quedan exactamente tres caminos: vender sus propios bitcoins, endeudarse o apagar equipos.

Los tres caminos se ven en el mercado. Las ventas de este grupo llegan a un libro de órdenes que ya es poco profundo. Si compras o vendes por tu cuenta, fíjate en las comisiones y en la profundidad de mercado de tu exchange; nuestra comparativa de exchanges de criptomonedas muestra dónde el diferencial entre compra y venta sigue siendo estrecho en órdenes grandes.

La media móvil de 200 días en 73.161 dólares como nivel inferior

El domingo, la curva de futuros fue el centro de atención en esta sección; hoy lo son los niveles del gráfico. Las dos líneas que cuentan ahora las hemos calculado nosotros mismos a partir de los precios de cierre de las últimas 200 sesiones.

A la baja, la media de los últimos 200 días está en 73.161 dólares. El precio se sitúa un 6,2 % por encima. Esta línea ha funcionado varias veces este año como zona de soporte y todavía sube, aunque despacio. Más cerca queda el mínimo de los últimos 30 días, 77.204 dólares del 31 de octubre, solo un 0,6 % por debajo del precio actual. Si ese nivel cede, el gráfico no muestra huellas recientes hasta la media de 200 días.

La media móvil de 50 días en 81.932 dólares pone techo

Al alza, la media de los últimos 50 días se sitúa en 81.932 dólares, un 5,2 % por encima del precio. Mientras bitcoin se mantenga por debajo, la tendencia a medio plazo seguirá siendo bajista. El máximo de los últimos 30 días fue de 86.510 dólares el 3 de octubre; el precio está hoy un 10,2 % por debajo.

Entre 73.161 y 81.932 dólares se extiende así el corredor en el que probablemente se decidirán las próximas semanas. Tiene una anchura de algo menos del 12 %, y el precio se encuentra ahora en su tercio inferior.

El próximo ajuste del 13 de noviembre apunta a la baja

El periodo de dificultad en curso está completado en algo más de una cuarta parte; faltan 1.487 bloques. Extrapolando el ritmo registrado hasta ahora, el próximo ajuste del 13 de noviembre sería un 1,45 % a la baja. Sería el primer recorte relevante desde el 23 de agosto, cuando la dificultad cedió un 1,31 %; el ajuste casi nulo del 3 de octubre, de menos 0,03 %, fue ruido.

Esta estimación no es, sin embargo, una garantía. La proyección se basa en el ritmo de los primeros 500 bloques aproximadamente y puede girarse antes de la fecha del ajuste, sobre todo porque la potencia de cálculo ha vuelto a subir en los últimos tres días. Aun así, un recorte sería una señal: indicaría que los operadores están retirando de verdad equipos de la red porque su funcionamiento ya no resulta rentable a estos precios.

Qué ha cambiado desde el análisis del mercado de futuros del domingo

El 1 de noviembre describimos aquí la ausencia de prima en el mercado de futuros; el precio estaba entonces en 77.370 dólares. Desde entonces el panorama ha cambiado poco: con 77.657 dólares, el precio está un 0,4 % más alto, el nivel de 77.204 dólares ha vuelto a aguantar y el máximo del día, 78.740 dólares, no superó la zona del fin de semana.

Lo nuevo es el lado de los costes. La curva de futuros dice algo sobre las expectativas de los operadores; el ingreso por exahash dice algo sobre las restricciones de un grupo que recibe cada día 450 bitcoins nuevos y tiene que vender una parte. Juntos ofrecen una imagen más completa que cualquiera de los dos indicadores por separado.

Nuestra valoración: los costes de minería no son un suelo para el precio

A juicio de la redacción, las cuentas de los mineros se interpretan mal con frecuencia. La idea de que el precio no puede caer por debajo de los costes de producción suena lógica y no se ha cumplido históricamente: en la caída de 2022, bitcoin cotizó durante meses por debajo de los costes eléctricos estimados entonces para muchos operadores, y la red siguió funcionando. El propio mecanismo lo explica. Cuando el precio cae, los operadores más caros se desconectan, la dificultad baja y los que quedan producen más barato. El sistema busca un nuevo punto de equilibrio; no sostiene ningún precio.

Lo que las cifras sí aportan, a nuestro juicio, es otra cosa: una pista sobre la oferta en las próximas semanas. Un 14,2 % menos de ingreso por exahash con la misma factura eléctrica aumenta la presión para vender la producción corriente. En sentido contrario, muchos operadores cotizados han cubierto sus costes eléctricos a largo plazo y disponen de líneas de crédito. Esa presión puede demostrarse, por tanto, como tendencia, no como cifra.

Plazo de tenencia e impuestos: lo que cuesta una venta en Alemania

Para los inversores en Alemania, esta situación lleva aparejado un cálculo concreto que no tiene nada que ver con el gráfico. Según la legislación vigente, quien mantiene bitcoins más de un año vende la ganancia libre de impuestos; dentro del año se aplica el tipo personal del impuesto sobre la renta en cuanto el total de ganancias por operaciones privadas supera los 1.000 euros en el año natural. Si hoy te planteas vender, revisa primero la fecha de compra, no el precio.

Qué pasará con el plazo de tenencia sigue abierto en el plano político; el estado actual lo actualizamos de forma continua en nuestra página sobre el plazo de tenencia de criptomonedas. Si has comprado en varios momentos, necesitas además una asignación limpia según el método FIFO (primero en entrar, primero en salir). Qué herramientas lo hacen automáticamente y generan el resumen anual para Hacienda lo recoge nuestra comparativa de software fiscal para criptomonedas.

Cómo calcular tú mismo el ingreso por exahash

El cálculo requiere tres cifras y un minuto. La potencia de cálculo actual y la dificultad pueden consultarse públicamente en el panel de minería de mempool.space, y cualquier exchange te da el precio. Multiplica 450 bitcoins por el precio en dólares, divide el resultado entre la potencia de cálculo en exahashes por segundo y obtendrás el ingreso diario por exahash.

Si prefieres ver la evolución en lugar del valor del día, mempool.space muestra dificultad y potencia de cálculo en un gráfico conjunto. Como los valores diarios de la potencia de cálculo oscilan mucho, entre 867 y 1.228 exahashes solo en octubre, conviene trabajar con una media de siete días en lugar de con un único día.

Costes de minería y precio de bitcoin: por debajo de 77.204 dólares la cosa se complica

Tres puntos de este texto con los que seguir trabajando:

1. Anotar los niveles. 77.204 dólares como mínimo de los últimos 30 días, 73.161 dólares como media de 200 días por debajo y 81.932 dólares como media de 50 días por encima. Si quieres comprar, coloca tu orden en uno de estos niveles en lugar de en cualquier punto intermedio; nuestra comparativa de exchanges muestra cuál cobra las comisiones más bajas.
2. Marcar el 13 de noviembre en el calendario. Si la dificultad baja entonces de verdad, parte de la potencia de cálculo habrá tirado la toalla. Históricamente es una señal más bien tardía que temprana.
3. Aclarar la fecha de compra antes que el precio. En Alemania, vender antes de que venza el plazo de un año tributa por el impuesto sobre la renta; vender después, no. La asignación la hacen las herramientas de nuestra comparativa de software fiscal.

(2 de noviembre de 2026. Este artículo no constituye asesoramiento de inversión. Los precios y las tarifas cambian; comprueba las condiciones con el proveedor antes de comprar. La negociación con criptoactivos conlleva el riesgo de pérdida total.)