Ondo (ONDO) erreicht 4 Milliarden Dollar TVL, der Marktanteil fällt auf 26 Prozent: Worauf es jetzt ankommt

Ondo Finance hat am Mittwoch, 14. Oktober, über den eigenen Konto auf X gemeldet, dass das verwaltete Volumen über alle Produkte vier Milliarden Dollar überschritten hat. Mehr als 1,3 Milliarden Dollar davon stecken laut derselben Meldung in tokenisierten Aktien und ETFs, und über alle Produkte zählt das Unternehmen mehr als eine Million Halter. Zwei Tage später, am 16. Oktober, kam eine zweite Zahl dazu, die in die andere Richtung zeigt: Der Anteil von Ondo am Markt für tokenisierte Aktien ist von etwa 56 Prozent Anfang Januar auf rund 26 Prozent in der Woche des 5. Oktober gefallen. Beides stimmt gleichzeitig, und genau das macht die Lage für Halter von ONDO interessant.

Der Kurs hat die Rekordmeldung nicht mitgenommen. ONDO notiert bei 0,4444 Dollar und liegt damit 9,62 Prozent unter dem Stand von vor sieben Tagen, während der Gesamtmarkt für tokenisierte Aktien im selben Jahr um 483 Prozent gewachsen ist. Dieser Artikel ordnet die beiden Zahlen ein, erklärt den Mechanismus dahinter und sagt, was ein Anleger in Deutschland beim Kaufweg, bei der Verwahrung und bei der Haltefrist beachten muss.

Ondo meldet vier Milliarden Dollar TVL, davon 1,3 Milliarden in tokenisierten Aktien und ETFs

Die Meldung kommt von Ondo selbst. Auf dem Konto @Ondo steht am 14. Oktober 2026 die Zahl von vier Milliarden Dollar als „neuer Meilenstein“, aufgeschlüsselt nach tokenisierten Staatsanleihen, tokenisierten Aktien, ETFs, Portfolios und Private Markets. Für die tokenisierten Aktien und ETFs nennt dieselbe Mitteilung mehr als 1,3 Milliarden Dollar, für die Zahl der Halter über alle Produkte mehr als eine Million. Ondo bezeichnet sich in der Meldung als größte Plattform für tokenisierte Staatsanleihen und verweist dafür auf die Daten von RWA.xyz, die den Bestand an tokenisierten Staatsanleihen bei drei Milliarden Dollar ansetzen.

Als Grund für das Wachstum bei den Aktien nennt Ondo, dass Ondo Stocks über ein Anfrageverfahren an die Liquidität klassischer Börsen andockt und dass die Token auf Solana, Ethereum und BNB Chain frei übertragbar sind. Das ist eine Angabe des Anbieters, keine unabhängige Prüfung. Wer die Zahl nachrechnen will, findet die öffentlich sichtbaren Bestände bei RWA.xyz und bei DefiLlama, und diese beiden Quellen weichen voneinander ab, weil sie unterschiedlich abgrenzen, was als tokenisierte Aktie zählt.

Was TVL bei tokenisierten Staatsanleihen überhaupt misst

TVL steht für Total Value Locked und bezeichnet den Gegenwert aller Vermögenswerte, die in einem Protokoll oder bei einem Emittenten hinterlegt sind. Bei Ondo ist das kein geliehenes Geld in einem Kreditmarkt, sondern der Marktwert der Papiere, die hinter den ausgegebenen Token liegen: kurzlaufende US-Staatsanleihen, Geldmarktanteile, Aktien und ETF-Anteile. Steigt dieser Wert, kann das zwei völlig verschiedene Ursachen haben. Entweder kommt frisches Geld herein, oder die bereits hinterlegten Papiere sind im Kurs gestiegen.

Diese Unterscheidung ist der Grund, warum eine TVL-Zahl allein wenig über den Erfolg eines Anbieters sagt. Ein Emittent, dessen Bestand an tokenisierten Aktien bei etwa einer Milliarde Dollar liegt, hat in einem Markt von 654 Millionen Dollar eine andere Stellung als in einem Markt von 3,8 Milliarden Dollar. Die absolute Zahl bleibt gleich, die relative Position verschiebt sich. Beim ONDO-Token kommt hinzu, dass er kein Anteil an diesen Vermögenswerten ist. Er ist der Governance-Token des Protokolls, und sein Kurs folgt dem Bestand nur mittelbar.

Der Marktanteil von Ondo bei tokenisierten Aktien fiel von 56 auf 26 Prozent

Die zweite Zahl stammt aus einem Bericht von DWF Labs vom 16. Oktober 2026, über den unter anderem Crypto Briefing und The Crypto Times berichten. Danach ist der Markt für tokenisierte Aktien in diesem Jahr von 654 Millionen auf 3,8 Milliarden Dollar gewachsen, ein Zuwachs von 483 Prozent. Ondo hält darin weiterhin rund eine Milliarde Dollar und bleibt damit der größte einzelne Emittent. Der Anteil an diesem Markt ist im selben Zeitraum von etwa 56 Prozent Anfang Januar auf rund 26 Prozent in der Woche des 5. Oktober gefallen.

Der Bericht nennt als Ursache neue Anbieter, die Nutzer und Kapital angezogen haben, namentlich Binance und Robinhood. Beim wöchentlichen Handelsvolumen auf dezentralen Börsen weist DWF Labs eine Steigerung um den Faktor 55 aus. Ein Hinweis zur Einordnung gehört dazu: DWF Labs ist selbst als Market Maker und Investor im Markt tätig, der Bericht ist also keine unabhängige Erhebung. Die Richtung der Zahlen deckt sich jedoch mit den öffentlich sichtbaren Beständen der Wettbewerber.

Ondo Private Markets und Intelligent Portfolios erweitern die Produktpalette

Das Wachstum bei Ondo kommt nicht nur aus Aktien. Am 5. Oktober ist Ondo Private Markets gestartet, ein Angebot mit tokenisierten Schuldscheinen auf nicht börsennotierte Unternehmen, das Ondo im eigenen Blog mit Datum ausweist. Davor kamen am 24. September die Intelligent Portfolios, Portfolio-Token auf Basis von Strategien von BlackRock, und am 29. September eine Absichtserklärung mit Kakaopay Securities über die Tokenisierung südkoreanischer Aktien. Am 16. September hat die US-Abwicklungsstelle DTCC Ondo als erstes Tokenisierungsmitglied in ihren Fonds-Dienst Fund/SERV aufgenommen. Alle vier Schritte stehen im Blog von Ondo mit Datum.

Für den Marktanteil bei Aktien helfen diese Produkte zunächst nicht, denn sie zählen in andere Kategorien. Für die TVL-Zahl helfen sie sehr wohl, und das erklärt, warum die eine Zahl steigen kann, während die andere fällt. Wer sich für den tokenisierten Teil des ETF-Marktes interessiert, findet die Lage in Deutschland in unserer Übersicht zu Krypto-ETFs für Anleger in Deutschland.

bStocks und xStocks teilen sich je rund ein Viertel des Marktes

Der DWF-Bericht beziffert bStocks von Binance auf 905 Millionen Dollar und einen Anteil von 24 Prozent, xStocks auf 954 Millionen Dollar und damit auf etwa ein Viertel. Zusammen mit Ondo kommen die drei größten Anbieter damit auf rund drei Viertel des Marktes. Die Rangfolge an der Spitze ist eng geworden: Zwischen dem größten und dem dritten Emittenten liegen nach diesen Zahlen weniger als 100 Millionen Dollar.

Eine andere Datenquelle kommt zu abweichenden Werten. Die Übersicht von DefiLlama führt bStocks bei etwa 976 Millionen und xStocks bei etwa 946 Millionen Dollar und setzt Ondo insgesamt bei rund 3,8 Milliarden Dollar an, zählt dabei aber auch Produkte mit, die keine Aktien sind. Wer mit diesen Zahlen arbeitet, nennt deshalb besser eine Spanne als einen Punktwert: Ondos Anteil am Aktienmarkt liegt nach den vorliegenden Erhebungen bei etwa einem Viertel bis einem Drittel.

BNB Chain überholt Ethereum als Heimat tokenisierter Aktien

Eine Verschiebung im Bericht betrifft nicht die Anbieter, sondern die Blockchains, auf denen die Token liegen. Der Anteil der BNB Chain ist laut DWF Labs von 9 auf 32 Prozent gestiegen, der Anteil von Ethereum von 50 auf 22 Prozent gefallen, Avalanche kommt auf 9 Prozent. Für den Halter eines tokenisierten Wertpapiers ist das keine Nebensache. Die Blockchain bestimmt, welche Wallet funktioniert, welche Gebühren beim Transfer anfallen und welche Handelsplätze den Token überhaupt annehmen.

Ondo gibt seine Aktien-Token nach eigener Angabe auf Solana, Ethereum und BNB Chain aus. Wer solche Token hält oder kaufen will, prüft vor dem Transfer, auf welcher Blockchain der eigene Bestand liegt, denn ein Token derselben Aktie ist auf zwei Blockchains nicht automatisch austauschbar.

Der ONDO-Kurs liegt bei 0,4444 Dollar, 9,62 Prozent unter der Vorwoche

ONDO kostet laut CoinGecko 0,4444 Dollar oder 0,3956 Euro, Stand Sonntagmorgen gegen 4 Uhr. Über 24 Stunden steht ein Minus von 2,40 Prozent, über sieben Tage ein Minus von 9,62 Prozent, über 30 Tage dagegen ein Plus von 15,02 Prozent. Das Wochenhoch lag am 12. Oktober bei 0,5215 Dollar, das Wochentief mit 0,4385 Dollar am heutigen Sonntag. Der Marktwert beträgt rund 2,16 Milliarden Dollar, was Rang 48 entspricht, der Umsatz der letzten 24 Stunden 72,2 Millionen Dollar.

Im Umlauf sind 4,87 Milliarden von insgesamt 10 Milliarden ONDO, also etwas weniger als die Hälfte. Vom Höchststand bei 2,14 Dollar vom 15. Dezember 2024 ist der Kurs weit entfernt. Die Rekordmeldung vom 14. Oktober hat an diesem Bild nichts geändert: Der Kurs lag am Tag der Meldung bei 0,4678 Dollar und damit bereits unter dem Wochenhoch.

Marken zwischen Wochentief 0,4385 und Wochenhoch 0,5215 Dollar

Nach oben liegt die erste Marke beim Wochenhoch von 0,5215 Dollar vom 12. Oktober, davor die runde Marke bei 0,50 Dollar, die der Kurs am 15. Oktober nach unten verlassen hat. Nach unten liegt das Wochentief bei 0,4385 Dollar, das heute erreicht wurde, und darunter die runde Marke bei 0,40 Dollar. Diese Marken sind eine Beobachtung aus den Kursdaten der vergangenen sieben Tage und kein Kursziel.

Bemerkenswert an der Woche ist die Reihenfolge. Der stärkste Rückgang fiel auf den 12. und 13. Oktober, also vor die Rekordmeldung. Danach bewegte sich der Kurs in einer engen Spanne zwischen 0,4385 und 0,4683 Dollar. Die Nachricht über vier Milliarden Dollar TVL hat die Spanne nicht verlassen, der DWF-Bericht vom 16. Oktober ebenfalls nicht.

Einschätzung der Redaktion: Das Marktwachstum trägt Ondo, der Anteil nicht

Aus Sicht der Redaktion ist die Anteilszahl der aussagekräftigere Wert von beiden. Die Belege dafür stehen oben: Ondos Bestand an tokenisierten Aktien liegt nach dem DWF-Bericht bei rund einer Milliarde Dollar, der Markt wuchs im selben Zeitraum von 654 Millionen auf 3,8 Milliarden Dollar. Daraus folgt, dass der absolute Zuwachs bei Ondo kleiner war als der Zuwachs des Marktes, und der Kurs von ONDO hat sich in der Woche nach der Rekordmeldung nicht erholt. Dagegen spricht, dass Ondo der größte einzelne Emittent geblieben ist, dass die Aufnahme in Fund/SERV der DTCC am 16. September einen Zugang schafft, den Wettbewerber erst erreichen müssen, und dass die Produktpalette breiter geworden ist als die der direkten Konkurrenz. Eine Bewertung der Lage ist das, keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf. Bei Kryptowerten ist ein Totalverlust möglich.

Kaufweg in Deutschland: MiCA-Zulassung, Verwahrung und Haltefrist

ONDO ist ein frei handelbarer Token und bei mehreren Handelsplätzen gelistet. Seit dem Ende der MiCA-Übergangsfrist am 1. Juli 2026 dürfen Dienstleister ihre Leistungen in der EU nur mit Zulassung oder Anzeige anbieten. Ob ein Anbieter diese Zulassung hat, steht in seinen Angaben zur Regulierung und im Register der zuständigen Aufsicht. Welche Plätze für einen Anleger in Deutschland praktisch in Frage kommen und welche Gebühren dort anfallen, steht in unserem Vergleich der besten Krypto-Börsen.

Bei der Verwahrung gilt für ONDO nichts anderes als für jeden anderen Token. Liegt er bei einem Handelsplatz, trägt dieser Platz das Verwahrrisiko. Liegt er in einer eigenen Wallet, liegt die Verantwortung für die Wiederherstellungswörter beim Halter. Bei tokenisierten Aktien kommt eine zweite Ebene hinzu, denn dort hängt am Token ein Anspruch gegen einen Emittenten, und dieser Anspruch ist an Bedingungen geknüpft, die in den Unterlagen des Emittenten stehen. Wer tokenisierte Aktien gegen ein klassisches Wertpapierdepot abwägt, liest die Bedingungen des Emittenten und die Kosten des Handelsplatzes nebeneinander.

Steuerlich zählt ONDO in Deutschland als sonstiges Wirtschaftsgut. Gewinne aus einem Verkauf innerhalb eines Jahres nach dem Kauf sind steuerpflichtig, nach Ablauf eines Jahres bleiben sie nach derzeitiger Rechtslage steuerfrei. Für tokenisierte Aktien und für Produkte mit laufendem Ertrag wie USDY gilt diese Jahresfrist nicht ohne weiteres, weil dort Erträge anfallen, die anders behandelt werden. Wer mehrere Produkte eines Anbieters hält, führt die Anschaffungszeitpunkte deshalb getrennt.

ONDO, USDY und tokenisierte Aktien sind drei verschiedene Dinge

Der Name Ondo steht für mehrere Produkte, die wirtschaftlich nichts miteinander zu tun haben. ONDO ist der Governance-Token des Protokolls, sein Kurs schwankt mit dem Kryptomarkt. USDY ist ein Token mit laufendem Ertrag, hinter dem kurzlaufende US-Staatsanleihen und Bankguthaben liegen, und sein Wert ist an diese Papiere gebunden. Die tokenisierten Aktien von Ondo Stocks beziehen sich auf einzelne Wertpapiere und folgen deren Kurs. Wer vier Milliarden Dollar TVL liest, liest eine Summe über alle drei Gruppen, nicht die Bewertung des Tokens.

Diese Trennung erklärt auch, warum der ONDO-Kurs auf eine Rekordmeldung schwach reagieren kann. Ein höheres verwaltetes Volumen erzeugt Einnahmen beim Anbieter, es fließt aber nicht automatisch an die Halter des Governance-Tokens. Welcher Anteil der Einnahmen den Token erreicht, hängt an den Beschlüssen der Governance, und solche Beschlüsse sind im Berichtszeitraum nicht gefasst worden.

Ondo bei 0,44 Dollar: Der Marktanteil wiegt mehr als der TVL-Rekord

1. Sieh nach, welches Ondo-Produkt du überhaupt hältst, und trenne den Governance-Token ONDO von USDY und von tokenisierten Aktien. Ob dein Handelsplatz die nötige EU-Zulassung trägt, zeigt die Übersicht der MiCA-regulierten Krypto-Börsen.
2. Ordne tokenisierte Aktien gegen ein klassisches Depot ein, bevor du aufstockst, und vergleiche Kosten und Bedingungen bei den Krypto-Brokern.
3. Halte die Anschaffungszeitpunkte je Produkt getrennt fest, weil die Jahresfrist nur für den Token gilt und nicht für Erträge. Ein Werkzeug dafür findest du unter den Krypto-Steuer-Tools und Portfolio-Trackern.

(Stand: 18. Oktober 2026. Dieser Beitrag ist keine Anlageberatung. Kurse und Gebührenmodelle ändern sich; prüfe die Konditionen vor jedem Kauf beim Anbieter selbst.)