Cours du Bitcoin 25 % sous son niveau d'il y a un an : ce que vous pouvez faire

Qui a acheté du Bitcoin le 14 octobre 2025 voit aujourd'hui un cours inférieur d'environ un quart à son propre prix d'entrée. Il y a un an, un Bitcoin coûtait 115 226 dollars, soit 99 310 euros ; mercredi à la mi-journée, il vaut 82 709 dollars et 74 239 euros. Cela représente 28,2 % de moins en dollars et 25,2 % de moins en euros. Pour ce millésime précis, le délai de spéculation d'un an prévu par le droit fiscal allemand expire aujourd'hui : ce n'est pas le cours qui change, mais le calcul qui se trouve derrière.

Les chiffres proviennent des séries de cours de CoinGecko pour chaque jour calendaire. L'indice du marché à terme de Deribit se situait au même moment à 82 844 dollars, soit 135 dollars au-dessus de la valeur au comptant. Cet écart de 0,16 % est normal et montre à quel point le marché au comptant et le marché à terme restent proches en cette journée calme.

La comparaison annuelle : 99 310 euros alors, 74 239 euros aujourd'hui

Une comparaison sur un an ressemble d'abord à un exercice de comptable. En Allemagne, elle décide pourtant des règles fiscales encore applicables à une vente, et elle situe la position mieux que n'importe quelle variation journalière. Mercredi, le cours a reculé de 0,67 % ; sur sept jours, il cède 0,4 %, tandis que sur 30 jours il gagne 7,08 %.

Ces trois chiffres ne se contredisent pas, ils mesurent simplement des fenêtres différentes. La valeur mensuelle porte la reprise de la fin de l'été, la valeur annuelle porte la chute de l'hiver et du printemps. Qui ne regarde que la journée croit le marché immobile. Qui ne regarde que l'année le croit en échec. Les deux lectures passent à côté de la réalité.

Depuis le plus bas annuel du mercredi 1er juillet, le cours s'est redressé de 41,4 %. Il lui manque toujours 34,4 % par rapport au plus haut historique du lundi 6 octobre 2025. Les deux trajets appartiennent à la même période de douze mois.

Pourquoi la perte en euros est plus faible qu'en dollars

Trois points de pourcentage séparent les deux chiffres de perte, et ils n'ont rien à voir avec le Bitcoin. L'écart vient du taux de change. En octobre 2025, un euro valait environ 1,16 dollar ; actuellement, environ 1,114 dollar. Le dollar s'est donc apprécié face à l'euro, et un bien coté en dollars perd dès lors moins vu d'Allemagne.

Cette distinction n'est pas une subtilité. L'administration fiscale compte en euros. Un investisseur allemand qui calcule son gain ou sa perte en dollars, parce que son interface de trading l'affiche ainsi, obtient un résultat différent de celui de la déclaration. Ce qui compte, c'est la valeur en euros au moment de l'acquisition et au moment de la cession.

Un exemple chiffré rend l'écart tangible. Qui a engagé 10 000 euros il y a un an détient aujourd'hui une contre-valeur d'environ 7 475 euros. Calculés en dollars, 11 600 dollars seraient devenus environ 8 330 dollars. Le calcul en dollars affiche une perte supérieure de bien 300 euros à celle qui figure réellement dans la déclaration.

Le plus haut historique du 6 octobre 2025 a plus d'un an

Le cours le plus élevé jamais payé s'établit à 126 080 dollars et date du 6 octobre 2025. Depuis mardi dernier, ce record a donc plus de douze mois. Le niveau le plus haut des 365 derniers jours était de 114 419 dollars le 27 octobre 2025, déjà sous le record.

Pour situer les choses : le marché n'a plus vu de nouveau sommet en une année entière. De telles phases se sont produites plusieurs fois dans l'histoire du Bitcoin, et leur durée a varié. Il n'en découle aucune affirmation sur la direction des prochains mois, mais bien une sur les attentes : qui misait depuis l'automne 2025 sur un nouveau record rapide attend désormais plus longtemps que ne le prévoyaient la plupart des calendriers.

236 des 366 jours ont clôturé sous le cours actuel

C'est là que la comparaison annuelle devient intéressante. En comptant les cours de clôture quotidiens des 366 derniers jours, 236 d'entre eux se situaient sous le niveau actuel. Soit 64,5 %. Le cours actuel n'est donc pas une valeur faible dans l'année, mais une valeur que seul un bon tiers des journées a dépassée.

Ce constat ne contredit qu'en apparence la perte de 25 %. Les deux énoncés sont exacts parce qu'ils répondent à des questions différentes. La comparaison annuelle mesure deux points, le décompte journalier mesure tout le trajet intermédiaire. Qui a acheté il y a un an a saisi l'un des points d'entrée les plus chers de toute la période.

La moyenne à 200 jours à 72 204 dollars et ce qui a changé depuis le 11 octobre

La moyenne à 200 jours est la moyenne des cours de clôture des 200 dernières séances. Elle lisse les valeurs aberrantes et sert à beaucoup d'intervenants de ligne de partage approximative entre un marché orienté à la hausse et un marché orienté à la baisse. Elle se situe actuellement à 72 204 dollars, le cours lui étant supérieur de 14,7 %.

Dans notre analyse du 11 octobre, cet écart atteignait encore 15,4 %. Le coussin s'est réduit de 0,7 point de pourcentage depuis, non parce que le cours aurait fortement chuté, mais parce que la moyenne continue de monter. La ligne sort peu à peu de sa fenêtre les cours bas du début de l'été. Cela raccourcit l'écart même dans un marché qui évolue latéralement.

Le point de marché de mardi voyait le Bitcoin à 83 200 dollars, avec une nette force relative face à Solana. Cette force se maintient, l'écart ne s'est que légèrement resserré : sur sept jours, le Bitcoin cède 0,4 %, Solana 8,97 %.

La moyenne à 50 jours à 81 190 dollars, prochain repère vers le bas

Nettement plus proche se trouve la moyenne à 50 jours, à 81 190 dollars. Le cours ne la dépasse que de 2,0 %. Elle constitue donc le premier repère auquel mesurer un repli, et elle a été testée plusieurs fois ces dernières semaines.

Si vous travaillez avec un effet de levier, connaissez ce chiffre avant d'ouvrir une position. Avec un levier de cinq, une baisse de 20 % suffit à la liquidation ; avec un levier de dix, 10 % y suffisent. Du niveau actuel à la moyenne à 200 jours, il y a 12,8 % à la baisse. Une position à levier dix ne survit pas, arithmétiquement, à un mouvement jusque-là. Consultez votre prix de liquidation dans le tableau : vous y trouvez le seul chiffre qui compte en cas de coup dur.

Ce que montre l'attente de volatilité sur le marché à terme

L'indice de volatilité de la bourse d'options Deribit, en bref DVOL, mesure l'amplitude de mouvement que le marché à terme intègre pour les 30 prochains jours. Il s'établit à 38,44 points. Le 3 octobre, il était à 35,36 ; au cours des 90 derniers jours, il a évolué entre 33,59 et 43,41. L'attente progresse donc depuis onze jours, tout en restant au milieu de sa fourchette. Les valeurs en cours figurent sur la page d'indicateurs de Deribit.

Un DVOL en hausse alors que le cours bouge à peine signifie que la couverture devient plus chère avant que quoi que ce soit ne bouge. La raison la plus immédiate est le calendrier : les prix à la consommation américains sont attendus mercredi, et le mercredi 28 octobre, la banque centrale américaine décide de son taux directeur. Les deux rendez-vous tombent dans la fenêtre couverte par l'indice.

Le délai d'un an selon l'article 23 de la loi allemande sur l'impôt sur le revenu et le seuil de 1 000 euros

En Allemagne, le Bitcoin détenu dans le patrimoine privé relève des opérations de cession privées au sens de l'article 23 de la loi sur l'impôt sur le revenu. Un gain est imposable si moins d'un an s'écoule entre l'acquisition et la vente. Passé ce délai d'un an, la vente n'est plus une opération de cession privée et le gain reste exonéré.

La circulaire déterminante du ministère fédéral allemand des Finances du 6 mars 2025 a remplacé la version du 10 mai 2022 et confirmé cette ligne. Elle précise en outre que l'allongement du délai à dix ans ne s'applique pas aux jetons de paiement comme le Bitcoin, pas même lorsque les avoirs produisent des revenus par le lending ou le staking.

À l'intérieur de l'année s'applique un seuil d'exonération de 1 000 euros par année civile. Seuil signifie : s'il est atteint ou dépassé, l'intégralité du gain devient imposable, et pas seulement la part excédentaire. Ce seuil vaut en outre pour l'ensemble des opérations de cession privées d'une même année, donc aussi pour l'or ou d'autres jetons.

Le revers désagréable de ce mécanisme concerne les pertes. Une perte issue d'une opération de cession privée ne peut être imputée que sur des gains d'opérations de cession privées : la même année, par un report en arrière sur l'année précédente, ou par un report en avant sans limite de durée. Qui vend à perte après l'expiration du délai d'un an vend en revanche hors du champ de l'article 23. Il n'y a alors pas de gain imposable, et logiquement pas non plus de perte imputable. Pour le millésime d'octobre 2025, c'est exactement le cas depuis aujourd'hui. Les outils adaptés à ce calcul figurent dans notre comparatif des logiciels fiscaux crypto.

Comment l'administration fiscale détermine l'ordre des achats

Très peu d'investisseurs ont acheté en une seule journée. Pour eux, l'ordre décide des unités réputées vendues. Lorsque l'unité individuelle ne peut être attribuée clairement, la circulaire du ministère fédéral des Finances considère, aux fins du délai de détention, que les Bitcoin acquis les premiers sont cédés. Ce procédé est connu sous le nom de first in, first out, en abrégé FIFO.

Concrètement : qui a acheté en octobre 2025 puis en juillet 2026 et vend aujourd'hui une partie cède d'abord les anciennes unités. Celles-ci sont détenues depuis plus d'un an, donc exonérées et en même temps sans perte imputable. Les unités bon marché de juillet 2026 restent en portefeuille et ne seront exonérées qu'en juillet 2027. Sans connaître cet ordre, on planifie à côté de sa propre charge fiscale.

Une documentation propre en est la condition. Pour chaque achat, il faut la date, la quantité et la contre-valeur en euros au moment de l'acquisition, ainsi que les mêmes données pour chaque vente. Si vos avoirs sont répartis sur plusieurs plateformes et portefeuilles, rassemblez cet historique avant de passer un ordre, et non au printemps au moment de remplir le formulaire Anlage SO.

Notre appréciation avant la réunion de la Fed du 28 octobre

Du point de vue de la rédaction, la situation actuelle est moins faible que ne le suggère la comparaison annuelle, et moins stable que ne le promet le gain mensuel de 7,08 %. Trois éléments documentés le soutiennent. Premièrement, le cours se situe au-dessus de 64,5 % de tous les cours de clôture quotidiens de l'année écoulée. Deuxièmement, l'écart de 14,7 % avec la moyenne à 200 jours conserve un coussin perceptible. Troisièmement, l'amplitude de mouvement intégrée progresse de 35,36 à 38,44 points, et cela avant deux rendez-vous dont l'issue est ouverte.

À l'inverse joue la proximité de la moyenne à 50 jours, à 81 190 dollars, à peine 2,0 % sous le cours actuel. Si le cours passe en dessous, le prochain soutien fondé n'est que 12,8 % plus bas. Cette appréciation évalue la situation ; elle n'est pas une recommandation d'achat ou de vente. Avec les actifs crypto, une perte totale est possible.

Ce qu'une vente coûte en frais

Qui veut effectivement céder des avoirs après ce calcul rencontre un second poste de coûts, sans lien avec le cours. Entre les lieux de négociation, les différences sur le Bitcoin sont nettes selon le modèle, et sur un montant à quatre chiffres, l'économie de frais dépasse vite ce que représente une heure de mouvement de cours. Les conditions des prestataires figurent dans notre comparatif des voies de vente du Bitcoin.

Fait aussi partie de cette comparaison la question de savoir si l'avoir doit être vendu du tout. Un transfert vers une conservation personnelle ne déclenche aucun impôt, puisqu'aucune cession n'a lieu. Il ne change rien, en revanche, au délai de détention en cours, car celui-ci est attaché à l'acquisition et non au lieu de conservation.

Bitcoin après un an : sous 72 200 dollars, le tableau bascule

L'année écoulée depuis le 14 octobre 2025 a montré deux choses. L'entrée à 99 310 euros fut l'une des plus chères de la période, et le niveau du jour dépasse malgré tout deux tiers de toutes les journées de cette année. Déterminant pour les prochaines semaines sera le maintien de la moyenne à 200 jours, à 72 204 dollars. Trois étapes mettent votre situation en ordre :

1. Rassemblez les dates d'achat et les contre-valeurs en euros par position, puis vérifiez quelles parts ont dépassé le délai d'un an. Les outils pour cela figurent dans notre comparatif des logiciels fiscaux crypto.
2. Avant une vente, mettez en regard les frais des lieux de négociation envisagés, à consulter dans notre comparatif des voies de vente.
3. Si vous voulez continuer à construire et atténuer le moment d'entrée, répartissez l'achat en versements plutôt qu'en une somme unique. Les prestataires pour cela figurent dans notre comparatif des plans d'épargne.

Ce texte ne remplace pas un conseil fiscal. L'appréciation d'un cas particulier relève d'un professionnel de la fiscalité.

(Au 14 octobre 2026. Cet article ne constitue pas un conseil en investissement. Les cours et les grilles tarifaires évoluent ; vérifiez les conditions auprès du prestataire avant tout achat.)