Le marché des cryptos perd 4,2 % en une journée : pourquoi Ethereum cède 5,4 %

Le marché des cryptos cède sur un large front ce jeudi, et le déclencheur ne se trouve pas dans le secteur lui-même. Les actions, le pétrole et les obligations ont donné la cadence : lorsque le Nasdaq Composite a perdu 2,1 % en séance et que le Brent a grimpé à un plus haut de cinq mois, les investisseurs se sont retirés de tout ce qui passe pour risqué. L’ether a été plus durement touché que le bitcoin.

Jeudi après-midi, l’ether vaut 2 376,99 dollars, soit 5,4 % de moins que 24 heures plus tôt. Le bitcoin se situe à 81 176,09 dollars, en recul de 4,0 %. L’ensemble du marché des cryptos s’est contracté de 4,2 % sur la même période, à 2 830 milliards de dollars. Ce relevé a été établi par cryptoticker.io le 22 octobre 2026.

Si vous détenez des cryptos en Allemagne, une telle journée ne change rien à la technique de vos jetons ni à leur conservation. Elle change en revanche peut-être quelque chose à votre prix de liquidation, à votre note fiscale pour cette année et à la question de savoir si votre solde se trouve sur une plateforme agréée dans l’UE. Cet article situe d’abord les causes, puis passe en revue les points qui peuvent réellement être vérifiés aujourd’hui.

Ce qui a déclenché la vente : marchés actions, prix du pétrole et rendements obligataires

Le point de marché de Yahoo Finance décrit pour cette séance une image classique de risk-off. Le risk-off désigne une phase de marché où les investisseurs retirent des fonds des placements volatils pour les replacer dans des actifs plus sûrs. Le Dow Jones a perdu 0,2 %, le S&P 500 a cédé 1,2 %, et le Nasdaq Composite, à forte composante technologique, a reculé le plus nettement, de 2,1 %.

Que ce soient précisément les valeurs technologiques qui aient le plus reculé constitue la part pertinente pour le marché des cryptos. Le bitcoin et l’ether sont depuis des années plus étroitement corrélés au Nasdaq qu’à l’or, parce que les mêmes groupes d’investisseurs gèrent les mêmes budgets de risque. Lorsque ce budget se resserre, les positions les plus volatiles sortent les premières.

La pression est aussi venue du côté des matières premières. Selon le même point de marché, le Brent a franchi la barre des 111 dollars le baril et le West Texas Intermediate a coté au-dessus de 98 dollars. Le rapport parle d’un plus haut de cinq mois. Sur le marché obligataire, le rendement des bons du Trésor américain à dix ans a baissé de onze points de base, à 5,02 %, celui à trente ans de dix points de base, à 5,32 %. Des rendements en baisse alors que les actions reculent indiquent que les capitaux se dirigent vers des valeurs refuges, plutôt que des investisseurs misant sur un argent moins cher.

Un résultat trimestriel est venu peser davantage sur le climat du secteur technologique. L’action Meta a nettement reculé selon le même rapport, les investisseurs digérant le résultat du trimestre et une division du titre annoncée à raison de deux pour un. Tesla a publié un bénéfice trimestriel ajusté de 0,48 dollar par action contre 0,44 dollar attendu, pour un chiffre d’affaires de 28,05 milliards de dollars contre 28,13 milliards attendus.

Pourquoi un pétrole cher se répercute sur les cours des cryptos

Le lien passe par les anticipations d’inflation. Si le pétrole monte fortement, les intervenants s’attendent à des coûts de transport et de production plus élevés, et donc à une inflation plus tenace. Une inflation plus tenace réduit la marge des banques centrales pour baisser les taux. Et plus les taux restent élevés longtemps, plus il devient coûteux d’immobiliser du capital dans des actifs qui ne rapportent aucun revenu courant. Le bitcoin et l’ether appartiennent à ce groupe.

Ce mécanisme explique pourquoi une journée crypto sans la moindre nouvelle sectorielle peut apparaître dans le rouge. Il n’y a eu ce jeudi ni piratage d’ampleur, ni décision de banque centrale sur les cryptoactifs, ni nouvelle règle venue de Bruxelles. Le mouvement est venu de l’extérieur.

L’ether perd 5,4 %, le bitcoin 4,0 %

L’écart entre les deux plus grands cryptoactifs est le détail le plus frappant de la journée. Ethereum cède 5,4 %, soit environ un tiers de plus que Bitcoin à 4,0 %. Sur une semaine, la différence est plus faible : l’ether se situe 2,7 % plus bas qu’il y a sept jours, le bitcoin 1,4 %.

Ce schéma est la règle dans les phases de baisse, et non un cas particulier. L’ether passe pour le plus fortement endetté des deux sur le marché à terme, et c’est l’actif dont dépend la plus grande partie de la finance décentralisée. Si le cours baisse, les prêts dans ce système sont moins bien garantis, ce qui peut déclencher de nouvelles ventes. Le bitcoin ne porte pas cette construction au même degré.

La dominance du bitcoin, c’est-à-dire la part du bitcoin dans la capitalisation totale du marché des cryptos, s’établit en conséquence à 57,4 %. Qu’elle progresse lors d’une séance dans le rouge est habituel : les investisseurs se séparent d’abord des plus petites valeurs.

Environ 400 millions de dollars de liquidations, majoritairement des positions longues

Une liquidation est la fermeture forcée d’une position à effet de levier par la plateforme. Elle s’applique dès que la garantie déposée ne couvre plus la perte. Le trader n’est pas consulté ; la position est fermée au prix du marché, et la garantie est perdue.

Pour les dernières 24 heures, les données de CoinGlass font état de fermetures forcées de l’ordre de 400 millions de dollars, comme le point de marché lié plus haut. Selon le moment du relevé, les valeurs qui circulent pour cette journée se situent entre quelque 370 et 400 millions de dollars. Cette fourchette figure ici à dessein : la valeur se déplace à chaque heure qui entre dans la fenêtre.

La part de loin la plus grande de cette somme portait sur des positions longues, c’est-à-dire sur des paris à la hausse. C’est la raison pour laquelle de telles journées sont souvent plus abruptes que ne le laisse supposer la nouvelle déclenchante. Chaque fermeture forcée d’une position longue est elle-même une vente. S’il en survient assez en même temps, cela pousse le cours plus bas, ce qui atteint la rangée de positions suivante.

Le chiffre doit malgré tout être pris avec mesure. Un peu moins de 400 millions de dollars n’est pas une valeur exceptionnelle rapportée aux 115,5 milliards de dollars de volume que le marché a traités dans les mêmes 24 heures. Ce jeudi reste à distance d’une vague de liquidations au sens des journées à plusieurs milliards que le marché a connues à la mi-octobre.

23 des 25 grands cryptoactifs dans le rouge : l’ampleur du mouvement ce jour-là

Une baisse quotidienne du bitcoin dit peu de chose sur l’ampleur d’un mouvement. D’où la contre-épreuve sur l’ensemble du panier : sur les 25 plus grands cryptoactifs par capitalisation, hors stablecoins et hors représentations adossées comme le Wrapped Bitcoin ou le Staked Ether, 23 étaient dans le rouge jeudi après-midi. Deux seulement se situaient plus haut que la veille. Ce relevé a été établi par cryptoticker.io le 22 octobre 2026.

Le plus notable des deux écarts est Monero, en hausse de 1,8 % et avec un gain hebdomadaire de 13,2 %. Qu’une valeur conçue pour la confidentialité se découple lors d’une journée de risk-off est une histoire à part et nullement un signal pour le marché large.

Une telle ampleur situe la journée : il s’agit d’un retrait de la classe d’actifs dans son ensemble, et non d’un problème de projets isolés. Si votre portefeuille fait moins bien que le bitcoin ce jour-là, vous n’avez pas forcément à y chercher une cause propre à un projet.

Zcash, Uniswap et NEAR en tête de la liste des perdants

En bas de tableau figure Zcash, en recul de 11,4 % sur la journée à 1 206,55 dollars. Sur une semaine, la valeur tient toutefois mieux que ne le suggère l’image du jour, à 1,8 % de baisse, ce qui indique des prises de bénéfices après un parcours solide.

Viennent ensuite Uniswap, en baisse de 8,7 % à 6,94 dollars, NEAR, de 8,4 % à 4,91 dollars, et Avalanche, de 8,2 % à 9,11 dollars. Cardano perd 7,3 % à 0,2117 dollar, Chainlink 6,3 % à 11,87 dollars, Dogecoin 5,8 % à 0,0784 dollar. XRP cède 5,3 % à 1,3153 dollar, Solana 4,5 % à 103,64 dollars, BNB 3,0 % à 727,81 dollars.

Le classement suit grossièrement la sensibilité aux écarts : plus une valeur est petite et plus elle est traitée avec effet de levier, plus son amplitude est grande lors d’une journée comme celle-ci. TRON sort du schéma, avec 1,3 % de baisse.

Comment vérifier votre prix de liquidation et votre taux de financement

Si vous ne détenez que des jetons sur une plateforme ou dans votre propre portefeuille, sans crédit et sans produit à terme, une liquidation ne peut pas vous atteindre. Le cours varie, votre nombre d’unités demeure. Cette section ne vous concerne que si vous travaillez avec un effet de levier.

Dans ce cas, le prix de liquidation est le chiffre qui compte. Il figure dans chaque récapitulatif de position et vous indique à quel cours la plateforme ferme votre position. Trois points méritent un examen lors d’une journée comme aujourd’hui : la distance entre ce prix et le cours actuel, le montant de garantie qu’il vous reste, et le fait de savoir si le taux de financement joue désormais contre vous.

Le taux de financement est le paiement qui circule régulièrement entre les positions longues et courtes sur les contrats à terme perpétuels et qui arrime le prix du contrat au prix au comptant. S’il est négatif, les positions courtes paient les positions longues, et inversement. Une position tenue plusieurs jours contre le taux de financement coûte de l’argent même lorsque le cours ne bouge pas.

Sur le maniement du levier lui-même, il n’existe aucun chiffre valable en général, et cet article n’en cite volontairement aucun. Ce qui peut être dit : un levier raccourcit proportionnellement la distance entre le cours et le prix de liquidation. Pour élargir cette distance, vous pouvez augmenter la garantie ou réduire la taille de la position ; les deux déplacent le même chiffre.

MiCA et la voie d’achat : quelles plateformes sont agréées en Allemagne

MiCA signifie Markets in Crypto-Assets et désigne le règlement européen qui encadre le négoce des cryptoactifs dans le marché intérieur. Depuis qu’il s’applique pleinement, un prestataire qui s’adresse à des clients en Allemagne a besoin d’un agrément de prestataire de services sur cryptoactifs dans un État membre de l’UE. Cet agrément vaut ensuite dans tout le marché intérieur.

Lors d’une journée volatile, cela vous concerne pour une raison pratique. Si vous voulez renforcer ou vendre et constatez que votre prestataire actuel ne propose plus l’activité aux clients en Allemagne, le changement se situe au début de votre décision et non à la fin. Quelles plateformes présentent l’agrément et comment elles se distinguent sur les frais et les moyens de dépôt, nous l’avons réuni dans notre panorama des plateformes crypto réglementées comparées.

Deux éléments méritent par ailleurs un coup d’œil dans les conditions de votre prestataire : si les dépôts et retraits en euros se font sans détour par un stablecoin, et si des limites s’appliquent en cas de forte variation de marché alors qu’elles ne valent pas autrement. Les deux figurent dans les conditions d’utilisation, pas dans le centre d’aide.

Délai de détention et imputation des pertes selon l’article 23 de la loi allemande sur l’impôt sur le revenu

Les cryptoactifs détenus dans le patrimoine privé relèvent fiscalement des autres biens économiques. Une vente tombe donc sous les opérations de cession privées prévues à l’article 23 de la loi allemande sur l’impôt sur le revenu et est imposée à votre taux personnel d’impôt sur le revenu, non au prélèvement forfaitaire. Passé le délai de détention d’un an, une plus-value issue du patrimoine privé est en règle générale exonérée.

Au cours de l’année, un seuil d’exonération de 1 000 euros s’applique. Un seuil d’exonération n’est pas un abattement : si vos gains tirés de toutes les opérations de cession privées d’une année civile restent en dessous, ils sont exonérés ; dès que le seuil est atteint, la totalité du gain est imposable. Le seuil englobe toutes les opérations relevant de l’article 23, et pas seulement les cryptoactifs.

Lors d’une séance dans le rouge, c’est surtout le sens inverse qui est intéressant. Les pertes issues d’opérations de cession privées peuvent être imputées sur des gains de la même catégorie, la même année ou par report de déficit sur les années suivantes. Encore faut-il qu’elles apparaissent dans la déclaration de revenus, et pour cela un relevé vérifiable de chaque achat et de chaque vente est nécessaire. Notez en outre qu’un échange d’un jeton contre un autre compte fiscalement comme une vente de l’ancien jeton, et qu’un nouveau délai démarre pour le nouveau.

Cette section ne remplace pas un conseil fiscal et reflète l’état du droit à la date de publication.

Conservation sur la plateforme ou en propre

Une chute des cours n’est pas un problème de conservation, mais elle est une bonne occasion d’examiner sa propre organisation. Si vos jetons se trouvent sur une plateforme, ce qui vous appartient, ce sont des créances sur cette plateforme et non les jetons eux-mêmes. Cela reste sans portée en fonctionnement normal et ne devient un sujet que si le prestataire se trouve en difficulté.

La conservation en propre désigne une détention sous votre seule responsabilité, où vous êtes le seul à connaître la clé privée. Elle vous retire le risque de contrepartie et vous confie en échange l’entière responsabilité de la sauvegarde de vos mots de récupération. Qui travaille avec des montants importants sépare souvent les deux dans la pratique : un solde de négoce sur la plateforme, l’encours en conservation propre.

Vente sur le marché des cryptos : sous 2 830 milliards de dollars, le plancher manque

Tant que la pression des marchés actions, du prix du pétrole et des anticipations de taux se maintient, ce marché n’a aucune raison propre de se reprendre. La capitalisation de 2 830 milliards de dollars est le chiffre auquel se lit la poursuite ou l’épuisement du retrait. Trois choses peuvent être réglées concrètement aujourd’hui :

1. Passer en revue les positions à effet de levier. Notez le prix de liquidation, la garantie restante et le taux de financement pour chaque position ouverte. Comment les plateformes se distinguent sur les frais et la mécanique de liquidation, notre comparatif des fournisseurs de perp DEX le montre.
2. Documenter les pertes tant que les données sont complètes. Exportez les dates d’achat et de vente, les quantités et les cours avant qu’un changement de prestataire ne déchire l’historique. Quels outils automatisent cela et le préparent selon le droit allemand figure dans notre panorama des logiciels fiscaux crypto.
3. Examiner la conservation de l’encours. Décidez quelle part de vos jetons doit rester durablement sur la plateforme et laquelle relève de votre propre conservation. Les appareils et leurs différences se trouvent dans notre comparatif des portefeuilles matériels.

(Au 22 octobre 2026. Cet article ne constitue pas un conseil en investissement. Les cours et les grilles tarifaires évoluent ; vérifiez les conditions auprès du prestataire avant tout achat.)