Dogecoin: Bitwise zahlt am 22. Oktober bar aus, so prüfst du, wie du selbst investiert bist

Am Donnerstag kommender Woche endet eine Geschichte, die im Januar mit viel Beifall begonnen hatte. Bitwise zahlt am 22. Oktober 2026 die letzten Anteilseigner seines Dogecoin-Fonds BWOW in bar aus. Maßgeblich ist der Nettoinventarwert vom 21. Oktober, handeln lässt sich das Papier schon seit dem 14. Oktober nicht mehr. Für den Kurs von Dogecoin war das bisher kein Ereignis: Der Coin notiert am Samstagmittag bei 0,0803 Dollar und damit 2,5 Prozent unter dem Vortag.

Interessant ist die Abwicklung aus einem anderen Grund: Der Vorgang legt offen, wie klein der regulierte Fondsmarkt für Dogecoin nach einem Jahr Börsenhandel tatsächlich geblieben ist. Die beiden größten verbliebenen US-Produkte zusammen verwalten 22,5 Millionen Dollar. Das entspricht 0,18 Prozent der Dogecoin-Marktkapitalisierung von 12,56 Milliarden Dollar und rund 3,7 Prozent dessen, was an einem einzigen Tag an den Börsen umgeschlagen wird.

Der Fahrplan bis zum 22. Oktober

Bitwise hatte die Abwicklung am 10. September angekündigt, mit sofortiger Wirkung für die Fondsstruktur und einem gestaffelten Zeitplan für die Anleger. Die Mitteilung nennt vier Termine, und drei davon sind bereits verstrichen.

Wer noch Anteile hält, muss nichts unternehmen. Die Auszahlung läuft über die Depotbank, ohne Antrag und ohne Frist. Als Begründung nennt Bitwise in der Pflichtmitteilung lediglich, das Haus optimiere seine Produktpalette laufend, um den sich wandelnden Bedürfnissen der Anleger gerecht zu werden. Eine Fondsgröße steht in der Mitteilung nicht. Genannt wird nur die Hausnummer: über 70 Produkte und neun Milliarden Dollar Kundenvermögen.

Was vom US-Fondsmarkt für Dogecoin übrig bleibt

Nach dem Abgang von BWOW bleiben drei Spot-Produkte am Markt. Zwei davon veröffentlichen ihre Zahlen täglich, und beide liegen auf fast demselben Niveau.

Rechnet man die beiden gemeldeten Bestände in Coins um, ergeben sich beim aktuellen Kurs rund 280 Millionen Dogecoin. Im Umlauf sind 156 Milliarden Stück. Die regulierte Fondshülle hält also etwa jeden fünfhundertsten Dogecoin. Zum Vergleich der Größenordnung: Allein der Tagesumsatz des Coins lag in den vergangenen 24 Stunden bei 612 Millionen Dollar, also beim 27-fachen des gesamten Fondsvermögens.

Warum ein kleiner Fonds schneller schließt als ein großer

Ein börsengehandelter Fonds trägt Kosten, die kaum mit seiner Größe wachsen. Verwahrer, Wirtschaftsprüfer, Rechtsberatung, die Listinggebühr der Börse und der Market Maker, der jeden Handelstag Kurse stellt, kosten bei zehn Millionen Dollar Vermögen fast dasselbe wie bei einer Milliarde. Eingenommen wird dagegen allein die Verwaltungsgebühr, und die bemisst sich am Vermögen.

Was das bedeutet, lässt sich an den beiden verbliebenen Fonds durchrechnen. Grayscale nimmt bei 0,35 Prozent auf 11,41 Millionen Dollar knapp 40.000 Dollar im Jahr ein. REX-Osprey verlangt mit 1,5 Prozent mehr als das Vierfache und kommt auf rund 167.000 Dollar, obwohl der Fonds etwas kleiner ist. Beide Summen reichen für ein Nischenprodukt in einer großen Fondsfamilie, in der sich Verwahrung und Prüfung über viele Fonds verteilen. Als eigenständiges Geschäft trägt sich davon nichts.

Darin liegt der Grund, warum Produkte dieser Größenordnung still verschwinden, lange bevor sie auffallen. Nicht der Kurs entscheidet darüber, sondern die Zuflüsse. Bitwise hat zehn Monate gewartet und dann die Reißleine gezogen.

Deutsche Anleger standen nie auf der Verteilerliste

Die Abwicklung von BWOW trifft hierzulande fast niemanden, und das hat einen aufsichtsrechtlichen Grund. US-Fonds erstellen kein Basisinformationsblatt nach der europäischen PRIIPs-Verordnung. Ohne dieses Dokument darf ein Broker in der EU das Papier nicht an Privatkunden verkaufen. Wer in Deutschland ein Depot führt, konnte BWOW daher regulär gar nicht kaufen, und dasselbe gilt für GDOG, DOJE und TDOG.

Zugang zu Dogecoin in Wertpapierform läuft hierzulande über börsengehandelte Schuldverschreibungen, die mit echten Coins hinterlegt sind. Welche Produkte es gibt, worauf bei Emittent und Besicherung zu achten ist und wie sich das vom Direktkauf unterscheidet, steht in unserer Übersicht zu Krypto-ETFs und ETPs in Deutschland. Der zweite Weg bleibt der Kauf des Coins selbst über eine regulierte Krypto-Börse, mit eigener Verwahrung oder bei der Börse.

Die Steuer hängt an der Hülle, nicht am Coin

An dieser Stelle wird die Produktfrage zur Geldfrage, und zwar deutlicher als bei Aktien. Ein direkt gehaltener Dogecoin ist steuerlich ein anderes Gut als ein Wertpapier, das denselben Coin abbildet.

Beim Direktbestand greift Paragraf 23 des Einkommensteuergesetzes. Ein Gewinn aus dem Verkauf innerhalb eines Jahres zählt zu den privaten Veräußerungsgeschäften und wird mit dem persönlichen Steuersatz belegt, bleibt aber bis zur Freigrenze von 1.000 Euro im Kalenderjahr außen vor. Wird die Grenze überschritten, ist der gesamte Betrag steuerpflichtig. Nach zwölf Monaten Haltedauer ist der Gewinn steuerfrei. Diese Haltefrist stand in diesem Herbst mehrfach auf der Kippe: Der Bundestag lehnte ihre Abschaffung am 9. Oktober mit 445 zu 132 Stimmen ab, der Kabinettstermin verstrich ohne Beschluss, und das Bundesfinanzministerium hält sich bedeckt. Den aktuellen Stand verfolgen wir laufend im Überblick zur Krypto-Haltefrist.

Bei einem Wertpapier sieht die Rechnung anders aus. Dort fällt grundsätzlich Abgeltungsteuer von 25 Prozent zuzüglich Solidaritätszuschlag und gegebenenfalls Kirchensteuer an, einbehalten von der depotführenden Bank, mit dem Sparerpauschbetrag von 1.000 Euro als Freibetrag. Ob ein physisch besichertes Krypto-ETP im Einzelfall doch unter Paragraf 23 fällt, hängt davon ab, wie es ausgestaltet ist und ob es einen Lieferanspruch auf die Coins verbrieft. Diese Frage beantwortet kein Artikel pauschal, sondern das Basisinformationsblatt des jeweiligen Produkts und im Zweifel ein Steuerberater. Wer seine Käufe über mehrere Plattformen verteilt hat, findet in unserem Vergleich der Krypto-Steuer-Tools die Programme, die Anschaffungszeitpunkte und Haltefristen automatisch mitführen.

Drei Punkte zählen jetzt: in welcher Form der Bestand liegt, wann er angeschafft wurde und ob die Belege dazu vollständig sind. Die ersten beiden Angaben entscheiden über die Steuerart, die dritte über die Beweislast gegenüber dem Finanzamt.

Der Kurs an diesem Samstag

Dogecoin notiert am Mittag des 17. Oktober bei 0,0803 Dollar, umgerechnet 0,0715 Euro. In den vergangenen 24 Stunden lag die Spanne zwischen 0,0793 und 0,0828 Dollar, der volumengewichtete Durchschnitt bei 0,0804 Dollar. Über sieben Tage steht ein Minus von 6,9 Prozent, über dreißig Tage eines von 1,5 Prozent. Vom Allzeithoch bei 0,7316 Dollar trennen den Coin 89 Prozent.

Das Tagestief bei 0,0793 Dollar liegt dicht an der Marke, an der sich der Kurs schon in der vergangenen Woche gefangen hatte. Nach oben wird es bei 0,0828 Dollar eng, dem Hoch der laufenden 24 Stunden. Beide Werte sind Tagesmarken und keine Trendlinien; wer größere Zeiträume betrachtet, orientiert sich eher am Februartief, über das wir am 14. Oktober geschrieben hatten, als der Kurs noch bei 0,0845 Dollar stand. Seitdem hat Dogecoin weitere 5 Prozent abgegeben, ohne dass eine der beiden Marken gebrochen wäre.

Unsere Einschätzung zum Rückzug aus der Nische

Aus Sicht der Redaktion ist die Schließung von BWOW kein Signal gegen Dogecoin, sondern eines über die Produktlandschaft. Die Belege: Der Coin steht mit 12,56 Milliarden Dollar auf Rang 12 der Marktkapitalisierung und setzt an einem ruhigen Samstag 612 Millionen Dollar um. Gleichzeitig haben die vier US-Fonds in zehn Monaten zusammen nicht einmal 25 Millionen Dollar eingesammelt. Die Nachfrage ist also da, sie sucht nur keine Fondshülle.

Dagegen spricht ein Einwand, der ernst zu nehmen ist: Ein Markt ohne institutionelle Vehikel bleibt von Privatanlegern getragen und damit schwankungsanfälliger. Bei Bitcoin hat die ETF-Welle Nachfrage gebündelt, die vorher gar nicht existierte. Für Dogecoin ist dieser Effekt bisher ausgeblieben, und nach dem Rückzug von Bitwise ist er für dieses Jahr unwahrscheinlicher geworden. Eine Kursprognose folgt daraus nicht. Jeder Kauf von Kryptowerten kann zum Totalverlust führen.

BWOW-Abwicklung: Am 22. Oktober fließt das Geld, der Coin bleibt

Für den Dogecoin-Bestand in deutschen Depots und Wallets ändert der kommende Donnerstag nichts. Geändert hat sich die Lage für alle, die auf ein reguliertes US-Produkt gesetzt hatten: Von vier Fonds bleiben drei, und zwei davon verwalten zusammen so viel, wie der Coin in dreieinhalb Handelsstunden umsetzt. Wer den Bestand ohnehin sortiert, nimmt die Woche als Anlass, Anschaffungsdatum und Haltedauer je Position nachzutragen. Bis zum Jahreswechsel entscheidet das über die Steuerlast 2026.