El ETP de staking de NEAR supera los 100 millones de dólares: qué comprobar en rentabilidad, bróker y plazo de tenencia

NEAR Protocol se sitúa en 4,99 dólares el 25 de septiembre de 2026, casi un 39 % por encima del nivel de hace una semana. El detonante del que todo el mundo habla no está, sin embargo, ni en Tokio ni en Nueva York, sino en Fráncfort: el ETP de staking sobre NEAR de Bitwise ha superado los 100 millones de dólares de patrimonio gestionado. Esa cifra se está leyendo ahora como prueba de demanda institucional. Nosotros consultamos los indicadores del producto ese mismo día y cuentan otra historia.

La respuesta breve primero: el patrimonio gestionado subió porque subió el precio. El dinero nuevo entró solo en una medida muy pequeña. Para un inversor residente en Alemania eso no es una sutileza. Separa un producto al que fluye capital de un producto cuyas cifras de referencia simplemente respiran al ritmo del mercado. Lo que puedes comprobar en concreto está más abajo: la rentabilidad neta real, la estructura de comisiones, la vía de compra a través de tu cuenta de valores y el tratamiento fiscal, muy distinto del de las monedas mantenidas en directo.

Precio de NEAR el 25 de septiembre de 2026: las cifras y de dónde salen

Nuestra consulta en CoinPaprika a las 11:55 UTC muestra un precio de 4,9860 dólares para NEAR Protocol. La subida frente a la jornada anterior se movió entre el 13,3 y el 14,1 % según el momento de la consulta; damos la horquilla porque el valor cambió entre dos consultas separadas por unos minutos. A siete días la subida alcanza el 38,93 %. La capitalización de mercado asciende a unos 6.520 millones de dólares y el volumen negociado en las últimas veinticuatro horas a unos 1.520 millones de dólares. NEAR ocupa así el puesto 25 entre los criptoactivos de mayor capitalización.

El movimiento se enmarca en una recuperación más larga. Según informan varios servicios del sector, NEAR pasó de unos 2,29 dólares el 16 de septiembre a alrededor de 4,80 dólares por momentos el 23 de septiembre. Sobre el retroceso del 24 de septiembre y el papel de los futuros perpetuos confidenciales en Hyperliquid informamos ese mismo día. El motivo de hoy es otro y no tiene nada que ver con el mercado de futuros.

Bitwise NEAR Staking ETP: 118,69 millones de dólares y 25,98 millones de NEAR

El Bitwise NEAR Staking ETP es un valor cotizado sobre NEAR que además pone en staking los tokens depositados. Cotiza en la Bolsa alemana de Fráncfort, en el segmento Xetra, se negocia en euros y en dólares estadounidenses y lleva el código ISIN DE000A4A5GV2 y el número alemán de valores A4A5GV. En su salida a cotización en julio de 2025 era, según el emisor, el cuarto producto de su gama europea de rentabilidad total. Sobre la fecha de inicio de la negociación circulan dos datos: la página del producto señala el 1 de julio de 2025, mientras que la nota de prensa fecha el listado en Xetra el 2 de julio de 2025.

Nuestra consulta de la página de producto del emisor el 25 de septiembre de 2026 arroja los siguientes valores, todos referidos a la misma fecha: un patrimonio gestionado de 118,69 millones de dólares, 5.017.271 participaciones en circulación, unas existencias de 25.979.238,04 NEAR en custodia en frío y un valor liquidativo de 23,66 dólares por participación. El ratio total de gastos se indica en el 0,85 % anual y la rentabilidad neta de staking declarada en el 3,01 %.

Por qué cayó la cota de los 100 millones sin que llegara dinero nuevo relevante

Un ETP crece por dos vías completamente distintas. O bien los inversores compran participaciones nuevas, en cuyo caso el emisor invierte capital fresco y el número de participaciones en circulación aumenta. O bien sube el precio subyacente, en cuyo caso las mismas existencias valen sencillamente más sin que se haya sumado un solo inversor. Ambas aparecen como crecimiento en el indicador de patrimonio gestionado, aunque para ti significan cosas radicalmente distintas.

El servicio financiero DL News, cuyo análisis recogió entre otros Yahoo Finance, contabilizó 4.912.271 participaciones en circulación para el martes de esta semana y dedujo de ahí un aumento de unas 30.000 participaciones, es decir, un 0,6 % y un contravalor de unos 639.000 dólares. En ese mismo periodo el precio habría ganado alrededor de un 135 % en treinta días. Nuestra propia consulta, tres días después, muestra 5.017.271 participaciones. Son 105.000 más que el martes, un aumento del 2,14 %.

Participaciones, valor liquidativo y existencias: las tres cifras que debes separar

El orden de magnitud se puede recalcular a partir de nuestros propios valores. 5.017.271 participaciones a un valor liquidativo de 23,66 dólares dan 118,71 millones de dólares, cifra que coincide casi con exactitud con el patrimonio declarado de 118,69 millones. A cada participación le corresponden 5,1780 NEAR. Si el número de participaciones se hubiera mantenido sin cambios la semana pasada, la subida del precio del 38,93 % habría elevado por sí sola el patrimonio en ese mismo porcentaje. El salto por encima de los 100 millones de dólares se explica por completo con la evolución del precio, sin necesidad de suponer entrada alguna.

Esto no es un reproche al emisor, que declara sus cifras con transparencia e indica abiertamente el número de participaciones. Es una regla de lectura: quien vea una noticia sobre una cota de patrimonio debería poner al lado el número de participaciones. Si ese número no sube en paralelo, el titular está midiendo el precio y no la demanda.

Valor liquidativo frente a precio al contado: por qué el tamaño declarado va con retraso

En nuestra consulta apareció una segunda brecha. Las existencias de 25.979.238 NEAR valdrían unos 129,53 millones de dólares al precio al contado de 4,9860 dólares. Lo declarado son 118,69 millones. Si se divide el patrimonio declarado entre las existencias, resulta un precio implícito del NEAR de 4,5686 dólares. La distancia respecto al precio al contado es del 9,1 %. Por participación eso supone un valor al contado calculado de 25,82 dólares frente a un valor liquidativo declarado de 23,66 dólares.

La explicación más probable es el momento de valoración: el valor liquidativo se fija una vez al día y el precio ha seguido corriendo desde ese momento. No podemos acreditarlo, porque la página del producto no indica una hora de valoración. La consecuencia práctica para ti sigue siendo la misma. La cifra que ves como tamaño del fondo en una página de producto o de comparativa es un valor referido a una fecha y no un precio en directo. Quien quiera deducir de ahí entradas o salidas compara dos fechas del mismo indicador, y nunca un tamaño de fondo con un precio de mercado actual.

Rentabilidad neta de staking del 3,01 %: qué queda del 5,5 % del lanzamiento

El verdadero argumento de venta de un ETP de staking es la rentabilidad corriente. Al inicio de la negociación, en julio de 2025, el emisor anunciaba, según su nota de prensa, una rentabilidad neta de alrededor del 5,5 % después de comisiones. La página de producto consultada hoy indica una rentabilidad neta de staking del 3,01 %. Es una reducción a la mitad en poco más de catorce meses y responde a la naturaleza del mecanismo: las recompensas de staking dependen de los parámetros de emisión de la red y de cuántos tokens hay puestos en staking en total. No son una promesa de intereses.

La Staking Service Fee del 33 % y el ratio de gastos del 0,85 %

Entre la rentabilidad bruta de la red y lo que llega hasta ti se interponen dos bloques de costes. El emisor retiene, según sus propias indicaciones, el 33 % de los ingresos de staking obtenidos en concepto de Staking Service Fee, y el 67 % restante permanece en el producto. Junto a eso corre el ratio total de gastos del 0,85 % anual. Si se remonta el 3,01 % neto declarado al nivel bruto, resulta un valor bruto de alrededor del 4,49 %. Ese cálculo inverso es nuestro y da por supuesto que el dato neto declarado recoge únicamente la deducción de la participación en ingresos; el emisor no publica ningún desglose de esa cifra.

Para comparar conviene mirar qué recibes y qué asumes al delegar por tu cuenta. Ahí percibes la recompensa sin que un emisor se lleve una parte, pero soportas la custodia y el riesgo de penalización del validador que elijas, y tienes que registrar los ingresos por ti mismo. Qué proveedores ofrecen qué condiciones y en qué fijarte en los periodos de bloqueo lo hemos reunido en nuestro repaso de las mejores plataformas de staking.

ETP en la cuenta de valores o NEAR en un exchange: la vía de compra bajo MiCA

La ventaja práctica del ETP está en el acceso. Lo compras a través de tu cuenta de valores ordinaria, en el horario de negociación de Xetra, liquidado en euros y con las normas de protección al inversor propias de la negociación de valores. No necesitas cuenta en un exchange de cripto, ni monedero, ni frase semilla. Por eso precisamente muchos inversores recurren a un producto así en lugar de ocuparse de la custodia. Qué vías existen en Alemania para los productos cripto cotizados y en qué se diferencian lo ordena nuestro repaso sobre la compra de ETF y ETP de cripto en Alemania.

El precio a cambio son la comisión corriente y el hecho de que los tokens no te pertenecen. Mantienes un título de deuda frente al emisor, garantizado con NEAR. Si el emisor quiebra, todo depende de esa garantía y de su construcción jurídica. En la compra directa en una plataforma de negociación autorizada bajo MiCA obtienes en cambio los tokens en sí, puedes retirarlos y custodiarlos tú, pero asumes toda la responsabilidad sobre las claves.

Impuestos en Alemania: plazo de tenencia en las monedas, retención a cuenta en el valor

Aquí está la diferencia que no aparece en ninguna de las noticias sobre la cota de los 100 millones y que más dinero puede mover para ti. Los criptoactivos mantenidos en directo entran en las operaciones privadas de transmisión del artículo 23 de la ley alemana del impuesto sobre la renta. Pasado más de un año de tenencia, la ganancia queda exenta; dentro del año se aplica un límite anual de exención. Un valor cotizado no sigue esa lógica. La administración tributaria trata habitualmente las ganancias de valores como rendimientos del capital mobiliario del artículo 20, sujetos a la retención a cuenta más el recargo de solidaridad y, en su caso, el impuesto eclesiástico, con independencia de cuánto tiempo hayas mantenido la posición. Si llevas la cuenta de valores en una entidad alemana, el impuesto se suele retener allí directamente.

Cómo deben clasificarse los certificados cripto con garantía física y derecho de entrega se responde, eso sí, de forma dispar en la literatura fiscal, y la configuración de cada producto influye. Lo fiable es la información de tu entidad depositaria sobre la liquidación concreta y la valoración de un asesor fiscal. Sobre el proyecto de reforma para gravar en el futuro las ganancias cripto como las de acciones, sigue vigente la situación que venimos actualizando: no está aprobado.

En la práctica, para decidir entre ambas vías, esto significa lo siguiente. Si de todos modos piensas mantener más de un año, el tratamiento fiscal es un argumento a favor de la propiedad directa. Si quieres operar dentro del año o valoras la liquidación en la cuenta de valores que ya conoces, el cuadro cambia. Los ingresos de staking se suman como cuestión aparte: en el ETP permanecen en el producto y elevan el valor por participación, mientras que las recompensas que cobras tú mismo constituyen rendimientos corrientes en el momento de su percepción y deben valorarse de forma independiente.

Qué sostiene ahora mismo el precio y qué hay acreditado de ello

Para el movimiento de los últimos días se citan varios impulsores con distinto grado de respaldo documental. Bien documentado está el lanzamiento de futuros perpetuos confidenciales sobre NEAR a través de Hyperliquid el 17 de septiembre, que tratamos con detalle en nuestra información del 24 de septiembre de 2026. Para el 24 de septiembre varios servicios del sector informan además del lanzamiento de inferencia de inteligencia artificial cifrada sobre NEAR por parte del proveedor Venice, de órdenes limitadas privadas y de una conexión con acciones tokenizadas de Ondo. Esas informaciones proceden de la prensa especializada y no de una fuente primaria consultada por nosotros, de modo que las recogemos como informaciones y no como hechos acreditados.

Sobre la noticia del ETP la situación es más clara, porque las cifras que la sostienen están en la página del emisor y las hemos leído nosotros mismos. La relación entre la cota de patrimonio y la evolución del precio es un cálculo y no una conjetura. Si de ahí se sigue un interés institucional queda expresamente sin responder: un número de participaciones que sube un 2,14 % no acredita ni una ola ni su ausencia.

Referencias al alza y a la baja: con qué medir el movimiento

En lugar de líneas trazadas en un gráfico te damos los puntos de referencia que se desprenden de los propios datos consultados. Al alza, la cota redonda de 5,00 dólares es el siguiente marcador visible; se sitúa algo más de medio punto porcentual por encima del precio de nuestra consulta y justo por encima del máximo semanal de unos 4,80 dólares que varios servicios señalan para el 23 de septiembre. A la baja resulta interesante el precio implícito de 4,5686 dólares, sobre el que descansa la valoración actual del ETP: si el precio al contado volviera hasta ahí, la brecha descrita entre valor liquidativo y precio de mercado se cerraría por sí sola.

Como referencia adicional sirve el punto de partida de la recuperación, en torno a 2,29 dólares el 16 de septiembre. Entre ese valor y el precio de hoy se sitúa toda la subida en la que se apoyan las informaciones sobre un 135 % en treinta días. Quien entre ahora compra en la parte alta de esa horquilla. Eso no dice nada sobre la dirección futura. Solo sitúa la entrada en relación con el movimiento más reciente.

Método de nuestro análisis: cuatro fuentes, una fecha de referencia, tres puntos abiertos

Este análisis lo ha elaborado cryptoticker.io el 25 de septiembre de 2026. Método: consultamos cuatro fuentes de acceso público la misma mañana y contrastamos sus datos entre sí, a saber, la página de producto del emisor con los valores del producto a la fecha de referencia, la nota de prensa del inicio de la negociación con las condiciones del año de lanzamiento, la página del instrumento en la Bolsa alemana para comprobar los datos de negociación y una fuente de precios para el precio al contado. Las cuatro respondieron con un código HTTP 200.

Tres cosas no pudimos comprobar. Primera: la página del producto no publica una serie temporal de las participaciones en circulación, de modo que solo pudimos comparar las entradas con el número de participaciones que DL News informó para el martes y no con una serie recopilada por nosotros. Segunda: falta una hora del momento de valoración del valor liquidativo, por lo que la explicación de la brecha del 9,1 % sigue siendo una suposición fundada. Tercera: la página del instrumento en la Bolsa alemana no mostraba en el momento de nuestra consulta ni precio ni volumen del fondo, así que no pudimos contrastar allí los datos del emisor.

Revisar el ETP de NEAR: qué te llevas de todo esto

1. Lee el número de participaciones antes de creerte la cota de patrimonio. Un patrimonio gestionado crece también cuando no se suma ni un solo inversor. Las participaciones en circulación figuran en la misma página en cualquier emisor serio. Si quieres comprar un producto así a través de tu cuenta de valores, revisa antes los costes de ejecución y los segmentos negociables en tu proveedor; nuestro repaso de los mejores brókeres de cripto muestra quién ofrece qué productos.
2. Baja la rentabilidad a tus propios costes. Un 3,01 % de rentabilidad neta declarada se queda en bastante menos después de impuestos, y el ratio de gastos del 0,85 % corre al margen de eso. Registra con limpieza las cifras de tus liquidaciones; una herramienta de cartera y fiscalidad de nuestra comparativa de herramientas fiscales para cripto te quita de encima la conciliación entre la liquidación del bróker y tus tenencias cripto.
3. Decide la vía antes de la compra, no después. Un valor en la cuenta de valores y un token en custodia propia se diferencian tanto en impuestos, custodia y acceso que cambiar más tarde cuesta dinero. Quien quiera cobrar los ingresos sin que un emisor se lleve una parte encontrará las condiciones de los proveedores en nuestro repaso de las plataformas de staking.

(25 de septiembre de 2026. Este artículo no constituye asesoramiento de inversión. Los precios y las tarifas cambian; comprueba las condiciones con el proveedor antes de comprar. Las condiciones del producto comentado proceden del comunicado del emisor sobre el inicio de la negociación y de su página de producto.)