Dogecoin: Bitwise paga en efectivo el 22 de octubre, qué significa para tus criptos

El jueves de la semana que viene termina una historia que había empezado en enero entre aplausos. El 22 de octubre de 2026, Bitwise paga en efectivo a los últimos partícipes de su fondo de Dogecoin BWOW. Lo determinante es el valor liquidativo del 21 de octubre, y el título ya no se puede negociar desde el 14 de octubre. Para el precio de Dogecoin esto no ha sido hasta ahora ningún acontecimiento: la moneda cotiza el sábado al mediodía a 0,0803 dólares, un 2,5 % por debajo del día anterior.

La liquidación resulta interesante por otro motivo: el proceso deja al descubierto lo pequeño que ha seguido siendo en realidad el mercado regulado de fondos de Dogecoin tras un año de cotización. Los dos mayores productos estadounidenses que quedan gestionan juntos 22,5 millones de dólares. Eso equivale al 0,18 % de la capitalización de Dogecoin, que asciende a 12.560 millones de dólares, y a en torno al 3,7 % de lo que se negocia en un solo día en los exchanges.

El calendario hasta el 22 de octubre

Bitwise había anunciado la liquidación el 10 de septiembre, con efecto inmediato para la estructura del fondo y un calendario escalonado para los inversores. El comunicado menciona cuatro fechas, y tres de ellas ya han pasado.

Quien todavía tenga participaciones no debe hacer nada. El pago se tramita a través del banco depositario, sin solicitud y sin plazo. Como justificación, Bitwise se limita a señalar en el comunicado obligatorio que la casa optimiza de forma continua su gama de productos para atender las necesidades cambiantes de los inversores. En el comunicado no figura ningún tamaño del fondo. Solo se cita la cifra de la casa: más de 70 productos y 9.000 millones de dólares en patrimonio de clientes.

Qué queda del mercado estadounidense de fondos de Dogecoin

Tras la salida de BWOW quedan tres productos al contado en el mercado. Dos de ellos publican sus cifras a diario, y ambos se sitúan casi en el mismo nivel.

Si se convierten en monedas los dos patrimonios comunicados, al precio actual salen unos 280 millones de Dogecoin. En circulación hay 156.000 millones de unidades. La envoltura regulada posee, por tanto, aproximadamente uno de cada quinientos Dogecoin. Para hacerse una idea de la magnitud: solo el volumen diario de la moneda alcanzó los 612 millones de dólares en las últimas 24 horas, 27 veces el patrimonio total de los fondos.

Por qué un fondo pequeño cierra antes que uno grande

Un fondo cotizado soporta costes que apenas crecen con su tamaño. El depositario, el auditor, el asesoramiento jurídico, la tarifa de cotización del mercado y el creador de mercado que fija precios cada día de negociación cuestan casi lo mismo con 10 millones de dólares de patrimonio que con mil millones. En cambio, solo se ingresa la comisión de gestión, y esta se calcula sobre el patrimonio.

Lo que eso significa puede calcularse con los dos fondos restantes. Con un 0,35 % sobre 11,41 millones de dólares, Grayscale ingresa escasos 40.000 dólares al año. REX-Osprey cobra un 1,5 %, más del cuádruple, y llega a unos 167.000 dólares, aunque su fondo es algo más pequeño. Ambas sumas bastan para un producto de nicho dentro de una gran familia de fondos, donde la custodia y la auditoría se reparten entre muchos vehículos. Como negocio autónomo, ninguno se sostiene.

Ahí está el motivo por el que los productos de este tamaño desaparecen en silencio, mucho antes de llamar la atención. No lo decide el precio, sino las entradas de dinero. Bitwise esperó diez meses y entonces tiró del freno.

El inversor alemán nunca estuvo en la lista de distribución

La liquidación de BWOW no afecta aquí a casi nadie, y eso tiene una razón de derecho de supervisión. Los fondos estadounidenses no elaboran el documento de datos fundamentales previsto en el reglamento europeo PRIIPs. Sin ese documento, un bróker de la Unión no puede vender el título a clientes minoristas. Quien tiene una cuenta de valores en Alemania no podía, por tanto, comprar BWOW por la vía ordinaria, y lo mismo vale para GDOG, DOJE y TDOG.

El acceso a Dogecoin en forma de valor discurre en este país a través de títulos de deuda cotizados respaldados por monedas reales. Qué productos existen, en qué fijarse respecto al emisor y la garantía y en qué se diferencia esto de la compra directa está en nuestro repaso de los ETF y ETP de cripto en Alemania. La segunda vía sigue siendo comprar la propia moneda en un exchange cripto regulado, con autocustodia o con custodia en el exchange.

El impuesto depende de la envoltura, no de la moneda

Aquí la cuestión del producto se convierte en cuestión de dinero, y de forma más nítida que con las acciones. Un Dogecoin en tenencia directa es, a efectos fiscales, un bien distinto de un valor que replica esa misma moneda.

En la tenencia directa se aplica el parágrafo 23 de la ley alemana del impuesto sobre la renta. Una ganancia por la venta dentro del año se considera operación de enajenación privada y tributa al tipo personal, pero queda fuera hasta el límite exento de 1.000 euros por año natural. Si se supera ese límite, todo el importe pasa a estar sujeto. Tras doce meses de tenencia, la ganancia queda exenta. Ese plazo de tenencia estuvo en el aire varias veces este otoño: el Bundestag rechazó su supresión el 9 de octubre por 445 votos contra 132, la cita del Consejo de Ministros pasó sin acuerdo y el Ministerio Federal de Hacienda guarda silencio. Seguimos el estado actual de forma continua en el repaso del plazo de tenencia de las cripto.

Con un valor, la cuenta es distinta. Ahí se aplica en principio la retención liberatoria del 25 %, más el recargo de solidaridad y, en su caso, el impuesto eclesiástico, retenidos por el banco depositario, con el mínimo exento del ahorrador de 1.000 euros. Que un ETP cripto con respaldo físico quede pese a todo bajo el parágrafo 23 en un caso concreto depende de cómo esté estructurado y de si incorpora un derecho de entrega de las monedas. Esa pregunta no la responde ningún artículo de forma general: la responde el documento de datos fundamentales del producto y, en caso de duda, un asesor fiscal. Quien haya repartido sus compras entre varias plataformas encontrará en nuestra comparativa de software fiscal para cripto los programas que llevan automáticamente las fechas de adquisición y los plazos de tenencia.

En concreto, ahora cuentan tres puntos: en qué forma está la posición, cuándo se adquirió y si los justificantes están completos. Los dos primeros deciden el tipo de tributación; el tercero, la carga de la prueba ante Hacienda.

El precio de este sábado

Dogecoin cotiza al mediodía del 17 de octubre a 0,0803 dólares, equivalentes a 0,0715 euros. En las últimas 24 horas el rango fue de 0,0793 a 0,0828 dólares, con una media ponderada por volumen de 0,0804 dólares. A siete días cede un 6,9 %, a treinta días un 1,5 %. Del máximo histórico de 0,7316 dólares le separa un 89 %.

El mínimo del día, en 0,0793 dólares, queda muy cerca del nivel en el que el precio ya se había sujetado la semana pasada. Al alza la cosa se estrecha en 0,0828 dólares, el máximo de las 24 horas en curso. Ambos son referencias diarias y no líneas de tendencia; quien mire plazos más largos se guiará más bien por el mínimo de febrero, del que escribimos el 14 de octubre, cuando el precio aún estaba en 0,0845 dólares. Desde entonces Dogecoin ha cedido otro 5 % sin que ninguna de las dos referencias se haya roto.

Nuestra valoración de la retirada del nicho

Desde el punto de vista de la redacción, el cierre de BWOW no es una señal contra Dogecoin, sino sobre el panorama de productos. Las pruebas: la moneda ocupa el puesto 12 por capitalización con 12.560 millones de dólares y negocia 612 millones de dólares en un sábado tranquilo. Al mismo tiempo, los cuatro fondos estadounidenses no han reunido ni siquiera 25 millones de dólares en diez meses. La demanda existe, por tanto; simplemente no busca una envoltura de fondo.

En contra hay una objeción que conviene tomarse en serio: un mercado sin vehículos institucionales sigue sostenido por el inversor minorista y resulta así más expuesto a los vaivenes. En Bitcoin, la ola de los ETF agrupó una demanda que antes no existía. En Dogecoin ese efecto no se ha producido hasta ahora, y tras la retirada de Bitwise ha pasado a ser menos probable para este año. De ahí no se sigue ninguna previsión de precio. Cualquier compra de criptoactivos puede acabar en pérdida total.

Liquidación de BWOW: el dinero sale el 22 de octubre, la moneda se queda

Para el Dogecoin que está en cuentas y monederos alemanes, el jueves que viene no cambia nada. Lo que sí ha cambiado es la situación de quienes habían apostado por un producto estadounidense regulado: de cuatro fondos quedan tres, y dos de ellos gestionan juntos tanto como lo que la moneda negocia en tres horas y media de mercado. Quien de todos modos esté ordenando su cartera puede tomar esta semana como ocasión para anotar la fecha de adquisición y el plazo de tenencia de cada posición. De aquí al cambio de año, eso decide la factura fiscal de 2026.

(17 de octubre de 2026. Este artículo no constituye asesoramiento de inversión. Los precios y las tarifas cambian; comprueba las condiciones con el proveedor antes de comprar.)