Hashi arranca con 500 millones de dólares para créditos en bitcoin: el aval se queda en la cadena de Bitcoin

Quien tiene bitcoin y necesita dinero contaba desde hace mucho con una sola opción: vender. Desde el 9 de octubre de 2026 hay una segunda variante sobre la mesa. Mysten Labs, la empresa de desarrollo que está detrás de la blockchain Sui, pone en marcha Hashi, una red a través de la cual el bitcoin sirve de aval para créditos sin salir de la blockchain de Bitcoin. Detrás hay más de 500 millones de dólares en compromisos de capital de más de veinte socios, según CoinDesk. El arranque se desarrolla por fases a lo largo de octubre.

Para los inversores en Europa se trata, de entrada, de una noticia sobre un producto que no vas a encontrar en tu aplicación bancaria. Resulta interesante en tres puntos: en la pregunta de a quién confías tu bitcoin, en la cuestión fiscal del plazo de tenencia y en el riesgo que trae consigo cualquier crédito con aval. El bitcoin cotiza el domingo en 83.906 dólares, o 74.816 euros.

Hashi arranca en Sui: Mysten Labs reúne más de 500 millones de dólares en compromisos

Hashi es una red de financiación con bitcoin construida por Mysten Labs. Financiación con bitcoin significa aquí, simplemente, que el bitcoin ya en cartera se aporta como garantía de un préstamo en lugar de quedarse sin uso en un monedero. El crédito se abona en otros activos de la cadena Sui, no en bitcoin.

La cifra que recorre las noticias es de 500 millones de dólares. Ese dato procede del anuncio y describe capital comprometido por más de veinte socios del sector. El despliegue empieza en octubre y avanza por etapas, no en una única fecha.

Un compromiso no es un depósito: la liquidez de partida sigue sin conocerse

La palabra merece aquí una mirada atenta. Un compromiso de capital es una declaración de intenciones de poner fondos a disposición. Con ello no hay todavía ningún importe en la red que pudiera reclamarse. Cointelegraph y CoinDesk califican ambos los 500 millones de dólares como capital comprometido y no como capital desembolsado. Cuánta liquidez está realmente disponible el primer día, Mysten Labs no lo ha revelado.

No es un reproche. En un arranque por etapas es lo normal. Cambia, eso sí, lo que la cifra te dice. El dato describe el interés de las casas institucionales por el proyecto. Sobre las condiciones en que un crédito se cierre al final, no dice nada.

hBTC sin puente: cómo bloquea Hashi el bitcoin y emite un derecho en Sui

El núcleo técnico es la parte que más revela sobre el riesgo. Hashi funciona sin puente entre cadenas. Un puente es un intermediario que congela un saldo en una cadena y emite una copia en otra; ha sido en los últimos años el punto en el que se perdió especialmente mucho dinero.

En su lugar, el bitcoin se bloquea en una bóveda de firma múltiple sobre la blockchain de Bitcoin. Firma múltiple significa que varias claves separadas tienen que juntarse antes de que algo se mueva. Como contrapartida surge en Sui un token llamado hBTC. Quien quiere salir quema su hBTC y recupera el bitcoin.

La diferencia con el puente clásico está en dónde se encuentra el aval. No abandona la cadena de Bitcoin. Lo que circula en Sui es un derecho sobre esa posición bloqueada.

La bóveda de firma múltiple: quién tiene las claves del bitcoin depositado

Una bóveda con varias claves es más segura que una con una sola. No equivale, sin embargo, a la autocustodia. Mientras tu bitcoin esté allí, el control ya no te pertenece solo a ti: lo compartes con las entidades que gestionan las claves restantes.

Ese es el equilibrio central de cualquier crédito con aval sobre base cripto, y vale sea quien sea el proveedor. Para entrar en el tema en general, la mecánica detrás de los intereses y los riesgos está en nuestra comparación de plataformas de préstamo. Allí figuran también las preguntas que conviene hacer a un proveedor antes de dejarle un saldo.

BitGo, Anchorage Digital y Ledger: los socios del arranque

Entre las empresas implicadas figuran, según los informes disponibles, BitGo, Bullish, Cumberland, FalconX y Ledger. Anchorage Digital se menciona igualmente como socio del arranque. Son nombres de la parte institucional del sector: custodios, casas de negociación, creadores de mercado.

Esa composición explica de dónde vienen los compromisos de capital. Al mismo tiempo, la lista te dice a quién se dirige Hashi en primer lugar. Una red cuyos socios de lanzamiento son mesas de negociación y entidades de custodia está construida ante todo para contrapartes profesionales y no para una cartera particular.

Aftermath, Concrete y Fluid: quién debe operar las bóvedas de Hashi

Las bóvedas propiamente dichas, es decir, los fondos de los que se conceden los créditos, las deben operar proveedores propios. Se mencionan Aftermath, Concrete y Fluid. En la práctica eso significa que Hashi pone los rieles y otros circulan sobre ellos.

Para ti eso tiene una consecuencia que se pasa por alto con facilidad: las condiciones de un crédito, es decir, la tasa de cobertura, el interés y el umbral de una ejecución forzosa, las fija el operador de la bóveda correspondiente y no la red. No hay cifras públicas al respecto en el arranque.

Certora y CommonPrefix: qué cubren las dos auditorías de seguridad

Hay dos auditorías documentadas. Certora examinó los contratos inteligentes, es decir, el código que se ejecuta en Sui. CommonPrefix revisó la criptografía MPC. MPC designa la computación multiparte, un procedimiento en el que varios participantes calculan de forma conjunta sin revelar su respectiva porción de clave.

Una auditoría es una instantánea del código revisado. Acredita que especialistas han mirado, y no promete que nada vaya a ocurrir en funcionamiento. Los acontecimientos del año han mostrado en varios lugares que las brechas también pueden aparecer en las costuras entre componentes auditados.

Un billón de dólares de bitcoin inactivo: el mercado al que apunta Sui

Sui justifica el proyecto con una estimación propia: alrededor de un billón de dólares en bitcoin estaría sin uso, sin trabajar en aplicaciones financieras. La cifra es una hipótesis del proveedor sobre el tamaño del mercado, no una suma medida.

La idea de fondo es correcta. El bitcoin no genera rendimiento por sí mismo. No hay staking en el protocolo ni intereses procedentes de la propia cadena. Cualquier forma de rentabilidad sobre bitcoin surge porque alguien la paga, y con ello aparece un riesgo de contraparte.

Pignorar en lugar de vender: el plazo de tenencia del párrafo 23 EStG

En Alemania, la duración de la tenencia decide la fiscalidad de los criptoactivos en manos privadas. Según el párrafo 23 de la ley del impuesto sobre la renta, la ganancia de una operación privada de enajenación está exenta si entre compra y venta media más de un año. Quien vende antes tributa la ganancia a su tipo personal.

Justo ahí está el atractivo de un crédito contra bitcoin: no se produce una venta, de modo que el plazo sigue corriendo. Que eso se mantenga en todos los casos depende de los detalles de la construcción. Si el aval se ejecuta, hay una enajenación con todas sus consecuencias fiscales. La pregunta de si bloquear bitcoin y emitir otro token debe tratarse fiscalmente como un canje tampoco tiene respuesta general en modelos así.

Información fiable sobre esto no te la da nadie en internet, sino tu asesoría fiscal mirando tu caso. No es una fórmula vacía: para un producto de pocos días no existe todavía una práctica administrativa asentada sobre esta cuestión.

Riesgo de liquidación: cuando el precio empuja la cobertura por debajo del umbral

Un crédito con aval funciona mientras el aval valga lo suficiente. Si el precio del bitcoin cae, el valor de la garantía baja mientras la deuda se mantiene igual. En cuanto la relación perfora un umbral acordado, el aval se vende total o parcialmente para cubrir la deuda.

Ese es el punto en el que una idea pensada para evitar la venta se convierte en una venta forzada, y por lo común en el peor momento. El bitcoin ha perdido un 1,76 % en los últimos siete días y se encuentra, por tanto, en una fase tranquila. A lo largo del año ha sido distinto en varias ocasiones.

Autorización en Europa: MiCA cubre la negociación, no el crédito

Desde el reglamento europeo sobre los mercados de criptoactivos, MiCA en forma breve, los proveedores de determinados servicios necesitan autorización. Entre ellos están la negociación, la custodia y el canje de criptoactivos para clientes. La concesión de créditos contra criptoactivos no figura en ese catálogo.

De ahí se sigue para ti una consecuencia práctica. En un exchange autorizado puedes consultar el permiso en un registro. En una oferta de crédito sobre una blockchain no existe por regla general ese punto de control, ni tampoco garantía de depósitos. La protección que das por supuesta en un producto bancario falta aquí.

Custodia: el hBTC en Sui es un derecho, no tu bitcoin

Un token que representa una posición bloqueada es económicamente algo distinto de la posición misma. Depende de que el bloqueo aguante, de que la gestión de claves funcione y de que la vía de retorno siga abierta. Si uno de esos elementos falla, el token de la otra cadena ya no te sirve.

Quien quiera mantener su saldo en bitcoin de forma duradera al margen de construcciones así no esquiva la custodia propia. Qué dispositivos sirven para ello y en qué se diferencian está en nuestro panorama de carteras hardware.

SUI en 1,14 dólares: el token sostiene la red, no el crédito

Hashi corre sobre Sui, de modo que surge la pregunta por el token de la cadena. El SUI cotiza el domingo en 1,14 dólares, o 1,016 euros. El token paga las transacciones de la red y la asegura. No es el aval ni la moneda del crédito.

Un atajo extendido dice que más actividad en una cadena implica automáticamente un precio más alto de su token. Esa relación no está documentada. Lo que un arranque por fases en octubre aporte en volumen real de transacciones solo se podrá medir cuando haya transcurrido.

Qué sigue abierto: condiciones y liquidez de partida

Tres cosas no son públicas a día de hoy. Primera, las condiciones de cada bóveda, es decir, tasa de cobertura, tipo de interés y umbral de ejecución. Segunda, la liquidez que realmente esté disponible el primer día. Tercera, el calendario exacto según el cual se suceden las fases en octubre.

Mientras falten esos datos, la oferta no se puede comparar con un producto de crédito existente. Quien espere a que se publiquen las condiciones no se pierde nada que no pueda recuperarse después.

Créditos en bitcoin sobre Sui: 500 millones de dólares están comprometidos, no desembolsados

La noticia es el arranque, no el producto terminado. Tres pasos tienen sentido si el tema te afecta:

1. Comprobar la autorización antes de mover saldo. Para cada proveedor en el que compras o mantienes criptoactivos, el permiso se puede consultar. Qué casas están autorizadas en Europa lo muestra el panorama de los exchanges cripto regulados.
2. Aclarar la custodia. El bitcoin bloqueado como aval ya no está solo en tus manos. Para la posición que debe quedarse contigo, merece la pena mirar nuestra comparación de carteras hardware.
3. Documentar el plazo de tenencia. Cuándo compraste decide la fiscalidad. Quien lleva con orden las fechas de adquisición puede acreditar el plazo de un año; para ello ayudan el software fiscal y los seguidores de cartera.

(11 de octubre de 2026. Este artículo no constituye asesoramiento de inversión. Los precios y las tarifas cambian; comprueba las condiciones con el proveedor antes de comprar.)