Bitcoin o Ethereum en el cuarto trimestre de 2026: los dos mayores criptoactivos comparados

Bitcoin o Ethereum: la pregunta vuelve a plantearse al inicio de cada trimestre a quien planea una entrada o una reasignación. Una respuesta honesta no empieza por el precio, sino por lo que son realmente las dos redes. Bitcoin es una red de pago y de depósito de valor con una masa monetaria estrictamente limitada. Ethereum es una plataforma en la que se ejecutan programas y se gestiona capital ajeno. Ambas compiten en el mercado por el mismo dinero, pero resuelven tareas distintas.

Esta comparativa pone una al lado de la otra las cifras que pueden comprobarse: oferta y crecimiento de la masa monetaria, uso real, relación de tamaño en el mercado, la cuestión de un rendimiento corriente y el acceso para los inversores en Alemania, fiscalidad incluida. Aquí no encontrarás una previsión de precio ni una recomendación de compra, y quien en octubre te prometa una respuesta segura a la pregunta del precio tampoco la tiene.

Bitcoin y Ethereum resuelven dos tareas distintas

Bitcoin arrancó en 2009 con una finalidad definida de forma estrecha: transferir y almacenar valor sin intermediario. El protocolo sabe hacer deliberadamente pocas cosas, y precisamente esa sobriedad es el producto. Quien compra Bitcoin compra la regla de escasez y la expectativa de que se mantenga.

Ethereum se puso en marcha en 2015 y permite programas en la blockchain, los llamados contratos inteligentes. Sobre ella funcionan mercados de crédito, centros de negociación sin contraparte central, stablecoins y activos tokenizados. Quien compra Ether compra una parte de la capacidad de cálculo de esa red: Ether es el medio de pago de cada transacción que se realiza en ella y, al mismo tiempo, la garantía que depositan los validadores.

Qué implica esta diferencia para la valoración

Bitcoin apenas puede valorarse más que por la oferta y la demanda, porque casi no existe un flujo de caja que poner enfrente. Ethereum, en cambio, genera comisiones y destruye una parte de ellas; ahí existe una magnitud que puede anclarse al uso. Eso no hace automáticamente que Ethereum sea más fácil de valorar, solo desplaza la pregunta: en Bitcoin el argumento es la escasez, en Ethereum el grado de utilización.

Oferta: 20,09 de los 21 millones de Bitcoin ya están en circulación

Bitcoin tiene un techo duro de 21 millones de unidades. A 2 de octubre de 2026 se habían creado unos 20,09 millones, es decir, algo menos del 96 %. Los nuevos Bitcoin surgen únicamente como recompensa por la minería, y esa recompensa se reduce a la mitad aproximadamente cada cuatro años. Desde la reducción de abril de 2024 se sitúa en 3,125 Bitcoin por bloque; la siguiente está prevista en 2028. El crecimiento anual de la masa monetaria se mueve por tanto en el rango bajo de un dígito porcentual y sigue bajando.

Esa curva es el núcleo del argumento de Bitcoin: la oferta se conoce de antemano y nadie puede modificarla mientras la mayoría de los participantes se mantenga en las reglas. Lo que la curva no dice es nada sobre la demanda. Un bien escaso sin compradores cae igual que uno que puede multiplicarse a voluntad.

Ethereum no tiene techo: en torno al 0,85 % de crecimiento en ritmo anual

Para Ether no existe un techo fijo. La cantidad se sitúa, según el registro, en torno a 120 a 122 millones de Ether. Las nuevas unidades surgen como recompensa para los validadores y, al mismo tiempo, desde la reforma de comisiones de 2021 una parte de cada comisión de transacción se destruye de forma definitiva. Lo que queda al final depende, por tanto, del grado de utilización de la red.

Ese saldo lo medimos nosotros mismos el 2 de octubre a lo largo de veinticuatro horas: en ese periodo la cantidad de Ether creció en unas 2.840 unidades. Extrapolado al año, eso equivale a alrededor del 0,85 % de crecimiento. Ese valor es una instantánea de un solo día y no una cifra anual. Se vuelve negativo en cuanto hay mucha actividad en la red, y sube en las fases tranquilas. El saldo corriente lo muestra de forma continua ultrasound.money.

Escasez con condición en lugar de escasez por regla

La diferencia es de fondo. En Bitcoin la escasez está en el protocolo. En Ethereum nace del uso y puede invertirse. Quien compra Ether por la escasez compra una apuesta sobre el grado de utilización de la red, no sobre una regla.

Uso: el 56 % del capital de las finanzas descentralizadas está en Ethereum

La medida más tangible del uso de una plataforma de contratos inteligentes es el capital inmovilizado en sus aplicaciones, el llamado valor total bloqueado. El 2 de octubre de 2026, en todas las blockchains juntas había unos 96.800 millones de dólares en esas aplicaciones. De ellos, 54.400 millones correspondían a Ethereum, es decir, algo más del 56 %. Le seguían Solana con casi 7.000 millones, Base con unos 6.500 millones, y BNB Chain y Tron con casi 6.000 millones cada una. La distribución corriente en todas las cadenas la lleva DefiLlama. A Bitcoin le correspondían 4.600 millones y, con ello, algo menos del 5 %.

Esa distribución es el argumento más fuerte del lado de Ethereum: pese a años de competencia de redes más rápidas y más baratas, más de la mitad del capital inmovilizado sigue estando en Ethereum. Frente a ello se alza una objeción igualmente documentada: Base es a su vez una extensión de Ethereum, y una parte del crecimiento se produce por tanto junto a la cadena principal, donde se generan menos comisiones. De eso depende precisamente qué cifra se lee: nuestro 56 % vale para la cadena principal sola, mientras que los registros que incluyen las redes de extensión manejan para Ethereum valores de hasta alrededor del 68 %. Ambos datos son correctos, simplemente miden cosas distintas.

Qué no mide la cifra

El capital inmovilizado no dice nada sobre beneficios, número de usuarios o durabilidad. Puede salir en cuestión de días, y una parte es el mismo capital contado varias veces a través de distintas aplicaciones. Para Bitcoin la cifra es de todos modos secundaria, porque allí nunca existió la pretensión de sostener aplicaciones.

Capitalización y dominancia: Bitcoin pesa algo más de cinco veces más

El 2 de octubre de 2026, Bitcoin alcanzaba una capitalización de mercado de unos 1.742.000 millones de dólares, y Ethereum de unos 336.000 millones. Bitcoin vale por tanto algo más de cinco veces que Ethereum. Medido sobre el conjunto del mercado cripto, de unos 3.080.000 millones de dólares, a Bitcoin le correspondía en torno al 56,5 %, la llamada dominancia.

Para situarlo hace falta un segundo valor al lado: ambos se encontraban ese día claramente por debajo de sus máximos. Bitcoin cotizaba alrededor del 31 % por debajo del máximo de octubre de 2025, y Ethereum alrededor del 44 % por debajo del máximo de agosto de 2025. Eso no es un argumento a favor ni en contra de una entrada, solo muestra que Ethereum ha cedido más en esta fase del mercado.

Staking: solo Ethereum paga un rendimiento corriente

Ethereum asegura su red mediante staking desde 2022. Quien deposita Ether recibe una parte de las nuevas unidades y de las comisiones. La cuantía de ese rendimiento no está fijada: la tasa baja cuanto más Ether hay depositado en total, y sube cuando la red está muy utilizada. Nadie da garantías sobre su nivel, y cada cifra que menciona un proveedor es una instantánea.

Bitcoin no conoce nada comparable. No existe un rendimiento de protocolo. Donde se te ofrece un rendimiento sobre Bitcoin, procede del negocio de crédito o de custodia de un proveedor, y con ello asumes su riesgo de impago. Deberías tener presente esa diferencia ante cualquier oferta que mencione Bitcoin y un interés fijo en la misma frase.

Tres inconvenientes del staking

• Tu Ether queda inmovilizado durante el staking, y al salir solo vuelve a estar disponible después de un tiempo de espera.
• Un comportamiento incorrecto del software de un validador puede costar una parte del importe depositado, aunque tú no tengas la culpa.
• Hacer staking a través de un proveedor significa dejarle las claves o, al menos, la gestión.

Acceso en Alemania: compra directa, plan de ahorro o producto cotizado

Para ambos activos existen en Alemania esencialmente dos vías. En la compra directa a través de un exchange de criptomonedas las monedas te pertenecen y puedes retirarlas a una dirección propia. Con un producto cotizado compras, a través de tu cuenta de valores habitual, un título que replica el precio; en la Unión Europea se trata por regla general de ETN, es decir, títulos de deuda, no fondos. Qué variantes existen y en qué se diferencian lo desglosamos en nuestro panorama de los ETF y ETN cripto en Alemania.

La diferencia es mayor de lo que parece al principio. Un ETN es un derecho de crédito frente al emisor, aunque esté respaldado con monedas. A cambio circula por la cuenta de valores conocida, se presta con facilidad a aportaciones periódicas y queda sujeto a la retención liberatoria. En la compra directa, por el contrario, asumes la responsabilidad de la custodia y puedes aprovechar el plazo de tenencia de un año. Para compras periódicas a lo largo de periodos largos merece la pena un vistazo a la comparativa de planes de ahorro, porque los costes corrientes pesan más a lo largo de los años que el precio de entrada.

Fiscalidad: un año de tenencia para ambos, con reglas propias para los rendimientos del staking

Para las monedas mantenidas de forma directa se aplica en Alemania el artículo 23 de la Ley del Impuesto sobre la Renta. Si vendes después de más de doce meses, la ganancia queda exenta. Si vendes antes, la ganancia cuenta entre las operaciones privadas de venta; si la suma de todas esas ganancias de un año se mantiene por debajo de 1.000 euros, no se devenga nada, y en cuanto se alcanza el límite, el importe completo tributa. Eso vale igual para Bitcoin y para Ether.

En el caso de Ether se añade un segundo punto. Los rendimientos del staking tributan en el año de su percepción como otros ingresos, valorados al precio del día en que se perciben. Las unidades recibidas inician después su propio plazo de tenencia. Quien recibe a lo largo del año muchos abonos pequeños tiene por eso que llevar una contabilidad que un tenedor solo de Bitcoin no necesita. Las herramientas que registran esas entradas de forma automática las encuentras en nuestro panorama de software fiscal cripto y gestores de cartera. En los ETN en cuenta de valores se aplica en cambio la retención liberatoria, y allí no hay plazo de tenencia.

Una advertencia sobre la situación legal

El derecho fiscal cripto está en obras. Hay sobre la mesa un anteproyecto con fecha de consejo de ministros en octubre de 2026, y con él podrían cambiar plazos y obligaciones de información. Para el año en curso rige la situación descrita arriba; quien planee una reasignación de cierto tamaño debería seguir la evolución y, en caso de duda, buscar asesoramiento fiscal.

Riesgos que valen para ambos lados

Una comparativa que solo enumera argumentos no ayuda a nadie. Estos puntos alcanzan a ambos activos.

• Riesgo de mercado. Ambos precios oscilan con fuerza y pueden caer durante meses. Retrocesos de más del 40 % frente al máximo se han producido varias veces en la historia de los dos y también constan ahora mismo.
• Riesgo de custodia. Quien custodia por sí mismo asume el riesgo de perder las claves. Quien confía en el exchange asume su riesgo de impago y de fraude.
• Riesgo regulatorio. Las vías de acceso, los productos y las reglas fiscales son moldeables políticamente y han cambiado varias veces en los últimos años.
• Riesgo de contraparte en los productos. Un ETN no sobrevive automáticamente a la insolvencia de su emisor, aunque esté garantizado.
• Riesgo técnico. Con los contratos inteligentes y las redes de extensión, Ethereum tiene más piezas móviles y por tanto más superficie de ataque; Bitcoin asume en cambio el riesgo de que la recompensa de minería tenga que sustituirse a largo plazo por las comisiones.

Fechas del cuarto trimestre que pueden influir en ambos precios

El resto del año trae para ambos activos datos capaces de mover los precios: decisiones de tipos de interés, entradas en productos cotizados y, del lado de Ethereum, el avance de la próxima actualización de la red, cuya fecha para la red principal aún no está confirmada. Cuáles están previstas y cuándo lo reunimos en nuestro panorama de las fechas cripto del cuarto trimestre.

Lo que de ahí no puede deducirse es una dirección. Una fecha conocida está por regla general ya descontada en los precios, y nadie sabe de antemano cómo reaccionará el mercado al resultado. El valor de un calendario está en no llevarse sorpresas, no en predecir el próximo movimiento.

Cómo respondía nuestro archivo a la pregunta en 2023

Ya hicimos esta confrontación una vez, entonces en circunstancias muy distintas: nuestro artículo sobre si Bitcoin o Ethereum era la mejor inversión es de febrero de 2023 y argumentaba todavía con el entonces reciente cambio al staking. La comparación muestra sobre todo una cosa: los argumentos envejecen, la estructura de las dos redes permanece.

Bitcoin o Ethereum: lo esencial para decidir

Tres pasos con los que puedes responder a la pregunta:

1. Decide primero sobre la tarea, no sobre la moneda. Si buscas una posición sobre una regla de escasez fija, el camino lleva a Bitcoin. Si buscas una parte de una plataforma cuyo valor depende del uso, lleva a Ether. Las vías de compra y los costes de ambos están en la comparativa de comprar Bitcoin.
2. Fija la vía de compra antes de fijar el importe. Compra directa con custodia propia y plazo de tenencia, o producto cotizado en la cuenta de valores, son fiscalmente dos mundos distintos. Para cuotas periódicas merece la pena la comparativa de planes de ahorro.
3. Monta la contabilidad antes de la primera compra. La fecha de adquisición, el precio y la comisión de cada compra deben quedar registrados y, en el caso de Ether, además cada abono de staking. Los proveedores para ello están en la comparativa de los mejores exchanges de criptomonedas y en nuestro panorama fiscal.

(2 de octubre de 2026. Este artículo no constituye asesoramiento de inversión. Los precios y las tarifas cambian; comprueba las condiciones con el proveedor antes de comprar.)