Tether Gold im Oktober 2026: Ein Token auf eine Feinunze Gold, und die Frage nach dem Verwahrer
Tether Gold (XAUt) ist ein Token, der einen Anspruch auf eine Feinunze physisches Gold verbrieft. Jeder Token steht nach Angaben des Herausgebers für einen ungeteilten Anteil an einer Goldbarren-Reserve nach Londoner Lieferstandard, gelagert in der Schweiz. Der Kurs folgt deshalb nicht einem Krypto-Narrativ, sondern dem Goldpreis je Feinunze. Am 30. Oktober 2026 notiert XAUt bei rund 3.996,76 US-Dollar und liegt damit auf Rang 31 der nach Marktkapitalisierung größten Kryptowerte. Das unterscheidet XAUt grundlegend von einem Steuerungs-Token: Es gibt kein Protokoll, dessen Gebühren den Kurs tragen, sondern einen Rohstoff und einen Verwahrer.
Was sich in den letzten Wochen geändert hat
Wenig, und genau das ist die Nachricht. XAUt eröffnete den Oktober bei 4.156,07 US-Dollar, markierte ein Hoch von 4.216,03 US-Dollar und ein Tief von 3.974,57 US-Dollar; der Tagesschluss vom 29. Oktober lag bei 3.998,70 US-Dollar. Über sieben Tage steht ein Minus von rund 0,7 Prozent, über 30 Tage ein Minus von rund 4,3 Prozent, über 90 Tage ein Minus von rund 1,0 Prozent. Zum Vergleich der Vormonate: Der September eröffnete bei 4.439,27 US-Dollar und schloss bei 4.156,07 US-Dollar, der August eröffnete bei 4.037,54 US-Dollar und schloss bei 4.439,26 US-Dollar. Diese Bandbreite von wenigen Prozent im Monat ist für einen Kryptowert ungewöhnlich schmal, und sie ist der Kern des Produkts.
Warum diese Prognose vorsichtig ausfällt
Die Prognose für XAUt ist in Wahrheit eine Prognose für den Goldpreis, zuzüglich eines Risikos, das Gold selbst nicht hat: des Risikos von Herausgeber und Verwahrung. Das Jahr 2026 zeigt beide Seiten. Vom Jahresanfangskurs von 4.323,82 US-Dollar lief der Kurs bis zum 29. Januar auf 5.597,10 US-Dollar, das Zwölfmonatshoch, und gab diesen Vorsprung bis Ende Juni wieder vollständig ab. Heute liegt der Kurs rund 7,6 Prozent unter dem Jahresanfang und rund 28,6 Prozent unter dem Zwölfmonatshoch. Unsere Szenarien setzen am Jahresanfangskurs an, und der Mittelwert für 2026 liegt knapp unter dem heutigen Kurs. Wer Gold als Wertspeicher sucht, vergleicht XAUt regelmäßig mit Bitcoin und mit dem direkten Mitbewerber PAX Gold, der dieselbe Feinunze auf dieselbe Weise abbildet.
Der Kryptomarkt gerade
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Was Tether Gold ist und wie der Token funktioniert
XAUt ist ein Token auf Ethereum und wird zusätzlich auf BNB Chain geführt. Der Datenanbieter ordnet ihn den Kategorien tokenisiertes Gold, tokenisierte Rohstoffe und Protokolle für Vermögenswerte der realen Welt zu. Die Mechanik ist einfach und genau darin liegt der Unterschied zu den meisten Kryptowerten: Der Herausgeber nimmt Gold in Verwahrung und gibt dafür Token aus, ein Token je Feinunze. Es gibt keine Emission als Belohnung, kein Verbrennen von Token, keine Staking-Rendite und keinen Halbierungsrhythmus. Die umlaufende Menge wächst und schrumpft mit der Menge des verwahrten Goldes.
Die Mengen, gemessen am Stichtag
Im Umlauf sind 729.423,56 XAUt von einer ausgewiesenen Gesamtmenge von 827.417,63 XAUt, also rund 88 Prozent. Eine Höchstmenge weist der Datenanbieter nicht aus, und das ist sachlich richtig: Die Obergrenze ist nicht programmiert, sondern die Menge Gold, die der Herausgeber verwahrt. Die Marktkapitalisierung liegt bei rund 2.915,33 Millionen US-Dollar, der Wert bei voller Verwässerung bei rund 3.306,99 Millionen US-Dollar. Der Abstand zwischen beiden Zahlen ist hier kein Freischalt-Kalender und kein Verwässerungsrisiko, sondern lediglich Gold, das verwahrt, aber noch nicht als Token ausgegeben ist.
Was wir zur Einlösung sagen können, und was nicht
Der Herausgeber beschreibt einen Weg zurück in das physische Metall: Inhaber können nach einer Prüfung ihrer Identität die Auslieferung in der Schweiz verlangen oder den Gegenwert in Geld erhalten. Über die Einzelheiten gehen die uns vorliegenden Quellen allerdings auseinander, und sie sind größtenteils Zweitquellen: Sie nennen unterschiedliche Firmennamen für den Herausgeber, unterschiedliche Mindestmengen für eine physische Auslieferung und unterschiedliche Gebühren. Wir rechnen deshalb keine dieser Zahlen in unsere Szenarien ein und nennen sie hier nicht als Tatsache. Wer eine Einlösung erwägt, prüft die Bedingungen und den aktuellen Prüfbericht direkt beim Herausgeber. Eine Besonderheit bleibt auch ohne diese Zahlen: Eine Mindestmenge in der Größe eines ganzen Barrens würde die physische Einlösung praktisch großen Inhabern vorbehalten, während kleine Inhaber auf den Verkauf am Markt angewiesen bleiben.
Wo XAUt gehandelt wird
Der Token ist nach Angaben des Datenanbieters an 494 Handelspaaren notiert. Wir haben die Verteilung des Tagesumsatzes selbst gemessen, und zwar über die Handelspaare der Kassamärkte: Von rund 306,69 Millionen US-Dollar Tagesumsatz liegen rund 237,42 Millionen auf zentralen Börsen und rund 69,26 Millionen in dezentralen Töpfen, der Anteil der zentralen Börsen beträgt also rund 77 Prozent. 34 zentrale Börsen tragen jeweils mehr als eine Million US-Dollar in 24 Stunden. Unter den größten Plätzen sind Binance mit rund 23,10 Millionen und Bybit mit rund 14,78 Millionen US-Dollar beaufsichtigte Adressen; der größte Einzelplatz ist mit rund 31,31 Millionen US-Dollar allerdings Deepcoin, ein Platz, den wir nicht zu den großen Adressen rechnen. Die Liquidität ist damit breit verteilt und nicht von dezentralen Töpfen abhängig, aber die Spitze der Liste ist es nicht durchgängig.
Gold im Depot, Token in der Wallet
Der Nutzen des Produkts liegt in der Form, nicht im Rohstoff: Gold wird teilbar, rund um die Uhr übertragbar und als Sicherheit in Verträgen einsetzbar, ohne Tresor und ohne Versand. Dafür tauscht der Inhaber das Verwahrrisiko eines Bankschließfachs gegen das Risiko eines einzelnen Herausgebers. In derselben Logik arbeiten die Anbieter tokenisierter Vermögenswerte wie Ondo Finance, die Anleihen und Aktien auf die Kette bringen, und auf derselben Kette liegt mit Tron ein weiterer großer Ort für wertstabile Token. Wer die Gegenprobe sucht, vergleicht mit einem Kryptowert ohne Herausgeber: Bitcoin hat kein Einlöserecht, aber auch keinen Verwahrer, der ausfallen kann.
