Elliott-Wellen bei Krypto: Bitcoins Anstieg auf 69.000 Dollar im Zähltest

Elliott-Wellen beschreiben Kursbewegungen als feste Abfolge: Fünf Wellen laufen in Richtung des großen Trends, drei Wellen korrigieren ihn. Die Theorie liefert damit ein Raster, in das du jeden Chart einsortieren kannst, auch den von Bitcoin. Ob dieses Raster Kurse vorhersagt, ist bis heute umstritten, und genau an dieser Stelle setzt dieser Ratgeber an.

Wir haben die Theorie an echten Bitcoin-Kursen von März 2020 bis November 2022 nachgezeichnet. Ergebnis: Eine Zählung erfüllt rückblickend alle drei Grundregeln. Eine zweite Zählung erfüllt sie ebenfalls, kommt aber im April 2021 zum entgegengesetzten Schluss. Wer Elliott-Wellen im Kryptohandel nutzt, braucht deshalb vor allem ein Werkzeug, das Zählungen sauber dokumentiert. Welche Analyse-Plattformen für Krypto Wellenzählung, Fibonacci-Werkzeuge und Kursalarme anbieten, zeigt unser Vergleich.

Elliott-Wellen-Theorie: Fünf Impulswellen und drei Korrekturwellen

Die Elliott-Wellen-Theorie unterscheidet zwei Bausteine. Eine Impulswelle ist eine Bewegung in Trendrichtung, die aus fünf Teilwellen besteht, nummeriert von Welle 1 bis Welle 5. Die Wellen 1, 3 und 5 treiben den Kurs voran, die Wellen 2 und 4 sind Gegenbewegungen innerhalb des Trends. Eine Korrekturwelle ist die Gegenbewegung nach einem abgeschlossenen Impuls; sie besteht aus drei Wellen und trägt die Buchstaben A, B und C.

Zusammen ergeben fünf Wellen und drei Wellen den Acht-Wellen-Zyklus, das Grundmuster der Elliott-Wellen-Analyse. Jede Welle setzt sich wiederum aus kleineren Wellen derselben Bauart zusammen. Eine Welle 3 im Wochenchart besteht im Tageschart aus fünf kleineren Wellen, und jede davon im Stundenchart wieder aus fünf oder drei Teilwellen. Elliott nannte diese Stufen Wellengrade. Heute spricht man von einer fraktalen Struktur: Das Muster sieht in jedem Zeitfenster gleich aus, nur der Maßstab ändert sich.

Dahinter steht eine Annahme über das Verhalten der Marktteilnehmer. Stimmung schwingt zwischen Zuversicht und Angst, und weil Menschen in Gruppen ähnlich reagieren, wiederholen sich die Kursmuster. Für den Kryptomarkt ist das ein naheliegender Gedanke: Bitcoin wird rund um die Uhr gehandelt, ein großer Teil des Volumens stammt von Privatanlegern, und Stimmungsumschwünge schlagen schneller auf den Kurs durch als bei einer Dax-Aktie.

Ralph Nelson Elliott und das Wellenprinzip von 1938

Ralph Nelson Elliott war ein US-amerikanischer Buchhalter, der nach einer Krankheit in den Ruhestand gehen musste und sich in den 1930er-Jahren mit jahrzehntelangen Kursreihen des US-Aktienmarkts beschäftigte. 1938 erschien sein Buch The Wave Principle, 1946 folgte Nature’s Law. Elliott baute auf der Dow-Theorie von Charles Dow auf, die Trends bereits als Abfolge von Bewegungen und Gegenbewegungen beschrieb, und ordnete diese Bewegungen in feste Zählmuster.

Nach Elliotts Tod 1948 hielten nur wenige Marktanalysten das Wellenprinzip am Leben. Bekannt wurde es erst wieder 1978 mit dem Buch Elliott Wave Principle von A. J. Frost und Robert Prechter, das bis heute als Standardwerk gilt. Die drei Regeln und die Richtlinien, mit denen Analysten heute zählen, gehen im Wesentlichen auf diese Fassung zurück.

Auf Krypto wurde die Methode übertragen, sobald Bitcoin genug Kursgeschichte hatte. Auf Analyse-Plattformen gehören Zeichenwerkzeuge für Wellenzählungen heute zur Grundausstattung. Das sagt etwas über die Verbreitung der Methode, aber noch nichts über ihre Treffsicherheit.

Drei feste Regeln der Elliott-Wellen-Zählung

Elliott-Analysten unterscheiden zwischen Regeln und Richtlinien. Eine Regel darf nie verletzt werden; tut sie es doch, ist die Zählung falsch und muss neu angesetzt werden. Für eine Impulswelle gibt es genau drei Regeln:

1. Welle 2 läuft nie unter den Startpunkt von Welle 1. Welle 2 darf höchstens 100 Prozent von Welle 1 zurückgeben.
2. Welle 3 ist nie die kürzeste der drei Antriebswellen 1, 3 und 5. Meist ist sie die längste.
3. Welle 4 dringt nicht in den Kursbereich von Welle 1 ein. Das Tief von Welle 4 bleibt im Aufwärtstrend über dem Hoch von Welle 1. Eine Ausnahme bilden Diagonalen, eine seltene Sonderform des Impulses.

Alles andere ist Richtlinie: wie tief Welle 2 typischerweise korrigiert, dass sich die Wellen 2 und 4 in ihrer Form oft abwechseln, wie lang eine Welle 5 im Verhältnis zu Welle 1 sein sollte. Richtlinien beschreiben das Übliche, nicht das Zwingende. Genau diese Unterscheidung macht die Methode flexibel, und sie ist zugleich ihr größtes Problem.

Für Korrekturwellen kennt die Theorie mehrere Formen. Der Zickzack (Zig Zag) ist eine scharfe Korrektur im Muster 5-3-5, also eine fünfteilige Welle A, eine dreiteilige Welle B und eine fünfteilige Welle C. Der Flat verläuft seitwärts im Muster 3-3-5, das Dreieck zieht sich in fünf Teilwellen zusammen. Dazu kommen Kombinationen aus zwei oder drei dieser Formen.

Fibonacci-Verhältnisse als Richtwerte für Wellenlängen

Die Fibonacci-Zahlenreihe beginnt mit 1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, und jede Zahl ist die Summe der beiden vorigen. Teilt man eine Zahl durch ihren Vorgänger, nähert sich das Ergebnis 1,618 an, dem Goldenen Schnitt. Elliott-Analysten nutzen daraus abgeleitete Verhältnisse als Richtwerte: Welle 2 korrigiert häufig 50 oder 61,8 Prozent von Welle 1, Welle 3 erreicht oft das 1,618-Fache von Welle 1, Welle 4 korrigiert gern 38,2 Prozent von Welle 3.

Ein Fibonacci-Retracement ist die prozentuale Rückführung einer Bewegung, gemessen an diesen Verhältnissen. Eine Fibonacci-Extension ist die Verlängerung einer Bewegung über ihren Ausgangspunkt hinaus, etwa auf das 1,618- oder 2,618-Fache. Beide Werkzeuge findest du in praktisch jeder Chartsoftware.

Wichtig: Die Fibonacci-Verhältnisse sind keine Regeln der Theorie. Die Verhältnisse helfen, mögliche Wendezonen einzugrenzen. Ob der Kurs dort tatsächlich dreht, entscheidet der Markt, nicht die Zahl. Wie oft die Richtwerte bei Bitcoin danebenlagen, zeigt die Zählung im nächsten Abschnitt.

Bitcoin von 3.782 auf 69.000 Dollar: Eine Elliott-Zählung, die alle Regeln erfüllt

Für die Nachzeichnung haben wir die Tageshochs und Tagestiefs von Bitcoin gegen US-Dollar (BTC/USDT an der Börse Binance) von März 2020 bis November 2022 ausgewertet. Als Wendepunkt zählt jedes Hoch oder Tief, nach dem der Kurs mindestens 20 Prozent in die Gegenrichtung lief. So entsteht eine Reihe von Wendepunkten, in die sich eine Elliott-Zählung legen lässt, ohne dass wir Punkte nach Gefühl setzen. Die folgende Zählung ist eine von mehreren möglichen. Wir haben sie gewählt, weil sie die beiden Allzeithochs von 2021 als Wellen 3 und 5 deutet.

Die Regelprüfung fällt glatt aus. Welle 2 endete bei 9.825 Dollar und damit deutlich über dem Start bei 3.782 Dollar. Welle 3 war mit 55.029 Dollar die längste der drei Antriebswellen, vor Welle 5 mit 40.195 und Welle 1 mit 8.686 Dollar. Welle 4 blieb mit ihrem Tief bei 28.805 Dollar weit über dem Hoch von Welle 1 bei 12.468 Dollar. Insgesamt stieg der Kurs auf das gut 18-Fache.

Die Fibonacci-Richtwerte treffen dagegen fast nirgends. Welle 2 gab nur 30,4 Prozent zurück statt der üblichen 50 bis 61,8 Prozent. Welle 3 war 6,3-mal so lang wie Welle 1; das 1,618-Fache hätte bei rund 23.900 Dollar gelegen, das 2,618-Fache bei rund 32.600 Dollar. Welle 4 korrigierte 65,5 Prozent statt 38,2 Prozent. Für Bitcoin heißt das: Die Regeln lassen sich im Rückblick erfüllen, die Zielzonen aus den Verhältnissen hätten in diesem Zyklus fast durchweg zu früh oder zu spät gelegen.

ABC-Korrektur 2022: Der Bitcoin-Rückgang auf 15.476 Dollar in drei Wellen

Nach dem Hoch vom 10. November 2021 folgte der Rückgang, den diese Zählung als Korrekturwelle A, B und C deutet. Welle A führte bis zum 24. Januar 2022 auf 32.917 Dollar, ein Minus von 36.083 Dollar. Welle B holte bis zum 28. März 2022 auf 48.190 Dollar auf und damit 42,3 Prozent von Welle A zurück. Welle C endete am 21. November 2022 bei 15.476 Dollar, kurz nach dem Zusammenbruch der Börse FTX.

Welle C war mit 32.714 Dollar etwa 0,91-mal so lang wie Welle A. Ein gängiger Richtwert lautet, dass Welle C ungefähr so lang ist wie Welle A, und hier passt er ordentlich. Vom Hoch bis zum Tief verlor Bitcoin 77,6 Prozent. Die Zählung sieht damit im Rückblick aus wie ein Lehrbuchbeispiel. Im Rückblick, wohlgemerkt: Welche Welle gerade lief, war zu jedem dieser Zeitpunkte offen.

Ein Beispiel dafür, wie unterschiedlich Chartmuster in einer solchen Phase gelesen werden, findest du in unserem Ratgeber zu Bull Flag und Bear Flag. Auch dort gilt: Ein Muster wird erst mit dem Ausbruch bestätigt, nie vorher.

Zweite Wellenzählung mit Hoch im April 2021: Wo die Elliott-Methode scheitert

Dieselben Wendepunkte erlauben eine zweite Zählung. Diese Variante setzt Welle 3 auf das Zwischenhoch vom 8. Januar 2021 bei 41.950 Dollar, Welle 4 auf das Tief vom 22. Januar 2021 bei 28.850 Dollar und Welle 5 auf das Hoch vom 14. April 2021 bei 64.854 Dollar. Auch so sind alle drei Regeln erfüllt: Welle 3 war mit 32.125 Dollar länger als Welle 1, Welle 5 mit 36.004 Dollar noch länger, und das Tief von Welle 4 lag über dem Hoch von Welle 1. Welle 4 korrigierte sogar fast genau den Richtwert, nämlich 40,8 Prozent von Welle 3.

Wer im April 2021 diese Zählung verwendete, sah einen abgeschlossenen Fünf-Wellen-Impuls und damit das Ende des Aufwärtstrends. Der Absturz um 55,6 Prozent bis Juni schien ihn zu bestätigen. Dann stieg Bitcoin im November auf 69.000 Dollar, 6,4 Prozent über das angebliche Ende des Impulses. Für diese Zählung ist das ein Widerspruch, den die Theorie mit Hilfskonstruktionen auffangen kann, etwa einer unregelmäßigen Korrektur, deren Welle B über den Start von Welle A hinausläuft.

Genau hier liegt die Schwäche der Methode. Zwei regelkonforme Zählungen führten zum selben Zeitpunkt zu entgegengesetzten Schlüssen: Die eine erwartete einen weiteren Anstieg in Welle 5, die andere einen Bärenmarkt. Welche richtig war, zeigte sich erst sieben Monate später. Eine Prognose, die sich nachträglich jedem Verlauf anpassen lässt, ist kaum widerlegbar, und eine Aussage, die man nicht widerlegen kann, liefert auch keine verlässliche Vorhersage.

Studien zur Prognosekraft der Elliott-Wellen-Analyse

Belastbare Studien zur Elliott-Wellen-Analyse sind selten, und ihre Ergebnisse widersprechen sich. Eine Auswertung von CXO Advisory nahm 521 mittelfristige Marktausblicke des Elliott-Analysten Tony Caldaro aus den Jahren 2006 bis 2008 und verglich sie mit der späteren Entwicklung des S&P 500. Die Korrelation mit den Renditen der folgenden sieben Handelstage lag bei 0,00, mit den Renditen der vorangegangenen sieben Tage bei 0,31. Das Fazit der Autoren: Die Ausblicke reagierten eher auf vergangene Kurse, als dass sie künftige vorhersagten.

Auf der anderen Seite steht eine Arbeit von Eugenio D’Angelo und Giulio Grimaldi in der Fachzeitschrift International Business Research aus dem Jahr 2017. Die Autoren berichten, der Wechselkurs von US-Dollar und Euro habe sich zwischen 2009 und 2015 mit den Elliott-Wellen mit großer Genauigkeit vorhersagen lassen. Eine unabhängige Wiederholung dieses Ergebnisses ist uns nicht bekannt, und für Kryptowährungen gibt es keine vergleichbare Untersuchung mit großer Stichprobe.

Für den Kryptomarkt bleibt deshalb die Einordnung, die sich aus unserer eigenen Zählung ergibt: Die Elliott-Wellen-Theorie ordnet Kursbewegungen, sie beweist keine Richtung. Als Sprache, um über Trendphasen zu reden, ist sie nützlich. Als Signalgeber für Kauf oder Verkauf ist sie nicht belegt.

Elliott-Wellen auf Analyse-Plattformen: Werkzeuge und Grenzen

Wer Elliott-Wellen selbst zählen will, braucht keine teure Spezialsoftware. Die gängigen Charting-Plattformen bieten Zeichenwerkzeuge für Impuls- und Korrekturwellen, die Nummern und Buchstaben automatisch setzen, dazu Fibonacci-Retracements und -Extensions. Einige Anbieter haben automatische Wellenerkennung im Angebot; sie folgt allerdings denselben Regeln und steht vor demselben Problem, dass mehrere Zählungen gleichzeitig gültig sein können.

Sinnvoll ist eine Plattform, die mehrere Zählungen nebeneinander speichern und mit Kursalarmen verbinden kann. Lege für jede Zählung die Marke fest, an der sie ungültig wird, also etwa das Tief von Welle 1 für eine laufende Welle 4. Reißt der Kurs diese Marke, ist die Zählung erledigt. Das ist der ehrlichste Umgang mit der Methode: nicht die Zählung zu verteidigen, sondern den Punkt zu kennen, an dem sie falsch ist.

Hilfreich ist zusätzlich ein Indikator, der unabhängig von der Wellenzählung misst, etwa die Schwungkraft eines Trends. Wie der Relative-Stärke-Index funktioniert und was er bei Bitcoin zuletzt anzeigte, erklärt unser Ratgeber zum Bitcoin-RSI. Wer seine Regeln lieber automatisch ausführen lässt, findet bei Krypto-Trading-Bots Anbieter, die Kursalarme und Stopps ohne manuelles Eingreifen umsetzen.

Hebel, Stopp und Positionsgröße: Warum eine Wellenzählung kein Risikomanagement ersetzt

Gefährlich wird die Elliott-Analyse dort, wo sie mit Hebel zusammentrifft. Eine Zählung, die eine Welle 3 erwartet, verleitet zu großen Positionen, denn Welle 3 gilt als die stärkste Bewegung des Zyklus. Liegt die Zählung falsch, wie die zweite Variante im April 2021, droht bei gehebelten Positionen die Zwangsschließung, bevor sich die Lage klärt. Ein Bitcoin-Rücksetzer von 55,6 Prozent wie im Frühjahr 2021 löscht einen Long mit doppeltem Hebel komplett aus.

Drei Grundsätze helfen, die Methode ohne übertriebenes Risiko einzusetzen. Die Positionsgröße richtet sich nach dem Abstand zur Ungültigkeitsmarke der Zählung, nicht nach dem erhofften Kursziel. Ein Stopp liegt an genau dieser Marke. Und jede Zählung wird schriftlich mit Datum festgehalten, damit du später prüfen kannst, wie oft sie gestimmt hat. Wer Kryptowerte mit Hebel oder über Derivate handeln will, sollte die Konditionen der Krypto-Broker vorab vergleichen, denn Finanzierungskosten und Liquidationsregeln unterscheiden sich deutlich. Bei gehebelten Produkten ist ein Totalverlust des eingesetzten Kapitals möglich.

Elliott-Wellen: Erst die Ungültigkeitsmarke macht eine Zählung prüfbar

Die Elliott-Wellen-Theorie gibt dir ein Vokabular für Trendphasen und drei klare Regeln. Unsere Nachzeichnung an Bitcoin zeigt aber, dass mehrere regelkonforme Zählungen gleichzeitig möglich sind und die Fibonacci-Richtwerte im Zyklus 2020 bis 2022 meist danebenlagen. Wer die Methode trotzdem nutzen will, geht so vor:

1. Zählungen dokumentieren: Wähle eine Plattform, die Wellenzählungen, Fibonacci-Werkzeuge und Kursalarme verbindet. Einen Überblick gibt unser Vergleich der Krypto-Analyse-Plattformen.
2. Regeln automatisieren: Lege für jede Zählung eine Ungültigkeitsmarke fest und lass Alarm oder Stopp automatisch auslösen. Passende Anbieter findest du bei den Trading-Bots im Vergleich.
3. Ohne Hebel einsteigen: Wer auf Basis einer Analyse Bitcoin kauft, nutzt am besten eine regulierte Börse mit niedrigen Gebühren. Die Konditionen stehen in unserem Vergleich der Krypto-Börsen.

(Stand: 14. November 2026. Dieser Beitrag ist keine Anlageberatung. Kurse und Gebührenmodelle ändern sich; prüfe die Konditionen vor jedem Kauf beim Anbieter selbst.)