Prévision Bitcoin : 430 millions de dollars de sorties font basculer le solde 2026 des ETF sous zéro

Les ETF bitcoin américains repassent dans le rouge pour 2026. Jeudi, les investisseurs ont retiré 430,2 millions de dollars des fonds au comptant, soit 869,8 millions de dollars depuis lundi, selon le suivi des ETF de TFTC, fondé sur les données de SoSoValue. Vendredi soir, le bitcoin s’échangeait autour de 75 800 dollars, 0,4 % sous son niveau de la veille et un peu plus de 9 % sous celui d’il y a un mois. Ce qui est établi : les fonds vendent, et le cours évolue entre deux moyennes mobiles importantes. Notre analyse suit plus bas : les sorties sont davantage une conséquence qu’une cause de la faiblesse, mais elles ne permettent pas pour autant de baisser la garde.

Pour les semaines à venir, cela signifie que le bitcoin a besoin de nouveaux acheteurs, que l’activité des fonds ne fournit pas en ce moment. Notre prévision du prix du Bitcoin situe la fourchette de cours à un horizon de plusieurs mois. Il est ici question du court terme, c’est-à-dire des seuils qui décideront d’ici fin novembre si le repli se poursuit.

ETF bitcoin : quatre séances, 869,8 millions de dollars de sorties

La semaine a commencé par une forte baisse. Lundi 2 novembre, les fonds au comptant ont perdu au total 398,6 millions de dollars. Ce mouvement était entièrement imputable à l’iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock, avec 405,3 millions de dollars de sorties, qu’une petite entrée chez Fidelity a partiellement compensées. Mardi, 115,6 millions de dollars supplémentaires sont sortis. Mercredi a apporté le seul mouvement inverse, avec 74,6 millions de dollars d’entrées ; ce jour-là, le bitcoin a clôturé à 80 052 dollars selon le cours de référence du suivi. Jeudi a suivi avec 430,2 millions de dollars, la plus forte sortie journalière de la semaine, et le cours de référence est tombé à 76 101 dollars.

Un ETF au comptant détient de vrais bitcoins. Lorsque les investisseurs retirent leur argent, le fonds rachète des parts et réduit ses avoirs ; les jetons cédés arrivent sur le marché par l’intermédiaire des contreparties du fonds. Converti au cours de référence, ce sont quelque 5 650 BTC qui ont quitté les fonds en une seule journée jeudi. À titre de comparaison, depuis le halving d’avril 2024, le minage produit 3,125 BTC par bloc, soit environ 450 nouveaux bitcoins par jour pour quelque 144 blocs. La sortie de jeudi équivaut ainsi à un peu plus de douze jours de nouvelle offre.

L’encours total des ETF bitcoin américains s’élevait à 96,65 milliards de dollars au 5 novembre. Fin 2025, il atteignait encore 113,29 milliards de dollars selon SoSoValue. Ce recul a deux causes qui se superposent : la baisse du cours du bitcoin et les sorties elles-mêmes.

Fidelity plutôt que BlackRock : qui a vendu le 5 novembre

Jeudi, le tableau a changé. La plus forte sortie individuelle n’est pas venue de BlackRock mais du Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC), avec 199,9 millions de dollars. IBIT a perdu 105,0 millions de dollars, le Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) 49,9 millions, Franklin (EZBC) 32,9 millions, VanEck (HODL) 23,6 millions et ARK 21Shares (ARKB) 18,9 millions de dollars. Aucun fonds n’a enregistré d’entrée ce jour-là.

Sur les quatre jours, IBIT concentre presque toutes les sorties, avec 806,5 millions de dollars. Fidelity affiche au contraire un solde positif de 50,3 millions de dollars depuis lundi, le fonds ayant collecté 236,7 millions de dollars mercredi. Bitwise (BITB) totalise 37,1 millions de dollars d’entrées. Cette répartition plaide contre un retrait ordonné d’un groupe d’investisseurs unique. Il est plus probable que de grands détenteurs retournent leur position au jour le jour, selon l’évolution des valeurs technologiques au Nasdaq.

Cela correspond à l’environnement. Jeudi, le Nasdaq a reculé après une vague de ventes sur les valeurs des semi-conducteurs et de l’intelligence artificielle, et le bitcoin a suivi. Selon CoinDesk, la cryptomonnaie a reconquis vendredi le seuil des 76 000 dollars, alors que les fonds avaient perdu 430 millions de dollars la veille.

Solde annuel des ETF en 2026 : de l’excédent d’octobre au retour sous zéro

En additionnant tous les flux quotidiens depuis le 1er janvier, les ETF bitcoin américains sont désormais en territoire négatif. Le suivi de TFTC aboutit à moins 431 millions de dollars, l’analyse de SoSoValue citée par BeInCrypto à moins 502 millions de dollars. L’écart s’explique par le fait que les deux sources enregistrent certains jours de manière légèrement différente. La tendance est la même dans les deux séries de données.

L’évolution de l’année montre à quelle vitesse le solde peut s’inverser. Début mai, l’excédent atteignait 3,20 milliards de dollars, avant une chute à moins 5,69 milliards de dollars au 13 juillet. Avec le redressement d’août et de septembre, les fonds sont repassés au-dessus de zéro fin septembre, et le 21 octobre le solde s’établissait à plus 1,41 milliard de dollars. Octobre s’est achevé sur 515 millions de dollars de sorties, et la première semaine de novembre a absorbé le reste.

Par comparaison avec les années précédentes, les fonds avaient enregistré 35,2 milliards de dollars d’entrées nettes en 2024 et 21,4 milliards de dollars en 2025. Pour que le bilan 2026 reste positif, il faudrait plus d’un demi-milliard de dollars d’entrées au cours des huit semaines restantes.

Le bitcoin depuis l’échéance des options : de 80 000 à 75 800 dollars

Jeudi matin, notre prévision sur l’échéance des options décrivait la situation avant l’échéance de vendredi. Le bitcoin avait clôturé mercredi à un peu plus de 80 400 dollars et s’échangeait encore autour de 80 000 dollars. Depuis, la situation a changé sur trois points. Premièrement, la zone des 80 000 dollars a cédé ; le plus haut de jeudi, vers 80 800 dollars, a été la dernière incursion au-dessus de ce seuil. Deuxièmement, le cours est passé sous la moyenne mobile à 100 jours, qui se trouvait encore nettement en dessous mercredi. Troisièmement, l’échéance est passée, et le marché à terme ne freine donc plus le cours par le biais des positions ouvertes de vendredi. S’y ajoutent les sorties d’ETF de jeudi, qui n’étaient pas encore publiées le matin.

Au total, le bitcoin a perdu un peu plus de 5 % depuis le dernier article de prévision. Le plus bas de vendredi sur la plateforme Kraken s’est établi à 74 790 dollars, et le rebond a ramené le cours à 75 800 dollars dans la soirée.

Le bitcoin entre les moyennes mobiles à 100 et 200 jours : les seuils de 76 943 et 73 192 dollars

Une moyenne mobile est la moyenne des cours de clôture sur un nombre de jours fixe. Elle lisse les écarts et indique si le cours évolue au-dessus ou au-dessous de sa propre tendance. Sur la base des clôtures quotidiennes de Kraken, la moyenne mobile à 100 jours se situe vendredi à 76 943 dollars et celle à 200 jours à 73 192 dollars. La moyenne à 50 jours évolue nettement plus haut, à 81 989 dollars.

Le bitcoin se trouve ainsi dans un couloir d’environ 3 750 dollars entre les deux moyennes les plus longues. La moyenne à 100 jours est devenue un obstacle par le bas. Tant qu’aucune clôture quotidienne n’intervient au-dessus, elle constitue la première résistance. La moyenne à 200 jours est le seuil à l’aune duquel les investisseurs de long terme mesurent la tendance de fond. Le bitcoin ne l’a franchie qu’en août et ne l’a plus enfoncée depuis.

Sous la moyenne à 200 jours vient le plus bas du 21 août, vers 73 000 dollars. En dessous commence la fourchette de l’été, dans laquelle le bitcoin a oscillé entre 62 500 et 66 500 dollars jusqu’à la mi-août. À la hausse, le prochain seuil se situe à 80 000 dollars, niveau de la dernière clôture de mercredi.

Sentiment à 28 points : l’indice Fear and Greed bascule dans la peur

L’indice Fear and Greed d’alternative.me agrège la volatilité, le volume des échanges, le sentiment sur les réseaux sociaux et la dominance du bitcoin en une valeur comprise entre 0 et 100. Vendredi, il s’établit à 28 points, soit dans la zone « peur ». Jeudi, il était encore à 50, donc neutre. Un recul de 22 points en une journée montre à quel point la vague de ventes au Nasdaq a pesé sur le sentiment du marché crypto.

Une valeur basse n’est pas un signal d’achat. Elle indique seulement que de nombreux acteurs du marché sont devenus prudents. Historiquement, les points bas sont souvent intervenus dans des phases de forte peur, mais toutes les phases de peur n’ont pas marqué un point bas.

Scénarios jusqu’à fin novembre : reconquête ou test de la moyenne à 200 jours

Deux trajectoires se dégagent de ces seuils pour les trois prochaines semaines.

Reprise : clôture quotidienne au-dessus de 76 943 dollars

Si le bitcoin parvient à clôturer au-dessus de la moyenne mobile à 100 jours et que les flux des ETF redeviennent positifs pendant plusieurs jours, la voie s’ouvre vers la zone des 80 000 dollars. C’est là que se situait la clôture de mercredi, et c’est là que le cours a décroché jeudi. Un franchissement de ce niveau effacerait entièrement le recul de cette semaine. La condition préalable est un apaisement sur les marchés technologiques, le bitcoin ayant évolué cette semaine en étroite corrélation avec le Nasdaq.

Rechute : clôture quotidienne sous 74 790 dollars

Si le bitcoin passe sous le plus bas de vendredi, à 74 790 dollars, la moyenne mobile à 200 jours, à 73 192 dollars, revient au premier plan. Une clôture quotidienne en dessous serait la première depuis août et remettrait en cause le redressement de la fin de l’été. Si de nouvelles sorties d’ETF de plusieurs centaines de millions de dollars par jour se poursuivent, ce scénario gagne en probabilité, car des bitcoins issus des fonds arriveraient alors régulièrement sur le marché.

Nous ne donnons pas d’objectif de cours. Les deux scénarios dépendent de conditions vérifiables chaque jour : la clôture quotidienne par rapport aux deux moyennes et les flux des ETF, que le suivi publie après la clôture de la séance américaine.

Sorties d’ETF et cours : les flux suivent le prix

Notre analyse : les sorties de cette semaine sont avant tout une réaction à la baisse des cours et à la faiblesse des valeurs technologiques, et non un déclencheur autonome. Trois observations tirées des données le confirment. Le seul jour d’entrées, mercredi, le bitcoin est remonté au-dessus de 80 000 dollars. Les fortes sorties sont intervenues lundi et jeudi, deux jours de net recul des cours. Et les fonds se relaient : Fidelity a collecté mercredi des capitaux qui sont ressortis jeudi.

À l’inverse, le solde annuel bascule de nouveau malgré le redressement de la fin de l’été. Ceux qui sont entrés via des ETF en octobre sont en perte au cours actuel et pourraient vendre si la faiblesse persiste. Cela peut amplifier le mouvement. Nous jugeons donc la situation tendue, mais pas comme une rupture de tendance tant que la moyenne à 200 jours tient.

ETF américains depuis l’Allemagne : les options réellement ouvertes aux investisseurs

Les investisseurs particuliers en Allemagne ne peuvent en général pas acheter les fonds au comptant américains comme IBIT ou FBTC. Il leur manque le document d’informations clés exigé par le droit européen, si bien que banques et courtiers bloquent l’achat. Ceux qui veulent détenir du bitcoin via un titre se tournent vers des produits cotés comme les ETN, négociés sur Xetra ou d’autres places allemandes. Beaucoup d’entre eux sont adossés à du bitcoin. Notre guide sur les ETF crypto en Allemagne présente les produits et leurs coûts.

La seconde possibilité est l’achat direct via une plateforme d’échange ou un courtier agréé au titre de MiCA, le règlement européen sur les crypto-actifs. Les bitcoins vous appartiennent alors en propre, et vous pouvez les transférer vers votre propre portefeuille. Le comparatif des plateformes d’échange crypto indique quelles plateformes sont agréées en Allemagne et ce qu’elles coûtent.

Délai de détention et ETN : la différence fiscale en cas de vente à perte

Pour les investisseurs en Allemagne, c’est surtout la fiscalité qui compte dans un marché faible. Les bitcoins détenus en direct relèvent des opérations de cession privées au sens de l’article 23 de la loi allemande sur l’impôt sur le revenu. Si vous les vendez après plus d’un an de détention, la plus-value est exonérée. En deçà, une franchise de 1 000 euros par an s’applique. Notre point sur le délai de détention des cryptos fait le point sur la réforme du délai de détention en discussion.

En cas de vente à perte, le moment est déterminant. Une perte réalisée dans le délai d’un an peut être compensée avec les gains d’autres opérations de cession privées. Une fois le délai écoulé, elle n’a plus d’effet fiscal. Ceux qui ont acheté en octobre 2025, près du record historique de 126 080 dollars, sont aujourd’hui en perte d’environ 40 % et ont déjà dépassé le délai d’un an. Une vente concrétiserait la perte, mais n’apporterait plus aucun avantage fiscal.

Pour les ETN, les banques traitent généralement les gains comme des revenus de capitaux et prélèvent directement l’impôt forfaitaire libératoire de 25 %, majoré de la contribution de solidarité. Selon la pratique courante, le délai d’un an ne s’y applique pas, et les pertes sont versées dans le compte de compensation des pertes de la banque. La voie la plus avantageuse dépend de votre durée de détention et de votre taux d’imposition.

Bitcoin à 75 800 dollars : sous 74 790, le test des 73 192 se profile

1. Fixer vos seuils : notez la moyenne mobile à 100 jours à 76 943 dollars et le plus bas de vendredi à 74 790 dollars. Un ordre à cours limité ou un ordre stop placé sur l’un de ces seuils vous évite de décider dans la précipitation. Les plateformes aux frais d’ordre avantageux figurent dans le comparatif des plateformes.
2. Vérifier les dates d’achat : passez vos achats en revue par date et repérez les bitcoins détenus depuis plus d’un an. C’est la seule façon de savoir si une vente reste exonérée ou génère une perte imputable. Les logiciels de fiscalité crypto vous y aident.
3. Choisir votre voie : décidez si vous voulez détenir du bitcoin en direct ou via un ETN, et comparez les frais courants. Notre comparatif des courtiers crypto présente les offres pour la voie des titres.

(Au 6 novembre 2026. Cet article ne constitue pas un conseil en investissement. Les cours et les grilles tarifaires évoluent ; vérifiez les conditions auprès du prestataire avant tout achat.)