Cours de l’Ethereum après le rapport sur l’emploi : 165 000 créations de postes ravivent la crainte d’une hausse des taux

Le marché du travail américain a progressé bien plus vite que prévu en octobre, ce qui accentue sur le marché des cryptomonnaies la crainte d’une nouvelle hausse des taux de la Réserve fédérale. L’Ethereum s’échangeait vendredi après-midi, peu après la publication des chiffres, autour de 2 236 dollars selon CoinGecko, soit environ 2 006 euros et 6,4 % de moins que la veille. Aucun rebond n’a suivi.

Les faits établis : le rapport sur l’emploi, la hausse de la probabilité d’un relèvement des taux sur les marchés à terme, le cours de l’ether et les sorties des ETF au comptant américains, chacun avec sa source plus bas. Notre appréciation figure dans un paragraphe distinct et signalé comme tel.

Rapport sur l’emploi américain d’octobre : 165 000 postes au lieu des 65 000 attendus

L’économie américaine a créé 165 000 emplois non agricoles en octobre. Le marché n’attendait qu’une hausse de 65 000, selon Bloomingbit. Le taux de chômage a reculé à 4,1 %, après 4,2 % en septembre, et se situe lui aussi sous la prévision de 4,2 %. Le salaire horaire moyen a progressé de 0,4 % sur un mois, contre 0,3 % attendu. Le chiffre de septembre a été révisé en hausse, de 29 000 à 60 000 créations de postes.

Le rapport sur l’emploi, appelé Nonfarm Payrolls dans le jargon, compte parmi les indicateurs conjoncturels les plus suivis au monde. Il paraît en règle générale le premier vendredi du mois à 14 h 30, heure de Paris, et indique combien d’emplois l’économie américaine a créés hors agriculture. Pour la banque centrale, il mesure le degré de surchauffe de l’économie. Un marché du travail vigoureux, avec des salaires en forte hausse, peut alimenter l’inflation, car les ménages dépensent davantage.

Sur le marché des cryptomonnaies, le rapport comptait cette fois double. Le bitcoin et l’ether avaient déjà nettement reculé dans la nuit, après l’effondrement des valeurs des semi-conducteurs et de la technologie à Wall Street. Les opérateurs espéraient donc des chiffres de l’emploi faibles, susceptibles d’alléger la pression sur la Fed. Les données ont livré l’inverse.

Hausse des taux de la Fed en décembre : les marchés à terme l’intègrent à environ 80 %

Après la publication, la probabilité d’une hausse de 0,25 point de pourcentage en décembre est montée à environ 80 % sur les marchés à terme. C’est ce que rapporte TechFlow, qui cite le service financier Jin10. Avant le rapport, les opérateurs l’intégraient à environ 75 %. Par « intégrer », on entend la probabilité qui se déduit des prix des contrats à terme sur le taux directeur de la Fed.

Le contexte : en septembre, la Fed a relevé son taux directeur d’un quart de point, dans une fourchette de 3,75 à 4,00 %. Lors de sa réunion du 28 octobre, elle l’a laissé inchangé. Selon le communiqué de la Fed, la décision a été prise par 10 voix contre 2, et les deux opposantes, Lisa D. Cook et Beth M. Hammack, auraient préféré une hausse immédiate d’un quart de point. Le même communiqué indique que l’économie croît à un rythme soutenu. La prochaine réunion du comité de politique monétaire est fixée aux 8 et 9 décembre.

Pour l’ether, cette échéance pèse plus lourd que n’importe quel seuil graphique. Une hausse des taux renchérirait le financement en dollars et relèverait le rendement des obligations d’État sans risque. Les actifs risqués comme les cryptomonnaies doivent alors offrir davantage pour attirer les capitaux.

Mécanisme des taux : comment l’argent cher pèse sur l’ether et le bitcoin

L’ether ne rapporte en soi aucun intérêt tant qu’il n’est pas placé en staking. Quand le taux directeur monte, l’écart se creuse avec un placement qui rapporte près de 4 % sans risque de cours. Les grands investisseurs calculent précisément cet écart. Les fonds qui gèrent des portefeuilles mixtes d’actions technologiques et de cryptomonnaies vendent souvent les deux à la fois quand les taux montent, car tous deux dépendent des anticipations de croissance.

Le dollar constitue un second canal. Des taux américains plus élevés rendent le dollar plus attrayant pour les investisseurs. Un dollar fort pèse en règle générale sur les prix des matières premières, de l’or et des cryptomonnaies libellés en dollars. Pour les investisseurs en Allemagne s’ajoute le taux de change : qui raisonne en euros voit la perte sur l’ether un peu amortie lorsque le dollar s’apprécie dans le même temps face à l’euro.

Le Bitcoin était lui aussi sous pression. Selon CoinGecko, le BTC cotait dans l’après-midi autour de 75 800 dollars, soit 5,0 % de moins que la veille. Sur la même période, l’ether a donc cédé un bon point de pourcentage de plus que le bitcoin.

Cours de l’Ethereum à 2 236 dollars : au plus bas depuis août

Selon les données de CoinGecko, le plus haut sur 24 heures s’élevait à 2 388 dollars et le plus bas à 2 209 dollars. Mercredi, après l’élection américaine, l’ether avait encore clôturé au-dessus de 2 400 dollars. Ces gains sont désormais entièrement effacés. Sur 30 jours, l’ether recule d’un peu plus de 13 %, sur un an d’environ 33 %. Le cours se situe à 55 % de son record de 4 946 dollars, atteint le 24 août 2025.

La capitalisation boursière, c’est-à-dire la valeur de tous les ethers en circulation au cours actuel, s’établissait en dernier lieu à environ 273 milliards de dollars. Le volume d’échanges des dernières 24 heures a atteint près de 18 milliards de dollars. Dans les cours de clôture quotidiens de CoinGecko, l’ether n’avait plus été aussi bas depuis la mi-août.

Depuis fin octobre, le cours évolue dans une fourchette étroite comprise entre environ 2 240 et 2 280 dollars, interrompue seulement par le bond de mercredi. Ce retour au point de départ montre combien le marché manque actuellement de soutien. Les nouveaux acheteurs ne sont restés qu’une journée après le résultat de l’élection.

ETF au comptant sur l’ether : 99,97 millions de dollars de sorties le 5 novembre

Les fonds au comptant cotés sur l’ether aux États-Unis ont enregistré jeudi des sorties nettes de 99,97 millions de dollars, selon les données de SoSoValue relayées par TokenPost. Quatre des onze fonds ont connu des sorties. Le fonds ETHA de BlackRock en représentait la plus grande part, avec 75,20 millions de dollars. Mercredi, au lendemain de l’élection, 53,02 millions de dollars étaient encore entrés. Depuis leur lancement, les fonds ont ainsi collecté 12,02 milliards de dollars nets.

Un ETF au comptant achète de véritables ethers pour chaque nouvelle part et les conserve. Lorsque l’argent sort, le fonds doit vendre des ethers ou les restituer à des intermédiaires. Les sorties agissent donc directement sur l’offre du marché. Si vous êtes en Allemagne et souhaitez vous exposer à l’ETH sans conserver vous-même les jetons, vous pouvez recourir à un produit coté en Europe plutôt qu’aux fonds américains ; les variantes disponibles figurent dans notre panorama des ETF et ETP crypto en Allemagne.

Moyenne à 200 jours à 2 157 dollars : les seuils graphiques de l’ETH

La moyenne à 200 jours correspond à la moyenne des cours de clôture des 200 derniers jours. De nombreux opérateurs y voient la frontière entre une tendance de long terme intacte et une tendance rompue. Pour l’ether, elle se situe actuellement autour de 2 157 dollars, soit un peu moins de 80 dollars ou un peu plus de 3,5 % sous le cours. La moyenne à 100 jours passe vers 2 360 dollars, celle à 50 jours vers 2 503 dollars. Toutes deux se situent au-dessus du cours. cryptoticker.io a réalisé cette analyse le 6 novembre 2026, sur la base des 365 cours de clôture quotidiens de CoinGecko.

À la baisse, la moyenne à 200 jours constitue donc le premier seuil. Plus bas suit le plus bas d’août : le 11 août, l’ether a clôturé vers 1 871 dollars, la clôture quotidienne la plus basse des 90 derniers jours. À la hausse, le cours doit d’abord reconquérir la moyenne à 100 jours, à 2 360 dollars. Le plus haut des 30 derniers jours se situait le 8 octobre vers 2 573 dollars.

Ce que ces seuils signifient pour les investisseurs

Les seuils graphiques ne sont pas des lois. Ils indiquent où de nombreux intervenants ont placé des ordres et sont donc souvent testés. Une clôture sous la moyenne à 200 jours inciterait surtout les opérateurs de court terme à vendre, alors qu’un maintien au-dessus apaiserait la situation. Si vous investissez à long terme, considérez plutôt ces seuils comme un repère pour des achats échelonnés que comme un signal d’action.

Effet de levier et liquidation : les données de taux frappent d’abord les positions longues

Une liquidation est la clôture forcée d’une position financée par emprunt dès que la garantie déposée ne suffit plus. Celui qui parie sur la hausse avec un levier de dix perd par exemple la totalité de sa mise en cas de baisse d’environ 10 %. Les plateformes ferment automatiquement ces positions et vendent alors sur le marché, ce qui accentue la baisse du cours. Face à des statistiques conjoncturelles solides, cela se produit souvent en quelques minutes, car les cours des marchés à terme réagissent brutalement.

À l’approche d’échéances comme le rapport sur l’emploi ou une réunion de la Fed, l’effet de levier accroît sensiblement le risque. Si vous négociez des produits dérivés, vérifiez la distance qui vous sépare du prix de liquidation et réduisez plutôt votre levier avant le 9 décembre. Notre comparatif des perp DEX présente les frais et les mécanismes de sécurité des plateformes de contrats à terme perpétuels, c’est-à-dire sans date d’échéance.

Délai de détention et imputation des pertes : la fiscalité de l’ether en Allemagne

Pour les particuliers en Allemagne, les cryptomonnaies relèvent du délai de détention prévu à l’article 23 de la loi sur l’impôt sur le revenu. Qui conserve ses ethers plus d’un an les vend en franchise d’impôt. Qui vend plus tôt est imposé sur la plus-value à son taux personnel, dès lors que l’ensemble des plus-values de cessions privées de l’année dépasse le seuil d’exonération de 1 000 euros. Une chute des cours peut donc aussi constituer une opportunité fiscale : les pertes réalisées sur des achats des douze derniers mois sont imputables sur les gains d’autres cessions privées de la même année.

L’ordre compte. Pour des jetons identiques, l’administration fiscale considère en règle générale que les premiers achetés sont les premiers vendus. Si vous avez acheté de l’ether sur plusieurs années, vérifiez avant toute vente quelles unités ont déjà franchi le délai. Un logiciel fiscal crypto le calcule automatiquement à partir de l’historique des transactions et établit le relevé pour la déclaration.

Acheter auprès d’un prestataire agréé MiCA, conserver et staker quand les cours baissent

Si vous souhaitez profiter de la baisse pour renforcer votre position, choisissez un prestataire agréé au titre du règlement européen MiCA. MiCA est le cadre juridique unique des services sur crypto-actifs dans l’Union européenne ; les prestataires agréés doivent ségréguer les fonds de leurs clients et sont soumis à la supervision, en Allemagne celle de la BaFin. Les plateformes qui remplissent ces conditions et leurs frais figurent dans notre comparatif des meilleures plateformes d’échange crypto. Un plan d’investissement programmé, soit un montant fixe à intervalle régulier, évite d’avoir à choisir le bon jour d’entrée.

Pour la conservation, la règle est simple : des jetons sur une plateforme sont pratiques, des jetons dans un portefeuille personnel n’appartiennent qu’à celui qui détient les clés. Pour des montants importants détenus à long terme, un portefeuille matériel s’impose. Le staking, qui consiste à immobiliser des ethers pour sécuriser le réseau contre rémunération, peut adoucir l’attente dans une phase de marché faible. La rémunération varie et ne compense pas le risque de cours. Sur le plan fiscal, l’administration allemande estime que le délai de détention d’un an s’applique aussi aux ethers placés en staking ; les revenus eux-mêmes sont imposables à leur perception au titre des autres revenus.

Notre appréciation du cours de l’ether

Notre appréciation : le rapport sur l’emploi prive le marché de l’espoir d’un statu quo de la Fed en décembre. Plusieurs éléments vont dans ce sens : la probabilité d’une hausse des taux est montée à environ 80 % selon TechFlow, deux membres du comité ont déjà voté pour un relèvement en octobre, et les ETF sur l’ether perdent de nouveau des capitaux. Tant que ces trois éléments perdurent, il manque à l’ether un acheteur capable de porter le cours au-dessus de la moyenne à 100 jours, à 2 360 dollars. À l’inverse, une bonne partie de ces éléments est déjà dans les prix : la hausse des taux était anticipée aux trois quarts avant même le rapport, et la moyenne à 200 jours, à 2 157 dollars, ne se situe que quelques points sous le niveau actuel. Il ne s’agit expressément ni d’une recommandation d’achat ni d’une recommandation de vente. Les cryptomonnaies peuvent perdre toute leur valeur.

L’Ethereum avant le 9 décembre : sans détente des taux, le prochain élan fait défaut

1. Définir sa voie d’achat : si vous souhaitez renforcer, procédez par paliers et via une plateforme agréée MiCA. Frais et agréments figurent dans notre comparatif des plateformes.
2. Contrôler son levier : avant la réunion de la Fed des 8 et 9 décembre, augmentez la distance au prix de liquidation. Notre panorama des perp DEX compare les plateformes et leurs mécanismes de sécurité.
3. Recalculer le délai de détention : avant toute vente, déterminez quels ethers ont plus d’un an et quelles pertes sont imputables. Un logiciel fiscal se charge du calcul.

(Au 6 novembre 2026. Cet article ne constitue pas un conseil en investissement. Les cours et les grilles tarifaires évoluent ; vérifiez les conditions auprès du prestataire avant tout achat.)