Sorties des ETF Bitcoin au-delà de 1 milliard de dollars : pourquoi les institutionnels vendent après les midterms

Novembre commence pour les ETF Bitcoin spot américains comme octobre s'est terminé : avec de l'argent qui sort. Trois séances consécutives, plus d'un milliard de dollars de retraits, et l'IBIT de BlackRock qui réalise l'essentiel des ventes. Pendant ce temps, $Bitcoin tente de tenir la zone des 76 000 à 77 000 dollars après la victoire des démocrates aux midterms. Voici ce que les flux nous disent.

Que s'est-il passé sur les flux des ETF Bitcoin cette semaine ?

Selon SoSoValue, les ETF Bitcoin spot ont enregistré trois jours consécutifs de sorties nettes :

• 30 octobre : 643,3 millions de dollars, la plus forte sortie quotidienne depuis fin juin. C'était la première séance après la confirmation du hack de Binance à 6,3 milliards de dollars.
• 2 novembre : 398,6 millions de dollars, premier jour de sorties du nouveau mois.
• 3 novembre : 115,6 millions de dollars, un chiffre bien plus faible, mais toujours négatif.

Soit environ 1,16 milliard de dollars en trois séances. Les ETF Ethereum ont ajouté 139,8 millions de dollars de sorties supplémentaires rien que le 2 novembre.

Qui vend les ETF Bitcoin ?

Presque exclusivement l'IBIT de BlackRock. Le fonds a perdu 233,7 millions de dollars le 30 octobre, 405,3 millions le 2 novembre (plus que le solde net de l'ensemble des fonds ce jour-là) et environ 95 millions le 3 novembre. Le FBTC de Fidelity est passé d'une sortie de 201,4 millions de dollars le 30 octobre à de petites entrées cette semaine, et le BITB de Bitwise a même attiré 21,9 millions de dollars le 3 novembre.

Autrement dit : un très gros allocataire réduit son exposition, tandis que les fonds plus petits achètent discrètement le creux. Les actifs nets des ETF Bitcoin spot s'élèvent désormais à environ 99,2 milliards de dollars, soit près de 6,3 % de la capitalisation du Bitcoin, avec des entrées cumulées depuis le lancement toujours supérieures à 56 milliards de dollars.

Pourquoi les ETF Bitcoin subissent-ils des sorties maintenant ?

Trois facteurs se sont conjugués :

1. Le hack de Binance. Le plus gros vol de l'histoire des cryptos a déclenché une vague de réduction du risque le vendredi suivant l'attaque, et les investisseurs en ETF en faisaient partie.
2. Les midterms. Les marchés avaient intégré une régulation crypto souple et favorable aux républicains. Une Chambre et un Sénat démocrates changent la donne, et les institutionnels détestent l'incertitude.
3. Des détenteurs en perte. Le Bitcoin recule d'environ 12 % depuis le début de l'année, et beaucoup d'acheteurs d'ETF du premier semestre sont en moins-value. Pour eux, chaque rebond est une occasion de vendre.

Les ventes d'ETF Bitcoin ralentissent-elles ?

La tendance des chiffres dit oui : 643 millions, puis 399 millions, puis 116 millions. Le rythme s'essouffle clairement, et les entrées sur BITB et FBTC montrent que tout le monde ne se dirige pas vers la sortie. Mais une journée de sorties en baisse n'est pas un retournement. Ce qui inverserait la tendance, c'est une série de journées positives au-dessus de 200 millions de dollars, chose que l'on n'a pas vue depuis la seconde quinzaine d'octobre.

Prévision cours Bitcoin : que signifient ces flux pour le BTC ?

Le Bitcoin est descendu vers 75 700 dollars pendant le dépouillement des élections, avant de rebondir au-dessus de 77 000 dollars. La zone entre 75 500 et 76 500 dollars est désormais le support à surveiller. S'il tient, un rebond de soulagement vers 80 000 dollars reste possible, surtout si les flux ETF redeviennent positifs. S'il cède, la moyenne à 200 jours autour de 73 000 dollars devient la prochaine cible, environ 5 % plus bas.

Vous pouvez suivre le cours en direct sur notre page cours Bitcoin et les indicateurs de marché, dont les liquidations et le Fear and Greed Index, sur notre page charts.