Predicción de Solana: 22,88 millones de SOL nuevos al año frente a 1.560 millones en los ETF: el próximo paso

La blockchain de Solana reparte al año alrededor de 22,88 millones de SOL nuevos. A 100,91 dólares por token son algo más de 2.310 millones de dólares de oferta nueva, y surge con independencia de que alguien compre. Al otro lado están todos los fondos estadounidenses sobre Solana juntos, con entradas netas acumuladas de 1.560 millones de dólares desde su lanzamiento. En doce meses, por tanto, la blockchain entrega una vez y media lo que los ETF han reunido en toda su historia.

Ese cálculo es el marco en el que se inscribe cualquier predicción sobre Solana. Hacia dónde puede apuntar el precio en un horizonte de meses lo sitúa nuestra predicción de Solana. Las cifras de este artículo proceden de una consulta propia a los nodos de la red principal de Solana el domingo 18 de octubre por la noche, y se pueden recalcular.

La emisión en cifras: 62.677 SOL nuevos cada día

Una consulta al método getInflationRate en un nodo de la red principal devuelve, para la época 1061 en curso, una tasa de inflación del 3,5969 %. El método getSupply indica una oferta total de 636.028.735 SOL, de los cuales 589.437.970 SOL están en circulación y 46.590.765 SOL se encuentran en cuentas no circulantes. La tasa de inflación se aplica a la oferta total, no al capital flotante.

De ahí se deriva una emisión anual de 22.877.199 SOL. Repartida en 365 días son 62.677 SOL nuevos al día, o 6,32 millones de dólares diarios al precio del domingo por la noche. Medida frente al valor de mercado de 59.470 millones de dólares, la emisión anual equivale al 3,88 %.

Para comparar, el lado de la demanda en la medida en que puede cifrarse: según los datos reunidos el 18 de octubre en 24/7 Wall St., los ETF estadounidenses de contado sobre Solana acumulan entradas netas de 1.560 millones de dólares. Su patrimonio neto se situaba el 16 de octubre en 1.620 millones de dólares, frente a 1.960 millones el 25 de septiembre. Es un descenso del 17,6 % en tres semanas.

Cómo funciona la fórmula de inflación de Solana

Solana no tiene un límite fijo de la cantidad de tokens como el bitcoin. En su lugar rige un calendario fijo: la emisión arrancó en 2021 en el 8 % anual y desde entonces baja cada año un 15 % de su propio valor, hasta quedar en una tasa final del 1,5 %. Ese mecanismo se llama desinflación. Está recogido en el calendario de inflación de la documentación de Solana y no ha cambiado desde el lanzamiento.

Desinflación significa que la cantidad de tokens nuevos sigue creciendo, solo más despacio. Con el 3,5969 % actual todavía faltan, según el calendario vigente, hasta alrededor de 2032 para que se alcance el 1,5 %. En ese tiempo el calendario produce más de 100 millones de SOL adicionales.

Los tokens nuevos van íntegramente a los validadores y a los depositantes que hacen staking con ellos. El campo foundation de la consulta está en 0,0, así que la fundación ya no recibe parte alguna. Para quienes tienen SOL y no hacen staking, eso supone una dilución silenciosa por la tasa de emisión completa.

1.560 millones de dólares en todos los ETF, 449 millones de ellos del emisor

Las entradas acumuladas no son una medida pura de la demanda. Un análisis de la fase de lanzamiento señala unos 449,3 millones de dólares como capital inicial de los propios emisores, es decir, dinero que las gestoras colocan al arrancar en sus propios productos para que sean negociables. Si se descuenta, quedan unos 1.110 millones de dólares procedentes de inversores.

Frente a ese importe, la blockchain entrega en un año 2,08 veces más. Los fondos tendrían que más que duplicar la demanda de inversores registrada hasta ahora solo para absorber la emisión de un único año.

Desde el 5 de octubre los fondos registraron salidas en cada sesión, 54,9 millones de dólares en total hasta el 16 de octubre. El día más fuerte fue el 16 de octubre, con 12,7 millones de dólares. El último día de entradas fue el 2 de octubre.

El precio del domingo por la noche: 100,91 dólares, justo por encima del mínimo del día

El SOL cotizaba el domingo por la noche a 100,91 dólares, un 3,03 % por debajo de su nivel de 24 horas antes. El máximo del día fue de 104,60 dólares y el mínimo, de 100,49 dólares. Del récord de 293,31 dólares separan al precio un 65,6 %.

El nivel redondo de los 100 dólares está así al alcance por tercera vez esta semana. En nuestra predicción de Solana del 17 de octubre figuraba, con el precio en 103 dólares, como el nivel que decide; desde entonces el precio ha cedido un 2,1 % y el mínimo del día quedó 42 centavos por encima del nivel. Hasta ahora ha aguantado, pero la distancia se ha reducido.

Qué ha cambiado además desde el 17 de octubre: la oferta de stablecoins en la blockchain de Solana estaba, según las cifras de DeFiLlama del 17 de octubre, en 15.500 millones de dólares, frente a 17.450 millones en el máximo del 25 de septiembre. Esa base es el combustible de la negociación en la blockchain, y sigue encogiendo.

SIMD-0550 duplicaría la desinflación

Justo en esa emisión incide la propuesta SIMD-0550. SIMD significa Solana Improvement Document y es el procedimiento por el que se proponen y se votan los cambios en el protocolo. SIMD-0550 la presentó a principios de junio de 2026 un desarrollador del proveedor de infraestructura Helius, que actúa con el nombre lostintime101; el cofundador de Solana, Anatoly Yakovenko, ha apoyado la propuesta públicamente. La discusión transcurre en el Solana Forum.

El núcleo: la tasa anual de desinflación se duplicaría del 15 al 30 %. La tasa final del 1,5 % se mantiene sin cambios, solo se alcanzaría bastante antes. Según el cálculo de modelo de los solicitantes, el camino hasta ahí se acorta de unos 5,7 a 2,8 años. Con ese mismo cálculo, eso retira alrededor de 1.500 millones de dólares de emisión futura a los precios actuales.

El precio de ello consta en la propia propuesta: una modelización presentada en la conferencia telefónica de la fundación en junio estima que unos 30 validadores pasarían, en el segundo o el tercer año, de rentables o en equilibrio a no rentables. Quien opera un validador pequeño puede, por tanto, perder su base.

Detrás de la propuesta hay dos intentos fallidos

SIMD-0550 es el tercer intento. SIMD-0228 se sometió a votación en marzo de 2025 y no pasó, con un 61,4 % de apoyo; se requieren dos tercios, es decir, el 66,67 %. SIMD-0411, también de desarrolladores de Helius y presentada en noviembre de 2025, habría alcanzado el mismo objetivo y se retiró, según el análisis de Chainflow, mientras faltaban las herramientas para la votación.

Se vota según el peso del stake. Es decir: deciden los validadores con más SOL delegados, y deciden sobre sus propios ingresos. Una propuesta que recorta la emisión recorta a la vez los rendimientos de quienes votan. Que dos intentos hayan fracasado tiene así una explicación evidente, y es la razón por la que un tercer intento no está ganado. No hay fecha fijada para la votación de SIMD-0550.

Un 5,23 % de rendimiento nominal con 437 millones de SOL en staking

La consulta getVoteAccounts en un nodo de la red principal muestra 668 validadores activos y 12 caídos. Entre todos reúnen 437.350.803 SOL de stake activado. Son el 74,20 % del circulante y el 68,76 % de la oferta total.

De esas tres cifras resulta el rendimiento nominal del staking: la emisión de 22.877.199 SOL se reparte entre 437.350.803 SOL en staking, lo que da un 5,23 % al año antes de comisión y antes de impuestos. Esa cifra es nominal, no real. Quien hace staking recibe un 5,23 % más de tokens y mantiene después aproximadamente la misma cuota de la red que antes. Quien no hace staking pierde cuota.

Si SIMD-0550 sale adelante, ese rendimiento cae en consecuencia más rápido. Con la desinflación duplicada estaría en unos pocos años en torno al 2,2 %, calculado con la tasa de staking actual. Qué proveedores ofrecen staking en el mercado alemán y con qué condiciones lo muestra nuestra comparativa de plataformas de staking.

668 validadores, 65 de ellos con comisión completa

La comisión es la parte de los rendimientos de staking que el validador se queda. El valor consta públicamente en la cuenta de voto de cada validador y se puede leer con la misma consulta que devuelve la distribución del stake.

La comisión mediana entre los 668 validadores activos es del 5 %. 65 de ellos, casi uno de cada diez, se queda el 100 %: quien delega ahí no recibe nada del 5,23 %. No es un fraude y figura abiertamente en los datos, pero nadie lo ve en las interfaces de muchas carteras, porque allí la comisión no se muestra.

Un segundo valor de la misma consulta: los cinco validadores mayores suman el 15,11 % del stake, y bastan 18 validadores para reunir un tercio. Ese coeficiente de Nakamoto de 18 es la cifra que cuenta cuando se trata de saber qué tan repartida está en realidad la votación de SIMD-0550.

El impuesto sobre los rendimientos de staking y el plazo de tenencia

Para los inversores en Alemania rige lo siguiente: según el criterio de la administración tributaria, los rendimientos de staking son otros ingresos y tributan en el año en que se perciben al tipo personal del impuesto sobre la renta, en cuanto se supera el límite exento de 256 euros al año. El valor de mercado en el momento de la percepción es el que aplica la oficina tributaria. Con un rendimiento nominal del 5,23 %, ese límite se alcanza ya con una posición de unos 5.700 dólares.

Al margen de eso está el plazo de tenencia de un año sobre la ganancia por la venta de los propios SOL. Cómo va la reforma anunciada de ese plazo lo seguimos de forma continua en nuestra página sobre el estado de la reforma del plazo de tenencia cripto. Para documentar cada percepción con fecha y valor de mercado conviene un software fiscal, porque las percepciones se producen a diario.

Este párrafo no sustituye al asesoramiento fiscal. El tratamiento de los rendimientos de staking no está aclarado del todo en algunos puntos y depende de tu situación personal.

Nuestra valoración de la emisión

Desde el punto de vista de la redacción, la emisión es la parte infravalorada de cualquier predicción sobre Solana. Las pruebas: 2.310 millones de dólares de oferta nueva al año frente a 1.110 millones de dólares de dinero de inversores en todos los ETF a lo largo de toda su vida, además de salidas en cada sesión desde el 5 de octubre y una base de stablecoins que ha encogido 1.950 millones de dólares desde el 25 de septiembre. Mientras la situación sea esa, una subida del precio necesita demanda de otro sitio, no de los fondos.

Lo que habla en contra: la emisión se conoce desde 2021 y está en el precio, no es una novedad. Tres cuartas partes de los tokens nuevos acaban en depositantes que pusieron sus tokens en staking y que, por tanto, tienden a mantener en lugar de vender, y la tasa de staking del 74,20 % es alta. Y el cambio de consenso a Alpenglow el 21 de octubre baja los costes de los validadores, lo que podría mantener viables a los operadores pequeños incluso con una emisión menor. Esto es una valoración de la situación, no una recomendación de compra o de venta.

Emisión de Solana: sin SIMD-0550 quedan 22,9 millones de SOL al año

Tres pasos que se pueden resolver hoy:

1. Comprobar la comisión de tu validador. Si está en el 100 %, no recibes nada del 5,23 %. La comisión consta en la cuenta de voto y en muchas carteras no se muestra. Quien hace staking a través de un proveedor encontrará las condiciones en la comparativa de plataformas de staking.
2. Anotar las percepciones con fecha y valor de mercado. A partir de 256 euros de rendimiento de staking al año se aplica el impuesto sobre la renta, y lo que cuenta es el valor del día de la percepción. Las herramientas adecuadas están en la comparativa de software fiscal.
3. Contrapesar las comisiones al comprar más. Con un 3,88 % de emisión anual sobre el valor de mercado, una comisión de compra del uno por ciento pesa de forma apreciable. Las condiciones de las plataformas están en la comparativa de exchanges.

(18 de octubre de 2026. Este artículo no constituye asesoramiento de inversión. Los precios y las tarifas cambian; comprueba las condiciones con el proveedor antes de comprar.)