Staking de Ethereum al 2,63 % y el tipo de la Fed: lo que hay que saber

Lo acreditado: la Reserva Federal estadounidense dejó el miércoles por la noche, a las 19:00 hora alemana, su banda objetivo para el tipo de referencia sin cambios en el 3,75 % al 4,00 %, por diez votos contra dos, y el rendimiento medio del staking de Ether se situó en el 2,63 % en el tercer trimestre. Nuestra valoración llega más abajo: la brecha entre esas dos cifras explica las salidas de los fondos estadounidenses de Ether mejor que cualquier nivel del gráfico, y no sale igual para un inversor de la zona euro que para uno que calcula en dólares.

Ether cotizaba el miércoles por la noche en torno a 2.357 dólares, un alza del 0,5 % en veinticuatro horas (a 28 de octubre, datos de CoinGecko). A siete días el retroceso es del 6,6 %, y a treinta días del 12,8 %. Hacia dónde puede apuntar el precio en el horizonte de meses lo encuadra nuestra predicción de Ethereum. Para los próximos días, sin embargo, la magnitud más importante no es un nivel del gráfico, sino un tipo de interés.

La Fed mantiene el 3,75 % al 4,00 % y dos miembros querían subir

El Comité de Mercado Abierto decidió dejar la banda objetivo del tipo de los fondos federales en el 3-3/4 % al 4 %. Así se desprende del comunicado de la Reserva Federal del 28 de octubre de 2026. La votación acabó diez a dos. Lo llamativo es la dirección de los dos votos discrepantes: Lisa D. Cook y Beth M. Hammack se pronunciaron por elevar la banda en un cuarto de punto. Ninguno de los dos miembros quería un recorte.

Sobre la coyuntura, el comunicado señala que la actividad económica se expande a buen ritmo y que la inflación sigue elevada. En septiembre la Fed había subido el tipo un cuarto de punto. Quien había apostado por una relajación próxima recibió esa noche lo contrario de una señal.

Para el mercado cripto el punto decisivo no es la decisión en sí, sino su motivación. Una banda objetivo del 3,75 % al 4,00 % significa que las colocaciones en dólares a corto plazo siguen remunerándose en ese orden de magnitud. Ese tipo es la vara con la que los inversores institucionales miden cualquier rentabilidad que pudieran obtener en otra parte.

Qué cambia la decisión de tipos para Ether y no para Bitcoin

Bitcoin no genera rentabilidad corriente. Si sube el tipo del dólar, eso encarece el coste de mantenerlo, pero no hay un valor de comparación directo. Con Ether es distinto, y ahí está la diferencia que la mayoría de los informes de mercado pasa por alto.

Ether se puede poner en staking. Quien deposita sus unidades como garantía y ayuda así a confirmar bloques recibe por ello un reparto corriente. El staking designa exactamente esa operación: Ether queda inmovilizado para asegurar la blockchain y se remunera por ello. Con eso Ether entra en la categoría de los activos que rinden intereses, y es precisamente ahí donde se valora.

De ahí sale una cuenta sencilla que cualquier inversor puede rehacer, y ahora mismo no cae del lado de Ether.

Rendimiento del staking del 2,63 %: la cuenta frente al dólar y al euro

Según un análisis de la gestora Bitwise, recogido por The Block, el rendimiento anualizado medio del staking de Ether se situó en el 2,63 % en el tercer trimestre de 2026. En el trimestre anterior era del 2,81 %. El rendimiento ha caído por tanto 0,18 puntos mientras el tipo del dólar subía en septiembre.

Si se ponen ambas cifras una al lado de la otra, sale el siguiente cuadro, calculado sobre los tipos vigentes hoy:

• Frente al límite inferior de la banda de la Fed, del 3,75 %, el rendimiento del staking se queda 1,12 puntos porcentuales atrás.
• Frente al punto medio de la banda, del 3,875 %, le faltan 1,25 puntos porcentuales.
• Frente al tipo de la facilidad de depósito del Banco Central Europeo, del 2,50 %, va 0,13 puntos porcentuales por delante.

El tipo de depósito del BCE está en el 2,50 % desde el 16 de septiembre de 2026, como recoge el resumen de tipos oficiales del Banco Central Europeo. De ahí sale un hallazgo que se pierde en la mayoría de las crónicas: un gran inversor estadounidense que calcula en dólares renuncia, al hacer staking, a un buen punto de interés. Un inversor de la zona euro no renuncia a nada y va incluso ligeramente por delante.

Esa diferencia no es un juego de cuentas, porque explica por qué los partícipes estadounidenses retiran dinero mientras la cantidad comprometida sigue creciendo. Qué proveedores dejan qué rendimiento después de comisiones lo muestra nuestro panorama de las mejores plataformas de staking; las deducciones de los proveedores deciden si de ese 2,63 % queda alguna ventaja sobre el tipo de depósito en euros.

A eso se suma una fecha: el Consejo de Gobierno del BCE se reúne el 28 y el 29 de octubre, y el anuncio está previsto para el jueves a las 14:15. Si el tipo de depósito se queda en el 2,50 %, también se mantiene la escasa ventaja del staking en la zona euro.

43,8 millones de Ether comprometidos, y la cantidad sigue creciendo

Al cierre del tercer trimestre, según el mismo análisis de Bitwise, había 43,8 millones de Ether en staking, algo menos del 36 % de la oferta total. En los primeros nueve meses de 2026 se sumaron 7,96 millones de Ether.

Esa es la verdadera contradicción de este octubre. El rendimiento baja, el tipo del dólar sube y, pese a ello, cada vez más Ether pasa a estar comprometido. Quien lee el staking solo como una apuesta de tipos no puede explicarlo.

La explicación está en el papel que juega la garantía. El Ether comprometido no está disponible para la negociación. Cada millón que pasa a staking estrecha la oferta libremente negociable. Para quien mantiene a largo plazo, el reparto es por tanto solo una mitad de la cuenta; la otra es la escasez que de ahí resulta. Una decisión de tipos en Washington no cambia eso a corto plazo.

Salidas de los ETF de 148,8 millones de dólares en dos sesiones

Al otro lado están los fondos al contado estadounidenses, y ahí la dirección es inequívoca. Según datos de SoSoValue, recogidos por varios servicios del sector, los ETF al contado estadounidenses sobre Ether registraron el 27 de octubre una salida neta de 60,2 millones de dólares. El 26 de octubre ya habían salido 88,6 millones de dólares. Juntos suman 148,8 millones de dólares en dos sesiones consecutivas.

Dentro de esa suma el movimiento fue desigual. El fondo de BlackRock perdió el 27 de octubre unos 93,3 millones de dólares, mientras el fondo de Fidelity captó 28,6 millones de dólares. Para comparar, una mirada a la semana anterior: el 22 de octubre salieron 110,6 millones de dólares y el 23 de octubre entraron 4,4 millones.

El patrimonio total de los fondos al contado de Ether se situaba últimamente en 14.180 millones de dólares, lo que corresponde a cerca del 4,95 % de la capitalización de Ether. Los proveedores de datos cifran de forma distinta las entradas netas acumuladas desde el lanzamiento: SoSoValue habla de 12.570 millones de dólares y Farside de unos 12.660 millones. Damos la horquilla en lugar de presentar uno de los dos valores como seguro.

El contraste con Bitcoin es nítido: ese mismo 27 de octubre, los fondos estadounidenses de Bitcoin captaron 176 millones de dólares. El dinero no abandona por tanto el mercado cripto, se reordena dentro del mercado.

Así actúa una salida de fondos sobre el precio

Que una salida presione el precio se afirma a menudo y se explica pocas veces. El mecanismo es manejable. Cuando un inversor devuelve participaciones del fondo, este tiene que conseguir liquidez. Para ello un participante autorizado, en jerga authorised participant, devuelve participaciones al fondo y recibe a cambio Ether o su contravalor en dólares. El Ether que así queda libre llega al mercado.

Lo decisivo es la relación con el volumen negociado. Medidos frente al volumen diario de Ether, 60 millones de dólares son un importe pequeño que por sí solo apenas fuerza un movimiento de precio. El efecto surge por la duración: varias sesiones de salidas seguidas retiran al mercado el lado comprador que en los meses anteriores entraba de forma fiable. Ese es precisamente el patrón que se da ahora.

El precio en 2.357 dólares y el máximo del día en 2.380

En las últimas veinticuatro horas Ether se movió entre 2.324 y 2.380 dólares (a 28 de octubre, datos de CoinGecko). Eso da un rango diario de en torno al 2,4 %, una sesión tranquila para Ether.

Hacia arriba, el máximo del día de 2.380 dólares es el primer obstáculo que se fundamenta en la propia negociación y no en una línea dibujada. Hacia abajo está el mínimo del día en 2.324 dólares. Ambos valores provienen de la sesión en curso y son por tanto verificables, a diferencia de los objetivos de precio que circulan sin autor.

La comparación con Bitcoin encuadra la situación: a treinta días Ether ha perdido un 12,8 % y Bitcoin un 3,4 %. La diferencia de 9,4 puntos porcentuales es la verdadera noticia de este mes, y encaja con el movimiento de fondos de arriba.

La comparación con la situación del 27 de octubre

El martes informamos en este mismo lugar sobre la salida de 2.900 millones de dólares de las stablecoins. Desde entonces la situación se ha desplazado en dos puntos.

Primero el precio: el 27 de octubre Ether abría la jornada en 2.320,67 dólares, y ahora está en torno a 2.357 dólares. Es un alza del 1,6 %, y el precio no ha caído desde entonces por debajo del mínimo de la semana anterior. Segundo el motivo: el gancho de entonces era la liquidez en el mercado de stablecoins, hoy es el tipo de interés. Ambos tiran en la misma dirección, es decir, menos medios para los activos de riesgo, pero por vías distintas. Quien leyó el artículo del martes conoce el lado de la oferta; la decisión de tipos añade el lado de la demanda.

Ingresos por staking y Hacienda: devengo, límite exento, plazo de tenencia

Quien haga para sí la cuenta de arriba no debería dejar fuera el impuesto, porque desplaza el resultado de forma apreciable. Los puntos siguientes reflejan la situación tal y como la describen las guías fiscales y el Ministerio Federal de Finanzas alemán; no sustituyen un asesoramiento en el caso concreto.

En Alemania los ingresos por staking cuentan como otros ingresos según el párrafo 22, número 3, de la ley del impuesto sobre la renta. Se tributan al tipo personal, no al tipo de retención del 25 %. Lo que rige es el valor de mercado en el momento del devengo y, según la circular ministerial del 6 de marzo de 2025, el devengo es el momento en el que los ingresos se reclaman.

Para importes pequeños se aplica un límite exento de 256 euros por año natural. La palabra límite hay que tomarla al pie de la letra: en cuanto se alcanza, el importe íntegro pasa a ser imponible y no solo la parte que lo excede. El límite vale además para todos los ingresos por prestaciones en conjunto, no por exchange ni por token.

En la venta posterior de los Ether recibidos rige el plazo de tenencia de un año. El staking no lo extiende a diez años; esa lectura más antigua está superada. El estado actual del debate político al respecto lo seguimos en nuestra página sobre el plazo de tenencia de las criptomonedas.

En concreto, para la cuenta de arriba eso significa: con un tipo personal del 42 %, de un rendimiento bruto del 2,63 % quedan en torno al 1,53 % después de impuestos, antes de descontar la comisión del proveedor. Con eso desaparece la ventaja sobre el tipo de depósito en euros. Quien quiera llevar la prueba de forma limpia necesita un registro sin lagunas de cada devengo.

Nuestra valoración de la brecha de tipos

Desde el punto de vista de la redacción, la brecha de 1,12 puntos porcentuales entre el rendimiento del staking y el tipo del dólar es el motivo más sólido de la debilidad de Ether frente a Bitcoin este mes. Lo respaldan tres pruebas: las salidas de fondos de 148,8 millones de dólares en dos días con entradas simultáneas de 176 millones de dólares en fondos de Bitcoin, el retroceso del rendimiento del staking del 2,81 % al 2,63 % y la subida de tipos de la Fed en septiembre, que enmarca ambos movimientos en el tiempo.

En contra habla la cantidad comprometida, que ha crecido en 7,96 millones de Ether en 2026 aunque el rendimiento cayera. Quien mantiene Ether a largo plazo no se guía, por lo visto, por el mercado monetario del dólar. Mientras siga así, la brecha de tipos golpea sobre todo al dinero de fondos con horizonte corto, no a la cartera mantenida.

Lo que de ahí se sigue: suba o baje el tipo, la cuenta se desplaza en la misma dirección. Los dos votos discrepantes del Comité de Mercado Abierto, que querían subir, son lo contrario de una señal próxima en ese sentido. Esto no es, expresamente, una recomendación de compra o venta; los criptoactivos pueden perder todo su valor.

Staking y tipos: frente al euro basta, frente al dólar no

1. Calcula tu propio rendimiento de staking después de comisiones. Si tu proveedor se queda una parte de los ingresos, tu valor neto está por debajo del 2,63 % del análisis de Bitwise. Las deducciones de cada proveedor están en la comparativa de las mejores plataformas de staking.
2. Anota el devengo de cada ingreso con fecha y precio mientras el año sigue corriendo. El límite de 256 euros vale para todos los ingresos por prestaciones en conjunto, y la prueba se reúne peor en enero que hoy. Las herramientas adecuadas están en la comparativa de programas fiscales para cripto.
3. Márcate el jueves, a las 14:15, como fecha. Si el BCE baja el tipo de depósito por debajo del 2,50 %, la ventaja del staking en la zona euro crece; si lo sube, desaparece. Dónde negociar Ether y con qué costes lo muestra la comparativa de los mejores exchanges cripto.

(28 de octubre de 2026. Este artículo no constituye asesoramiento de inversión. Los precios y las tarifas cambian; comprueba las condiciones con el proveedor antes de comprar.)