Predicción de Ethereum: Buterin apuesta por la reserva de valor y Bitmine compra otros 9.587 ETH

Lo que está confirmado: el cofundador de Ethereum Vitalik Buterin afirmó el domingo que ether debe convencer sobre todo como reserva de valor y no por la quema de comisiones de transacción. Un día después, Bitmine, el mayor tenedor cotizado de ether, comunicó 6.070.092 ETH en cartera, es decir, el 4,97 % de todos los ether. Nuestra valoración figura más abajo. El nuevo relato respalda la tesis a largo plazo, pero a corto plazo no puede con las salidas de los fondos estadounidenses.

Ether cotiza el martes por la tarde en unos 2.078 dólares según CoinGecko, unos 1.858 euros. En 24 horas el precio cayó un 2,4 %, con una horquilla diaria de 2.054 a 2.148 dólares. En siete días acumula una caída de algo más del 9 %, y en 30 días, de algo más del 17 %. Hacia dónde puede ir el precio en los próximos meses lo analiza nuestra predicción de Ethereum. Este artículo se pregunta qué significan el giro de Buterin y las compras de Bitmine para las próximas semanas.

El giro de Buterin: ether como reserva de valor y no como quemador de comisiones

El detonante fue una larga publicación en X que Buterin difundió el domingo por la mañana, dos días después del cierre de la conferencia de desarrolladores Devcon 8 en Bombay. Según The Block, escribió que tiene mucho más sentido centrarse en «ETH as store of value» que en «ETH as fee-burning token», es decir, en ETH como reserva de valor antes que como token que quema comisiones. Al mismo tiempo calificó la quema de comisiones de EIP-1559 de «fine and good», algo bueno que debe mantenerse.

La frase decisiva se refiere a las expectativas sobre la quema. No hay que entristecerse si la quema se queda de forma permanente por debajo del 10 % del umbral de rentabilidad, escribió Buterin, porque el valor de ETH viene de otra parte. Con ello, la figura más importante del proyecto se aleja de un relato que desde 2021 ha sostenido muchos objetivos de precio: que ether se vuelve más escaso porque el uso de la red destruye monedas.

Buterin lo argumenta en tres pasos. Primero, la quema nunca fue un suelo real, porque la mayor parte de las comisiones de 2021 a 2023 procedía de aplicaciones del propio mundo cripto, que se contraen con el precio de ether. Un suelo solo funciona si los ingresos llegan de fuera. Segundo, Ethereum tendría que comportarse como una gran empresa para maximizar comisiones, con una gobernanza muy intervencionista a largo plazo. Tercero, para los tenedores, la primera métrica de una reserva de valor es sencillamente que la red sobreviva; unas comisiones demasiado altas ahuyentarían precisamente a los usuarios que más necesitan privacidad y seguridad.

EIP-1559 en breve: qué aporta la quema de comisiones

EIP-1559 es la reforma de comisiones vigente en la blockchain de Ethereum desde agosto de 2021. Cada transacción paga una comisión base que no va a los validadores, sino que se destruye de forma permanente. Si sube la demanda de espacio en los bloques, sube la comisión base y, con ella, la cantidad de ether quemado. Al mismo tiempo, las recompensas a los validadores crean ether nuevo de forma continua. Que la oferta se contraiga o crezca depende, por tanto, de cuál de los dos flujos sea mayor.

Lo mucho que se han separado ambos flujos lo mostramos el domingo en nuestro artículo sobre los 2.982 ETH nuevos en un solo día, de los que solo se quemaron 10. La publicación de Buterin es la respuesta política a esas cifras. No da la quema por fracasada; la declara secundaria.

Cifras de quema desde 2022: 1,48 millones de ETH frente a 19.200 ETH

Los órdenes de magnitud explican por qué el giro llega ahora. Según las cifras que The Block recopiló a raíz de la publicación de Buterin, en 2022 se quemaron unos 1,48 millones de ETH, unos 3.600 millones de dólares de entonces. En lo que va de 2026 son solo unos 19.200 ETH, unos 43 millones de dólares. La cantidad quemada ha caído así a aproximadamente una setentava parte de la de 2022.

El motivo principal es conocido. Desde la actualización Dencun de marzo de 2024, las redes de capa 2 liquidan sus datos a bajo coste mediante los llamados blobs, y las comisiones en la capa principal han bajado en consecuencia. Para los usuarios es una ganancia; para el relato del «ultrasound money», una pérdida. Buterin calcula él mismo lo que daría un modelo de comisiones como suelo de valoración: 1.000 millones de dólares quemados al año, con una tasa de descuento del 4 %, darían un suelo teórico de 25.000 millones de dólares. La capitalización de ether superaba el domingo los 270.000 millones de dólares, más de diez veces esa cifra.

La comparación con una empresa también es de Buterin. Ether valdría más o menos lo mismo que el grupo cosmético L'Oréal. Si Ethereum quisiera dedicar, como una empresa así, una parte fija de su valor a investigación, el protocolo necesitaría unos 700.000 ETH al año de financiación, y los ingresos de los validadores caerían en dos tercios. Una red que funcionara así dejaría de ser, a su juicio, una reserva de valor neutral.

Bitmine en el 4,97 %: lo cerca que está el objetivo del 5 %

El segundo motivo del día llega desde Norwalk, en el estado de Connecticut. En su comunicado del 9 de noviembre, Bitmine Immersion Technologies informa de una cartera de 6.070.092 ETH a las 20:00 del domingo, hora alemana, valorada a 2.234 dólares por ether. En la semana anterior se sumaron 9.587 ETH. Sobre una oferta de 122,2 millones de ETH, la empresa posee así el 4,97 % de todos los ether.

Bitmine se ha marcado el objetivo de poseer el 5 % de la oferta. Según nuestros cálculos, eso equivale a unos 6,11 millones de ETH, por lo que faltan algo menos de 40.000 ETH. Si la empresa sigue comprando al ritmo de la semana pasada, alcanzaría la meta en algo más de cuatro semanas, es decir, a principios de diciembre. Desde que lanzó su estrategia en ether el 30 de junio de 2025, Bitmine asegura haber comprado todas las semanas.

El presidente del consejo, Thomas «Tom» Lee, recoge expresamente la publicación de Buterin en el comunicado. La califica de cambio fundamental y describe ether como «pristine and trusted collateral», es decir, una garantía impecable y fiable para las entidades financieras que llevan activos a la blockchain. Frente al precio de valoración del domingo, sin embargo, la cartera vale el martes por la tarde unos 950 millones de dólares menos: a 2.078 dólares, 6,07 millones de ETH valen unos 12.600 millones de dólares en lugar de 13.600 millones.

Staking en Bitmine: 5,23 millones de ETH y una rentabilidad del 2,65 %

Llama la atención cuánto no solo mantiene Bitmine, sino que pone a trabajar. A 8 de noviembre, la empresa tenía 5.227.037 ETH en staking, alrededor del 86 % de su cartera. Hacer staking significa depositar ether como garantía para validar bloques y recibir a cambio una recompensa en ether nuevo. Bitmine cifra la rentabilidad de los últimos siete días en el 2,65 %; con todo el saldo desplegado, eso supondría unos 359 millones de dólares al año, según la empresa.

Aquí se cierra el círculo con Buterin. Quien mantiene ether como reserva de valor y a la vez lo pone en staking gana con la emisión de monedas nuevas, no con la quema. Para un gran tenedor que compra más deprisa de lo que se crea ether nuevo, una oferta total en ligero aumento no contradice, por tanto, el modelo de negocio.

Desde el lunes: ether sigue por debajo de la media de 200 días, en 2.154 dólares

En nuestra predicción de Ethereum sobre el vencimiento de opciones del lunes por la noche, ether estaba en unos 2.123 dólares y acababa de caer por debajo de la media de 200 días. Desde entonces el precio ha perdido algo más de un 2 % adicional. La línea, calculada con los precios de cierre diarios de CoinGecko, se mantiene en 2.154 dólares; la media de 50 días discurre bastante más arriba, en 2.471 dólares. Lo nuevo es el mínimo diario del martes, en 2.054 dólares.

La cita del viernes sigue en pie. A las 9:00, hora alemana, vencen en Deribit opciones de Ethereum sobre algo más de 135.000 ETH, y las coberturas contra caídas se concentran en el precio de ejercicio de 2.000 dólares. Ese nivel está ya solo un 3,8 % por debajo del precio actual.

Salidas de los ETF: 184,5 millones de dólares el 9 de noviembre

Frente a las compras de Bitmine está la presión vendedora de los fondos estadounidenses. Según datos de SoSoValue, los inversores retiraron el lunes 184,51 millones de dólares netos de los fondos cotizados de ether. En la semana del 2 al 6 de noviembre ya habían salido unos 365 millones de dólares. En un solo día salió así aproximadamente nueve veces lo que Bitmine compró en toda la semana anterior: al precio de valoración, 9.587 ETH equivalen a algo más de 21 millones de dólares.

A ello se sumó el lunes una oleada de ventas forzosas en el mercado de derivados. Según CoinGlass, en 24 horas se liquidaron posiciones por más de 462 millones de dólares, unos 425 millones de ellos en el lado comprador. Una liquidación se produce cuando la garantía de una posición apalancada ya no basta y el exchange cierra la posición de forma forzosa.

La tesis de la reserva de valor: qué la respalda y qué la contradice

Nuestra valoración: la publicación de Buterin pesa más para la tesis de largo plazo de ether que cualquier movimiento diario, porque cierra un hueco en la argumentación. Las cifras de quema de 2026 han refutado el viejo relato de la moneda cada vez más escasa; una justificación basada en la seguridad, la neutralidad y la capacidad de supervivencia ya no depende del nivel de las comisiones. Que Bitmine tenga el 86 % de su cartera en staking y que Tom Lee haya recogido la tesis de inmediato demuestra que los grandes tenedores hacen exactamente esa cuenta.

En contra hay tres argumentos, todos documentados. Los fondos pierden dinero desde hace dos semanas, 184,5 millones de dólares solo el lunes. El precio está por debajo de la media de 200 días y, por tanto, en una tendencia bajista que ningún relato anula. Y una reserva de valor que pierde un 17 % en 30 días aún tiene que ganarse esa fama. En resumen, la tesis puede ser correcta y el precio seguir cayendo hasta que se den la vuelta los flujos de los fondos. Para nosotros, la señal de giro sería un cierre por encima de 2.154 dólares acompañado de flujos positivos hacia los fondos.

Las voces del sector están divididas. El cofundador de Solana Anatoly Yakovenko dio la razón a Buterin: las comisiones no pueden tratarse como un producto. Simon Dedic, fundador de Moonrock Capital, calificó el papel de reserva de valor como la mayor razón para apostar por Ethereum y, a la vez, como la historia más fácil de vender a los inversores institucionales. Precisamente esa segunda mitad de la frase muestra la debilidad: una historia fácil de vender todavía tiene que traducirse en entradas de capital.

Niveles de ether: 2.000 dólares por abajo, 2.154 y 2.279 dólares por arriba

A la baja, el primer nivel es el mínimo del martes, en 2.054 dólares, y por debajo la cifra redonda de 2.000 dólares, donde se concentran las opciones put antes del vencimiento del viernes. Si el precio cae por debajo, la siguiente zona documentada está en los mínimos del verano: a finales de junio, ether cerró en unos 1.566 dólares, su cierre diario más bajo de los últimos doce meses.

Al alza, ether tiene que recuperar primero la media de 200 días, en 2.154 dólares. Por encima están la marca de 2.200 dólares y el centro de las bandas de Bollinger, en torno a 2.279 dólares, que Crypto.news citó el martes por la mañana como resistencia. El propio precio de valoración de Bitmine, 2.234 dólares, queda justo entre ambos niveles. Si logra volver a esa zona, habría recuperado la pérdida de la semana pasada; la media de 50 días, en 2.471 dólares, sigue hasta entonces fuera de alcance.

Staking, plazo de tenencia y apalancamiento: la situación para los inversores en Alemania

Quien apueste por el staking como Bitmine debe conocer la vertiente fiscal. En Alemania, las recompensas de staking tributan como otros ingresos en el momento en que se reciben, siempre que el conjunto de ingresos de este tipo supere en el año el límite de 256 euros. Diez ETH en staking al 2,65 % rinden unos 0,27 ETH al año, casi 500 euros al precio actual, así que el límite se alcanza rápido. El plazo de tenencia de los propios ether en staking no se alarga por el staking: sigue siendo de un año. Cómo va la supresión prevista de ese plazo lo seguimos en nuestro resumen sobre el estado de la reforma del plazo de tenencia cripto; todavía no hay acuerdo del Consejo de Ministros.

Para comparar proveedores de staking, conviene fijarse en tres aspectos: la rentabilidad después de comisiones, el periodo de bloqueo hasta el retiro y si el proveedor está autorizado en la UE conforme a MiCA. Nuestra comparativa de plataformas de staking pone las condiciones lado a lado. Para los inversores en Alemania, lo mejor es comprar ether en un exchange con licencia MiCA, como los que recoge nuestra comparativa de exchanges cripto regulados.

El apalancamiento merece cautela. La oleada de liquidaciones del lunes afectó casi solo a posiciones compradoras, y antes de un vencimiento de opciones con una concentración de puts justo por debajo del precio, los precios suelen oscilar más. Quien apueste con apalancamiento por una recuperación debería conocer su precio de liquidación y no situarlo cerca de 2.000 dólares.

Ether en 2.078 dólares: sin entradas en los ETF, a la tesis le falta impulso

1. Guardar las fechas de compra. Anota la fecha de compra de cada posición en ether mientras rija el plazo de tenencia de un año. Un software fiscal para criptomonedas lo hace de forma automática, también para las recompensas de staking.
2. Comparar las condiciones de staking. Rentabilidad, periodo de bloqueo y autorización deciden si compensa depositar; la comparativa de staking muestra las diferencias.
3. No perder de vista los niveles. Hasta el viernes a las 9:00 cuenta la marca de 2.000 dólares; después, la vuelta por encima de 2.154 dólares. Si quieres comprar más, encontrarás plataformas adecuadas en la comparativa de exchanges regulados.

(10 de noviembre de 2026. Este artículo no constituye asesoramiento de inversión. Los precios y las tarifas cambian; comprueba las condiciones con el proveedor antes de comprar. Las criptomonedas pueden perder su valor hasta la pérdida total.)