Los compradores de los ETF de ether pagaron 3.200 dólares de media: los niveles del precio de Ethereum que cuentan hasta entonces

Los compradores de los ETF de ether de EE. UU. entraron de media a algo menos de 3.200 dólares. Según CoinGecko, el ether costaba el miércoles por la tarde unos 2.425 dólares, alrededor de un 24 % menos. Lo que está documentado: la estimación del precio medio procede de James Seyffart, analista de ETF de Bloomberg Intelligence, y los datos de los fondos, de SoSoValue. Nuestra valoración figura más abajo: el precio medio de compra es un nivel lejano y, para las próximas semanas, cuentan las líneas entre 2.157 y 2.506 dólares.

El motivo es doble. Tras las elecciones estadounidenses, el ether subió un 5,7 % en 24 horas, bastante más que Bitcoin, con un 3,5 %. Al mismo tiempo, los ETF spot de ether de EE. UU. perdieron dinero el martes por séptima sesión consecutiva. Hacia dónde puede ir el precio en un horizonte de meses lo analiza nuestra predicción de Ethereum. Este artículo responde a una pregunta más acotada: ¿qué significa para el precio que buena parte de los inversores de los fondos esté en pérdidas?

Precio medio de los ETF algo por debajo de 3.200 dólares: la estimación de Bloomberg Intelligence

El precio medio de compra es el precio promedio al que los inversores de un fondo adquirieron sus participaciones, ponderado por el volumen de las entradas. Si el precio de mercado está por debajo, el inversor medio acumula una pérdida contable. Seyffart sitúa este valor para los ETF spot de ether de EE. UU. algo por debajo de 3.200 dólares. El portal financiero 24/7 Wall St. recogió la cifra el martes; entonces el ether estaba en 2.296 dólares, un 28 % por debajo de la media de los compradores.

El informe no detalla cómo se calculó exactamente la cifra. Este tipo de estimaciones suele ponderar las entradas netas diarias por el precio del ether de cada día. Eso explica por qué el valor es tan alto: las grandes entradas llegaron en fases en las que el ether cotizaba entre 3.000 y casi 5.000 dólares. El máximo histórico de 4.946 dólares es de agosto de 2025.

Cuánto ether tienen los fondos

Según los datos de 24/7 Wall St., los ETF de ether de EE. UU. tienen unos 5,86 millones de ETH. Con unos 122,2 millones de ETH en circulación, eso supone alrededor del 4,8 % de todo el ether. El fondo ETHA de BlackRock concentra en torno al 51 %. Según SoSoValue, el patrimonio neto de todos los fondos era el martes de 13.320 millones de dólares, y las entradas netas acumuladas desde el lanzamiento, de 12.060 millones.

Pérdida contable de los ETF de ether: unos 4.500 millones de dólares según nuestros cálculos

Un cálculo aproximado muestra el orden de magnitud. Con un precio medio de 3.200 dólares y una cotización de 2.425 dólares, faltan 775 dólares por cada ether. Aplicado a 5,86 millones de ETH, da una pérdida contable de unos 4.500 millones de dólares. Como Seyffart habla de algo menos de 3.200 dólares, es un límite superior; el valor real probablemente sea algo menor. El martes por la tarde, con el ether a 2.296 dólares, el mismo cálculo daba todavía unos 5.300 millones de dólares.

Para volver al precio medio de compra, el ether tendría que subir alrededor de un 32 % desde el nivel actual. Es una vara de medir distinta de la variación diaria. Incluso el salto tras la noche electoral solo redujo la distancia en unos 130 dólares.

Noche electoral y recuperación: el ether salta de 2.227 a más de 2.400 dólares

En la noche de las elecciones de mitad de mandato en EE. UU., el ether cayó hasta 2.227 dólares según CoinGecko, el mínimo de las últimas 24 horas. Después el precio giró al alza y llegó a 2.443 dólares el miércoles. Por qué el ether subió más que Bitcoin tras el resultado electoral lo explicamos por la tarde en un artículo aparte sobre el precio de Ethereum tras las midterms.

Para la cuestión del precio medio de compra, la recuperación es sobre todo una prueba. Una subida del 6 % acerca a los inversores de los ETF a su precio medio, pero no los deja cerca de él. Si se sostiene se verá en los flujos de los fondos de los próximos días.

Séptimo día de salidas: los flujos de los ETF de ether se reducen

El martes salieron netos 85,35 millones de dólares de los ETF de ether de EE. UU. según datos de SoSoValue, informa TokenPost. De ellos, 74,44 millones correspondieron a ETHA y 10,91 millones al fondo ETH de Grayscale. Los otros nueve fondos no registraron salidas. Fue el séptimo día seguido de salidas.

El lunes la cifra había sido todavía de 139,7 millones de dólares, de modo que la salida se ha frenado en torno a un 39 %. Desde el 5 de octubre, las salidas netas suman unos 1.650 millones de dólares, mientras el patrimonio neto de los fondos bajó de 17.700 a 13.200 millones. La mayor parte de ese descenso se debe a la caída del precio, no a los reembolsos.

Por qué un precio medio de compra puede convertirse en un techo para la cotización

El mecanismo es conocido en el mercado de acciones. Muchos inversores con una posición en pérdidas esperan a que el precio vuelva a su precio de compra y venden ahí para salir sin perder. Cuantos más inversores tengan su precio medio en la misma zona, más órdenes de venta coinciden en ella. Los profesionales hablan de exceso de oferta. 24/7 Wall St. concluye que el nivel de 3.200 dólares podría actuar como resistencia, es decir, como un precio en el que las subidas se atascan.

En los ETF se añade un segundo paso. Cuando un inversor reembolsa sus participaciones, el fondo vende el ether correspondiente o lo entrega a un intermediario que lo vende en el mercado. El reembolso se convierte así en oferta real en el mercado al contado. Está por ver si la zona de 3.200 dólares frena de verdad: hasta ahora, los inversores de los fondos también han soportado una pérdida de valor de 4.500 millones de dólares sin una salida masiva.

Quién hace de contrapeso

En el lado comprador destaca sobre todo BitMine. Según su propio comunicado del 2 de noviembre, la empresa tenía unos 6,06 millones de ETH y había comprado 8.573 ETH más la semana anterior, unos 19,7 millones de dólares. Con ello, BitMine tiene por sí sola algo más de ether que todos los ETF de EE. UU. juntos. Sus compras, sin embargo, son pequeñas en comparación con las salidas de un solo día flojo de los fondos.

Desde el martes: el nivel de 2.242 dólares ha aguantado

En nuestro análisis del martes por la mañana sobre las salidas de ETHA, el ether estaba en 2.249 dólares y habíamos señalado 2.242 dólares, el mínimo del 31 de octubre, como nivel inferior. Ese nivel se perforó brevemente en la noche electoral, con un mínimo de 2.227 dólares, pero el cierre del martes, en 2.250 dólares, quedó por encima. Desde entonces, el ether ha subido en torno a un 7,8 %.

El nivel superior que señalamos entonces, 2.455 dólares, la media de los últimos 30 cierres diarios, todavía no se ha superado; el máximo del día, de 2.443 dólares, se quedó justo por debajo. La novedad es que las medias de 20 y de 100 días, ambas en torno a 2.351 dólares, están ahora por debajo del precio en lugar de por encima. La media de 200 días, en 2.157 dólares, no se volvió a poner a prueba esta semana.

Precio de Ethereum: seis niveles entre 2.157 y 3.200 dólares

Hemos calculado nosotros mismos las medias a partir de los precios de cierre diarios de CoinGecko, con datos del miércoles por la tarde. Los demás niveles proceden del historial de precios y de la estimación de Bloomberg Intelligence.

• 3.200 dólares: el precio medio de compra estimado de los compradores de ETF de EE. UU. Faltan alrededor de un 32 %.
• 2.710 dólares: el cierre diario más alto de los últimos 30 días. Por encima, se habría recuperado la caída de este mes.
• 2.506 dólares: la media simple de 50 días, alrededor de un 3,3 % por encima del precio actual. Es la primera línea que mostrará si la recuperación tras las elecciones es algo más que un salto de un día.
• 2.351 dólares: las medias de 20 y de 100 días, casi a la par. Si el ether vuelve a caer por debajo, el salto electoral se habrá esfumado.
• De 2.227 a 2.242 dólares: el mínimo de la noche electoral y el mínimo del 31 de octubre.
• 2.157 dólares: la media simple de 200 días, el suelo de la caída actual.

Entre 2.506 y 3.200 dólares hay casi 700 dólares sin ninguna línea relevante. Justo en esa zona, muchos inversores de ETF habrían reducido su pérdida, pero todavía no la habrían compensado. La fuerza de la presión por reembolsos en ese tramo podrá leerse en los datos diarios de los fondos que SoSoValue y Farside publican tras el cierre de la bolsa estadounidense.

Compensación de pérdidas hasta el 31 de diciembre: aprovechar las pérdidas en ether en Alemania

Lo que vale para los inversores de los fondos estadounidenses afecta también a muchos inversores en Alemania: quien compró ether en los últimos doce meses suele estar en pérdidas a 2.425 dólares. Los criptoactivos mantenidos directamente se rigen por el artículo 23 de la ley alemana del impuesto sobre la renta. Tras más de un año de tenencia, la venta está exenta; dentro de ese plazo, la ganancia tributa en cuanto la suma de todas las plusvalías privadas del año alcanza el límite exento de 1.000 euros. Si el plazo de un año se mantiene es una cuestión política abierta; nuestra página sobre el estado de la reforma del plazo de tenencia resume la situación.

Una pérdida dentro del plazo no carece de valor fiscal. Las pérdidas realizadas en ventas privadas pueden compensarse con ganancias del mismo tipo del mismo año natural, y una pérdida restante puede trasladarse al año anterior o a años posteriores. Quien ya haya realizado ganancias con otras monedas en 2026 tiene hasta el 31 de diciembre para que una pérdida en ether cuente en el mismo año. Para ello hace falta un registro limpio de todas las compras y ventas, que un software fiscal para criptomonedas elabora a partir de los datos de los exchanges. Si una venta compensa depende de tu situación y no solo del precio; en caso de duda, un asesor fiscal puede aclararlo.

ETN en lugar de ETF de EE. UU.: ether en una cuenta de valores alemana

Los fondos de cuyo precio medio trata este artículo no suelen estar al alcance de los inversores particulares en Alemania. A los ETF de EE. UU. les falta el documento de datos fundamentales que exige el reglamento de la UE sobre productos de inversión empaquetados, por lo que los bancos depositarios alemanes suelen rechazar la orden. A través de la cuenta de valores, el camino en ese país pasa por los ETN, títulos de deuda cotizados que a menudo están respaldados por ether físico. Qué productos hay lo muestra nuestro resumen de ETF y ETN cripto en Alemania.

A efectos fiscales, los bancos depositarios suelen tratar un ETN como un valor y practican la retención del impuesto sobre el capital. Por eso, el plazo de un año para la venta exenta no se aplica allí por regla general, y las pérdidas van a la bolsa de compensación de pérdidas del banco en lugar de al anexo de la declaración dedicado a las ventas privadas.

Nuestra valoración: el techo de 3.200 dólares todavía queda lejos

Nuestra valoración: el precio medio de compra de los inversores de ETF no es, para las próximas semanas, el nivel en el que se decidirá la cotización. Lo indica la distancia de alrededor de un 32 % que el ether mantiene incluso después del salto electoral. Lo indica también que las salidas se frenaron un 39 % el martes, aunque el precio estaba todavía en 2.296 dólares en ese momento. Quien quisiera vender por miedo a nuevas pérdidas tuvo ocasiones de sobra en octubre. Más cercana e importante es la media de 50 días, en 2.506 dólares.

En contra de esta visión está que siete días seguidos de salidas no son señal de calma y que el salto electoral solo tiene, por ahora, una sesión. Si las salidas vuelven al nivel del lunes, la zona de 2.227 a 2.242 dólares volverá a estar en el punto de mira. Esta valoración no es una recomendación de compra o venta. Los criptoactivos son muy volátiles y es posible una pérdida total.

El ether por debajo del precio medio de los ETF: cuenta la media de 50 días en 2.506 dólares

Tres pasos que se desprenden de las cifras de este artículo:

1. Anota tus propios precios de compra. Si sabes dónde está tu precio medio, puedes situar los niveles anteriores y decidir antes del cambio de año sobre la compensación de pérdidas. Encontrarás una herramienta para ello en la comparativa de software fiscal para criptomonedas.
2. Elige tu acceso al ether. Para la compra directa con plazo de tenencia hace falta un exchange con autorización MiCA; los proveedores figuran en la comparativa de exchanges de criptomonedas. Si prefieres hacerlo a través de una cuenta de valores, encontrarás los ETN en el resumen de ETF y ETN cripto en Alemania.
3. Consulta los datos de los fondos tras el cierre de la bolsa de EE. UU. Un primer día de entradas tras siete días de salidas sería una señal; una salida de más de 140 millones de dólares, lo contrario. Si quieres reaccionar a corto plazo a estas señales, necesitas un acceso con comisiones claras: consulta la comparativa de brókeres cripto.

(4 de noviembre de 2026. Este artículo no constituye asesoramiento de inversión. Los precios y las tarifas cambian; comprueba las condiciones con el proveedor antes de comprar. Las inversiones en criptoactivos son de alto riesgo y es posible una pérdida total.)