Solana pierde 1.490 millones de dólares en stablecoins: la predicción se juega en los 100 dólares

Solana cotiza el sábado por la noche en 103,34 dólares, alrededor de un 1 por ciento por debajo del nivel del viernes al mediodía y un 6,2 por ciento por debajo del de la semana anterior. La cifra que dice más sobre las próximas semanas que el precio del día no aparece en el gráfico: la blockchain de Solana sostiene hoy 15.960 millones de dólares en stablecoins, frente a 17.450 millones el 25 de septiembre. Son 1.490 millones de dólares menos de poder de compra en tres semanas, una caída del 8,6 por ciento. Los datos proceden de la serie diaria de DefiLlama, que hemos analizado nosotros mismos para este artículo.

Por qué cuenta: los stablecoins son el dinero que ya está disponible en una blockchain. Quien opera en Solana cambia por regla general USDC o USDT por SOL, no euros transferidos desde el banco. Cuando ese saldo se reduce, se reduce también la cantidad que puede entrar al mercado de inmediato sin una nueva transferencia. Hacia dónde puede apuntar el precio en el horizonte de varios meses lo sitúa nuestra predicción de Solana; este artículo mira qué va a sostener o a ceder en los próximos días.

Primero, una cuenta. Con 589,38 millones de SOL en circulación y un valor de mercado de 60.900 millones de dólares, toda la base de stablecoins de la blockchain equivale ya a poco más de una cuarta parte de la capitalización de SOL. Hace tres semanas era casi un tercio. Si tienes Solana, la cuestión no está solo en el umbral de los 100 dólares, sino en si llega dinero nuevo detrás.

La base de stablecoins de Solana cae por debajo de su nivel de principios de septiembre

El recorrido dice más que cualquier barra diaria. El 1 de septiembre la blockchain sostenía 15.690 millones de dólares en stablecoins. Para el 25 de septiembre la cifra había subido a 17.450 millones, el máximo de los dos últimos meses. Desde entonces baja: 16.250 millones el 14 de octubre, 15.990 millones el 15 de octubre, 16.160 millones el 16 de octubre y 15.960 millones hoy, 17 de octubre. El saldo queda así por debajo del nivel de principios de septiembre por primera vez desde finales del verano.

Corresponde añadir una reserva, porque si no una medición se convierte en una afirmación. La serie cuenta la cantidad en circulación de todos los stablecoins emitidos en Solana, no la que se negocia de forma activa. Una parte del retroceso puede venir de recolocaciones hacia otras blockchains y otra de reembolsos ante el emisor. Cuál de los dos movimientos pesa más no se deduce de la serie agregada por sí sola. Lo que sí se puede afirmar: el dinero ya no está disponible en Solana.

Así actúa sobre el precio de Solana una cantidad de stablecoins que se reduce

El mecanismo no tiene nada de espectacular y justo por eso resulta fiable. Cada compra de SOL en un exchange descentralizado sobre Solana necesita una contraparte en un stablecoin. Los pares de negociación de los fondos de liquidez combinan SOL con USDC o USDT. Cuanto más profundo es ese depósito, mayor es la orden que puede pasar sin mover el precio. Si el depósito baja un 8,6 por ciento, la misma orden de venta mueve el precio más que tres semanas antes.

Eso explica un patrón que muchos inversores leen como capricho: en las fases con una base de stablecoins que se reduce, las oscilaciones diarias se amplían en las dos direcciones. El volumen de negociación en todos los exchanges alcanzó 1.890 millones de dólares en las últimas 24 horas. Medido contra una base de stablecoins de algo menos de 16.000 millones, eso es mucho movimiento sobre poco cimiento.

El segundo efecto es más lento. Los stablecoins depositados en una blockchain sirven además como garantía de préstamos y depósitos en las aplicaciones. Cuando el dinero se retira, los tipos de los depósitos bajan allí y los préstamos en SOL resultan más caros de garantizar. Ambas cosas frenan la formación de apalancamiento. Para el precio es negativo a corto plazo y sano a medio plazo, porque entonces una recuperación queda menos expuesta a morir ahogada por liquidaciones.

Qué ha cambiado desde nuestra predicción de Solana del 16 de octubre

Ayer este sitio lo ocupaban el capital inmovilizado y las comisiones a la baja. Desde entonces el precio ha pasado de 105,34 dólares de media diaria a 103,34 dólares, una caída del 1,9 por ciento. En el mismo periodo la base de stablecoins cedió de 16.160 a 15.960 millones de dólares, es decir 205 millones de dólares en un solo día.

Dos umbrales del artículo de ayer han aguantado: el mínimo de 24 horas está en 102,51 dólares y los 100 dólares redondos no se han puesto a prueba. A ello se suma la cifra que da a este artículo su punto de partida. Ayer quedaba abierto de dónde saldría la siguiente presión compradora. Hoy se puede cifrar cuánto poder de compra se ha ido en su lugar.

Diez sesiones consecutivas de salidas en los ETF al contado de Estados Unidos

La segunda fuente de dinero también flaquea. Según datos de la casa de análisis SoSoValue, recogidos por el servicio sectorial TokenPost el 17 de octubre, el 16 de octubre salieron 12,7 millones de dólares netos de los ETF al contado estadounidenses sobre Solana. Fue la décima sesión consecutiva con salidas, una serie que corre desde el 5 de octubre. El 15 de octubre fueron 9,8 millones de dólares.

Lo llamativo es el reparto. La salida completa del 16 de octubre la soportó un solo fondo, el Bitwise Solana Staking ETF, con el código BSOL. Los demás productos, con los códigos VSOL, FSOL, TSOL, SOEZ, MSOL y GSOL, registraron exactamente cero movimiento. Ninguno de los fondos declaró una entrada. Desde el lanzamiento, las entradas netas del grupo siguen sumando 1.549 millones de dólares, así que el saldo se mantiene claramente positivo.

De ahí se leen dos cosas. La primera: las salidas son hasta ahora pequeñas frente al saldo acumulado, 12,7 millones de dólares equivalen a menos del 1 por ciento de la entrada acumulada. La segunda: cero movimiento en seis de siete productos significa que los compradores institucionales ahora mismo ni entran ni venden. Los dos lados esperan. Esa espera es justamente la razón por la que la cifra de los stablecoins dice hoy más que la de los ETF.

Los umbrales de los próximos días: 102,51 dólares abajo, 107,71 dólares arriba

Hacia abajo cuenta primero el mínimo del día en 102,51 dólares. Por debajo están los 100 dólares redondos, que desde el 13 de octubre funcionan como condición en una operación concreta: un proveedor vinculó una recompra de acciones a que Solana se mantenga por encima de ese umbral. Cláusulas así generan interés comprador justo por encima del umbral, lo que en la práctica lo vuelve más sólido de lo que una cifra redonda merecería.

Hacia arriba, el primer obstáculo serio está en 105,11 dólares, el máximo del día, y por encima en 107,71 dólares. Desde el nivel actual, la distancia al segundo obstáculo es del 4,2 por ciento. Más arriba se interpone el 8 de octubre con 116,23 dólares, el nivel previo al último retroceso. Para llegar ahí falta un 12,5 por ciento.

La razón de estos umbrales está en la liquidez, no en una figura del gráfico. Con una cobertura de stablecoins fina, las cifras redondas y los máximos recientes se convierten en los puntos donde se acumulan las órdenes. Quien use uno de estos umbrales como señal debe poner al lado el volumen negociado: una ruptura con 1.890 millones de dólares de volumen diario no pesa igual que una con el doble.

Alpenglow el 21 de octubre: 150 milisegundos en lugar de 12,8 segundos

El 21 de octubre, hacia las 14:50 UTC, el mecanismo de consenso Alpenglow sustituye a TowerBFT en la red principal. Anza, la casa de desarrollo que ha preparado el cambio, señala como objetivo una finalidad de unos 150 milisegundos. La finalidad es el tiempo tras el cual un apunte se considera definitivo y ya no puede revertirse. Hoy ese valor está en torno a 12,8 segundos.

Para los inversores la fecha importa por dos razones, y ninguna es el precio. Primero, los cambios de red de este tamaño rara vez salen del todo lisos: si tienes previsto mover SOL el lunes, cuenta con un margen. Segundo, el resultado decide el argumento con el que Solana compite contra sistemas de liquidación más rápidos. Una finalidad por debajo del segundo es la condición para que pagos y valores tokenizados se liquiden en la blockchain sin que nadie espere la confirmación.

Lo que la fecha no es: un motor del precio con calendario. Las mejoras anunciadas suelen estar descontadas antes de producirse. El precio ha caído un 11 por ciento largo desde el anuncio.

SIMD-550 presiona a la baja el rendimiento nominal del staking de Solana en tres años

De fondo corre una decisión que exige a los dueños de SOL más que cualquier oscilación diaria. El proveedor de infraestructura Helius ha presentado la propuesta SIMD-550, que duplica del 15 al 30 por ciento la reducción anual del ritmo de emisión. La inflación final del 1,5 por ciento se alcanzaría así en 2029 y no en 2032, como estaba previsto hasta ahora.

Qué supone eso para el rendimiento lo ha calculado la gestora 21Shares en un análisis del 26 de agosto. El rendimiento nominal del staking estaba el 24 de agosto en torno al 5,25 por ciento. Tras el cambio quedaría alrededor del 4,34 por ciento el primer año, en torno al 3 por ciento el segundo y cerca del 2,25 por ciento el tercero. Junto con la propuesta emparentada SIMD-553, entrarían en circulación entre 1.400 y 1.500 millones de dólares menos en SOL de nueva emisión a lo largo de seis años. Según el mismo cálculo, 2 de 738 validadores dejarían de ser rentables el primer año y unos 30 el tercero.

La situación no es inequívoca, y eso forma parte del cuadro. La votación arrancó el 23 de agosto con el identificador SGP-0002 y exige una mayoría de dos tercios por stake ponderado. El servicio sectorial The Defiant informó de que los validadores habían dado su aprobación en esta primera votación de gobernanza; 21Shares describía el proceso aún como en curso en el análisis citado. Hasta ahora no hay fecha para la activación técnica. Quien hoy calcula un rendimiento de staking del 5 por ciento trabaja por tanto con una cifra que en doce meses puede ser otra. En qué se diferencian los proveedores en comisiones y pago lo muestra nuestro panorama de plataformas de staking y sus rendimientos.

Plazo de tenencia, límite exento y staking: la cuenta alemana

En Alemania depende más del momento de la venta que de la diferencia de precio. Una venta de SOL desde el patrimonio privado está exenta según el párrafo 23 de la ley del impuesto sobre la renta si entre compra y venta pasa más de un año. Quien vende dentro del año tributa la ganancia a su tipo personal, con un límite exento de 1.000 euros que se aplica desde el ejercicio 2024 a todas las enajenaciones privadas de un año. Un límite exento no es una reducción: si se supera en un euro, toda la ganancia pasa a tributar.

Con el staking se suma un segundo nivel. Las recompensas asignadas cuentan en el momento del cobro como otros ingresos según el párrafo 22 número 3 de la misma ley, con un límite propio de 256 euros al año. El Ministerio Federal de Finanzas aclaró en su escrito del 10 de mayo de 2022 que el plazo de un año se aplica también cuando las monedas están en staking; la prórroga a diez años que se discutió antes quedó descartada. Lo que todavía se mueve en el plano político lo seguimos en el estado de la reforma del plazo de tenencia.

De ahí sale una tarea concreta para este fin de semana. Si compraste SOL hace más de un año, tienes una posición exenta y no necesitas aguantar un retroceso. Si ampliaste en verano, la venta cae dentro del plazo y tributa: vigila el límite de los 1.000 euros. Los justificantes salen de un registro limpio de todas las compras, ventas y cobros de staking; qué programas reflejan eso de forma fiable en Alemania está en nuestra comparación de software fiscal para cripto.

Vía de compra y custodia bajo las reglas MiCA

Desde que el reglamento europeo MiCA se aplica por completo, en Alemania solo los proveedores autorizados pueden negociar o custodiar criptoactivos para clientes particulares. En la práctica eso significa comprobar antes de una compra si el proveedor acredita una autorización en un Estado de la Unión y si tus SOL se mantienen separados del patrimonio de la empresa. Los dos puntos están en las condiciones generales, no en la publicidad.

En la custodia vale la misma lógica que en la cobertura de stablecoins, solo al revés. Quien deja sus monedas en un exchange aumenta la cantidad que puede venderse allí a corto plazo. Quien las pasa a su propia cartera las saca de la oferta de corto plazo y necesita para ello una copia de la frase de recuperación capaz de sobrevivir a un incendio en casa. Para importes que pasan de unos cientos de euros, eso no es una cuestión de estilo.

Nuestra valoración: sin capital nuevo en stablecoins falta el combustible

Desde el punto de vista de la redacción, la cifra de los stablecoins pesa ahora más que los umbrales del gráfico. Las pruebas: 1.490 millones de dólares menos de cobertura en stablecoins desde el 25 de septiembre, diez sesiones consecutivas con salidas de ETF desde el 5 de octubre y cero movimiento en seis de siete productos de fondos. Mientras ninguna de esas tres series gire, falta la base para una subida que vaya más allá de recuperar el máximo del día. Una ruptura por encima de 107,71 dólares sin una base de stablecoins al alza sería una compra a crédito.

En contra hay bastantes argumentos, y pertenecen a la misma valoración. La entrada acumulada en los ETF de 1.549 millones de dólares sigue en positivo y la salida de los últimos diez días resulta pequeña al lado. Pese a un octubre flojo, el precio está un 2,5 por ciento por encima del nivel de hace 30 días. Y con Alpenglow llega el 21 de octubre una mejora técnica que endurece el argumento de los pagos sobre esta blockchain. Una valoración no es una recomendación: los activos cripto pueden perder todo su valor.

Solana en 103 dólares: sin stablecoins nuevos falta el combustible

1. Pon la serie de stablecoins junto al precio antes de tomar un umbral como señal. Qué stablecoins se pueden negociar en Alemania y en qué se diferencian en respaldo y autorización está en nuestra comparación de stablecoins.
2. Calcula tu rendimiento de staking con un 4,3 por ciento en lugar del 5,25 por ciento antes de que se active SIMD-550, y mira si tu proveedor sigue asumiendo su comisión con eso. Las condiciones están en el panorama de plataformas de staking.
3. Aclara la autorización y la separación de los saldos de clientes en tu plataforma antes de la próxima compra. Qué plataformas están autorizadas en Alemania y cuánto cuestan lo muestra la comparación de exchanges de cripto.

(17 de octubre de 2026. Este artículo no constituye asesoramiento de inversión. Los precios y las tarifas cambian; comprueba las condiciones con el proveedor antes de comprar.)