2,2 veces el volumen de Ethereum con un octavo del capital: Solana rota el 26,6 % al día

En la blockchain de Solana cambiaron de manos tokens por valor de 1.570 millones de dólares en las 24 horas previas al lunes por la mañana a través de los exchanges descentralizados. En Ethereum fueron 706 millones de dólares en el mismo periodo. Solana mueve, por tanto, más del doble, aunque en sus aplicaciones solo haya un octavo del capital. Esa tijera es el verdadero hallazgo del arranque de semana, y dice más sobre la situación que el propio precio: SOL estaba el lunes por la mañana en 105,80 dólares, un 2,7 % por encima del día anterior, pero todavía un 6,0 % por debajo del nivel de hace una semana (CoinGecko, a 19 de octubre, 8:45 UTC).

Para situarlo a un mes, la pregunta no es cuánto se negocia, sino de quién es el dinero que se mueve. Hacia dónde puede apuntar el precio a escala de meses lo sitúa nuestra predicción del precio de Solana. Este artículo calcula el indicador que une ambas cosas y muestra qué significa para tus impuestos y tu vía de compra en Alemania.

Solana rota 1.570 millones de dólares en un solo día

Las cifras proceden de los datos de DefiLlama, consultados el lunes por la mañana. Sumando todos los exchanges descentralizados de Solana, el volumen de las 24 horas anteriores alcanzó 1.566 millones de dólares, un 25,0 % más que el día previo. A siete días, la negociación suma 14.030 millones de dólares, un 22,6 % más que la semana anterior.

Un domingo no es una jornada fuerte de negociación. Que el volumen subiera de todos modos mientras el precio cedía en la semana es el primer indicio de que aquí se reorganizaron posiciones en lugar de comprar más. La capitalización de Solana estaba el lunes por la mañana en 62.400 millones de dólares, con 589,4 millones de SOL en circulación de un total de 636,0 millones.

Ethereum llega a 706 millones de dólares con ocho veces el capital

La misma consulta para Ethereum da 705,9 millones de dólares en 24 horas, un 20,5 % más, y 8.070 millones de dólares a siete días, aquí solo un 1,2 % más que la semana previa. Solana negoció el domingo 2,22 veces el volumen de Ethereum, y en la comparación semanal la distancia crece.

Es la segunda cifra la que hace significativa la comparación. En el valor total bloqueado, es decir, el capital comprometido en las aplicaciones de una blockchain, Ethereum está en 49.860 millones de dólares y Solana en 5.890 millones. Es una relación de 8,5 a 1 a favor de Ethereum. Dos redes cuyo capital comprometido difiere en un factor de ocho salen en orden inverso en volumen de negociación.

La rotación: 26,6 frente al 1,4 % del capital comprometido

De esas dos magnitudes se deduce un indicador que no aparece en los paneles habituales: la rotación diaria. Pone el volumen de negociación de un día en relación con el capital comprometido y responde a la pregunta de cuántas veces se mueve el mismo dólar en una jornada.

Para Solana el cálculo da 1.566 millones divididos por 5.890 millones, es decir, un 26,6 %. Cada día pasa una vez por la negociación un buen cuarto de todo el capital comprometido. Para Ethereum el mismo cálculo da 706 millones divididos por 49.860 millones, es decir, un 1,4 %. La rotación en Solana es por tanto unas 19 veces mayor. Ambos valores son cálculos propios a partir de las cifras de DefiLlama citadas arriba para el 19 de octubre; la propia plataforma no publica esta tasa.

Como indicador, la rotación no es buena ni mala: describe el diseño. Una rotación alta significa que una red atiende mucha negociación con poco capital. Una rotación baja significa que allí el capital reposa y trabaja en lugar de moverse.

Por qué los bots mueven el mismo capital varias veces al día

La explicación está en los costes. Una transacción en Solana cuesta fracciones de céntimo y un bloque se cierra en menos de un segundo. En esas condiciones una operación resulta rentable ya con diferencias de precio mínimas. Bots de negociación y agregadores compran el mismo token varias veces al día en un exchange y lo venden en el siguiente, cada vez por unas décimas de punto porcentual de margen. Cada una de esas pasadas aparece en la estadística como volumen, aunque no haya entrado dinero nuevo en la red.

Un segundo dato respalda esa lectura. La base de stablecoins en Solana, es decir, el dinero disponible en tokens vinculados al dólar como USDC, ascendía el lunes a 15.490 millones de dólares (DefiLlama, 19 de octubre). Esa base es por tanto unas dos veces y media mayor que el capital comprometido de 5.890 millones. En Ethereum hay 144.040 millones de dólares en stablecoins frente a 49.860 millones de capital comprometido, una relación de algo menos de 3 a 1. En Solana, entonces, hay una parte del dinero por encima de la media aparcada en liquidez de negociación y una parte por debajo de la media comprometida en aplicaciones de crédito y rendimiento.

El valor total bloqueado designa la suma de todos los depósitos colocados en las aplicaciones financieras de una blockchain, por ejemplo en mercados de crédito, fondos de liquidez y derivados de staking. Cuando ese valor sube, los inversores han aportado capital a la red y lo han comprometido allí. Cuando baja, lo han retirado o ha caído el precio de los tokens depositados.

Contado en SOL, la red tiene menos capital que en junio

Un valor bloqueado medido en dólares mezcla dos cosas: cuántos tokens están depositados y cuánto cuestan esos tokens. Si el precio cae, la cifra en dólares baja aunque nadie haya retirado nada. Por eso merece la pena el cálculo inverso en SOL. Para ello se dividió el valor bloqueado diario de DefiLlama por el precio de cierre diario correspondiente de CoinGecko, en los últimos 120 días.

El resultado: el 19 de octubre el capital comprometido equivalía a 55,68 millones de SOL. El 18 de octubre eran aún 57,04 millones y el 10 de octubre 56,47 millones. Hace 90 días, el 21 de julio, había 63,75 millones de SOL en la red, y el máximo de la ventana es del 25 de junio, con 69,08 millones. Desde ese máximo han desaparecido en poco menos de cuatro meses el 19,4 % de los tokens depositados, y eso al margen del precio. Solo en 20 de 120 días el valor estuvo más bajo que hoy; el mínimo de la ventana corresponde al 29 de septiembre, con 54,09 millones de SOL.

Este cálculo no es un análisis ajeno, sino una explotación propia de dos series de libre acceso. El cálculo inverso separa el problema del precio del de las cantidades y muestra que el retroceso del capital comprometido no depende solo del precio caído.

Qué ha cambiado desde el artículo del domingo sobre la emisión

El domingo por la tarde calculamos aquí la emisión de Solana: 22,88 millones de nuevos SOL al año y 1.560 millones de dólares depositados en los fondos, según nuestro artículo sobre la emisión de 22,9 millones de SOL al año. Desde entonces se han movido tres cosas.

Primero el precio: el domingo SOL cotizaba de media diaria a 103,36 dólares y el lunes por la mañana a 105,80, un 2,4 % más. Segundo el capital comprometido: bajó de 5.896 a 5.890 millones de dólares y, contado en SOL, de 57,04 a 55,68 millones. El retroceso en cantidad de tokens es por tanto bastante mayor que el de la suma en dólares, porque el precio al alza tapa la diferencia. Tercero la negociación: el volumen diario subió un cuarto.

En conjunto eso significa que la subida del precio del domingo al lunes vino con más negociación, pero con menos capital depositado. La cuestión de la emisión del domingo sigue abierta, porque desde entonces no se ha votado la propuesta SIMD-0550.

Los niveles: 100,48 dólares abajo, 106,05 dólares arriba

El 14 de octubre señalamos aquí el nivel de los 100 dólares como piedra de toque. El nivel ha aguantado desde entonces, pero sin mucho aire. En las 24 horas previas al lunes por la mañana el mínimo quedó en 100,48 dólares y el máximo en 106,05 dólares (CoinGecko). El precio actual está así un 5,3 % por encima del mínimo del día y un 0,2 % por debajo del máximo.

Lo que fundamenta esos dos valores es que se negociaron realmente este fin de semana, no un patrón de gráfico. Al alza, la siguiente referencia es el nivel del 12 de octubre, cuando SOL costaba 111,25 dólares de media diaria; el valor de 109,07 dólares es del 10 de octubre. A la baja se mantiene el número redondo de 100, cuya defensa dura ya cinco días. Del máximo histórico del 19 de enero de 2025, en 293,31 dólares, SOL está un 63,9 % por debajo.

9,71 millones de dólares en comisiones en un día y quién las recibe

La rotación alta no es inocua: genera ingresos. Las comisiones que se generan en la blockchain de Solana sumaron 9,71 millones de dólares en las 24 horas previas al lunes por la mañana y 79,76 millones de dólares a siete días (DefiLlama, 19 de octubre). Medido contra el capital comprometido de 5.890 millones de dólares, el importe diario equivale a una tasa del 0,16 %, lo que extrapolado a un año sitúa el orden de magnitud en el 60 % del capital comprometido hoy.

Esa extrapolación es una comprobación de cálculo y no una previsión, porque las comisiones oscilan con la negociación. La comprobación sí muestra de qué va económicamente la tasa de rotación: una red con poco capital comprometido y mucha negociación gana con el movimiento, no con la quietud. Una parte de esos ingresos llega, vía recompensa de bloque, a los validadores y con ello a quienes hacen staking; el resto, a las aplicaciones por las que se negoció.

Así calculas tú mismo la rotación

El indicador no necesita una fuente de datos de pago. Bastan dos valores, los dos de libre acceso en la red.

1. Abre en DefiLlama la página de la blockchain, por ejemplo la página general de Solana. Allí están el valor bloqueado actual y el volumen de negociación de los exchanges descentralizados en 24 horas.
2. Divide el volumen por el valor bloqueado y pasa el resultado a porcentaje. Para Solana el 19 de octubre: 1,566 dividido por 5,89 da 0,266, es decir, un 26,6 %.
3. Repítelo para una segunda blockchain y compara. Lo importante es leer los dos valores el mismo día y a la misma hora, porque el volumen de 24 horas se desplaza continuamente.

Quien anote la serie durante semanas verá si una red atrae capital o solo negociación. Si el volumen sube mientras el valor bloqueado baja, la rotación crece y la red vive más de la negociación a corto plazo. Si suben los dos, llega dinero nuevo. Para juzgar una moneda esa serie es más honesta que la cifra de volumen por sí sola, con la que los proyectos gustan de hacer publicidad.

Cada intercambio reinicia el plazo de un año

La rotación alta de la red tiene su contrapartida fiscal en la cartera, y en Alemania eso afecta a todo el que intercambia de forma activa. Las ganancias por la venta de criptomonedas son una enajenación privada según el artículo 23 de la ley del impuesto sobre la renta. Si entre la compra y la venta median más de doce meses, la ganancia queda exenta. Por debajo tributa al tipo personal del impuesto sobre la renta en cuanto la suma de todas las ganancias privadas de enajenación de un año alcanza el límite exento de 1.000 euros.

Lo decisivo aquí es qué cuenta como enajenación. También el cambio de SOL por una stablecoin o por otro token es una enajenación, y para la posición recién adquirida el plazo de un año empieza de nuevo. Quien participa en la rotación e intercambia varias veces en pocas semanas no tiene a final de año una posición con una duración de tenencia, sino muchas, cada una con un plazo nuevo. El estado actual del debate político sobre ese plazo lo seguimos de forma continua en nuestra página sobre el plazo de tenencia cripto.

En la práctica eso significa que necesitas un registro de cada intercambio con fecha, cantidad y contravalor en euros, porque la administración valora la duración de tenencia por cada entrada. Qué programas construyen esa asignación a partir de los datos de los exchanges lo muestra nuestra comparativa de software fiscal cripto y rastreadores de cartera. Para los ingresos por staking rige una regla propia: cuentan al cobrarse como otros ingresos según el artículo 22 número 3 de la misma ley, con un límite exento propio de 256 euros al año.

Vía de compra y custodia: en qué se diferencian los caminos

Desde la plena aplicación del reglamento europeo MiCA, quien quiera comprar SOL en Alemania tiene en esencia dos vías. La primera pasa por un proveedor autorizado que custodia los tokens por ti. Allí la clave está en manos del proveedor, el acceso es sencillo y la pérdida de las credenciales suele poder subsanarse. Qué proveedores cobran qué y qué licencia acreditan está en nuestro panorama de los mejores exchanges cripto.

La segunda vía es la custodia propia en una cartera hardware. Entonces tienes tú la clave privada, nadie puede bloquear tu posición y asumes solo el riesgo de perder la clave. Para el staking de SOL la diferencia es concreta: con custodia propia delegas tú mismo en un validador y eliges su comisión, mientras que con un custodio es este quien decide la oferta y retiene una parte de los ingresos. El abanico de condiciones lo muestra la comparativa de proveedores de staking.

Para situar el rendimiento: la recompensa por el staking de SOL nace de la emisión de nuevos tokens y de una parte de las comisiones de la red. Como la emisión sigue bajando según el plan descrito el domingo, el rendimiento futuro depende más de las comisiones y, por tanto, justo de esa rotación de la que trata este artículo.

Desde el punto de vista de la redacción: negociación sin dinero nuevo

Desde el punto de vista de la redacción, la rotación sostiene el relato de Solana como la plaza de negociación más rápida, pero no sostiene el relato de una historia de entrada de capital. Las pruebas están arriba: el volumen subió un 22,6 % en siete días, mientras el capital comprometido, contado en SOL, bajó de 56,47 a 55,68 millones y el precio perdió un 6,0 %. Más negociación con menos tokens depositados y un precio a la baja es el patrón de una reorganización dentro de la red.

En contra juega el lado de las comisiones. 79,76 millones de dólares en siete días son ingresos reales, no un apunte contable, y en parte llegan a quienes hacen staking. Una red que gana con el movimiento no necesita por fuerza un capital comprometido creciente para trabajar de forma rentable. Quien tenga SOL debería, por tanto, seguir las dos series y no la cifra de volumen por sí sola, porque esta no responde ella misma a la pregunta del dinero nuevo. Esto no es, expresamente, una recomendación de compra o de venta.

Solana en 105,80 dólares: la rotación sostiene, falta la entrada

La situación del lunes por la mañana se puede trabajar en tres pasos.

1. Calcula una vez tú mismo la tasa de rotación de Solana y de una blockchain de comparación y anótala con la fecha, para tener en dos semanas una serie propia. Las instrucciones están más arriba.
2. Comprueba para cada posición en SOL de tu cartera la fecha de compra y, con ella, el vencimiento del plazo de un año. Qué programas lo construyen a partir de los datos de los exchanges lo muestra la comparativa de software fiscal cripto.
3. Decide a conciencia entre la custodia en un proveedor y tu propia cartera, porque de ello dependen las condiciones de staking. Las condiciones de los proveedores están en el panorama de las plataformas de staking.

(19 de octubre de 2026. Este artículo no constituye asesoramiento de inversión. Los precios y las tarifas cambian; comprueba las condiciones con el proveedor antes de comprar.)