Solana: un grupo del Nasdaq vende sus 2 millones de SOL y 107,51 dólares es el nivel que decide

Una empresa cotizada en el Nasdaq que había construido su balance sobre Solana no conserva ni un solo SOL desde el 16 de octubre. SkyAI, denominada Sharps Technology hasta el cambio de nombre, ha vendido algo más de 2 millones de SOL, dispone de unos 223,8 millones de dólares en caja y ofrece a sus propios accionistas hasta 201,3 millones de dólares de ese importe en una recompra. Para el precio cuenta menos la cantidad vendida que el nivel al que ha salido este vendedor: 107,51 dólares de media, neto de comisiones. El SOL cotiza el martes por la tarde a 106,32 dólares, un 1,1 % por debajo.

El asunto va más allá de la contabilidad estadounidense. Seis sociedades cotizadas suman algo más de 17 millones de SOL, y lo que ocurra con esas posiciones incide en el mismo libro de órdenes en el que compran los inversores europeos. Hacia dónde puede apuntar el precio en un horizonte de meses se analiza en nuestra predicción del precio de Solana. Este artículo responde a la pregunta previa: qué sucede cuando un tenedor de ese tamaño cierra la puerta desde dentro.

SkyAI vende 2 millones de SOL: el desarrollo del 11 al 16 de octubre

En septiembre la empresa declaraba todavía más de 2 millones de SOL. El 11 de octubre hizo público haber vendido cerca de 1 millón de ellos. Una actualización del 14 de octubre mostraba aún 210.000 SOL en balance, junto con 204,6 millones de dólares en caja. El 16 de octubre la posición estaba a cero. Los documentos presentados ante el supervisor bursátil estadounidense para la oferta de recompra fechan la conclusión de las ventas el 15 de octubre. La secuencia la publicó el portal especializado coinpaper el 19 de octubre, sobre la base de las comunicaciones de la propia empresa.

La empresa cifra el precio medio en 107,51 dólares por SOL, neto de comisiones. Ese dato, sin embargo, cubre únicamente las operaciones cerradas antes de la actualización del 14 de octubre. Para el resto de la posición, los últimos 210.000 SOL, no existe un precio propio. Leer los 107,51 dólares como media de toda la liquidación atribuye a la empresa una cifra que nunca ha mencionado.

Medidos frente a la oferta en circulación, 2 millones de SOL equivalen al 0,34 % de los 589,5 millones de unidades. Medidos frente a la negociación pesan más de lo que parece: con un volumen diario de 2.670 millones de dólares, 213 millones de dólares suponen alrededor del 8 % de una jornada completa. Repartido en cinco días resulta asumible; en una sola sesión no lo habría sido.

107,51 dólares: el precio al que salió un vendedor sin alternativa

Los niveles suelen salir del gráfico. Este sale de un balance, lo que lo hace más firme que una línea trazada. Un vendedor obligado a deshacer por completo una posición, porque de ello dependía una oferta de recompra a sus propios accionistas, obtuvo 107,51 dólares de media. Por encima de ese nivel, por tanto, el mercado fue capaz de absorber una presión vendedora de esa magnitud sin ceder.

El mínimo del martes se situó en 103,66 dólares y el máximo en 107,93 dólares. El precio oscila así justo alrededor del nivel de salida. Si el SOL cierra varias jornadas por encima de 107,51 dólares, la presión vendedora de esta casa queda digerida sin que el mercado la haya retenido. Si cae por debajo y se mantiene ahí, los compradores de aquel periodo quedan en pérdidas, y en esa zona se concentran por experiencia las reventas.

El nivel de los 100 dólares, que describimos como decisivo el 14 y de nuevo el 17 de octubre, ha aguantado en el intervalo. En nuestro artículo del 14 de octubre el SOL estaba en 103,82 dólares, y en 103 dólares el 15 de octubre. Hoy son 106,32 dólares, un 1,75 % más en veinticuatro horas y un 1,59 % menos en la semana. La posición se ha drenado, por tanto, sin romper el soporte. Ese es el hallazgo real de la semana, y resulta más favorable de lo que sugiere el titular.

Ayer analizábamos en este espacio la rotación de capital de la blockchain de Solana: 2,2 veces el volumen de negociación de Ethereum con un octavo del capital inmovilizado. Desde entonces se añade la contraprueba por el lado de la oferta. Un mercado que absorbe en cinco días unos 2 millones de SOL procedentes de una liquidación forzosa y termina un 2,5 % por encima de su mínimo diario confirma exactamente la rotación que medimos ayer en las cifras de volumen. La diferencia: ayer era un indicador, hoy es una venta ejecutada.

Empresas de tesorería: el descuento sobre el valor neto explica la salida

Una empresa de tesorería cripto es una sociedad cotizada cuyo objeto social consiste esencialmente en mantener una criptomoneda y financiar esa posición a través del mercado de acciones. El inversor no compra la criptomoneda, sino una acción detrás de la cual hay unidades. El indicador se llama mNAV: la relación entre el valor bursátil de la sociedad y el valor neto de sus posiciones. Un mNAV de 1,0 significa que la bolsa paga la posición exactamente a valor de mercado.

El modelo solo funciona por encima de 1,0. Si la acción cotiza por encima del valor neto, la empresa puede emitir nuevas acciones, comprar más unidades con los ingresos y elevar así la posición por acción. En cuanto el mNAV baja de 1,0, la mecánica se invierte: cada acción nueva diluye a los accionistas antiguos, y el uso más sensato del capital pasa a ser la recompra de títulos propios. En ese punto exacto se encuentra hoy el sector.

17 millones de SOL reposan en seis balances, todos por debajo de su valor neto

El seguimiento de tesorerías de Solana que mantiene The Block recoge seis tenedores cotizados con 17.045.723 SOL en conjunto. Eso es el 2,89 % de la oferta en circulación y, al precio de hoy, cerca de 1.810 millones de dólares. El seguimiento no indica fecha de corte y sigue mostrando a Sharps Technology con 1.997.796 SOL, es decir, la misma posición que la empresa ha vendido ya por completo. Las demás líneas se leen por tanto como una instantánea, no como un saldo del día.

• Forward Industries (FWDI): 7.550.000 SOL, mNAV 0,73, es decir un 27 % por debajo del valor neto
• DeFi Development Corp. (DFDV): 2.490.304 SOL, mNAV 0,38
• Solana Company (HSDT): 2.300.000 SOL, mNAV 0,72
• Upexi (UPXI): 2.174.583 SOL, mNAV 0,25, el mayor descuento del grupo
• Sharps Technology (STSS), hoy SkyAI: 1.997.796 SOL en el seguimiento, cero en realidad
• Sol Strategies (STKE): 533.040 SOL, mNAV 0,83

Ninguna de las seis cotiza al valor neto de sus posiciones o por encima. El rango va de un descuento del 17 % en Sol Strategies al 75 % en Upexi. Para un inversor eso significa lo siguiente: comprar una de estas acciones da acceso a un SOL bastante más barato que en el mercado, pero carga con el riesgo de que el descuento no se cierre nunca. SkyAI ha mostrado cómo se cierra, a saber, mediante la liquidación.

La oferta de recompra: 3,00 dólares por acción hasta el 29 de octubre

El 19 de octubre SkyAI presentó una oferta en efectivo de hasta 201,3 millones de dólares. Ofrece 3,00 dólares por acción o por warrant y acepta hasta el 95 % de cada clase elegible. El plazo vence el 29 de octubre, salvo que la empresa lo prorrogue o cierre la oferta antes. La financiación procede por completo de la caja disponible, sin deuda nueva. Si se suscribe en su totalidad, quedan unos 22,5 millones de dólares antes de costes de transacción.

Una condición ha desaparecido, y dice más sobre la situación que las cifras: en origen la oferta solo debía aplicarse mientras el SOL cotizara por encima de 100 dólares durante el periodo de aceptación. La empresa eliminó esa cláusula porque ya no mantiene SOL y el precio deja de influir en la financiación. SkyAI no ha anunciado ningún regreso a una posición en Solana; la sociedad se orienta hacia una plataforma financiera basada en inteligencia artificial.

Bastion Trading exige 3,50 dólares y cambios en el consejo

La oposición llega del propio accionariado. Bastion Trading, que ha declarado algo menos del 9,99 % de las acciones ordinarias, exige un precio de recompra de al menos 3,50 dólares, una revisión independiente de las operaciones con SOL y cambios de personas en el consejo de administración. El reproche de fondo es que la oferta no protege suficientemente a los accionistas. No disponemos de una declaración literal de Bastion; las exigencias se recogen de forma resumida a partir de la cobertura de prensa.

Nuestra valoración: para el precio del SOL esta disputa es la mejor de dos noticias. Mientras se negocia el precio de la recompra, el debate gira sobre el reparto de una caja existente y ya no sobre ventas en el mercado. La presión vendedora de esta casa pertenece al pasado desde el 16 de octubre, y lo acreditan la posición a cero y la cláusula de los 100 dólares eliminada. Un segundo elemento apunta en sentido contrario: cinco sociedades más conservan todavía unos 15 millones de SOL, y las cinco cotizan por debajo del valor neto. Lo que en SkyAI fue un final constituye para ellas una vía practicable. De aquí no se deriva ninguna recomendación de compra, pero sí una exigencia: en cualquier posición en SOL, conoce el envoltorio en el que está.

Fiscalidad en Alemania: plazo de tenencia en la cripto, retención fija en la acción

Aquí está el punto en el que el caso afecta de forma directa a los inversores europeos. La misma apuesta económica por Solana tributa de manera radicalmente distinta según el envoltorio.

Si mantienes el SOL de forma directa, se aplica el artículo 23 de la ley alemana del impuesto sobre la renta: la venta es una operación privada y, transcurrido un año de tenencia, la ganancia queda exenta. Lo estable que sea esa regla está hoy en debate; el estado de la cuestión lo seguimos en nuestro panorama del plazo de tenencia de criptomonedas. Si en cambio mantienes la acción de una empresa de tesorería, se trata de un valor: una retención fija del 25 %, más el recargo de solidaridad y, en su caso, el impuesto eclesiástico, exigible desde el primer euro de ganancia por encima del mínimo exento de ahorro de 1.000 euros. Ahí no existe plazo alguno tras el cual deje de deberse nada.

La diferencia se vuelve tangible en una oferta en efectivo. Aportar acciones a una recompra realiza fiscalmente una venta, aunque la operación se parezca a una devolución. Con un SOL que hubiera permanecido más de un año en tu propia cartera, la misma operación habría transcurrido sin carga fiscal.

Cómo comprobar qué contiene realmente tu exposición a Solana

Tres puntos cuentan ahora. Primero el envoltorio: ¿tu extracto recoge una criptomoneda, un producto cotizado o una acción? El plazo de tenencia solo se aplica a una criptomoneda bajo tu propio control. Segundo la cobertura: un producto cotizado sobre SOL debe estar respaldado físicamente, y el grado de respaldo figura en el documento de datos fundamentales del emisor. Tercero el descuento: en una acción de tesorería, el mNAV actual pertenece a la mesa antes de cualquier compra, porque decide si compras SOL barato o una estructura que conserva su descuento.

La misma idea rige un nivel más abajo, en la custodia. Mantener SOL de forma directa y querer aprovechar el plazo de un año exige un registro sin lagunas de la fecha y el precio de compra. Si las unidades reposan en una plataforma que agrupa saldos, esa prueba resulta más difícil de aportar que con una cartera propia y un historial de transacciones limpio.

Los flujos de los fondos y la fecha del 21 de octubre

Junto a los tenedores de balance se sitúa la segunda gran fuente de demanda, los fondos. Como informamos el 10 de octubre, la serie de catorce semanas de entradas en los fondos de Solana terminó con una salida de 24,8 millones de dólares, de los cuales cerca de 21 millones correspondieron a un único producto; en acumulado, las entradas netas siguen en 1.580 millones de dólares, 816,8 millones de ellos en el año en curso. La demanda de los fondos no ha desaparecido, por tanto, solo ha perdido su serie.

En el plano técnico está pendiente Alpenglow, la mayor modificación del consenso de la blockchain de Solana. El objetivo es una firmeza de las transacciones del orden de 150 milisegundos, frente a los algo más de doce segundos actuales; la página del proyecto en solana.com mantiene el estado al día. El 14 de octubre informamos del arranque en la epoch 1064, el 21 de octubre. Si haces staking por tu cuenta, comprueba antes del cambio si tu validador acompaña la transición; si lo haces a través de un proveedor, el dato está en su aviso de estado. La fecha no es un detonante para el precio, pero sí lo es para el rendimiento del staking.

En la vía de compra nada cambia. Bajo el reglamento europeo MiCA, los proveedores que venden o custodian criptomonedas en Alemania necesitan autorización; qué casas la tienen y cuánto cobran lo muestra nuestra comparativa de exchanges cripto.

Tesorerías de Solana: el pago se decide antes del 29 de octubre

El primer gran tenedor de Solana en balance ha cerrado su posición, el mercado lo ha absorbido y el precio de su salida se sitúa en 107,51 dólares. De ahí se derivan tres pasos:

1. Aclara antes del 29 de octubre en qué envoltorio está tu posición en Solana. Si es una acción de tesorería, compara su cotización con el valor neto por acción antes de ampliar. Si es una criptomoneda, la vía directa pasa por un exchange autorizado, con las condiciones en la comparativa de exchanges cripto.
2. Documenta la fecha y el precio de compra de cada tramo de SOL, para que el plazo de un año siga siendo demostrable. Qué herramientas extraen esos datos automáticamente de los exportes de las plataformas aparece en la comparativa de software fiscal cripto.
3. Lleva a custodia propia los saldos que pienses mantener más allá del plazo de un año y comprueba el estado de tu staking antes del 21 de octubre. Los dispositivos adecuados los muestra la comparativa de carteras hardware.

(20 de octubre de 2026. Este artículo no constituye asesoramiento de inversión. Los precios y las tarifas cambian; comprueba las condiciones con el proveedor antes de comprar.)