Predicción de Solana: 30,3 millones de dólares salen de los ETF de SOL en cinco sesiones: qué vigilar ahora

Lo documentado es: los siete fondos al contado estadounidenses sobre Solana cedieron 30,3 millones de dólares netos en las cinco sesiones cerradas el 22 de octubre, y el 22 de octubre ninguno de ellos registró entradas. Nuestra valoración llega más abajo: la cifra en sí es pequeña para un mercado capitalizado en casi 60.000 millones de dólares, y lo llamativo es la ausencia de cualquier apunte en sentido contrario.

Solana cotiza a 101,83 dólares este sábado por la mañana, según la última operación cruzada en el exchange Coinbase; Kraken marca 101,80 dólares en ese mismo momento. Son un 2,6 % menos que hace veinticuatro horas, cuando la sesión abrió en 104,50 dólares. Hacia dónde puede apuntar el precio en un horizonte de meses lo sitúa nuestra predicción de Solana.

30,3 millones de dólares en cinco sesiones: las cifras de los ETF de SOL

Para la sesión del 22 de octubre, el proveedor de datos SoSoValue registra una salida neta de 8,515 millones de dólares en el conjunto de los fondos al contado estadounidenses sobre Solana. El servicio sectorial Tokenpost cifra ese mismo día en 8,9 millones de dólares; la diferencia procede de redondeos y horas de cierre distintos en cada proveedor. Damos las dos cifras en lugar de alisar una de ellas.

Lo que cuenta es la suma de la semana. Tokenpost suma las cinco sesiones cerradas el 22 de octubre en menos 30,3 millones de dólares. A modo de comparación: para la semana del 12 al 16 de octubre el mismo proveedor había comunicado 25,52 millones de dólares de salidas, y entonces esa era la mayor cifra semanal desde el lanzamiento de los fondos. Ocho días después, el nuevo dato la supera en un 18,7 %.

Un fondo al contado es un vehículo que mantiene realmente la moneda en lugar de replicarla con contratos de futuros. Si un inversor reembolsa participaciones, el fondo tiene que entregar o vender los SOL que las respaldan. Precisamente por eso una salida golpea de forma distinta a un cambio de opinión en el mercado de futuros: cambian de manos tokens reales.

BSOL y GSOL cargan con la salida, cinco fondos se quedan quietos

La salida del 22 de octubre no se reparte de manera uniforme. Dos productos la cargan por sí solos:

• Bitwise Solana Staking ETF (BSOL): 5,7182 millones de dólares de salida en un solo día. Es el mayor importe individual y equivale a dos tercios del total diario.
• Grayscale Solana Trust (GSOL): 3,2163 millones de dólares de salida. La entrada neta acumulada de este producto ronda los 160 millones de dólares.
• VSOL, FSOL, TSOL, SOEZ y MSOL: ningún flujo, en ninguna de las dos direcciones.

Que cinco de los siete fondos no muestren movimiento alguno en una sesión dice más de la situación que el importe de la salida. El día anterior, el 21 de octubre, el saldo fue incluso ligeramente positivo, de 585.300 dólares, y también allí solo un proveedor anotó un apunte. El lado de la demanda no es negativo. Está ausente.

Por qué un ETF de staking no puede vender sus SOL de inmediato

Que la salida sea mayor en el producto de staking BSOL tiene una consecuencia técnica que no aparece en los fondos de Bitcoin. Un ETF de staking inmoviliza los SOL que mantiene en la red para cobrar la recompensa de la red. Pero los SOL inmovilizados no están disponibles para la venta al instante: liberarlos exige desactivar antes la delegación, y en el protocolo de Solana eso solo surte efecto al final de la época en curso.

Una época es el periodo de liquidación de la blockchain de Solana, aquel en el que se asignan las recompensas. El tamaño de esa parte inmovilizada lo medimos el 23 de octubre: según nuestro análisis de la época 1066, el 74,12 % de la oferta en circulación estaba en staking. Para los fondos eso significa que una orden de reembolso dada hoy puede no llegar al mercado al contado hasta un día después.

El mecanismo retrasa la presión vendedora en lugar de eliminarla. Una salida contabilizada el jueves puede llegar al mercado como venta el viernes o el fin de semana. La falta de reacción del precio el día del apunte no demuestra, por tanto, que la salida no haya tenido efecto.

El récord de la semana anterior aguanta ocho días

El segundo punto que merece una mirada es el saldo acumulado, porque marca la dirección por semanas y no por días. El 16 de octubre la entrada neta acumulada de todos los fondos de Solana desde su lanzamiento era de 1.570 millones de dólares, el 19 de octubre de 1.560 millones, y el dato del 23 de octubre queda en 1.532 millones de dólares. En una semana han desaparecido así 38 millones de dólares del saldo global.

El patrimonio neto de los fondos ha caído en el mismo periodo de 1.676 millones de dólares a unos 1.608 millones. Ese retroceso tiene dos causas a la vez, y en las noticias suelen mezclarse: por un lado sale dinero, por otro baja el precio de los SOL en cartera. Con 589 millones de tokens en circulación y 101,83 dólares por token, Solana capitaliza unos 60.000 millones de dólares. Los fondos tienen en torno al 2,68 % de esa cifra.

El saldo de los fondos desde el 18 de octubre

Para quien nos lee a diario, la comparación con nuestro propio dato de hace seis días dice más que cualquier instantánea. El 18 de octubre nuestro análisis de la emisión anual situaba el saldo de los fondos en 1.560 millones de dólares. Esa misma magnitud vale hoy 1.532 millones. El precio superaba entonces los 107 dólares; hoy está en 101,83.

También un nivel de nuestro cálculo del 20 de octubre tiene ya respuesta: entonces la situación pendía de 107,51 dólares. Ese nivel ha cedido, el precio está un 5,3 % por debajo y no lo ha recuperado desde entonces. Quien sigue la serie puede ir contando qué argumentos han aguantado y cuáles no.

Precio de Solana en 101,83 dólares: los niveles entre 100,32 y 109,62

Los niveles relevantes salen de las cotizaciones de esta semana, no de cifras redondas. A la baja, el primer apoyo está en 101,60 dólares, el mínimo del sábado; el precio apenas lo supera. Por debajo llega 100,32 dólares, el mínimo de los últimos treinta días. Entre esos dos valores hay solo un 1,3 %, y por eso una rotura del mínimo diario llega rápido al mínimo del mes.

Al alza hay dos valores fundados. El máximo del sábado está en 105,11 dólares. Bastante más lejos pasa la media de 50 días, es decir, el promedio de los últimos cincuenta cierres diarios, en 109,62 dólares. Solana cotiza un 7,1 % por debajo. Según nuestro cálculo sobre las velas diarias del exchange Coinbase, la media de 100 días está en 96,42 dólares y la de 200 días en 88,27 dólares; la tendencia alcista de largo plazo no está rota, la de medio plazo sí.

Hasta el máximo del mes, 124,93 dólares, faltan un 18,5 %. Ese rango es el marco real en el que se discute sobre los flujos de los fondos: mientras no lleguen entradas nuevas, al precio le falta el comprador capaz de llevarlo por encima de la media de 50 días.

Los fondos estadounidenses están casi siempre cerrados a los particulares alemanes

Aquí llega un punto que falta con regularidad en las noticias internacionales sobre los flujos de los fondos de SOL: los siete productos cuyas salidas describe este artículo no suelen estar al alcance de un particular alemán. El motivo es el documento de datos fundamentales que exige el reglamento europeo PRIIPs. Un bróker solo puede distribuir un producto de inversión entre clientes minoristas si ese documento existe en el idioma del país correspondiente, y los emisores estadounidenses no suelen elaborarlo para sus fondos.

Las posiciones existentes pueden en ese caso mantenerse y venderse; lo que no está permitido es comprar más. La vía realista en Europa pasa por los productos cotizados en bolsa, es decir, los ETP y ETN autorizados aquí. Qué caminos existen y cómo reconocer un producto autorizado lo sitúa nuestro repaso al ETF cripto en Alemania.

Las cifras estadounidenses siguen siendo importantes para leer el precio, y por una razón sencilla: mueven el mercado al contado en el que compra también un inversor alemán. Para adquirir SOL directamente necesitas una plataforma que liste la moneda y trabaje bajo supervisión europea; las condiciones difieren bastante, así que un repaso a nuestra comparación de exchanges cripto merece la pena antes de la primera compra.

Plazo de tenencia del artículo 23 EStG: cuenta el 31 de diciembre de 2026

En Alemania, entre una participación en un fondo y una moneda en cartera directa hay una diferencia fiscal que pesa más que cualquier cuestión de comisiones. Los criptoactivos mantenidos directamente en el patrimonio privado entran en el artículo 23 de la ley alemana del impuesto sobre la renta, el de las ventas privadas. Pasados más de doce meses de tenencia, la ganancia de la venta queda libre del impuesto sobre la renta. Si se vende dentro del año se aplica el tipo personal, con un límite exento de 1.000 euros por persona y año que funciona según el principio de todo o nada.

Una participación en un fondo o un valor no lleva ese plazo. Las ganancias cuentan como rendimientos del capital y tributan al 25 % de retención más el recargo de solidaridad, en total en torno al 26,375 %, sea cual sea el tiempo que la participación haya estado en la cartera. En los productos con derecho de entrega, la calificación se discute en la literatura especializada; lo trasladamos como cuestión controvertida y no como situación jurídica resuelta.

La fecha que importa ahora es el 31 de diciembre de 2026. El borrador del Ministerio Federal de Finanzas del 30 de septiembre de 2026 trasladaría los criptoactivos del artículo 23 al artículo 20 de la misma ley y gravaría las ganancias al 25 % con independencia del plazo de tenencia. Solo debería aplicarse a los criptoactivos adquiridos después del 31 de diciembre de 2026. Nada de esto está aprobado: el consejo de ministros federal no sacó adelante el borrador el 14 de octubre de 2026, y el Bundestag rechazó el 8 de octubre una propuesta de contenido distinto del grupo de Los Verdes por 445 votos contra 132. El estado actual lo seguimos en nuestro repaso al plazo de tenencia cripto y su reforma.

Nuestra valoración: no pesa la salida, sino el apunte contrario que falta

Desde el punto de vista de la redacción, la cifra de 30,3 millones de dólares no es por sí sola motivo de preocupación. El importe equivale a un 0,05 % largo de la capitalización de Solana y queda muy por debajo de lo que pasa por los mercados al contado en un día medio. En la misma dirección apunta que el 2,68 % de la oferta en circulación esté en estos fondos: el saldo nunca fue la fuerza que movía el precio.

Lo que nos llama la atención en las cifras es otra cosa: en dos sesiones consecutivas solo un proveedor comunicó algún apunte. Cinco de los siete fondos se quedaron quietos el 22 de octubre. Eso apunta a que el dinero institucional nuevo no va ahora hacia Solana, y sin esa demanda al precio le falta justo el comprador que tendría que recuperar los 109,62 dólares de la media de 50 días.

En contra está el eje temporal. Cinco sesiones son un tramo corto, la semana anterior contenía también una salida récord y el precio aguanta pese a todo un 1,5 % por encima del mínimo mensual de 100,32 dólares. De ahí no se deduce ninguna afirmación de tendencia; la situación solo será sólida cuando las próximas sesiones muestren si la zona de los 100 dólares atrae compradores. Valoramos la situación, no recomendamos ni comprar ni vender, y en los criptoactivos sigue siendo posible la pérdida total.

ETF de SOL en 1.532 millones de dólares: sin entradas falta el comprador

1. Lee el saldo de entradas, no el parte del día. Una cifra diaria aislada de 8,5 millones de dólares dice poco. Lo revelador es si la entrada neta acumulada de 1.532 millones de dólares sigue bajando en los próximos días o se da la vuelta. Si parte de tu cartera cobra la recompensa de la red, antes merece la pena un repaso a nuestra comparación de plataformas de staking, porque recompensa y plazo de bloqueo dependen del proveedor.
2. Anota la fecha de compra. En cada posición cuenta la fecha, no la sensación. Quien compra hoy queda antes del 31 de diciembre de 2026 y, según el borrador tal como está, sigue bajo el plazo antiguo. Qué herramienta documenta de forma fiable fechas de compra y orden FIFO lo muestra nuestra comparación de software fiscal cripto.
3. Apunta los dos niveles. A la baja 100,32 dólares como mínimo del mes, al alza 109,62 dólares como media de 50 días. Mientras el precio oscile entre esos valores, la evolución de los fondos es una pista sobre la demanda y no una señal de ruptura.

(24 de octubre de 2026. Este artículo no constituye asesoramiento de inversión. Los precios y las tarifas cambian; comprueba las condiciones con el proveedor antes de comprar.)