74,12 % de todos los SOL está en staking: el circulante libre decide ahora el precio

El análisis: 437.116.782 SOL están en staking. Es el 74,12 % de todos los tokens en circulación, y no se venden sin más un viernes por la noche.

El dato está documentado: una consulta propia a la red principal de Solana el viernes por la noche arroja 437.116.782 SOL en staking frente a 589.708.989 tokens en circulación, repartidos entre 664 validadores activos. Nuestra valoración llega más abajo: ese bloqueo explica por qué el precio apenas cede en los días tranquilos y se mueve con más fuerza en los agitados. Hacia dónde puede apuntar el precio a escala de meses lo sitúa nuestra predicción de Solana.

SOL cotizaba a 103,55 dólares el viernes por la noche, un 0,51 % por encima del día anterior, con un máximo diario de 105,05 dólares y un mínimo de 103,17 dólares (CoinGecko). Convertido, son 92,51 euros. El volumen de negociación de las últimas 24 horas ascendía a 2.020 millones de dólares y la capitalización a 61.070 millones de dólares, séptimo puesto.

El 74,12 % del circulante está bloqueado en staking

En Solana, hacer staking significa delegar tus SOL a un validador que produce y confirma bloques. Los tokens siguen a tu disposición y no salen de tu dirección, pero quedan bloqueados mientras dure la delegación y no se pueden negociar. Ese bloqueo es justo la cifra de la que se trata hoy.

La consulta a través del acceso público a la red principal cuenta, en el momento de este artículo, 437.116.782 SOL en staking. Con 589.708.989 tokens en circulación, eso da una tasa de staking del 74,12 %. Al precio actual quedan así inmovilizados unos 45.260 millones de dólares. Para comparar: la capitalización total de Solana está en 61.070 millones de dólares.

A eso se añade una segunda cantidad que suele pasarse por alto. La oferta total es de 636.335.090 SOL, pero solo circulan 589.708.989. La diferencia de 46.626.101 SOL está en cuentas que la propia red clasifica como no circulantes, por ejemplo bajo periodos de bloqueo. Quien juzga la escasez de Solana cuenta con el circulante, no con la oferta total.

Solo 152,6 millones de SOL son de verdad negociables

Si se resta la cantidad en staking del circulante, quedan 152.592.207 SOL. Al precio del viernes, eso equivale a 15.800 millones de dólares. Es la parte de la oferta que puede llegar al mercado cualquier día, sin que nadie tenga que esperar primero un cambio de época.

Puesto frente al volumen diario de 2.020 millones de dólares, el orden de magnitud queda claro: en una sola sesión cambia de manos, según este cálculo, el equivalente al 12,8 % del saldo libremente disponible. En Ethereum, donde la tasa de staking es bastante más baja, esa misma presión se reparte sobre una base más amplia.

Eso explica un comportamiento que los lectores describen a menudo: Solana aguanta llamativamente bien en los días tranquilos y, cuando se mueve, lo hace rápido. Un circulante libre escaso actúa en ambos sentidos. Amortigua las ventas pequeñas y amplifica las grandes.

La época 1066 termina el sábado por la noche

Solana no cuenta en días, sino en épocas. Una época abarca 432.000 ranuras, y una ranura es la ventana de tiempo de un bloque. En el momento de la consulta, la época 1066 corría en la ranura de índice 72.046, así que faltaban 359.954.

Cuánto tarda eso lo medimos nosotros mismos, en vez de calcular con el valor de manual de 400 milisegundos. Tres muestras de 60 segundos cada una dieron de forma coincidente entre 283 y 285 ranuras, es decir, 0,211 segundos por ranura. Extrapolado, quedan unas 21 horas, lo que sitúa el paso a la época 1067 el sábado por la noche. La medición muestra, de paso, cuánto se ha estrechado la cadencia de bloques desde el cambio a Alpenglow, del que informamos el 21 de octubre.

El cambio de época no es un detalle del calendario, sino el compás que manda en cualquier modificación del stake. Una delegación nueva no se activa hasta el cambio. Lo mismo vale para una desactivación: quien retira hoy no vuelve a disponer libremente de los tokens hoy, sino después del cambio. Para un tenedor eso significa que una decisión sobre staking es siempre una decisión sobre al menos un día de espera.

La inflación está en el 3,59 % y la fundación ya no recibe nada

Solana no tiene una oferta máxima fija como Bitcoin. En su lugar, el protocolo emite tokens nuevos y baja la tasa cada año. La consulta para la época 1066 devuelve una inflación total del 3,5889 %. El reparto es llamativo: 3,5889 puntos porcentuales van a los validadores y a quienes les delegan, y 0,0 a la fundación.

La parte de la fundación se ha agotado, por tanto. En los primeros años una porción de la emisión iba a la Solana Foundation; esa parte ha caído a cero. Cada token recién emitido acaba ahora en manos de quienes operan la red o le confían sus tokens.

En cifras absolutas, una tasa del 3,5889 % sobre 589.708.989 tokens supone unos 21,16 millones de SOL nuevos al año, es decir, alrededor de 57.980 unidades al día. Al precio del viernes son algo menos de 6,0 millones de dólares de oferta nueva cada día. Medido frente al volumen diario de 2.020 millones de dólares, ese flujo es pequeño; medido frente a una sesión tranquila, no es nada despreciable.

Un 4,84 % de rentabilidad nominal, y menos tras la comisión

De la tasa de inflación y la tasa de staking sale la rentabilidad nominal del staking. El cálculo es simple: un 3,5889 % de emisión repartido entre el 74,12 % de tokens en staking da un 4,84 % al año, antes de que el validador se lleve su parte.

La comisión es el punto en el que los proveedores se diferencian. Entre los 664 validadores activos, la mediana está en el 5 %. Tras la deducción queda alrededor del 4,60 % nominal. A eso se suman, según el validador, partes de las comisiones de transacción y del MEV, que no entran en este cálculo porque oscilan mucho y no se deducen solo de los datos del protocolo.

Lo decisivo es la diferencia entre nominal y real. El 4,84 % está contado en SOL. Como al mismo tiempo la cantidad total crece un 3,5889 %, tu parte de la red solo sube por la diferencia, algo más de 1,2 puntos porcentuales, si tu validador aplica la comisión mediana. Con esta lógica, quien no hace staking pierde cada año un 3,59 % de su parte de la red frente a quienes sí lo hacen. Eso es exactamente lo que mantiene la tasa por encima del 70 %.

664 validadores, pero 18 cargan con un tercio del peso de voto

El número de validadores dice poco por sí solo. Más interesante es lo desigual del reparto del peso. Con los mismos datos se puede determinar el coeficiente de Nakamoto, es decir, el número más pequeño de validadores que juntos tienen más de un tercio del stake y podrían, por tanto, detener la red.

Para la época 1066 ese valor es 18. Los diez validadores mayores cargan juntos con el 24,5 % del stake total. Junto a los 664 validadores activos, la red clasifica otros 14 como caídos; no han votado de forma fiable últimamente.

Para tu staking esto no es un asunto menor. Si delegas en uno de los validadores mayores, refuerzas la concentración. Si delegas en uno más pequeño, contribuyes a la dispersión, pero tienes que mirar con más cuidado si trabaja de forma fiable. Los 14 validadores caídos muestran que el caso se da. Quien ha delegado allí no gana nada durante ese tiempo.

Qué ha cambiado desde nuestra última predicción

El jueves por la noche aquí se hablaba del mercado de futuros y de 2,57 cuentas largas por cada cuenta corta. Nuestro artículo del 22 de octubre, el retroceso de la cuota larga en Solana, describía un desequilibrio del lado comprador. Desde entonces el precio se ha movido, aunque no de forma dramática.

El 22 de octubre SOL estaba en 106,94 dólares de media diaria, y el viernes en 103,55. Son un 3,2 % menos en dos días. Nada se ha roto con ello: el mínimo de los últimos 30 días está en 103,36 dólares, y el precio lo aguantó por poco el viernes. Lo que se ha añadido es la perspectiva de los datos del protocolo. El mercado de futuros describe la expectativa de unos pocos días; la tasa de staking describe cuánta oferta hay disponible en realidad.

Los niveles: 103,36 dólares abajo, 109,65 dólares como siguiente obstáculo

Los niveles solo valen algo si se pueden justificar. Los recalculamos nosotros mismos a partir de los cierres diarios de los últimos 210 días, en vez de tomarlos de otro sitio.

Hacia abajo, el primer nivel defendible está en 103,36 dólares, el mínimo de los últimos 30 días. El precio del viernes queda un 0,2 % por encima, así que el margen es mínimo. Por debajo vienen la media de 100 días en 96,16 dólares y después la de 200 días en 88,20 dólares. Hacia arriba, la media de 50 días pasa por 109,65 dólares, un 5,9 % por encima del nivel actual. El máximo de los últimos 30 días es del 26 de septiembre y está en 122,08 dólares.

La mirada más larga lo ordena: a siete días SOL está prácticamente igual, con un más 0,08 %; a 14 días, en un menos 4,62 %; a 30 días, en un menos 9,63 %. Le falta un 64,7 % para recuperar su máximo histórico de 293,31 dólares de enero de 2025.

Staking desde Alemania: custodia, plazo de tenencia y espera

Para los inversores en Alemania hay tres cuestiones prácticas que pesan en la decisión, y van más allá de la rentabilidad.

La primera es la custodia. Hacer staking a través de un exchange es cómodo, pero entonces los tokens están en el proveedor. Bajo MiCA, los proveedores activos en la UE deben mantener separados los activos de los clientes y están autorizados, lo que no hace desaparecer el riesgo de insolvencia. Hacer staking desde tu propia cartera mantiene las claves contigo y exige a cambio que elijas tú el validador y compruebes su fiabilidad. Para ver a los proveedores uno al lado del otro está nuestro repaso de plataformas de staking y sus condiciones.

La segunda son los impuestos. En Alemania los ingresos por staking tributan en el año de su cobro, como otros ingresos, valorados al precio del momento del cobro. Eso vale al margen de que vendas o no los SOL recibidos. Para la venta de los tokens subyacentes sigue valiendo el plazo de tenencia de un año. Quien recibe a diario pequeños importes a lo largo del año necesita un registro limpio; las herramientas para ello están en nuestro repaso de software fiscal y seguimiento de cartera.

La tercera es la espera, y es la que más se subestima. Entre tu decisión y la libre disposición hay al menos un cambio de época. Ahora son unas 21 horas; en una época recién empezada serían hasta 25 horas. Quien mantiene SOL como reserva disponible a corto plazo no debería poner esa parte en staking.

Nuestra valoración de la situación de Solana

Desde el punto de vista de la redacción, la tasa de staking del 74,12 % es hoy el argumento más fuerte contra una caída rápida y, a la vez, el argumento contra una subida rápida. El cálculo de arriba lo respalda: solo 152,6 millones de SOL están libres, el volumen diario equivale al 12,8 % de eso y el aporte diario de la emisión está en 6,0 millones de dólares, un 0,3 % del volumen diario. Presión de oferta desde el protocolo no es.

En contra está que una tasa alta puede darse la vuelta en cualquier momento. Una tasa de staking no es un cerrojo, sino la decisión de muchos tenedores, revisable en el plazo de un cambio de época. Si la rentabilidad del 4,84 % dejara de ser atractiva frente a otras inversiones, o si los planes de desinflación bajaran más la tasa, esa cuota se movería. Entonces una oferta adicional se encontraría con un mercado acostumbrado a la escasez. Lo que se deduce: la tasa es un indicador que conviene vigilar, no una garantía. No es, de forma expresa, una recomendación de compra o de venta.

Staking de Solana: el 74 % bloqueado y 21 horas hasta el cambio de época

La situación se traduce en tres pasos que se pueden abordar hoy.

1. Comprueba qué parte de tus SOL tiene que estar libre de verdad. Todo lo que quieras poder vender en un día no debe ir a staking, porque entre la retirada y la disponibilidad hay un cambio de época. Para el resto, merece la pena mirar las condiciones de las plataformas de staking comparadas.
2. Mira la comisión de tu validador. La mediana está en el 5 %, y así el 4,84 % nominal se queda en el 4,60 %. Cada punto de diferencia repercute directamente en tu rentabilidad, y un validador caído no paga nada.
3. Fija los niveles a los que vas a actuar. 103,36 dólares hacia abajo y 109,65 dólares hacia arriba son los límites defendibles del rango actual. Quien todavía quiera construir una posición en SOL encontrará las diferencias de coste en nuestro repaso de exchanges cripto y sus comisiones.

Las cifras de este artículo proceden de una consulta propia a la red principal de Solana a través de su interfaz pública y de los datos de mercado de CoinGecko. Las medias móviles y los niveles los hemos calculado nosotros mismos a partir de los cierres diarios de los últimos 210 días.

(23 de octubre de 2026. Este artículo no constituye asesoramiento de inversión. Los precios y las tarifas cambian; comprueba las condiciones con el proveedor antes de comprar. Las inversiones en cripto pueden llevar a la pérdida total.)