Polkadot en 0,94 dólares: el 70 % de las cuentas apuesta al alza y el funding se vuelve negativo

Polkadot cotizaba a 0,9385 dólares a última hora del lunes 2 de noviembre, un 20,7 % menos que hace 30 días. Llama la atención el mercado de futuros: en OKX, el 69,6 % de las cuentas con una posición abierta en DOT sigue apostando por subidas, mientras que la tasa de financiación del contrato perpetuo ha pasado a terreno negativo. Lo que está demostrado: muchas cuentas mantienen posiciones largas, pero el lado con más peso empuja el precio del contrato por debajo del precio al contado. Nuestra valoración aparece más abajo, junto con un cálculo del precio al que se liquida un largo apalancado en DOT.

Polkadot el lunes por la noche: 0,9385 dólares y un 21 % de caída en 30 días

Según CoinGecko, DOT cotizaba el lunes por la noche a 0,9385 dólares, el equivalente a 0,8387 euros. En 24 horas, el precio osciló entre 0,9293 y 0,9644 dólares, con una caída diaria del 0,8 %. En siete días, Polkadot perdió un 6,6 %, y en un año, un 67,9 %. Su capitalización bursátil asciende a 1.610 millones de dólares, lo que le basta para ocupar el puesto 55 entre las criptomonedas. DOT se encuentra un 98,3 % por debajo de su máximo histórico de 54,98 dólares de noviembre de 2021.

En Kraken, el exchange en euros, el par DOT/EUR se situaba al mismo tiempo en 0,8382 euros, con un mínimo diario de 0,8293 euros. El volumen diario negociado en todos los exchanges asciende a 89 millones de dólares, según CoinGecko. Es poco en comparación con las semanas previas al desplome: el 30 de octubre, el día de la caída por debajo de 0,91 dólares, solo en los futuros de DOT de OKX cambiaron de manos 34,5 millones de dólares; el 2 de noviembre fueron 10,7 millones.

El mínimo anual data del 19 de agosto y se sitúa en 0,7510 dólares sobre la base del cierre diario. El nivel más alto de los últimos 30 días lo alcanzó DOT en 1,2577 dólares. Entre ambos valores, el precio se mueve ahora en el tercio inferior.

Ratio long/short en OKX: 2,29 cuentas en largo por cada cuenta en corto

El ratio long/short cuenta cuentas, no dinero. Un valor de 2,29 significa que, por cada cuenta que apuesta a la baja con un contrato de futuros de DOT en OKX, hay 2,29 cuentas que apuestan al alza. Dicho de otro modo, el 69,6 % de las cuentas está en largo. El exchange publica el dato cada día a las 16:00 UTC.

La serie de las dos últimas semanas muestra cómo ha cambiado el sentimiento. El 20 de octubre, el ratio estaba todavía en 1,43, es decir, un 58,8 % de cuentas en largo. Hasta el 27 de octubre subió a 2,61, el valor más alto de la serie, mientras el precio caía de 1,15 a 1,01 dólares. Desde entonces oscila entre 2,25 y 2,43. Los pequeños inversores abrieron posiciones largas durante la caída y, por ahora, las mantienen.

Entre los traders, un exceso así de cuentas en largo se considera una señal de alerta, porque apunta a muchas apuestas pequeñas y apalancadas que se cerrarían de forma forzosa ante un nuevo retroceso. No garantiza una caída: si el precio se mantiene estable, las posiciones siguen abiertas sin lastrar el mercado.

Funding negativo en Polkadot: qué revela la tasa sobre el tamaño de las posiciones

La tasa de financiación, en inglés funding rate, es un pago entre el lado largo y el lado corto de un contrato de futuros sin vencimiento, un llamado perpetuo. Este pago mantiene el precio del contrato cerca del precio al contado. Si el contrato cotiza por encima del contado, los largos pagan a los cortos; si cotiza por debajo, los cortos pagan a los largos. OKX liquida cada ocho horas.

Para la liquidación de medianoche UTC del 3 de noviembre, OKX muestra una tasa de menos 0,0132 % en el contrato DOT-USDT. La liquidación del lunes a las 16:00 UTC ya era ligeramente negativa, con menos 0,0015 %. De las últimas 30 liquidaciones, es decir, diez días, 20 fueron negativas. Como referencia, la tasa base neutral que aplica OKX es de más 0,01 %.

Junto con el ratio de cuentas, el cuadro resulta llamativo. Siete de cada diez cuentas están en largo y, sin embargo, el contrato cotiza por debajo del contado. Matemáticamente, eso solo es posible si el lado corto mueve más capital con menos cuentas. El lado largo se compone, por tanto, de muchas posiciones pequeñas, y el corto, de pocas posiciones más grandes.

En Binance, la situación era similar el domingo por la mañana. Según un análisis de Blockchain.News con datos del exchange del 1 de noviembre a las 7:00 UTC, el 58,3 % de todas las cuentas estaba allí en largo, y el 65,2 % entre los mayores traders. Al mismo tiempo, las órdenes de venta de los tomadores superaban en torno a un 30 % a las compras de la hora anterior.

Liquidaciones del 2 de noviembre: el 81 % afectó a posiciones largas

Una liquidación es el cierre forzoso de una posición apalancada por parte del exchange en cuanto la garantía depositada deja de cubrir las pérdidas. En OKX, el 2 de noviembre se cerraron de forma forzosa 15 posiciones en DOT entre las 3:24 y las 19:40 UTC. Posiciones largas por 30.250 DOT se enfrentaban a posiciones cortas por 7.023 DOT. Medido en número de tokens, el 81 % correspondió al lado largo.

En dólares, con un precio en torno a 0,94 dólares, son unos 28.400 dólares en el lado largo, una suma pequeña. La distribución, sin embargo, marca la dirección: cada retroceso por debajo del mínimo diario golpea primero a las cuentas que compraron durante la caída. Cuando se cierran sus posiciones, el exchange vende el contrato, y esa venta empuja el precio un poco más hacia los siguientes niveles de liquidación.

Posiciones abiertas en DOT: un 13,7 % menos desde el 28 de octubre

El interés abierto, en inglés open interest, mide el valor total de todos los contratos de futuros que aún no se han cerrado. En OKX ascendía para DOT a 11,40 millones de dólares el 28 de octubre y a 9,84 millones de dólares el 2 de noviembre. La caída del 13,7 % se concentra sobre todo en el 30 de octubre, cuando DOT cayó algo más de un 10 % en un solo día.

Un interés abierto a la baja con el precio también a la baja significa que se cerraron posiciones, de forma voluntaria o por liquidación, y que apenas se abrieron nuevas apuestas. La presión del mercado de futuros ha disminuido, aunque no ha desaparecido. Los volúmenes de los tomadores en OKX estaban casi equilibrados el lunes, con 5,53 millones de dólares de volumen comprador frente a 5,15 millones de dólares de volumen vendedor.

Qué ha cambiado en el precio de DOT desde el 30 de octubre

El viernes 30 de octubre por la mañana, DOT cotizaba a 0,9362 dólares en nuestro artículo sobre la caída por debajo del máximo de octubre, después de haber bajado durante la noche hasta 0,8674 dólares. Cuatro días después, Polkadot se mantiene prácticamente en el mismo nivel, con 0,9385 dólares. El mínimo nocturno del 30 de octubre ha aguantado, y la recuperación por encima de 1 dólar no ha llegado.

Lo nuevo es la lectura del posicionamiento. El 30 de octubre, el ratio de cuentas en OKX era de 2,25; ahora es de 2,29: el lado largo no aprovechó la caída para salir. La tasa de financiación todavía era positiva el 30 de octubre, con más 0,0088 %, y desde entonces ha pasado a terreno negativo.

Nuestra valoración: por qué el mercado de futuros frena más bien a Polkadot

A juicio de la redacción, la situación del mercado de futuros juega más bien en contra de una recuperación rápida por encima de 1 dólar. Los indicios: un 69,6 % de cuentas en largo en OKX, una tasa de financiación negativa pese a ese exceso, el 81 % de las liquidaciones del lunes en el lado largo y un precio que, según Blockchain.News, está por debajo de todas las medias móviles relevantes, entre ellas la media de 200 días en 1,03 dólares y la de 50 días en 1,12 dólares.

Dos argumentos van en contra de esta lectura. En primer lugar, el mercado de futuros de DOT en OKX es pequeño, con menos de 10 millones de dólares de interés abierto; unos pocos traders pueden darle la vuelta a la tasa. En segundo lugar, una tasa negativa con el precio al alza puede desencadenar el llamado short squeeze: el lado corto tiene que recomprar y el precio se dispara. Por ahora falta el detonante de un movimiento así.

La situación es una instantánea. Los indicadores de los exchanges cambian con cada liquidación, y una sola cuenta grande puede devolver la tasa a terreno positivo en cuestión de horas.

Precio de liquidación: hasta dónde aguanta un largo en DOT con apalancamiento de 5x o 10x

Quien mantenga o quiera abrir un largo apalancado en DOT debería conocer su propio precio de liquidación. Con margen aislado, es decir, una garantía que responde solo por esa posición, la fórmula aproximada es: precio de entrada por (1 menos 1 dividido entre el apalancamiento más el margen de mantenimiento). Las comisiones y los pagos de financiación desplazan ligeramente el valor.

• Entrada a 0,94 dólares con apalancamiento de 10x y un margen de mantenimiento del 0,5 %: liquidación en torno a 0,851 dólares, por debajo del mínimo nocturno del 30 de octubre en 0,8674 dólares.
• La misma entrada con apalancamiento de 5x: liquidación en torno a 0,757 dólares, justo por encima del mínimo anual del 19 de agosto en 0,7510 dólares.
• Con apalancamiento de 20x basta una caída de algo más del 4,5 % hasta unos 0,898 dólares.

El margen de mantenimiento exacto figura en los detalles del contrato de tu exchange y aumenta con el tamaño de la posición. Según sus datos de contrato, OKX permite hasta 50x de apalancamiento en el perpetuo DOT-USDT. Con el llamado margen cruzado, en cambio, responde todo el saldo de la cuenta, y una liquidación puede costar entonces más que la posición individual.

Al comparar productos apalancados, conviene fijarse, además de en el apalancamiento máximo, en las tasas de financiación, las comisiones y el tipo de margen. Nuestra comparativa de perp DEX ofrece una visión general.

Apalancamiento en Alemania: 2:1 en CFD de criptomonedas y perpetuos por tu cuenta y riesgo

En los brókeres con sede en la UE, los contratos por diferencias, o CFD, sobre criptomonedas tienen para clientes minoristas un apalancamiento máximo de 2:1. El límite procede de una medida de intervención de producto de la Autoridad Europea de Valores y Mercados, ESMA, que adoptó el supervisor alemán BaFin. Con un apalancamiento de 2:1, el nivel de liquidación de un largo en DOT abierto a 0,94 dólares solo se alcanzaría, en teoría, por debajo de 0,48 dólares.

Los perpetuos con apalancamiento de 10x o 20x los ofrecen sobre todo exchanges fuera de este marco. Antes de abrir una cuenta, comprueba si el proveedor está autorizado para clientes en Alemania y qué productos ofrece realmente allí. Nuestra comparativa de brókeres de criptomonedas muestra qué proveedores de CFD están bajo supervisión de la UE.

Contado en lugar de apalancamiento: plazo de tenencia, límite exento y 28 días de bloqueo del staking

Quien tiene DOT directamente, sin contrato de futuros, no puede ser liquidado. Para los inversores particulares en Alemania, estas tenencias se rigen por el artículo 23 de la ley alemana del impuesto sobre la renta (EStG): una venta tras más de un año de tenencia está exenta, mientras que una venta anterior tributa siempre que el conjunto de las ganancias patrimoniales privadas del año alcance el límite exento de 1.000 euros. Las pérdidas de una venta de DOT dentro del plazo pueden compensarse con ganancias de otras ventas privadas. Nuestra página sobre el estado de la reforma del plazo de tenencia resume en qué punto está la reforma prevista.

Los DOT en staking están sujetos a un periodo de bloqueo. Como explicamos el 11 de octubre en nuestro artículo sobre el staking de Polkadot, el desbloqueo tarda 28 días. Quien quiera vender durante ese tiempo no puede hacerlo. La ventaja: las recompensas de staking siguen generándose sin riesgo de liquidación. Puedes comparar proveedores y rentabilidades en la comparativa de plataformas de staking.

Polkadot en 0,94 dólares: por debajo de 0,8674 dólares, los largos apalancados se quedan sin margen

1. Recalcula el precio de liquidación de cada posición abierta en DOT y compáralo con el mínimo nocturno del 30 de octubre en 0,8674 dólares. Si está por encima, reduce el apalancamiento o deposita más garantía. Las comisiones y los modelos de margen los comparas en la comparativa de perp DEX.
2. Comprueba si tu proveedor está autorizado en Alemania. La comparativa de exchanges de criptomonedas ofrece una visión general de las plataformas reguladas.
3. Si quieres mantener DOT a largo plazo, sopesa el staking con sus 28 días de bloqueo frente a unas tenencias disponibles en cualquier momento. Las condiciones de los proveedores las encontrarás en la comparativa de staking.

(2 de noviembre de 2026. Este artículo no constituye asesoramiento de inversión. Los precios y las tarifas cambian; comprueba las condiciones con el proveedor antes de comprar. Los productos apalancados pueden provocar la pérdida total del capital invertido.)