CBDC explicada: 146 países estudian el dinero digital de banco central y solo tres lo emiten

Una CBDC (Central Bank Digital Currency) es dinero digital de banco central: dinero que el propio banco central emite de forma electrónica y del que responde directamente, igual que hoy con las monedas y los billetes. Eso distingue una CBDC de tu saldo bancario, que es un derecho frente a un banco comercial, y de las stablecoins, detrás de las cuales hay empresas privadas. Salvo la forma digital, el dinero digital de banco central no tiene casi nada en común con bitcoin: bitcoin no tiene emisor, una CBDC tiene exactamente uno.

Según el CBDC Tracker del Atlantic Council (mayo de 2026), 146 países y uniones monetarias trabajan en una CBDC. Juntos representan más del 98 % de la producción económica mundial; en mayo de 2022 eran solo 87. Hasta ahora, solo tres países han lanzado del todo un dinero digital de banco central: Bahamas, Jamaica y Nigeria. Para los inversores de la eurozona el tema está, aun así, cerca, porque el euro digital está previsto para 2029 según la planificación actual y competirá entonces directamente con las stablecoins en euros que ya puedes comprar en los exchanges de criptomonedas.

Esta guía explica cómo funciona una CBDC, en qué se diferencia de las stablecoins y de bitcoin, dónde existe ya y qué puntos siguen abiertos en Europa.

¿Qué es una CBDC? Definición del dinero digital de banco central

El dinero digital de banco central es una forma electrónica de la moneda nacional que constituye una obligación directa del banco central. Es la misma definición que utiliza el Gobierno de EE. UU. en su orden ejecutiva 14178 del 23 de enero de 2025: dinero en la unidad de cuenta nacional del que responde directamente el banco central.

Hoy tienes dinero de banco central casi solo en forma de efectivo. Todo lo que hay en tu cuenta corriente es dinero bancario, es decir, una promesa de tu banco de pagarte efectivo cuando lo pidas o de hacer una transferencia. Si el banco quiebra, la garantía legal de depósitos cubre hasta 100.000 euros por cliente y banco. Con una CBDC desaparecería ese paso intermedio: el euro digital en tu monedero sería tan seguro como el billete en tu cartera, porque el banco central no puede quebrar como un banco comercial.

Tecnología: la blockchain no es obligatoria

Muchos asocian las CBDC con la blockchain. En realidad, la tecnología está abierta. La mayoría de los bancos centrales apuesta por bases de datos centralizadas que gestionan ellos mismos, porque deben procesar miles de pagos por segundo y no quieren ceder el control. La tecnología de registro distribuido (DLT), libros de cuentas compartidos al estilo de una blockchain, tiene sobre todo un papel en proyectos entre bancos.

CBDC minorista y CBDC mayorista: dos formas con fines distintos

Bajo el término CBDC conviven dos proyectos muy diferentes. Una CBDC minorista está pensada para ciudadanos y comercios: efectivo digital que usas en la tienda, en internet o entre particulares. El euro digital, el yuan digital y el Sand Dollar de Bahamas pertenecen a este grupo.

Una CBDC mayorista solo la usan los bancos y las entidades financieras entre sí. Su objetivo es que los grandes pagos, las operaciones con valores y las transferencias internacionales sean más rápidos y baratos. Para el inversor particular es invisible, pero puede dar forma al mercado de valores tokenizados. Si un banco entrega en el futuro un bono tokenizado a cambio de dinero de banco central en una plataforma común, detrás habrá una CBDC mayorista.

Según el Atlantic Council, hay ahora 13 proyectos mayoristas transfronterizos en marcha. La variante minorista es políticamente más polémica, porque afecta directamente a la vida cotidiana de las personas y al modelo de negocio de los bancos.

CBDC y stablecoins: emisor, respaldo y responsabilidad frente a frente

A primera vista, las CBDC y las stablecoins se parecen: ambas son unidades digitales que deben mantener un valor fijo en euros o dólares. La diferencia está en quién hay detrás y en qué ocurre si algo sale mal.

Una stablecoin es un derecho frente a una empresa privada. El emisor promete canjear cada token uno a uno por euros o dólares y, para ello, mantiene reservas en depósitos bancarios y deuda pública a corto plazo. En la UE, el reglamento cripto MiCA regula estos tokens: un token de dinero electrónico, es decir, una stablecoin que replica una sola moneda oficial, solo puede emitirlo una entidad de dinero electrónico autorizada o un banco. No existe una garantía estatal de depósitos para él. Cómo funciona el reembolso en caso de crisis lo explica nuestro artículo sobre stablecoins bancarias y garantía de depósitos.

Tether muestra lo distinta que es la situación de cada stablecoin. USDT, la mayor stablecoin en dólares, no tiene autorización MiCA, y por eso varios exchanges la han retirado de la negociación para sus clientes de la UE. Más contexto sobre el emisor y sus reservas en nuestra ficha ¿Qué es Tether (USDT)?.

Las principales diferencias de un vistazo

Bitcoin y CBDC: por qué una oferta fija y el dinero de banco central son polos opuestos

Bitcoin nació en 2009 expresamente como dinero sin banco central. Nadie puede ampliar su cantidad por encima de 21 millones de unidades, nadie puede detener transacciones de forma central y la red funciona sin operador. Una CBDC es el modelo contrario: el banco central fija la cantidad, las reglas y el acceso.

De ahí salen dos lecturas que se escuchan una y otra vez en el debate. Los críticos de las CBDC ven en ellas una herramienta para vigilar y dirigir los pagos, y consideran cada lanzamiento un argumento a favor de bitcoin como moneda alternativa. Sus defensores replican que precisamente el dinero digital público reduce la dependencia de los proveedores de pago privados y de las stablecoins extranjeras. Ambas visiones son opiniones, no hechos: cuántos datos recoge una CBDC depende solo de su diseño legal.

Para la inversión, una CBDC no cambia nada de la naturaleza básica de bitcoin. El dinero digital de banco central no es un activo de inversión: según los planes actuales, no daría intereses en la eurozona y no fluctúa. Quien invierte en bitcoin apuesta por la escasez y la independencia; quien usa una CBDC simplemente quiere pagar en euros.

Las CBDC en el mundo: Bahamas, Jamaica y Nigeria emiten dinero digital de banco central

Los tres países con una CBDC plenamente lanzada demuestran sobre todo una cosa: emitirla no basta. Bahamas lanzó el Sand Dollar en 2020 como primera CBDC minorista del mundo. Según las cifras que cita la consultora de pagos CMSPI, en enero de 2024 circulaban Sand Dollars por valor de unos 1,4 millones de dólares, menos del 1 % del efectivo del país. El banco central señaló entre los motivos la escasa participación de los comercios.

Nigeria introdujo el eNaira en 2021. En 2023, el Fondo Monetario Internacional concluyó que el 98,5 % de los monederos eNaira nunca se había usado. El JAM-DEX de Jamaica también sufre una demanda baja, según los informes disponibles. El Atlantic Council describe a los tres como países que trabajan para extender su uso interno pese a la escasa adopción y a los problemas técnicos.

La lección también preocupa al Banco Central Europeo: un medio de pago digital solo triunfa si los comercios lo aceptan y aporta una ventaja en el día a día. Por eso el Consejo y el Parlamento llevan tanto tiempo discutiendo la obligación de aceptación para los comercios en el caso del euro digital.

Yuan digital (e-CNY): el mayor proyecto piloto de CBDC del mundo

China prueba el yuan digital en regiones piloto desde 2020 y gestiona así, con diferencia, el mayor proyecto de CBDC. Según el Atlantic Council, hasta diciembre de 2025 se habían realizado con el e-CNY más de 3.400 millones de transacciones por valor de unos 16,7 billones de renminbi, alrededor de 2,3 billones de dólares.

En enero de 2026, el banco central chino reclasificó el e-CNY: los saldos se consideran ahora depósitos en los bancos emisores. Según informaciones coincidentes, desde entonces los monederos verificados pueden generar intereses, mientras que los monederos anónimos del nivel más bajo quedan excluidos. El Atlantic Council lo interpreta como un posible abandono de la idea original de efectivo digital y considera abiertos los planes futuros.

Para el sector cripto, el e-CNY es también una referencia porque China prohíbe a la vez la negociación de criptomonedas. El dinero digital estatal y el criptodinero privado no conviven allí, sino que compiten directamente.

Euro digital: piloto desde 2027, posible emisión en 2029

Para los lectores de la eurozona, el euro digital es la CBDC que importa. Según la situación que publica el Bundesbank, el Eurosistema está desde el 1 de noviembre de 2025 en la siguiente fase del proyecto. En julio de 2026, el BCE seleccionó a 36 proveedores de servicios de pago para un piloto que debe empezar en la segunda mitad de 2027 y durar doce meses. Los comercios físicos pueden solicitar su participación hasta el 20 de noviembre de 2026. Una primera emisión está prevista a lo largo de 2029.

Hace falta una ley. La Comisión Europea presentó su propuesta el 28 de junio de 2023, y el 9 de julio de 2026 el Parlamento Europeo abrió el camino a las negociaciones con el Consejo por 416 votos a favor, 169 en contra y 22 abstenciones. Desde mediados de julio se celebran los trílogos, con el objetivo de un acuerdo político antes de finales de 2026. Si no llega, se retrasa todo el calendario.

Qué debe cambiar el euro digital en el día a día, cómo funciona el límite de tenencia y cómo participar en el piloto lo explicamos con detalle en nuestro artículo Euro digital: qué es, cuándo llega y qué cambia para ti.

Límite de tenencia y obligación de aceptación, los puntos de fricción

Dos cuestiones marcan las negociaciones. El límite de tenencia debe evitar que, en una crisis, los ahorradores trasladen en masa su dinero de los bancos al euro digital; su cuantía aún no está fijada. La obligación de aceptación regula si los comercios deberán aceptar el euro digital como moneda de curso legal y qué excepciones habrá para los pequeños negocios. A ello se suman el modelo de comisiones para los comercios y las reglas de los pagos sin conexión.

Privacidad en las CBDC: pagos sin conexión y dinero programable

La mayor preocupación de muchos ciudadanos es la privacidad. El efectivo no deja rastro de datos; un pago digital, sí. Por eso la propuesta de ley de la Comisión Europea prevé una variante sin conexión, en la que los pagos se realizan entre dos dispositivos sin internet y deben ofrecer un nivel de privacidad similar al del efectivo. Los pagos en línea solo serían visibles para el BCE de forma seudonimizada, y los datos de los clientes se quedarían en los bancos y proveedores de pago.

Un segundo concepto clave es el dinero programable: dinero que solo puede gastarse para determinados fines o que caduca tras un plazo. El BCE ha declarado en repetidas ocasiones que el euro digital no será dinero programable. Hay que distinguirlo de los pagos condicionados, como una transferencia que solo se ejecuta cuando se entrega una mercancía. Esos procesos ya existen hoy en la banca y en los contratos inteligentes sobre blockchains.

Si las promesas se cumplen lo decidirá al final la ley, no el anuncio. Quien desconfíe por principio de las CBDC puede quedarse con criptoactivos cuyas reglas nadie puede cambiar a posteriori.

EE. UU. contra las CBDC: la orden ejecutiva 14178 prohíbe el dinero digital de banco central

Estados Unidos sigue el camino contrario. Con la orden ejecutiva 14178 del 23 de enero de 2025, el presidente Trump ordenó a todas las agencias no dar ningún paso para crear, emitir o usar una CBDC. La orden alega riesgos para la estabilidad del sistema financiero, la privacidad y la soberanía de EE. UU. Según el Atlantic Council, eso convierte a Estados Unidos en la excepción del G20, ya que todos los demás miembros trabajan en una CBDC.

En su lugar, Washington apuesta por las stablecoins privadas en dólares. Eso endurece la competencia con Europa: si los pagos en internet se hacen cada vez más en tokens en dólares, el euro pierde peso. Precisamente con este argumento defiende el BCE el euro digital. Cómo se prueban ya juntos el dinero digital de banco central y las stablecoins lo muestra un ensayo del Banco de Inglaterra que describimos en el artículo Euro digital y stablecoins.

mBridge y Agorá: CBDC mayoristas en los pagos transfronterizos

En los pagos entre países se decidirá qué papel tendrán las CBDC en la economía mundial. El proyecto mBridge conecta las monedas digitales de varios bancos centrales, entre ellos los de China, Hong Kong, Tailandia, Emiratos Árabes Unidos y Arabia Saudí. Según el Atlantic Council, el volumen de transacciones alcanzó 55.490 millones de dólares, más del 95 % liquidado en e-CNY.

El Banco de Pagos Internacionales (BPI), que había participado en el desarrollo de mBridge, se retiró del proyecto en octubre de 2024. Su entonces director general, Agustín Carstens, lo justificó por el grado de madurez del proyecto; algunos observadores relacionaron la decisión con el debate sobre la elusión de sanciones occidentales. En paralelo, el BPI impulsa el proyecto Agorá, en el que participan bancos centrales occidentales como la Fed de Nueva York y más de 40 entidades financieras privadas. Prueba cómo interactúan los depósitos bancarios tokenizados con el dinero de banco central tokenizado.

CBDC y cripto: hasta la emisión de 2029, las stablecoins siguen siendo la vía

Faltan al menos dos años largos para que llegue el euro digital. Si quieres operar ya hoy de forma digital en euros o dólares y cambiar entre criptoactivos, la herramienta son las stablecoins en un exchange regulado. Tres pasos te ayudan a empezar:

1. Elegir un exchange regulado: fíjate en la autorización MiCA, porque solo así se aplican las normas de la UE sobre custodia a tus monedas. Hay una selección en la comparativa de exchanges cripto regulados.
2. Escoger la stablecoin con criterio: comprueba quién emite el token, si está autorizado en la UE y cómo se acreditan las reservas.
3. Situar bitcoin como contrapunto: quien quiera ser independiente de bancos centrales y emisores debe fijarse en bitcoin. Dónde comprarlo barato lo muestra la comparativa comprar bitcoin.

(11 de noviembre de 2026. Este artículo no constituye asesoramiento de inversión. Los precios y las tarifas cambian; comprueba las condiciones con el proveedor antes de comprar.)