Bitcoin a 80.913 dólares: por qué el precio deja a los compradores de ETF en pérdidas

Lo documentado: Bitcoin cotiza este miércoles por la mañana en 80.913 dólares, y los ETF al contado estadounidenses formaron sus posiciones a un precio medio de unos 81.500 dólares. El precio queda así justo por debajo del coste medio del mayor grupo de compradores institucionales del mercado. Nuestra valoración llega más abajo: esta línea pesa este miércoles más que la decisión de tipos de la tarde, y el apartado que lo explica cierra este artículo.

Precio de Bitcoin el miércoles por la mañana: 80.913 dólares tras una noche tranquila

El precio se sitúa este miércoles por la mañana en 80.913 dólares, medido con los datos de mercado de CoinGecko. En las últimas veinticuatro horas Bitcoin ha sumado así un 1,72 %. El rango de la noche fue estrecho: el mínimo quedó en 79.416 dólares y el máximo en 81.159 dólares. Entre ambos valores no llegan a 1.750 dólares, algo más de un dos por ciento.

En la semana el balance arroja un retroceso del 2,06 %. Frente al récord de 126.080 dólares de octubre de 2025 al precio le faltan casi un 36 %. Quien solo mire esas dos cifras ve un mercado sin dirección. Más interesante esta mañana es una línea que no aparece en ningún gráfico.

La línea de coste medio de los ETF al contado está en 81.500 dólares

Según un análisis de la firma Glassnode, recogido el martes por Yahoo Finance, el precio medio de adquisición de las posiciones de los ETF de Bitcoin al contado estadounidenses ronda los 81.500 dólares. Al precio actual de 80.913 dólares, al mercado le faltan unos 587 dólares, un 0,72 %, para que esos fondos vuelvan de media a terreno de ganancias.

La cifra es una media de todas las participaciones compradas desde el lanzamiento de los productos en enero de 2024 y no reembolsadas después. No dice nada sobre cada inversor en particular. Un comprador del verano de 2024 acumula una ganancia holgada; uno de octubre de 2025, una pérdida de más de un tercio. Para el mercado cuenta aun así la media, porque describe a partir de qué precio las participaciones de los fondos están en pérdidas como grupo.

Así se forma el precio de coste de un ETF al contado

Un ETF al contado mantiene bitcoins reales, no contratos de futuros. Cuando los inversores compran nuevas participaciones, el fondo tiene que comprar en el mercado; cuando las devuelven, tiene que vender. El precio de coste es la media ponderada por volumen de todas esas compras. Sube cuando entra mucho dinero en fases caras y baja solo si se compra en fases baratas o si salen posiciones adquiridas a precios altos.

De ahí surge la relación con el precio. Si Bitcoin cotiza por debajo de esta línea, las posiciones de los fondos están en pérdidas como grupo. La experiencia indica que entonces crece el número de inversores que salen a su precio de coste en una recuperación, porque quieren deshacer la posición sin pérdidas. Precisamente por eso estas líneas medias actúan a menudo como resistencia: por encima aparece una presión vendedora que antes no existía. No es una ley, pero sí un patrón observable en ciclos anteriores.

Si quieres saber cuáles de estos productos pueden comprarse desde Alemania y qué particularidades fiscales se aplican, consulta nuestro panorama de ETF de criptomonedas en Alemania.

Las entradas de los días previos: 110 millones de dólares el lunes

La cifra fiable más reciente es del lunes. Ese día los ETF de Bitcoin al contado estadounidenses registraron entradas netas de 110,34 millones de dólares, según Coinomedia y recogido entre otros por finanzen.net. Para el martes, Coinspeaker informó de otros 149 millones de dólares; esa cifra no está confirmada hasta ahora por una segunda fuente, de modo que solo la recogemos atribuyéndola.

El contraste con la semana anterior es claro. Los días 22 y 23 de octubre los inversores retiraron en conjunto unos 773 millones de dólares de esos mismos productos. La semana cerró sin embargo con ganancia, porque las entradas del resto de días fueron mayores. Esas salidas, por cierto, no rebajaron de forma apreciable el precio de coste, porque los reembolsos se liquidan a prorrata sobre toda la posición y no afectan en concreto a las participaciones más caras.

Lo que ha cambiado desde el martes por la mañana

En la pieza del martes por la mañana el precio estaba en 79.568 dólares y la atención se centraba en los niveles en torno al vencimiento de opciones del 30 de octubre. Desde entonces Bitcoin ha ganado 1.345 dólares, un 1,7 %. La cota de los 80.000 dólares, que el martes por la mañana aún se discutía como soporte, queda ahora por debajo del precio y aguantó en la noche del martes al miércoles.

Hay dos novedades. Primera: con 81.159 dólares el precio volvió esta noche por encima de los 81.000 dólares por primera vez desde el viernes. Segunda: la línea de coste medio en 81.500 dólares acerca un nivel que el martes no jugaba ningún papel, porque la distancia era demasiado grande. El vencimiento de opciones del viernes sigue en el calendario, pero este miércoles pierde peso frente a la decisión de tipos.

Los niveles de este miércoles: 79.416 dólares abajo, 81.500 dólares arriba

A la baja, el mínimo de la noche en 79.416 dólares es la primera referencia. Por debajo viene la cota redonda de los 79.000 dólares, donde el precio se frenó varias veces el lunes y el martes. Alex Thorn, de Galaxy Digital, cita 76.540 dólares como el umbral por debajo del cual matizaría su valoración favorable.

Al alza, la línea de coste medio en 81.500 dólares es la siguiente referencia, justo por encima del máximo nocturno de 81.159 dólares. Un cierre por encima sería la primera mejora sólida en una semana, porque saca a las posiciones de los fondos de las pérdidas como grupo. Si el precio se queda por debajo, el punto de partida no cambia, aunque el balance del día se vea en verde.

Decisión de la Fed a las 20 horas: el tipo de interés está en el 3,75 a 4,00 %

La reunión de dos días del comité de mercado abierto del banco central estadounidense termina este miércoles. La decisión se publica a las 14 horas de Nueva York, lo que equivale a las 20 horas en Alemania; la conferencia de prensa comienza media hora después. Las fechas figuran en el calendario de reuniones de la Reserva Federal.

El tipo de interés se mueve actualmente en una banda del 3,75 al 4,00 %. En septiembre el banco central lo había subido 0,25 puntos porcentuales, la primera subida desde julio de 2023. Para este miércoles los mercados de futuros esperan en su mayoría una pausa; el Landesbank Baden-Wurtemberg tampoco cuenta con otra subida en sus previsiones de octubre.

Para Bitcoin cuenta menos la decisión que el tono posterior. Una indicación de nuevas subidas encarece la liquidez en dólares y lastra, según la experiencia, a los activos sin rendimiento corriente. Si el banco central señala en cambio el final del ciclo, ese viento de cara desaparece. Los movimientos de precio en ambas direcciones se concentran casi siempre en los minutos posteriores a las 20:30.

Escenario alcista y bajista: Alex Thorn frente a Jason Calacanis

Dos voces están ahora llamativamente alejadas, y ambas constan con nombre. Jason Calacanis, el inversor que identificó pronto el auge de la inteligencia artificial, espera una caída hasta 57.000 dólares en doce meses. Da por hecho además que Bitcoin ya no alcanzará un nuevo récord. Sus palabras se produjeron con un precio de unos 79.774 dólares.

Alex Thorn, director de investigación en Galaxy Digital, argumenta lo contrario. Considera que el suelo del ciclo se alcanzó en junio y ve margen hasta 125.000 dólares, siempre que los tenedores de largo plazo no vendan a gran escala. Por debajo de 76.540 dólares retiraría esa valoración. Ambas declaraciones son previsiones de participantes concretos del mercado, no hechos, y las dos proceden del informe de Yahoo Finance del martes.

Plazo de tenencia y límite exento: el cálculo antes de una venta

Para los inversores en Alemania, del momento de la venta depende más que del precio. Según el artículo 23 de la ley alemana del impuesto sobre la renta, las ganancias por la venta de criptomonedas quedan exentas si entre compra y venta transcurre más de un año. Quien vende antes tributa por la ganancia a su tipo personal del impuesto sobre la renta.

Para las ventas a corto plazo se aplica un límite exento de 1.000 euros por año natural. Límite exento significa aquí: en cuanto se alcanza, toda la ganancia pasa a ser imponible y no solo la parte que lo excede. Con una ganancia de 1.001 euros tributan por tanto 1.001 euros, no un euro. Los rendimientos de staking y lending tienen un límite separado de 256 euros. Si estas reglas cambian y cuándo lo hacen, lo seguimos en nuestro estado de la reforma del plazo de tenencia; hasta ahora no hay nada decidido.

En concreto, antes de una venta este miércoles: comprueba primero la fecha de compra de cada posición por separado, no la media de tu cartera. El plazo de un año corre de forma independiente para cada compra, y el orden de las ventas depende del método que apliques en tu declaración. Si compraste a través de plataformas autorizadas en Alemania, las fechas de compra están en el historial de operaciones del proveedor.

Nuestra valoración: la línea de coste medio pesa más que la decisión de tipos

Desde el punto de vista de la redacción, la línea de los 81.500 dólares es la cifra más importante de este miércoles. A favor habla que describe un mecanismo que opera con independencia de las noticias: mientras las posiciones de los fondos estén en pérdidas, cada recuperación se topa con inversores que quieren salir a su precio de coste. A favor habla además que las entradas del lunes, con 110 millones de dólares, fueron positivas pero pequeñas frente a los 773 millones de dólares de salidas del 22 y el 23 de octubre.

En contra habla que una señal sorprendentemente clara del banco central por la tarde puede dejar sin efecto durante un día cualquier consideración técnica. En contra habla también la escasa base de datos: la línea de coste medio procede de un único análisis y el dato de entradas del martes no está confirmado. De ello no se deriva para nosotros ninguna recomendación de compra o de venta, sino una magnitud que observar: un cierre diario por encima de 81.500 dólares diría más que la reacción de los primeros minutos tras la decisión de tipos. Las criptomonedas siguen siendo altamente especulativas y es posible una pérdida total.

Bitcoin en el día de la Fed: por debajo de 81.500 dólares los fondos siguen en pérdidas

1. Apunta los dos niveles del día, 79.416 dólares a la baja y 81.500 dólares al alza, y compáralos por la tarde con el precio de cierre en lugar de con la primera reacción a la decisión de tipos. Dónde operar con Bitcoin y con qué comisiones lo muestra nuestra comparativa de los mejores exchanges de criptomonedas.
2. Revisa tus posiciones por fecha de compra antes de vender y calcula el plazo de un año por separado para cada compra. Qué programas lo analizan de forma automática figura en la comparativa de software fiscal de criptomonedas y rastreadores de cartera.
3. Sigue las entradas de los ETF al contado en las próximas sesiones, porque desplazan el precio de coste. Cuáles de estos productos son accesibles desde Alemania consta en el panorama de ETF de criptomonedas en Alemania.

(28 de octubre de 2026. Este artículo no constituye asesoramiento de inversión. Los precios y las tarifas cambian; comprueba las condiciones con el proveedor antes de comprar.)