Bitcoin Cash: los 81 mercados de futuros son perpetuals

Bitcoin Cash cuesta el miércoles por la mañana 294,31 dólares, es decir, 264,53 euros. La moneda está un 4,4 % por encima de su nivel de hace 24 horas y un 3,9 % por encima del de hace una semana, según CoinGecko en la noche del 28 de octubre, en torno a las 2 de la madrugada. Eso es una rareza esta semana: Bitcoin ha cedido un 2,7 % en el mismo periodo, y Ether un 4,3 %. Quien quiera saber dónde se sitúa la moneda a medio plazo encontrará nuestra valoración vigente en nuestra predicción del precio de Bitcoin Cash.

Más interesante que la cifra del precio es esta semana, sin embargo, dónde se negocia realmente Bitcoin Cash. Desde el 19 de octubre existe un contrato de futuros en el CME de Chicago, es decir, en un mercado de futuros estadounidense regulado. Un recuento de los mercados de futuros de consulta pública muestra, no obstante, que ese contrato no aparece en la estadística en la que se apoyan la mayoría de los inversores. Allí figuran 81 mercados de Bitcoin Cash, y cada uno de ellos es un perpetual, es decir, un contrato sin fecha de vencimiento.

Bitcoin Cash aguanta los 294 dólares y cierra la semana entre los pocos valores del top 25 en positivo

El máximo semanal está en 295,76 dólares, alcanzado en la noche del miércoles, y el mínimo semanal en 269,97 dólares el sábado por la noche. El precio actual queda así un 0,8 % por debajo del máximo semanal y un 8,7 % por encima del mínimo. A dos semanas hay una subida del 7,4 %, y a 30 días una caída del 11,4 %. La capitalización asciende a 5.920 millones de dólares, con lo que Bitcoin Cash ocupa el puesto 21 entre todas las criptomonedas. En circulación hay 20,11 millones de los 21 millones de BCH como máximo.

El volumen diario en el mercado al contado es de 213,8 millones de dólares. Esa cifra merece una segunda mirada, porque resulta pequeña en comparación con los mercados de futuros. Solo las posiciones abiertas de futuros sobre Bitcoin Cash suman más de mil millones de dólares, y el volumen allí es de 825,3 millones de dólares en 24 horas. Por cada dólar de volumen al contado hay, por tanto, casi cuatro dólares de volumen en futuros. Para la formación del precio eso significa que lo que ocurre en el gráfico nace en gran medida allí donde se negocia con apalancamiento, y no allí donde las monedas cambian de manos.

81 contratos, 63 exchanges, ni un solo vencimiento: el recuento del 28 de octubre

Para este artículo hemos contado los mercados de futuros de consulta pública. La base son los datos de derivados de CoinGecko, y se revisaron 28.099 contratos de todas las criptomonedas. De ellos, 81 se refieren a Bitcoin Cash, repartidos en 63 plataformas de negociación. Cryptoticker.io elaboró este análisis por su cuenta el 28 de octubre de 2026.

El resultado en cifras: las posiciones abiertas en esos 81 mercados suman 1.066 millones de dólares. El volumen de las últimas 24 horas es de 825,3 millones de dólares. Y el hallazgo que nos ha llevado a este artículo: los 81 contratos son perpetuals. En esa relación no se incluye ni un futuro con vencimiento.

Eso es llamativo porque hace invisible la parte regulada del mercado. El CME negocia Bitcoin Cash en dos tamaños, un contrato estándar sobre 250 BCH y un microcontrato sobre 25 BCH. Los dos tienen fecha de vencimiento. En el panorama que encuentra un inversor cuando busca el interés abierto sobre Bitcoin Cash, no aparecen.

Qué distingue un perpetual de un futuro con vencimiento

Un futuro es un contrato de compra o venta de un valor en una fecha fija del futuro. Esa fecha es el vencimiento, y en ella se liquida. Un perpetual future, perpetual para abreviar, es un contrato de futuros sin fecha de vencimiento: la posición sigue mientras esté cubierta y solo termina cuando se cierra o se liquida.

Para que el precio de un contrato así no se separe del precio al contado existe la tasa de financiación. Se trata de un pago que fluye a intervalos fijos entre los titulares de posiciones largas y cortas. Si el contrato cotiza por encima del contado, los largos pagan a los cortos; en el caso inverso, al contrario. Para ti como titular es una comisión o un ingreso corriente que nada tiene que ver con la evolución del precio.

Esa diferencia no es un detalle técnico para los inversores europeos. Según la práctica de supervisión europea, los perpetuals caen en el ámbito de los contratos por diferencias, y allí rigen para los clientes minoristas límites de apalancamiento muy por debajo de lo que ofrecen las plataformas internacionales. Hemos descrito con detalle la clasificación de los perpetuals en las reglas de los CFD. Quien quiera comparar los productos encontrará las plataformas autorizadas en nuestra comparativa de los mejores perp DEX.

Por qué el futuro del CME del 19 de octubre falta en la estadística

El CME anunció el arranque de los contratos de Bitcoin Cash el 22 de septiembre y lo ejecutó el 19 de octubre. Las primeras operaciones de bloque en ambos contratos pasaron por las casas de negociación FalconX y GSR, según informes de mercado. Con ese paso el mercado tiene once contratos sobre criptomonedas concretas, frente a nueve antes. Cómo se comportó el precio con antelación lo describimos en el arranque del CME el 19 de octubre.

Que el contrato no aparezca en los panoramas habituales tiene un motivo sencillo: esos panoramas reúnen los datos de los exchanges cripto. El CME no está entre ellos, porque es un mercado de futuros de materias primas, tipos de interés y divisas. Las cifras del CME figuran en sus propias publicaciones. Para ti se desprende de ello una regla práctica: una cifra de interés abierto sobre Bitcoin Cash que leas en algún sitio describe con alta probabilidad solo la parte no regulada del mercado.

No es un problema marginal. Si lees una cifra como los 1.066 millones de dólares aquí citados como medida de todo el mercado de futuros, no sobrestimas la parte de la especulación con alto apalancamiento, sino que subestimas la del negocio regulado. Leer ambas cosas juntas es la vía más limpia.

Una sola plataforma soporta la mitad del interés abierto

La distribución de los 1.066 millones de dólares entre las 63 plataformas de negociación es desigual. En la mayor, el exchange Tapbit, recaen 538,4 millones de dólares y con ello el 50,5 % de la suma total. La segunda mayor es Binance, con 98,0 millones de dólares o el 9,2 %. Las tres mayores juntas soportan el 65,1 %. Si se descuenta la mayor, quedan 527,3 millones de dólares para las 62 plataformas restantes en conjunto.

Lo que eso significa merece una mirada sobria. Un indicador que a la mitad proviene de una sola plataforma de negociación no mide el ánimo del mercado en su conjunto, sino en gran medida el posicionamiento de la clientela de esa única plataforma. Si allí algo se desplaza, se desplaza la cifra global, sin que en las otras 62 plataformas haya cambiado nada. La misma distorsión ya la observamos en octubre con Monero, donde un solo exchange soportaba la mayor parte de la suma declarada.

Con ello no va unida ninguna afirmación sobre la calidad o la fiabilidad de plataformas concretas. Las cifras describen dónde se declaran posiciones abiertas, y no lo bien que trabaja un proveedor.

Tasa de financiación: en 60 de 81 mercados pagan los largos

Las tasas de financiación de los 81 mercados están, en el momento del recuento, en terreno positivo en 60 casos, en negativo en 15, y el resto se sitúa en cero. El valor medio es de más 0,0061 % por periodo de liquidación. Positivo significa que quien apuesta por precios al alza paga a la contraparte.

Eso encaja con la imagen del precio de esta semana. Bitcoin Cash ha subido, la mayoría de las posiciones apalancadas apunta hacia arriba, y esa mayoría paga por su postura. Los importes suenan pequeños, pero se acumulan: con una liquidación cada ocho horas, de un 0,0061 % salen a lo largo de un año aproximadamente dos por ciento que una posición larga tiene que generar antes de estar siquiera en ganancia. Para periodos de tenencia cortos eso es desdeñable; para una posición que permanece abierta semanas, no.

El rango es amplio. El valor más bajo está en menos 0,1 % y el más alto en más 0,0229 %. Quien compara varias plataformas encuentra, por tanto, diferencias que deciden los costes de mantener la posición.

Apalancamiento y liquidación: qué le pasa a tu posición sin vencimiento

Un contrato sin fecha de vencimiento te ahorra una decisión que un futuro te impone. En un contrato con plazo llega el día en que se liquida, te convenga o no. En el perpetual ese día no existe, y por eso la posición termina en la práctica a menudo por el otro camino: por liquidación.

Liquidación significa que la plataforma cierra tu posición de forma forzosa porque la garantía depositada ya no alcanza. Cuánto tiene que moverse el precio para eso depende del apalancamiento. Con apalancamiento de diez veces basta un movimiento de en torno al diez por ciento en tu contra; con veinte veces, en torno al cinco por ciento. Para situarlo: el rango entre el máximo y el mínimo semanales de Bitcoin Cash en los últimos siete días fue del 9,6 %. Una semana de oscilación normal le habría costado, por tanto, una posición apalancada diez veces.

En la práctica eso significa: anota el precio de liquidación de tus posiciones abiertas antes de hacer cualquier otra cosa, y compáralo con el mínimo semanal de 269,97 dólares. Si está por encima, la semana pasada habría bastado. Comprueba además qué tasa de financiación liquida tu plataforma y con qué intervalo, porque esos costes siguen corriendo con independencia del precio.

Vía de compra: autorización MiCA, plazo de tenencia y custodia

Si quieres mantener Bitcoin Cash en lugar de apalancarlo, tres puntos son decisivos. En primer lugar, la plataforma de negociación: desde MiCA, los proveedores que se dirigen a clientes minoristas en la UE deben tener una autorización como proveedor de servicios de criptoactivos. Qué plataformas tienen esa autorización y cuánto cuesta negociar en ellas está en nuestro panorama de los mejores exchanges cripto.

En segundo lugar, los impuestos. Según la legislación alemana vigente, las ganancias por la venta de criptoactivos quedan libres de impuestos si entre la compra y la venta transcurre más de un año. El límite exento para las ganancias dentro de ese plazo es de 1.000 euros. Importante para la negociación de futuros: ese plazo de tenencia rige para las monedas en sí. Las ganancias de los perpetuals y de otros contratos por diferencias no entran ahí y se tratan fiscalmente de otro modo. Quien hace las dos cosas mantiene las posiciones separadas y las documenta con limpieza, para lo que sirven el software fiscal y los rastreadores de cartera.

En tercer lugar, la custodia. Las monedas que están en un exchange te pertenecen económicamente, pero quedan a disposición del proveedor. Para las posiciones que quieras mantener más tiempo, la custodia propia es la vía más segura, y la selección de dispositivos está en la comparativa de carteras hardware.

Niveles al alza y a la baja

Al alza, el máximo semanal de 295,76 dólares es el siguiente nivel a observar, y justo por encima la cifra redonda de 300 dólares. Por encima empieza la zona en la que cotizaba el precio antes del retroceso de comienzos de octubre. A la baja, el mínimo semanal de 269,97 dólares es el primer nivel, y por debajo la cifra redonda de 250 dólares.

Son puntos de observación y no objetivos de precio. Esos niveles no dicen nada sobre hacia dónde va el precio, sino solo en qué puntos se decidió algo la semana pasada. La distancia entre ambos es de en torno al 9,6 %, y con ese rango deberías contar al elegir un apalancamiento.

Qué llega en las próximas semanas

Queda una fecha abierta: Grayscale presentó el 11 de septiembre un registro actualizado ante el supervisor bursátil estadounidense para convertir el actual Bitcoin Cash Trust en un ETF al contado en NYSE Arca. En los documentos públicos no se menciona una fecha de decisión, y hasta ahora no se ha tomado ninguna. Qué significaría una conversión para los inversores lo situamos en la solicitud de ETF de Grayscale.

Para el mercado de futuros vale: el CME publica sus volúmenes y posiciones abiertas de forma continua en informes propios. Quien quiera saber con qué fuerza se acepta realmente la negociación regulada de Bitcoin Cash encontrará las cifras allí y no en los panoramas de los exchanges cripto.

Bitcoin Cash: el futuro del CME falta en toda cifra de interés abierto

La situación en una frase: en los panoramas de consulta pública, la negociación de futuros sobre Bitcoin Cash discurre por completo a través de contratos sin fecha de vencimiento, la mitad de la suma declarada depende de una sola plataforma de negociación, y el contrato regulado desde el 19 de octubre no aparece en esas cifras. De ahí se derivan tres pasos:

1. Revisa las posiciones apalancadas abiertas frente al mínimo semanal. Compara el precio de liquidación de cada posición abierta con los 269,97 dólares y suma los costes de financiación para el periodo de tenencia previsto. Qué plataformas están autorizadas para clientes minoristas en la UE y qué apalancamiento ofrecen está en la comparativa de perp DEX.
2. Lee en adelante las cifras de interés abierto con su fuente. Pregunta en cada cifra qué plataformas de negociación contiene. Si falta el CME, describe la parte no regulada. Para la compra al contado sin apalancamiento basta un exchange autorizado de nuestro panorama de exchanges.
3. Separa posiciones de inversión y especulación. Mantén las monedas que quieras conservar más tiempo separadas de las posiciones apalancadas, y custódialas tú. Los dispositivos para ello están en la comparativa de carteras hardware.

Las fuentes primarias de este artículo: el anuncio de CME Group del 22 de septiembre de 2026 y el informe sobre el arranque de la negociación el 19 de octubre.

(28 de octubre de 2026. Este artículo no constituye asesoramiento de inversión. Los precios y las tarifas cambian; comprueba las condiciones con el proveedor antes de comprar.)