STO – ICOs für Reiche?!

Solltest du nähere Fragen haben, solltest du mit einem Finanzberater oder Anwalt sprechen, der die Finanzbestimmungen in deiner Region gut kennt.

Das Jahr der Security Tokens

Security Token sind in letzter Zeit permanent in den Krypto Nachrichten. Dabei reichen die Nachrichten von dem erfolgreichen Start der Handelsplattform tZero bis zur Sperre von Token im Wert von 75 Millionen USD durch Polymath.

Während Security Token viele Investoren begeistern, da sie ihrer Meinung nach für eine geregeltere und stabilere Zukunft stehen, werden sie von vielen anderen Investoren regelrecht gehasst. Die Gegner halten Security Token für einen Schlag gegen die meisten aller anderen Investoren. Sie führen an, dass die meisten nicht aus erster Hand an einem STO teilnehmen können.

Werden Security Token zu einer stabileren, oder zu einer weniger zugänglicheren Zukunft führen? Sei du der Richter.

Mit der Einreichung des “Formulars D” in den USA, durch das ein Unternehmen bestätigt, dass es ein Anlageprodukt nur für akkreditierte Anleger anbietet, kann es viele der Regelungen für ein “public offering” umgehen. Um akkreditierter Investor zu werden muss man entweder eine Million Dollar haben, oder ein Jahresgehalt von über 200.000 Dollar pro Jahr für die letzten 2 Jahre (300.000 Dollar, wenn es sich um eine gemeinsame Steuererklärung handelt).

Grundsätzlich erlaubt die SEC Unternehmen, einen einfacheren Regulierungsprozess zu durchlaufen, wenn sie ihr Anlageprodukt ausschließlich einem wohlhabenderen Markt anbieten und damit höchstwahrscheinlich weniger Marktprobleme verursachen.

Der Markt ist reif für Security Token (STO)

Meinungen und Berichte aus der Kryptobranche lassen vermuten, dass 2019 das Jahr der Security Token wird. Egal ob Unternehmen wie Polymath und tZero oder Regierungen wie Usbekistan, Malaysia und Jamaika die Nachrichten über die Integration von Security Token erhitzen die Gemüter und sind in den Nachrichten präsent. Ist das eher ein gutes Zeichen für den Markt im Allgemeinen, oder kann das zu der schlechten Seite eines weiteren Bullruns führen?

Das Bewusstsein für die Technologie, was die erste Phase der Kapitalbeschaffung darstellt, durchdringt langsam die Finanzressorts und Gewerbeimmobilienbüros der Welt. Es wird erwartet, dass leichter eine gewisse Stabilität erreicht wird, wenn Token an reale Vermögenswerte gebunden sind. Da die Entscheidungsträger weiterhin nur die Hebelwirkung der Tokenisierung von realen Assets nutzen, wird der Markt zwar weiter wachsen. Das wird jedoch ein eher langsamer Prozess sein.

Auf dieser Unternehmensebene könnte die Tokenisierung den größten Einfluss haben. Wichtige Firmen (z.B. IBM, AWS) erkennen diesen beginnenden Goldrausch und sie stellen die so genannten “Schaufeln” dafür zur Verfügung. Hochsichere, unternehmensweite Blockchain-Infrastruktur ist die Zukunft, darauf bewegt sich das Geld und damit auch der Markt zu. Zunächst muss das Bewusstsein geschaffen werden, darauf folgen dann die Ressourcen.

Diese Marktbewegung hat jedoch einen großen Nachteil. Wenn Geld in Richtung Security Token fließt, ist es nur eine exklusive Gruppe von Anlegern, die in Ländern wie beispielsweise den USA, teilnehmen darf. Diese Gruppe von Personen, die an STOs teilnehmen können, werden als “Accredited Investors” bezeichnet.

“Accredited Investors only” bedeutet einen exklusive Gemeinschaft

Weniger als 9 Millionen von über 126 Millionen Haushalten in den Vereinigten Staaten können überhaupt die Standards erfüllen, um akkreditierte Investoren (“Accredited Investor”) zu werden. Deshalb entsteht der Eindruck, dass das nur eine Taktik ist, um die Reichen noch reicher werden zu lassen. Es sind nicht nur die Top 1%, aber es sind die Top 1% und einige ihrer Freunde und erweiterten Cousins.

Wenn sich nur die Top 6,5% der Amerikaner überhaupt qualifizieren können, um akkreditierte Investoren zu werden, wie soll dann der Rest der Bevölkerung an STOs teilnehmen? Da immer mehr Projekte als “Accredited Investor only” klassifiziert werden, wird die Marktgröße für den Beteiligungspool stark begrenzt. Das wird die Massenadaption deutlich verlangsamen.

Gibt es irgendwelche Schlupflöcher?

Zwar werden dir Webseiten nicht gestatten, dich zu registrieren, wenn dir die Klassifizierung als “Accredited Investor” fehlt. Allerdings gibt es dabei einige Lücken.

Zunächst ist dir sicher aufgefallen, dass häufig zu lesen ist “Nur für Investoren außerhalb der Vereinigten Staaten von America”. Der Status als “Accredited Investor” ist eine rein amerikanische Regelung, die nur für Einwohner der Vereinigten Staaten gilt. Die Aufsicht über diese Regulierung liegt bei der SEC, einer Behörde, die ausschließlich in den USA tätig ist. Du kannst also an den meisten STOs teilnehmen, wenn du außerhalb der USA lebst.

Eine weitere Möglichkeit besteht darin, dich mit anderen Menschen zusammenzutun und eine Firma zu gründen. Dafür musst du die Regeln und Vorschriften, die in deinem jeweiligen Heimatland gelten prüfen und dann entsprechend handeln, um die Berechtigung zu erhalten.

Wir sehen also, die Regelungen mit den “Accredited Investor” trifft zwar weite Teile von Amerikas Bevölkerung hart und wird vermutlich viele abschrecken in STOs zu investieren. Für uns in Deutschland wird das aber eher keine negativen Auswirkungen haben.

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