Die Frist für die Entscheidung über drei Bitcoin ETF-Anträge endete am 23. August. Insgesamt 9 Produkte wurden von Bethsada, ProShares, aus Maryland, Granite Shares, aus New York und Direxion, aus Milwaukee, eingereicht. Alle Anträge wurden von der SEC abgelehnt, und die Begründungen zeigen eine starke Tendenz hinter ihrer Entscheidung. Das ist jedoch nicht unbedingt schädlich für die Einführung von Kryptowährungen und könnte in der Tat einen großen indirekten Nutzen für das Bewusstsein, die Bildung und die zukünftige Einführung haben.
Bitcoin ETF Anträge
ProShares und Granite Shares haben beide jeweils 2 Produkte beantragt. Einen Bitcoin ETF und einen Short Bitcoin ETF. Direxion beantragte fünf Produkte die die Preisbewegung von Bitcoin abbilden. Es gab zwei für Short Trades, Daily Bitcoin 1X und 2X Bear Shares, und zwei für Long Trades, Daily Bitcoin 1.25X, 1.5X und 2X Bull Shares. Der Bitcoin ETF von GraniteShares war für die CBOE Exchange geplant, während die ProShares und Bull Shares Vorschläge für die NYSE Arca Exchange Plattform konzipiert waren.
Die Furcht vor Marktmanipulation
Die Begründung für die Ablehnung aller drei Anträge war bei allen ähnlich. Die SEC nannte mehrere Gründe für ihre Entscheidung. Der einzige, primäre Grund, der in allen drei Ablehnungen der SEC ähnlich formuliert wurde, benannte die Unsicherheit hinter den Krypto-Währungsaktiva. Dabei geht es nicht um die Sicherheit der einzelnen Coins selbst, sondern um die Markt- und Wertmanipulation.
Die Argumentation der SEC betrachtet vor allem das Unvermögen der Börsen, an denen die vorgeschlagenen ETFs gehandelt werden sollen, sich vor Marktmanipulationen zu schützen:
…die Exchanges haben die Anforderungen durch das Börsengesetz und die Regeln der Kommission nicht erfüllt, um nachzuweisen, dass ihr Antrag mit den Anforderungen des Börsengesetzes Abschnitt 6(b)(5) übereinstimmt, insbesondere der Anforderung, dass die Regeln einer nationalen Wertpapierbörse so gestaltet sein müssen, dass betrügerische und manipulative Handlungen und Praktiken verhindert werden.
Das geringe Volumen der globalen Kryptowährungsmärkte im Vergleich zu anderen Vermögensanlagen spielt dabei eine Rolle. Die SEC hob das Thema besonders hervor insbesondere wie es in die Kursmanipulation einfließt. Wenn ein Markt nicht groß genug ist oder nicht über genügend Liquidität verfügt, ist es für Gruppen mit großen Beteiligungen möglich, Marktbewegungen zu manipulieren.
Alternativen zu Long und Short Trades
Obwohl die Anträge abgelehnt wurden, gibt es noch zwei weitere Anträge, die von der SEC geprüft werden. Diese neueren Einreichungen gehen verschiedene Wege, um Kryptowährung als mögliches börsengehandeltes Produkt zu legitimieren.
VanEck SolidX Bitcoin Trust
VanEck und SolidX reichten einen gemeinsamen Antrag ein, um ihre Bitcoin ETF-Vorschläge zu vertreten. Sie wurde am 2. Juli veröffentlicht, und die Entscheidung wurde von der SEC Anfang dieses Monats auf den 30. September 2018 verschoben.
Anstatt einen Bitcoin Futures-basierten Fonds aufzulegen, legt der Antrag ein physisch gestütztes Modell vor. Die Aktien des Trusts werden voraussichtlich an der CBOE BZX Exchange notiert.
Bitwise Krypto Index Fond Hold 10
Im Oktober 2017 legte Bitwise Investments den weltweit ersten Krypto-Währungsindexfonds auf. Das Unternehmen schlug der SEC einen ETF vor, der diesen Index anstelle von Futures verwendet, wie es die beiden abgelehnten Vorschläge taten. Der Bitwise Indexfonds “HOLD 10” bildet eine Mischung, nach bestimmtem Verhältnis, aus BTC, ETH, XRP, BCH, LTC, DASH, NEO, ZEC, XMR und ETC ab, gewichtet mit einer 5-jährigen Marktkapitalisierung. Am 24. Juli 2018 wurde der Index als “Bitwise ETF Trust” bei der SEC eingereicht.
Wir sind der Meinung, dass dieser neue Antrag viele Ähnlichkeiten mit der Einführung von Rohstoff-ETFs vor 10 bis 15 Jahren aufweist. Zu dieser Zeit wurden ETFs auf Gold, Silber, Rohöl und andere Rohstoffe sowie ETFs auf diversifizierte Rohstoff-Indizes aufgelegt. Wir sehen hier viele Gemeinsamkeiten.
Die Marktwahrnehmung fördern
Da der Hauptgrund für die Ablehnung der Vorschläge die Manipulierbarkeit des Kryptowährungsmarktes und seine Größe insgesamt ist, ist es unwahrscheinlich, dass auch diese beiden anderen Vorschläge akzeptiert werden. Aber diese Ereignisse sind nach wie vor von entscheidender Bedeutung für die Aufklärung und das öffentliche Bewusstsein der Regulierungsbehörden.
Das weitere Engagement dieser Investmentgesellschaften sorgt für Wirbel um die Coins und die Technologie insgesamt. Nachrichten über national oder global gehandelte Vermögenswerte, die durch Kryptowährung unterstützt werden, machen Schlagzeilen, selbst wenn diese Anträge abgelehnt werden. Sie verschiebt die Grenzen für langfristiges Wachstum und potenzielle börsengehandelte Produkte in die Zukunft.
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Dieser Artikel wurde vom Englischen ins Deutsche übertragen von:
Christian Rehm
Senior IT Consultant und Crypto Enthusiast immer auf der Suche nach interessanten Neuigkeiten.