Bitcoin de Trump Media : 4 259 BTC transférés, l’échéance du 30 novembre pourrait forcer une vente

Des portefeuilles de Trump Media & Technology Group ont transféré 4 259 bitcoins vers Crypto.com tôt le jeudi 5 novembre. Au cours de jeudi soir (75 869 dollars), cela fait environ 323 millions de dollars. Les jetons provenaient d’adresses étiquetées « 2028 Convertible Notes Collateral », soit le nantissement d’une obligation convertible. Un document déposé le 2 novembre montre pourquoi le calendrier compte : les créanciers de cette obligation peuvent exiger le 30 novembre le remboursement en numéraire de jusqu’à 1,0 milliard de dollars, et Trump Media cite la vente de bitcoins parmi les moyens de réunir les fonds.

Le transfert a eu lieu en plein repli général. Le bitcoin est tombé à son plus bas niveau depuis sept semaines, le Nasdaq a perdu 5,4 %, et l’action Trump Media (symbole DJT) a reculé de 10,5 % à 4,02 dollars. Pourquoi le marché chute, c’est l’objet de notre analyse du krach du bitcoin avec ses seuils de cours.

Qu’a fait Trump Media de ses bitcoins ?

Trump Media a envoyé 4 259 BTC en deux virements, à 3 h 17 heure de Paris, vers une adresse de Crypto.com. Selon les données on-chain d’Arkham relayées par CoinDesk. Le premier virement portait sur 2 140,03 BTC, le second sur 2 119,31 BTC. Arkham rattache les adresses émettrices au nantissement de l’obligation convertible à échéance 2028.

Cela concorde avec les chiffres de l’entreprise. Dans son rapport du deuxième trimestre, Trump Media indiquait que 4 260,73 BTC servaient au 30 juin de garantie à l’obligation et ne pouvaient être retirés ou distribués que selon les règles du contrat d’émission. Jeudi, presque exactement cette quantité a bougé.

Un transfert ne vaut pas vente. Trump Media a déjà envoyé à deux reprises cette année des bitcoins vers Crypto.com, en affirmant chaque fois n’avoir rien vendu :

• Mai 2026 : environ 2 650 BTC, soit quelque 205 millions de dollars à l’époque. Un porte-parole y voyait un volet de la stratégie de négociation.
• Août 2026 : 2 628 BTC, environ 165 millions de dollars. L’entreprise avait évoqué une opération de conservation, selon The Block.
• 5 novembre 2026 : 4 259 BTC, le plus important des trois transferts, trois semaines et demie avant la date de rachat.

Pourquoi le 30 novembre pourrait-il contraindre Trump Media à vendre ses bitcoins ?

Parce que l’obligation offre ce jour-là à ses créanciers une sortie en numéraire. En mai 2025, Trump Media a émis une obligation convertible à 0,00 % d’intérêt, échéance 2028 et 1,0 milliard de dollars de valeur nominale, et en a tiré 960 millions de dollars après une décote de 4 %. Selon le document déposé le 2 novembre auprès du gendarme boursier américain, la SEC, chaque créancier peut exiger que Trump Media lui rachète son obligation, en tout ou partie, le 30 novembre 2026 à 100 % de la valeur nominale, en numéraire.

Si tous les créanciers exercent ce droit, Trump Media devra verser jusqu’à environ 1,0 milliard de dollars. Le document énumère les solutions : une nouvelle ligne de crédit pour refinancer la dette, un autre financement par emprunt ou par fonds propres, ou la vente de bitcoins et d’autres actifs numériques. Payer en actions nouvelles n’est pas une option raisonnable aux yeux de Trump Media tant que le cours reste très inférieur au prix de conversion.

Cet écart est le cœur du problème. L’obligation est convertible à 34,722 dollars par action. DJT a clôturé jeudi à 4,02 dollars, 88 % en dessous. Ce que vaut pour le créancier une obligation de 1 000 dollars de nominal, selon l’option :

Pour le créancier, le choix est vite fait. C’est pourquoi la date de rachat constitue la véritable échéance pour la réserve de bitcoins de Trump Media, et non la maturité de 2028.

Combien de bitcoins Trump Media détient-il ?

Environ 14 139 BTC, coins nantis compris, d’après le dernier chiffre communiqué par l’entreprise au 31 juillet et cité par CoinDesk. À 75 869 dollars, cela représente environ 1,07 milliard de dollars, soit à peu près le montant de l’obligation. Les 4 259 BTC déplacés jeudi valent environ 323 millions de dollars, près d’un tiers de ce que Trump Media devrait si tous les créanciers réclamaient leur argent.

Le document du 2 novembre ne donne pas de chiffre plus récent. Chaque mouvement depuis les portefeuilles étiquetés est donc interprété comme un signal, et les prochains seront scrutés avec la même attention.

Quel effet une vente de bitcoins par Trump Media aurait-elle sur le cours du bitcoin ?

Pris isolément, un effet limité. 4 259 BTC représentent environ 0,7 % du volume d’échange du bitcoin sur les dernières 24 heures, que CoinGecko chiffre à 43,5 milliards de dollars. Les gros détenteurs vendent en général par tranches, via des dépositaires et des tables de négociation de gré à gré, plutôt que de tout placer d’un coup dans le carnet d’ordres.

Le sentiment pèse davantage. Trump Media compte parmi les sociétés de trésorerie en bitcoins les plus connues, et une vente forcée par l’entreprise à l’origine de Truth Social frapperait un marché déjà nerveux après la défaite aux élections de mi-mandat, la débâcle des valeurs technologiques et le piratage de Binance portant sur 6,3 milliards de dollars. Nous suivons tous ces facteurs dans notre synthèse expliquant pourquoi les cryptomonnaies chutent en ce moment. Notre article sur l’action de trésorerie bitcoin qui se traite avec une décote explique comment ces actions passent sous la valeur de leurs coins, et le cas de Sequans, qui a vendu ses derniers bitcoins, montre comment se déroule une telle sortie.

Bitcoin de Trump Media : les signaux à surveiller d’ici le 30 novembre

1. Un refinancement : une nouvelle ligne de crédit écarterait en grande partie la pression vendeuse. Trump Media devrait la rendre publique dans un formulaire 8-K.
2. Des sorties de Crypto.com : si les coins quittent l’adresse Crypto.com pour rejoindre des plateformes de négociation, ce serait un signal de vente plus net que le transfert de jeudi.
3. Le cours de DJT : plus l’action reste longtemps très en dessous de 34,722 dollars, plus les créanciers risquent de choisir le numéraire.
4. La fusion avec TAE : le document du 2 novembre se rapporte au projet de fusion, payé en actions, avec TAE Technologies, spécialiste de l’énergie de fusion. Tout changement peut modifier les options de financement.

Détenir du bitcoin au travers d’une action comme DJT, c’est aussi porter la dette de l’entreprise. Pour investir directement dans le bitcoin, vous trouverez des prestataires adaptés dans notre comparatif pour acheter du bitcoin, et les montants importants ont leur place sur un appareil issu de notre comparatif de portefeuilles matériels. La méthode figure dans notre guide expliquant comment conserver vos cryptomonnaies en sécurité.

(Au 6 novembre 2026. Cet article ne constitue pas un conseil en investissement. Les cours et les grilles tarifaires évoluent ; vérifiez les conditions auprès du prestataire avant tout achat.)