Solana pierde el 6,4 % de sus reservas en stablecoins: lo que cuenta para tu orden de venta

En Solana hay este domingo por la tarde 16.330 millones de dólares en stablecoins. El 25 de septiembre eran 17.450 millones. En dieciséis días han salido por tanto unos 1.120 millones de la cadena, cerca de 70 millones al día de media. Eso supone el 6,4 % de todo el colchón de stablecoins, y es la cifra que te alcanza al vender antes que cualquier titular sobre el precio.

Las stablecoins son el efectivo de una blockchain. Quien vende algo en Solana recibe casi siempre un token en dólares en lugar de un abono en euros. Si ese saldo se encoge, se encoge la contraparte de tu orden de venta. El precio en sí no dice nada de esto: SOL cotizaba el 11 de octubre sobre las 16:43 UTC en 111,79 dólares, un 1,48 % más en un día, con un máximo diario de 111,84 y un mínimo de 108,94 dólares. A una semana acumula un 7,8 % de caída y a treinta días un 9,5 % de subida. Las cifras proceden de CoinGecko.

Stablecoins en Solana: 1.120 millones menos que el 25 de septiembre

La serie temporal de DefiLlama sitúa el máximo del 25 de septiembre en 17.450 millones de dólares. Desde entonces el saldo cae por escalones, con dos breves rebotes a comienzos y a mediados de octubre. El dato del 11 de octubre es de 16.330 millones. Si se suman todos los tokens en dólares uno por uno salen 16.290 millones; la pequeña diferencia entre dos consultas a la misma base de datos viene de horas de muestreo distintas y aquí no se alisa.

Lo que cuenta es la dirección del movimiento, y el segundo decimal da igual. Un retroceso del 6,4 % en algo más de dos semanas es más que ruido. Para comparar: en los sesenta días anteriores el saldo oscilaba entre 15.600 y 17.500 millones, de modo que la distancia entre el punto bajo y el alto rondaba los 1.900 millones en dos meses. Un tercio de ese recorrido se ha borrado ahora en dieciséis días.

Qué indica en realidad el colchón de stablecoins de una cadena

El colchón de stablecoins es la suma de todos los tokens vinculados al dólar emitidos en una blockchain. Como indicador de precio no sirve, porque es una magnitud de saldo: lo que se mide es cuánto capital listo para vender está aparcado en la cadena. A diferencia del precio de SOL, no depende del precio de mercado. Un token en dólares sigue valiendo un dólar aunque SOL caiga. Si la suma baja de todos modos, alguien ha reembolsado tokens o los ha llevado a otra cadena.

Justo eso hace útil al indicador. Cuando el precio baja, el valor en dólares de todas las monedas bloqueadas baja automáticamente con él, sin que un solo inversor haya hecho nada. Con las stablecoins no existe ese artefacto de cálculo. Cada mil millones que desaparecen son la decisión de alguien que quería su dinero en otro sitio.

Slippage al vender: cómo te afecta un colchón más delgado

El slippage es la diferencia entre el precio que ves al enviar una orden y el precio al que se ejecuta realmente. Aparece cuando tu orden es mayor que la contraparte disponible al mejor precio y por eso atraviesa varios niveles de precio.

El mecanismo se explica en dos frases. En un exchange descentralizado de Solana, cada pool de liquidez tiene una moneda en un lado y un token en dólares en el otro. Cuantos menos tokens en dólares haya en esos pools, más mueve el precio en tu contra una orden de venta, porque representa una parte mayor del pool.

Con importes pequeños esto queda invisible. Quien vende 500 euros de SOL no nota 1.120 millones menos de colchón. Se vuelve visible en importes de cuatro y cinco cifras, antes todavía en tokens de Solana poco líquidos lejos de los grandes nombres, y siempre que muchos quieren vender a la vez. El volumen de negociación de SOL en veinticuatro horas se sitúa según CoinGecko en 1.700 millones de dólares, con una capitalización de 65.850 millones.

Solana frente a Ethereum y Tron: dónde están las stablecoins

En la comparación entre cadenas, Solana sigue siendo una plaza de tamaño medio. Con los mismos datos, en Ethereum hay unos 145.000 millones de dólares en stablecoins y en Tron unos 95.000 millones, frente a algo más de 16.000 millones en Solana. Solana carga así alrededor de una novena parte del colchón de Ethereum.

Ese orden de magnitud importa para tu práctica más de lo que parece. La distancia explica por qué las ventas grandes mueven más el precio en Solana que en Ethereum, y por qué una salida de 1.120 millones pesa aquí mucho más en términos porcentuales. En Ethereum el mismo importe habría sido un retroceso del 0,8 %.

USDC, USDT y USD1: qué stablecoins de Solana están autorizadas en la UE

Quien opera desde Alemania debería saber no solo cuántos tokens en dólares hay en Solana, sino cuáles. El reparto a 11 de octubre queda así: USDC de Circle encabeza con 6.790 millones de dólares, el 41,7 %, por delante de USDT de Tether con 2.870 millones, el 17,6 %. Siguen USD1 de World Liberty Financial con 1.410 millones, USDGO con 1.290 millones, el fondo monetario tokenizado BUIDL de BlackRock con 930 millones, PYUSD de PayPal con 710 millones, USDG con 630 millones y USDe de Ethena, respaldado por cripto, con 480 millones.

Bajo el reglamento europeo sobre los mercados de criptoactivos, MiCA en forma abreviada, un token en dólares necesita un emisor autorizado en la UE para poder ofrecerse en plataformas con licencia. El término técnico es el token de dinero electrónico: un criptoactivo que replica exactamente una moneda oficial y que emite una entidad de dinero electrónico supervisada.

En el registro de la Autoridad Europea de Valores y Mercados, la ESMA, figuran a 30 de septiembre de 2026, entre otros, USDC y EURC de Circle Internet Financial Europe, supervisados por la ACPR francesa, así como USDG de Paxos Issuance Europe bajo la supervisión de la FIN-FSA finlandesa. USDT, PYUSD y USD1 no tienen inscripción.

Aplicado al saldo, el cálculo arroja un hallazgo que no aparece en ninguno de los repasos de mercado habituales: de los 16.290 millones de dólares que hay en Solana, 7.420 millones, el 45,5 %, corresponden a tokens con autorización en la UE, y 5.000 millones, el 30,7 %, a tokens sin inscripción en el registro de la ESMA. El resto se reparte entre construcciones que no son tokens de dinero electrónico, como la participación en el fondo BUIDL y USDe, respaldado por cripto.

Tener USDT no queda por ello prohibido. Quien lo posee puede conservarlo y transferirlo a una cartera propia. Lo que desaparece es la negociación en plataformas con licencia MiCA. La obligación de licencia recae sobre la plataforma y deja al titular al margen.

Revolut el 31 de agosto: una conversión forzosa sin intervención de los titulares

Lo práctico del asunto se vio el 31 de agosto de 2026. Revolut convirtió los saldos en USDT de sus clientes europeos sin que estos tuvieran que actuar. Esta valoración procede de nuestra propia comparativa de stablecoins con su estado MiCA, a 2 de octubre de 2026.

El episodio es el patrón que importa: el momento lo decide el proveedor y el inversor no tiene voz en ello. Quien deja un token en dólares sin autorización en una plataforma europea asume el riesgo de que la posición se dé la vuelta a un precio y en una fecha fijados por otro. En la cartera propia de Solana ese riesgo desaparece, aunque queda la pregunta de dónde cambiar luego el token de vuelta a euros.

Comprobar antes de vender: qué profundidad ofrece de verdad tu plataforma

El colchón de stablecoins de la cadena es una magnitud de fondo. Lo que alcanza a tu orden es la profundidad de la plaza en la que operas de verdad. Tres cosas se consultan en pocos minutos.

Primero, el libro de órdenes de un exchange centralizado: ahí figura cuánta contraparte hay dentro del 1 y del 2 % en torno al precio actual. Si el importe que piensas vender supera la suma de esa franja, moverás el precio tú mismo. Segundo, el aviso de slippage esperado que cualquier exchange descentralizado grande muestra antes de confirmar; calcula el efecto para tu tamaño exacto de orden. Tercero, la pregunta de en qué token en dólares acabas y si tu plataforma lo cambia de vuelta a euros.

Si mueves importes grandes, divide la orden. Dos o tres ventas parciales repartidas en unas horas cuestan algunas comisiones más y ahorran más de lo que cuestan cuando el colchón está delgado.

TVL de DeFi en Solana: 6.190 millones y un 53 % por debajo del máximo de 2025

Junto a las stablecoins, DefiLlama mide el valor total de los fondos depositados en aplicaciones de Solana, el total value locked. El 11 de octubre se sitúa en 6.190 millones de dólares. El 5 de octubre eran 6.630 millones, un retroceso del 6,6 % en seis días, al mismo ritmo que las stablecoins.

A treinta días, en cambio, acumula una subida del 7,6 %, porque en septiembre entró capital. Del máximo del 14 de septiembre de 2025, en 13.240 millones de dólares, el valor está un 53,2 % por debajo. Esa cifra sí contiene el efecto del precio: cuando SOL cae, el TVL medido en dólares cae con él. Precisamente por eso la serie de stablecoins es la señal más limpia.

Para enlazar con nuestra propia cobertura: la noche del 10 de octubre SOL estaba en 110,28 dólares cuando los ETF al contado estadounidenses perdieron 24,8 millones de dólares netos por primera vez tras catorce semanas de entradas. Desde entonces el precio ha sumado un 1,37 % mientras el colchón de stablecoins ha seguido vaciándose. El detalle de la semana de los ETF está en nuestro artículo sobre el fin de la serie de entradas en los ETF de Solana. En el plano técnico, los tiempos de bloque corren a 200 milisegundos desde el 9 de octubre, como explica nuestro análisis de los slots reducidos a la mitad; la cadena se ha vuelto más rápida, por tanto, mientras el capital se va.

Valoración de la redacción: la salida es una señal de aviso, no una alarma

Desde el punto de vista de la redacción, el hallazgo pesa de forma intermedia. Tres pruebas lo respaldan: el retroceso lleva dieciséis días en la misma dirección, alcanza con el TVL a una segunda magnitud recogida de manera independiente y coincide con la primera salida de los ETF tras catorce semanas. En contra está que 16.330 millones de dólares siguen por encima del nivel de mediados de agosto, cuando el colchón estaba en 15.880 millones, y que la cadena registra a treinta días un 7,6 % más de capital bloqueado en el mismo periodo.

La situación es por tanto un enfriamiento tras un septiembre fuerte y queda lejos de una huida. Quien tiene SOL y de todas formas no piensa vender no necesita deducir nada de esto. Quien quiera mover importes grandes en las próximas semanas debe contar con algo más de slippage que en septiembre y planificar ventas parciales. Nada de esto es una recomendación de compra o de venta, y en los criptoactivos son posibles las pérdidas totales.

Reservas de Solana: 1.120 millones menos de colchón que el 25 de septiembre

1. Mira en qué token en dólares acabas después de una venta y compáralo con el registro del supervisor. Lo determinante es la inscripción en el registro de la ESMA, y el nombre del token no orienta.
2. Antes de una orden grande, comprueba la profundidad de tu plataforma dentro del 1 y del 2 % en torno al precio. Qué exchanges trabajan con licencia lo muestra la comparativa de exchanges de criptomonedas.
3. Los saldos que quieras conservar más tiempo no tienen nada que hacer en una plataforma de negociación. Las diferencias entre los dispositivos están en la comparativa de carteras hardware.

Este artículo se basa en las series públicas de DefiLlama sobre la cantidad de stablecoins en Solana y en el registro de la Autoridad Europea de Valores y Mercados relativo al reglamento sobre los mercados de criptoactivos.

(11 de octubre de 2026. Este artículo no constituye asesoramiento de inversión. Los precios y las tarifas cambian; comprueba las condiciones con el proveedor antes de comprar.)