Los ETF de Solana ponen fin a 14 semanas de entradas: 24,8 millones de dólares de salidas frente a 681 millones en bitcoin

Los ETF spot estadounidenses sobre Solana perdieron más dinero del que captaron por primera vez desde su lanzamiento en la semana del 5 al 9 de octubre de 2026: 24,8 millones de dólares netos. Con ello termina una serie de 14 semanas consecutivas de entradas. El precio se sitúa en 110,28 dólares, o 98,44 euros, la tarde del 10 de octubre, un 1,26 % más en un día y un 7,90 % menos en la semana.

Para los inversores en Alemania importa menos el nivel de la cifra que la pregunta de qué la sostiene. Los flujos de fondos son el rastro más visible de la demanda institucional, y desde hace una semana ese rastro apunta en la otra dirección. Lo que eso supone en concreto depende de la vía por la que tengas Solana: una compra directa en un exchange, un ETN de cripto en la cartera de valores o nada en absoluto.

Qué salió de los ETF de Solana en la semana del 5 al 9 de octubre

Las salidas netas de los ETF spot estadounidenses sobre Solana sumaron 24,8 millones de dólares en esas cinco sesiones. The Block lo informa a partir de los datos de SoSoValue; TokenPost cita en torno a 25 millones de dólares para la misma semana. La diferencia de unos 200.000 dólares se explica por los redondeos y por fechas de corte distintas, no por una contradicción.

El signo pesa aquí más que la suma. Antes, los fondos habían atraído capital 14 semanas seguidas. Ninguna otra categoría de ETF de cripto en Estados Unidos ha mostrado una serie de esa longitud este año, y ahora se ha roto.

Qué supone en proporción una semana de 24,8 millones de dólares

Solana alcanza el 10 de octubre una capitalización de mercado de unos 64,9 miles de millones de dólares (CoinGecko, la tarde del 10 de octubre). La salida semanal equivale por tanto a alrededor del 0,04 % de esa suma. Como presión vendedora en el mercado al contado, es poco. Como señal sobre el ánimo de los compradores de fondos vale más, porque marca un giro de dirección y no una oscilación dentro de una tendencia.

Cómo actúa una salida de un ETF spot sobre el precio de Solana

Un ETF spot mantiene realmente la moneda, no un contrato de futuros sobre ella. Cuando un gran participante devuelve participaciones, el fondo las reembolsa y se desprende de la cantidad de Solana que las respalda. Esa venta llega al mercado, normalmente a través de socios de negociación que reparten el volumen a lo largo del día.

Salida neta significa reembolsos menos nuevas emisiones. Un día con 10 millones de dólares de reembolsos y 8 millones de dólares de dinero nuevo arroja 2 millones de dólares de salida, no diez. La cifra no dice por tanto nada sobre cuántos inversores vendieron, solo sobre qué lado acabó pesando más.

La segunda vía de efecto pasa por las expectativas. Los flujos de fondos se publican a diario y los leen los sistemas de negociación. Una serie rota cambia el supuesto de que ahí se asienta una demanda fiable, y eso actúa sobre el precio más rápido que las ventas en sí.

Bitwise BSOL aporta la mayor partida individual de la salida

La mayor parte de la salida semanal la aportó un solo fondo: el BSOL de Bitwise, con unos 21 millones de dólares, según el recuento de Farside y así informado por The Block. Alrededor del 85 % de la salida de la categoría se remonta por tanto a este único producto.

Es lo normal en un mercado joven con pocos proveedores: una recomposición en un gran tenedor mueve la estadística de toda la categoría. Quien lea la cifra como un retrato del ánimo de todos los inversores en Solana la estira demasiado.

Los ETF de bitcoin y ether perdieron 1,22 miles de millones de dólares esa misma semana

Solana no está sola con la salida, y las proporciones son claras: de los ETF spot estadounidenses de bitcoin salieron esa misma semana 681,1 millones de dólares, con lo que allí también terminó una serie de entradas que había aguantado tres semanas. Los ETF de ether perdieron 542,1 millones de dólares. Las tres categorías estuvieron en rojo a la vez, en conjunto unos 1,25 miles de millones de dólares.

En el ether la serie es más larga: nueve sesiones consecutivas con salidas desde el 29 de septiembre, en total 697,2 millones de dólares. Al ETHA de BlackRock le correspondió, según los datos de SoSoValue, en torno al 88 % de la salida semanal, incluidos 201,9 millones de dólares de reembolsos el día en que surtió efecto el contrasplit de participaciones del fondo.

En comparación, la salida de Solana pesa poco: 24,8 frente a 681,1 millones de dólares en bitcoin, es decir, en torno a una veintisieteava parte. Los precios lo reflejan de forma desigual. Bitcoin se sitúa en 82.973 dólares y cedió un 2,18 % en la semana, el ether en 2.506,94 dólares con un 6,60 % menos, y Solana es el que más baja, un 7,90 %. Una salida, por tanto, no explica por sí sola una pérdida semanal.

ETN de cripto en lugar de ETF spot estadounidense: la vía de acceso en Alemania

Los fondos citados son productos estadounidenses y por regla general no son negociables para inversores particulares en Alemania. Les falta el documento de datos fundamentales previsto en el Reglamento europeo PRIIP, que un bróker debe tener antes de vender un producto a clientes minoristas. Quien quiera BSOL en su cartera de valores no suele encontrarlo allí.

Quedan dos vías. La primera es el producto de cripto cotizado de emisores europeos, jurídicamente casi siempre un ETN, es decir, un título de deuda garantizado con monedas depositadas. Se negocia a través de la cartera de valores como una acción, en Xetra o en otro mercado. La segunda vía es la compra directa en un exchange de cripto con autorización MiCA, en la que tienes tú mismo las monedas o las dejas en custodia.

En qué se diferencian técnicamente el ETN y la compra directa

Con el ETN asumes además el riesgo del emisor. La garantía con monedas reales lo atenúa, pero no lo elimina; en caso de insolvencia cuenta cómo se custodian y se asignan jurídicamente las garantías. A cambio desaparece la gestión de claves y el producto convive con el resto de la cartera de valores existente. Con la compra directa no hay riesgo de emisor, pero sí la responsabilidad del acceso a tus monedas, y necesitas un exchange autorizado conforme a MiCA.

Plazo de tenencia e impuestos: la compra directa y el ETN se tratan de forma distinta

Fiscalmente las dos vías no son lo mismo, y la diferencia pesa a menudo más en la rentabilidad que cualquier comisión. En la compra directa se aplica en Alemania el artículo 23 de la Ley del Impuesto sobre la Renta: las ganancias por la venta de criptomonedas quedan exentas si entre la compra y la venta pasa más de un año. Por debajo de ese plazo rige el tipo personal, con un límite exento para las operaciones patrimoniales privadas.

En un ETN el tratamiento depende de la configuración del título. Los productos que incorporan un derecho a la entrega de las monedas son considerados por parte de la literatura especializada como una inversión directa; en otras construcciones las ganancias caen bajo el impuesto sobre las rentas del capital del 25 % más el recargo de solidaridad, que la entidad depositaria retiene directamente, y el plazo anual no juega ningún papel. Esta cuestión no se puede responder de forma general. Revisa la documentación de tu ETN y aclara la calificación con un asesor fiscal antes de construir un plazo de tenencia sobre ella.

El staking en un ETP de Solana: la rentabilidad acaba en el valor liquidativo

Varios fondos de Solana hacen staking con las monedas que mantienen, también BSOL. Los rendimientos no se reparten entre los partícipes, sino que elevan el valor liquidativo del fondo: no recibes Solana en la cuenta, tu participación vale más. Fiscalmente es una operación distinta de un reparto, y para su calificación vale la misma reserva que arriba.

Con la compra directa puedes hacer staking tú mismo y decides el validador. Qué rentabilidad deja cada plataforma después de comisiones lo muestra nuestra comparativa de proveedores de staking. Sobre el orden de magnitud de la participación: nuestro artículo del 9 de octubre de 2026 sobre la estructura de validadores citaba una tasa de staking del 74,6 % del Solana en circulación. Una parte alta del volumen está por tanto inmovilizada y no disponible para la negociación a corto plazo.

Niveles en el precio de Solana: 108,56 dólares en el mínimo y la línea de 120 como techo

El 10 de octubre Solana se movió entre 108,56 y 110,63 dólares, un rango diario de apenas un dos por ciento. Hacia abajo, el mínimo del día de 108,56 dólares es el siguiente nivel acreditado; aguantó durante la jornada. Por encima está la zona en torno a 120 dólares, que el precio alcanzó por última vez el 6 de octubre, cuando nuestro artículo de entonces lo situaba en 120 dólares.

Nuestra pieza de la mañana del 10 de octubre situaba Solana en 109,84 dólares, entonces con los slots reducidos a 200 milisegundos como motivo. Desde entonces el precio se ha movido 44 céntimos hacia arriba, es decir, prácticamente nada. El cambio técnico no dio ese día ningún impulso al precio; lo único nuevo desde la mañana es el balance semanal de los fondos.

Nuestra valoración: 24,8 millones de dólares no son un desplome de la demanda

Desde el punto de vista de la redacción, la cifra es discreta por su tamaño y llamativa por su dirección. A favor hablan tres pruebas: la salida equivale al 0,04 % de la capitalización de mercado de 64,9 miles de millones de dólares, se remonta en torno al 85 % a un solo producto y cae en una semana en la que los ETF de bitcoin y ether perdieron juntos más de 1,2 miles de millones de dólares. Eso apunta a una retirada general del riesgo cripto, no a un problema de Solana.

En contra habla la longitud de la serie rota. Catorce semanas de entradas eran un argumento propio a favor de Solana, y ese argumento falta hasta el próximo balance semanal positivo. Mientras los fondos pierdan dinero en neto, el precio tiene que sacar su impulso de la propia cadena, de los ingresos por comisiones, del número de usuarios o del volumen en stablecoins. Ambas cosas juntas significan que la situación no ha empeorado, aunque un pilar de apoyo ha desaparecido. Las criptomonedas pueden perder todo su valor en cualquier momento.

ETF de Solana: sin nuevas entradas al precio le falta el empuje por encima de 110 dólares

La semana ha terminado una serie, no ha girado una tendencia. De ahí se derivan tres pasos:

1. Fijar la vía de acceso. Decide si tienes Solana directamente o a través de un valor en la cartera. Para la compra directa necesitas un mercado con autorización MiCA; las condiciones están en la comparativa de exchanges de cripto.
2. Aclarar la calificación fiscal antes de comprar. El plazo anual del artículo 23 de la Ley alemana del Impuesto sobre la Renta vale para la compra directa. En un producto de cripto cotizado depende de la configuración; la documentación del producto y un asesor fiscal lo aclaran, no la página publicitaria.
3. Calcular la rentabilidad del staking frente a los costes. En el ETP la rentabilidad está en el valor liquidativo; en la compra directa, en tu propia delegación. Lo que queda después de comisiones lo muestra la comparativa de plataformas de staking.

(10 de octubre de 2026. Este artículo no constituye asesoramiento de inversión. Los precios y las tarifas cambian; comprueba las condiciones con el proveedor antes de comprar.)