Curve lanza StableSwap en Stellar, su primer despliegue fuera de EVM

Curve Finance lanzó su servicio de intercambio StableSwap en la mainnet de Stellar el 29 de octubre de 2026. Es el primer despliegue que Curve opera de forma nativa fuera del universo EVM, es decir, fuera de aquellas blockchains capaces de ejecutar el código de programa de Ethereum. El lanzamiento lo anunciaron Curve y la Stellar Development Foundation de forma conjunta. En concreto cambian dos cosas: en Stellar ya se pueden crear y usar pools de intercambio, y la parte de divisas anunciada, FXSwap, todavía no está incluida.

El precio apenas reaccionó. XLM cotizaba a 0,1718 dólares el 29 de octubre, un 0,45 % más en veinticuatro horas (CoinGecko). El token del protocolo, Curve DAO Token, se situaba en 0,3334 dólares, un 0,58 % por debajo. Quien lea un salto de precio en esta noticia está leyendo más de lo que sostienen los datos. El lanzamiento resulta interesante por otro motivo: cambia lo que técnicamente puedes hacer en Stellar y, con ello, lo que debes comprobar antes.

StableSwap en Stellar: los pools nacen sin autorización

El núcleo de Curve está en servicio. Los usuarios pueden crear sus propios pools de liquidez en Stellar, buscar pools existentes, intercambiar activos y aportar liquidez. Nadie necesita para ello una autorización del equipo de Curve. Así funciona Curve desde hace años, y ese planteamiento se ha trasladado a Stellar.

Un pool de liquidez es un contrato en la blockchain en el que varios usuarios depositan dos o más tokens cada uno, del que otros usuarios intercambian y cuyos depositantes participan en las comisiones de intercambio. No hay un operador de libro de órdenes en medio; el precio surge de la proporción entre las cantidades depositadas.

Que los pools nazcan sin autorización es una fortaleza y un riesgo en la misma frase. La fortaleza: un desarrollador puede crear una vía de negociación para un par de tokens sin esperar a un exchange. El riesgo: un pool creado por cualquiera no es un producto supervisado. Los nombres de los tokens se pueden imitar, y un pool con poco capital mueve mucho su precio en cada intercambio algo mayor. La interfaz oficial se encuentra en stellar.curve.finance; cualquier otra dirección que te envíen no lo es.

Stellar no ejecuta una EVM: Curve ha reconstruido sus pools

Stellar no es compatible con EVM. Los contratos escritos para Ethereum, Arbitrum o Base no funcionan allí sin más. Curve tuvo que escribir por eso una versión propia para esta blockchain en lugar de reutilizar el código existente. Justo ahí está la diferencia con los numerosos despliegues de los últimos años, en los que el mismo contrato se colocaba sobre otra blockchain EVM.

Técnicamente es la noticia más interesante, y tiene una cara práctica: el código recién escrito no tiene historial de funcionamiento. Las versiones en Ethereum llevan en marcha desde 2020 y tienen detrás ataques, desplomes de mercado e informes de fallos. A la versión de Stellar le queda todo eso por delante. No es un reproche. Es la característica de cualquier primer día.

Qué distingue a StableSwap de un pool de intercambio corriente

StableSwap está construido para activos cuyos precios discurren muy próximos entre sí: dos stablecoins sobre el mismo dólar, variantes envueltas de bitcoin, representaciones sintéticas del mismo subyacente. En esa franja la curva de precios es más plana que en un pool corriente, con lo que la diferencia de precio en el intercambio resulta menor. Para pares que se mueven uno contra otro, por ejemplo el euro frente al dólar, hace falta otra curva. Esa la aporta FXSwap, y FXSwap todavía no está.

Falta FXSwap: Curve pone la auditoría como condición

Según el comunicado, FXSwap debe llegar a Stellar en cuanto concluyan las auditorías. En el anuncio no figura ninguna fecha, no se menciona ninguna auditora y no existe informe de auditoría. Quien espere una negociación de divisas sobre la blockchain seguirá esperando.

Ese es el resumen más honesto del estado actual: la parte que mejor encajaría con Stellar como red de pagos y de divisas está anunciada, pero no entregada. Michael Egorov, fundador de Curve, justifica la apertura a blockchains sin EVM sobre todo por la demanda de direcciones institucionales, según un artículo de CoinCodex; Denelle Dixon, directora de la Stellar Development Foundation, señala en el mismo artículo que las stablecoins y los activos tokenizados solo despliegan su utilidad cuando resulta fácil intercambiarlos entre sí. Ambas son justificaciones de las partes implicadas, no pruebas de éxito.

Curve en cifras: 1.430 millones de dólares en los pools y Stellar aún sin entrada

En los pools de Curve había alrededor de 1.430 millones de dólares el 29 de octubre de 2026, según los datos de DefiLlama, con la clara mayoría en Ethereum, unos 1.100 millones de dólares. Stellar todavía no aparece en ese desglose el día del lanzamiento. Es lo esperable cuando los pools apenas empiezan a formarse, pero muestra la distancia entre el anuncio y la liquidez de mercado.

DefiLlama atribuye a la propia blockchain, en ese mismo momento, unos 231,5 millones de dólares de valor depositado. Para comparar: el mismo conjunto de datos refleja unos 45.900 millones de dólares para Ethereum. En el mundo de las finanzas descentralizadas, Stellar es por tanto una plaza pequeña, aunque la red tenga una larga historia en los pagos.

Para la práctica se deriva de ahí una expectativa sobria: los pools profundos no nacen el primer día. Mientras haya poco capital en un pool, cada intercambio algo mayor cuesta precio de forma apreciable. Eso vale para cualquier mercado nuevo, también al margen de Stellar.

Precio de Stellar y CRV el 29 de octubre: 0,1718 frente a 0,3334 dólares

XLM se sitúa en 0,1718 dólares el 29 de octubre de 2026, según CoinGecko. Eso supone un 0,45 % más en veinticuatro horas, un 3,94 % menos en siete días y un 26,42 % menos en treinta días. La capitalización ronda los 6.050 millones de dólares, el puesto 19 entre todos los criptoactivos, con un volumen diario de unos 124,9 millones de dólares.

Curve DAO Token cotiza a 0,3334 dólares, un 0,58 % por debajo del día anterior, un 9,96 % por debajo de hace una semana y un 17,34 % por debajo de hace un mes. Su capitalización de unos 528 millones de dólares corresponde al puesto 107. Que un protocolo con 1.430 millones de dólares en sus pools tenga un token que vale aproximadamente un tercio de esa cifra ocurre en Curve desde hace años y no es consecuencia de la noticia de hoy.

Niveles al alza y a la baja

El rango diario de XLM fue de 0,1670 a 0,1747 dólares en las últimas veinticuatro horas. Por encima de 0,1747 dólares quedaría superado el máximo del día; por debajo de 0,1670 dólares, el mínimo del día. Son niveles medidos en la negociación en curso, no una predicción. La pérdida mensual del 26,42 % muestra en qué dirección discurre la tendencia desde finales de septiembre; un solo aviso de producto rara vez le da la vuelta.

Acceso desde Alemania: Curve no tiene licencia MiCA y no la necesita

Curve no es una empresa con cuentas de clientes, sino un conjunto de contratos sobre una blockchain. El reglamento europeo MiCA se dirige a los proveedores de servicios de criptoactivos que custodian fondos de clientes o explotan la negociación por cuenta de estos. Quien custodia por sí mismo e intercambia directamente con un contrato en la blockchain no usa semejante proveedor. Por eso no encontrarás a Curve en el registro de la BaFin ni en el registro de la ESMA. Esto se debe al ámbito de aplicación del reglamento y no a una falta de diligencia. Lo que MiCA exige a los proveedores autorizados figura en nuestro resumen de las obligaciones de MiCA.

En la práctica eso significa que no hay garantía de depósitos, ni vía de reclamación ante una autoridad, ni derecho a indemnización si un contrato falla o si aciertas con una dirección equivocada. En un exchange autorizado tienes una contraparte con obligaciones. En un pool sobre la blockchain tienes el código.

El camino hasta los propios tokens sigue pasando por regla general por un exchange autorizado, porque los euros no entran en la red a través de Curve. Solo después empieza la parte de la que se encarga Curve.

Impuestos en cada intercambio en pool: una transmisión según el párrafo 23 de la EStG

Aquí está el punto que falta en la cobertura en lengua inglesa y que más cuenta para ti en Alemania. El intercambio de un criptoactivo por otro se considera una transmisión privada según el párrafo 23 de la ley alemana del impuesto sobre la renta. Eso alcanza también al intercambio de una stablecoin por otra, incluso cuando ambas están denominadas en el mismo dólar y el valor apenas cambia. Una ganancia surge entonces, por lo general, solo de los movimientos del dólar frente al euro y de la diferencia con el valor de adquisición, pero fiscalmente es una operación que debe documentarse.

Lo decisivo es el plazo de tenencia. Si entre la adquisición y el intercambio transcurre más de un año, la ganancia queda exenta. Por debajo se aplica el límite exento para transmisiones privadas; si se supera, la ganancia anual completa procedente de estas operaciones pasa a tributar, no solo el importe que excede el límite. Cada intercambio en un pool pone en marcha un nuevo plazo para el token recibido.

Quien aporta liquidez en un pool recibe participaciones y, más tarde, una parte de las comisiones. Cómo deben encuadrarse fiscalmente el depósito, la participación y la devolución es en parte discutido, y el número de operaciones se vuelve pronto difícil de seguir. Una herramienta capaz de leer operaciones de pool te ahorra aquí trabajo y discusiones. Para tu situación particular, el asesor fiscal sigue siendo el interlocutor adecuado, porque este artículo no sustituye a un asesoramiento.

Custodia en Stellar: MetaMask incorpora la red a su selección predeterminada

Para intercambiar en Stellar necesitas una cuenta de Stellar, no una dirección de Ethereum. Poco antes del aviso de Curve se supo que MetaMask, junto con la Stellar Development Foundation, incorpora la red a la selección predeterminada de la cartera, tanto en la aplicación como en la extensión del navegador. Los usuarios existentes reciben, según el artículo de CoinCodex, una dirección de Stellar derivada de su frase de recuperación ya existente; quien ya tenga una cuenta de Stellar puede importar su frase.

Eso baja la barrera de entrada y a la vez desplaza responsabilidad hacia ti. Una frase de recuperación que ahora abre varias redes es un objetivo mayor que antes. Quien la tenga guardada en el ordenador con el que también intercambia ha renunciado a la separación entre la clave e internet. Cómo manejan las claves las carteras de software lo muestra nuestra comparativa de carteras de software.

Una particularidad de Stellar se mantiene: las cuentas de la red exigen una reserva mínima en XLM que queda inmovilizada mientras exista la cuenta, y las posiciones adicionales elevan esa reserva. Quien empiece con un importe muy pequeño comprobará que no todo está libremente disponible. Comprueba la reserva exigida en tu cartera antes de transferir un importe que apenas la supere.

Aportar liquidez: parte de las comisiones y riesgo en el pool

Un pool paga a sus depositantes una parte de las comisiones de intercambio. Frente a ello está el desplazamiento de la composición del depósito cuando los precios de los tokens que contiene se separan. En los pares de StableSwap este efecto es pequeño mientras los precios se mantengan próximos. Se vuelve grande en cuanto una stablecoin pierde su anclaje, porque entonces todos intercambian hacia el lado estable y en el pool se queda el débil.

A ello se suma el riesgo del propio código. Los contratos en Stellar están recién escritos, falta todavía un informe de auditoría para la parte de divisas según indica Curve, y un pool puede crearlo cualquiera. Quien aporta liquidez asume ambos riesgos a la vez: el del mercado y el de la técnica. En una red joven con 231,5 millones de dólares de valor depositado, los ingresos por comisiones difícilmente pagarán bien ese compromiso en un primer momento.

Qué puede mover ahora el precio de XLM y CRV

Tres desarrollos son medibles y merecen atención. Primero, la liquidez en los pools de Stellar de Curve, visible en cuanto DefiLlama incluya la blockchain en el desglose del protocolo. Segundo, la auditoría de FXSwap: si aparece un informe con nombre y fecha, el anuncio se convierte en producto. Tercero, la difusión a través de MetaMask, porque una red presente en la selección predeterminada de una cartera grande llega a más usuarios que una que hay que añadir a mano.

Lo que en cambio no es un argumento: un objetivo de precio sin cálculo. XLM está un 26,42 % por debajo del nivel de hace treinta días, y ninguno de los tres desarrollos anteriores cambia eso a corto plazo. Un aviso de producto crea posibilidades, no entradas de capital.

Curve en Stellar: sin auditoría no hay FXSwap, sin pools no hay profundidad

StableSwap funciona, la parte de divisas no, y la liquidez tiene todavía que formarse. Si quieres aprovechar el lanzamiento, hazlo en este orden:

1. Aclara la custodia antes de mover dinero. Define dónde están las claves de tu cuenta de Stellar y ten lista la reserva mínima de la cuenta. Para saldos mayores, la clave debe estar en un dispositivo propio; los modelos figuran en la comparativa de carteras hardware.
2. Comprueba el pool, no te limites a leer el nombre. Abre la interfaz solo a través de stellar.curve.finance, mira cuánto capital hay en el pool y calcula la diferencia de precio para el importe que deseas antes de intercambiar. En pools delgados esa es la mayor partida de coste.
3. Anota cada intercambio de inmediato. Fecha, cantidad, contravalor en euros y comisión por operación, también en los intercambios entre dos stablecoins. Un software fiscal lee las operaciones y ahorra el trabajo posterior en primavera.

(29 de octubre de 2026. Este artículo no constituye asesoramiento de inversión. Los precios y las tarifas cambian; comprueba las condiciones con el proveedor antes de comprar.)