Dos vías para salir de la insolvencia de un exchange: monedas de vuelta o una cuota en euros

Si un exchange de criptomonedas entra en insolvencia y más tarde recuperas algo, lo que decide el impuesto no es el importe del pago, sino su forma. Si las mismas monedas vuelven a tu poder de disposición, fiscalmente no ha ocurrido nada: la fecha y el coste de adquisición siguen corriendo sin cambios, y un plazo de tenencia vencido hace tiempo sigue vencido. Si en su lugar llega dinero sobre un crédito declarado, la operación es otra por completo, y la administración tributaria no la ha regulado expresamente hasta hoy.

Esa diferencia es todo el artículo. Afecta justo ahora a muchos inversores alemanes, porque varios procedimientos grandes están atascados en la fase de liquidación y en Mt. Gox vence un plazo el 31 de octubre de 2026. Abajo están las dos vías en detalle, junto con la cuestión probatoria de la que en la práctica dependen la mayoría de los casos.

Dos vías para salir del procedimiento: separación en monedas o crédito concursal en euros

Con la apertura de un procedimiento de insolvencia, el patrimonio se divide en dos bolsas. Todo lo que pertenece al deudor forma la masa de la insolvencia y se reparte entre los acreedores. Lo que pertenece a un tercero, aunque esté en poder del deudor, no forma parte de ella. Para ese caso, la ley alemana de insolvencia prevé la separación: según el artículo 47 InsO, quien tiene un derecho sobre un bien que no pertenece a la masa puede exigir su entrega. No es entonces acreedor concursal, sino propietario que recupera lo suyo.

Que esa vía te esté abierta depende de la custodia. Si tus monedas estaban en un saldo separado de los fondos propios del exchange y asignado a ti, mucho apunta a una separación. Si se mezclaron en las carteras colectivas del exchange con las tenencias de todos los demás clientes, de ello resulta por regla general un simple crédito concursal según el artículo 38 InsO: un derecho de crédito valorado a la fecha de apertura que al final solo trae una cuota. Hemos escrito el lado jurídico de esa distinción en un artículo propio sobre la separación en la insolvencia de un exchange, y cómo transcurre en la práctica una declaración lo muestra el caso zondacrypto.

Por qué esta calificación va antes que la cuestión fiscal

El tratamiento fiscal sigue a la calificación civil, y no al contrario. Quien no sabe si recuperará monedas o un derecho de crédito no puede determinar la consecuencia fiscal. En caso de duda, la respuesta está en el escrito del administrador concursal y en la lista de acreedores: si ahí figura un crédito en euros o en dólares, eres acreedor concursal.

La entrega de las mismas monedas no es una enajenación a efectos del artículo 23 EStG

Según jurisprudencia asentada, los criptoactivos son «otros bienes económicos» a efectos del artículo 23, apartado 1, frase 1, número 2 de la Ley alemana del impuesto sobre la renta (EStG). El Tribunal Fiscal Federal lo resolvió por sentencia del 14 de febrero de 2023, y la circular del Ministerio Federal de Hacienda del 6 de marzo de 2025 mantiene esa calificación. Las ganancias de una venta en el patrimonio privado solo tributan, por tanto, si entre la adquisición y la enajenación media menos de un año.

Los dos conceptos son decisivos. Una adquisición es la adquisición a título oneroso de terceros. Una enajenación es, en espejo, la transmisión a título oneroso del bien adquirido a terceros. Las dos presuponen una contraprestación y un cambio de titular del derecho. Cuando un administrador concursal te entrega tus propias monedas, cumple un derecho de entrega. Tú no pagas ninguna contraprestación y la propiedad no cambia de manos, sino que solo vuelve a ser accesible. Con esa definición no hay una enajenación privada, y la recuperación en sí no genera impuesto.

Cabe una matización: la circular no trata el caso de la insolvencia de forma específica en este punto. La calificación se desprende de las definiciones generales que contiene, y no de un pronunciamiento de la administración sobre el procedimiento de insolvencia.

En la entrega, el plazo de tenencia del año de adquisición sigue corriendo

Los plazos anuales del artículo 23 EStG empiezan de nuevo tras cada permuta. Una entrega no es una permuta, de modo que nada empieza de nuevo. Para ti eso suele ser una buena noticia: quien compró en 2021, perdió el acceso en 2022 y recupera las mismas monedas en 2026 tiene tenencias cuyo plazo venció hace años. Una venta posterior queda exenta en el patrimonio privado, por mucho que el precio haya subido entretanto.

A la inversa, el mismo mecanismo juega también en tu contra si la adquisición fue poco antes del derrumbe y la entrega llegó rápido. Entonces el plazo puede estar corriendo aún. Para la ganancia total de un año natural sigue en pie el límite exento del artículo 23, apartado 3, frase 5 EStG: si la suma de todas las enajenaciones privadas queda por debajo de 1.000 euros, permanece exenta. Hasta el periodo impositivo de 2023 ese límite estaba en 600 euros. El límite se aplica a todas las enajenaciones privadas de un año en conjunto, no por moneda.

Mt. Gox: el plazo de reembolso prorrogado vence el 31 de octubre de 2026

La fecha más concreta para los afectados en Alemania viene de Japón. Con un aviso del Rehabilitation Trustee del 27 de octubre de 2025, el administrador del procedimiento de Mt. Gox trasladó el plazo del reembolso básico, del pago único anticipado y del reembolso intermedio del 31 de octubre de 2025 al 31 de octubre de 2026, hora de Japón. Japón va ocho horas por delante de Alemania, así que el momento efectivo cae para ti aún en el día anterior.

Como motivo, el administrador señala que muchos acreedores no han completado hasta hoy los trámites necesarios, entre ellos la verificación de identidad y el depósito de los datos de pago. Es ya el tercer aplazamiento de este tipo. Quien sigue esperando encontrará los detalles en nuestro artículo sobre el plazo de reembolso de Mt. Gox. Fiscalmente la fecha importa porque fija el periodo impositivo en el que se sitúa el ingreso.

La cuota en dinero topa con un punto abierto de la circular

La segunda vía es la más difícil. En los grandes procedimientos, los derechos de los clientes no se atienden en monedas, sino que se valoran en dinero a la fecha de apertura y se pagan más tarde como cuota. En FTX, que abrió un procedimiento del Chapter 11 en noviembre de 2022, esa es la estructura básica de la liquidación. En términos económicos recibes, por tanto, dinero por monedas que nunca vendiste.

Según la letra del artículo 23 EStG, eso se puede leer en dos direcciones. Una lectura sostiene que falta una transmisión a título oneroso a terceros: las monedas se han extinguido en la masa y la cuota es el reembolso de un crédito, luego no una enajenación y no sujeta. La otra lectura ve la operación de enajenación ya en la transformación de las monedas en un derecho de crédito. Entonces importaría si entre la adquisición y la apertura del procedimiento mediaba más de un año, lo que casi siempre ocurre con tenencias de los años anteriores a 2022.

Las dos lecturas llevan al mismo resultado en las tenencias antiguas, es decir, a ningún impuesto. Divergen solo cuando la adquisición fue poco antes del derrumbe. La circular no se pronuncia sobre el pago de una cuota procedente de un procedimiento de insolvencia. Si tu caso depende de esa cuestión, es el caso para una consulta vinculante ante la administración según el artículo 89, apartado 2 de la Ley General Tributaria alemana, o para un asesor fiscal, y los hechos deben constar abiertamente en la declaración en lugar de en silencio en una línea.

Pago en dólares estadounidenses: el saldo en divisa es un bien económico propio

Aquí hay una trampa que ya no tiene nada que ver con las monedas. Los grandes procedimientos pagan en dólares estadounidenses. Un saldo en divisa es, por sí mismo, igualmente un «otro bien económico» a efectos del artículo 23, apartado 1, frase 1, número 2 EStG. Con el ingreso de los dólares adquieres ese bien, y para él empieza un plazo anual propio.

Si cambias los dólares a euros dentro de ese año y el dólar se ha apreciado entretanto frente al euro, de ello puede surgir una ganancia sujeta. Eso vale también cuando las monedas subyacentes eran fiscalmente irrelevantes desde hacía tiempo. El límite exento de 1.000 euros también se aplica aquí, porque es la misma clase de renta. Quien mantiene los dólares más de un año se quita la cuestión de encima.

Qué unidades cuentan como devueltas lo determinan el examen individual y el FIFO

Si solo vuelve una parte de tus tenencias, surge la pregunta de qué unidades son esas. La circular nombra para ello el principio del examen individual. Cuando un examen individual no es posible, para el plazo de tenencia se consideran enajenados los criptoactivos de una misma denominación de negociación adquiridos primero, y para la valoración se aplica el método del coste medio. Por simplificación se puede presumir que las unidades adquiridas primero se enajenaron primero, es decir, primero en entrar, primero en salir.

A ello se añade un enfoque por cartera: dentro de una cartera, el método elegido se mantiene hasta que todas las unidades de esa denominación se hayan enajenado ahí. La cuenta en el exchange insolvente era, en esa lógica, una unidad propia. Quien compró ahí durante años en varios tramos tiene que reconstruir el orden antes de calcular cualquier cosa.

Apartado 89: la falta de registros corre a cargo del contribuyente

La frase más dura para los afectados no está en el derecho de la insolvencia, sino en el derecho tributario. La circular formula en su apartado 89, literalmente: «La falta de registros y las pérdidas de datos (por ejemplo por insolvencia de la plataforma de negociación o por un ataque informático) corren a cargo del contribuyente». La insolvencia del exchange queda así nombrada expresamente, y no es una excusa.

En la práctica eso significa: la administración no tiene que creerte que compraste en 2017 solo porque la plataforma haya desaparecido. La prueba de la adquisición y de su fecha te corresponde a ti. Suelen sostenerse los extractos bancarios de la transferencia original, los resúmenes de transacciones archivados, los correos antiguos de confirmación del exchange, las transferencias en la cadena de bloques a una dirección propia y los documentos del propio procedimiento, es decir, la declaración del crédito y el extracto de la lista de acreedores. Cómo se construye esa línea de prueba lo recorrimos en el caso de las monedas robadas.

En plataformas extranjeras se aplica el deber reforzado de colaboración

Mt. Gox se liquidó en Japón y FTX en Estados Unidos y en las Bahamas. Casi todos los procedimientos conocidos afectan, por tanto, a un operador extranjero, y justo para eso la circular tiene preparado un endurecimiento. Cuando los criptoactivos se adquieren o se enajenan a través de las plataformas centralizadas de un operador extranjero, eso funda un deber reforzado de colaboración según el artículo 90, apartado 2 de la Ley General Tributaria alemana. Entonces no solo tienes que exponer los hechos, sino esclarecerlos y procurarte los medios de prueba necesarios. Se nombra expresamente la descarga periódica y completa de los resúmenes de transacciones mientras la plataforma siga existiendo.

Para los informes fiscales de proveedores privados la circular traza una línea clara: un informe puede sostener la trazabilidad si parece plausible, es coherente en sí mismo y no contradice otros datos de la autoridad. Unos costes de adquisición manifiestamente ausentes o unas plataformas que faltan juegan contra la plausibilidad. Los ajustes y las correcciones, en cambio, no dañan cuando se señalan como tales y se motivan de forma comprensible, por ejemplo por faltar datos de adquisición tras una insolvencia. Quien tiene que reunir varias fuentes encontrará en nuestra comparativa de software fiscal y seguimiento de cartera los programas que entregan justo esa consolidación y los extractos de configuración necesarios.

La pérdida total sin cuota: el artículo 23 EStG no conoce la amortización a cero

Si un procedimiento termina sin cuota, o con una cuota cercana a cero, la pregunta por la pérdida se plantea sola. La respuesta es incómoda. Una pérdida según el artículo 23 EStG presupone, igual que una ganancia, una operación de enajenación. Si la tenencia desaparece sin sustituto y no se transmite nada, falta esa operación, y en el patrimonio privado no surge ninguna pérdida que pudieras deducir por el artículo 23 EStG.

Incluso donde se reconoce una pérdida, está estrechamente acotada. Según el artículo 23, apartado 3, frase 7 EStG, las pérdidas solo pueden compensarse hasta el importe de la ganancia que hayas obtenido el mismo año natural por enajenaciones privadas. Una compensación con salarios, intereses o ganancias de acciones queda excluida. El artículo 23, apartado 3, frase 8 EStG permite al menos el traslado al año inmediatamente anterior y a los años siguientes, pero ahí también solo contra ganancias de la misma clase. Qué vías quedan en el caso concreto lo hemos reunido en pérdida total en cripto e impuestos.

La autocustodia saca el riesgo de insolvencia de la cuenta

Todo lo descrito arriba surge solo porque un tercero tiene las claves. Las monedas en una cartera propia nunca llegan al poder de disposición de un exchange y, por tanto, nunca a una masa de insolvencia. La cuestión de la separación, de la cuota y de la fecha de apertura no se plantea entonces en absoluto, y los datos de adquisición están en tus propios documentos en lugar de en los registros de una empresa que puede desaparecer.

El precio lo pagas en otro sitio, en el riesgo de las claves. Quien pierde las palabras de recuperación no tiene administrador ante el que declarar un crédito. Qué programas sirven para la custodia propia y dónde están sus límites lo muestra nuestra comparativa de wallets de software. Para tenencias mayores, separar el saldo de negociación del saldo a largo plazo sigue siendo la regla más sencilla: solo lo que realmente quieres mover está en una cuenta que pertenece a un tercero.

Insolvencia de un exchange: tus tres próximos pasos

1. Aclarar la forma de la devolución y reunir los justificantes. Lee en el escrito del administrador si te van a entregar monedas o si se lleva un crédito en dinero, y archiva en un solo sitio los justificantes de compra, las transferencias y los resúmenes de transacciones antiguos. Una herramienta de la comparativa de software fiscal para criptomonedas mantiene juntos los datos de adquisición y el extracto de configuración que la administración quiere ver para la plausibilidad.
2. Llevar la tenencia recuperada a custodia propia. Lo que vuelve de un procedimiento no tiene que aterrizar en la siguiente cuenta de negociación. Un dispositivo de nuestra comparativa de carteras de hardware saca la tenencia de cualquier masa de insolvencia futura, y el traspaso a una dirección propia no es en sí una operación sujeta.
3. Elegir la futura plataforma por autorización y separación de la custodia. Que una separación funcione el día clave se decide años antes, en la cuestión de si las tenencias de clientes se llevan por separado. Nuestro panorama de exchanges de criptomonedas regulados muestra qué proveedores están sujetos a supervisión europea.

(7 de octubre de 2026. Este artículo no constituye asesoramiento de inversión. Los precios y las tarifas cambian; comprueba las condiciones con el proveedor antes de comprar.)