Prévision Solana : 24 % de contrats ouverts en plus chez OKX alors que le SOL passe sous sa moyenne à 200 jours

Le Solana s’échange autour de 87 dollars ce lundi 9 novembre après-midi, et le marché à terme dessine un tableau qui ne colle pas à la baisse du cours. Chez OKX, l’une des plus grandes plateformes de produits dérivés au monde, les contrats ouverts sur le SOL représentaient en dernier lieu 4,33 millions de SOL. Deux semaines plus tôt, ils portaient sur 3,49 millions de SOL, soit 24 % de plus. Sur la même période, le cours est passé de 101 à 86 dollars. Un fait est établi : les opérateurs ont ouvert des positions supplémentaires pendant la baisse, et la majorité des comptes parie sur une hausse. Notre analyse suit plus bas. Cet effet de levier rend le seuil des 85 dollars plus important que tout autre chiffre de la semaine.

La trajectoire possible du cours sur plusieurs mois est traitée dans notre prévision Solana. Il s’agit ici du court terme : qui recourt au levier, où se situent les positions et ce que déclencherait une cassure sous 85 dollars. L’analyse s’appuie sur les statistiques de négociation d’OKX, accessibles publiquement, et sur les bougies journalières de Kraken, toutes deux exploitées lundi vers 15 h 45, heure allemande.

Le SOL à 87 dollars : première clôture sous la moyenne mobile à 200 jours depuis août

Dimanche a marqué une rupture pour le Solana. Selon les bougies journalières de Kraken, le SOL a clôturé le 8 novembre à 86,44 dollars. La moyenne mobile à 200 jours, c’est-à-dire la moyenne des cours de clôture des 200 derniers jours, s’établissait alors à 88,99 dollars. La dernière clôture journalière en dessous remontait au 18 août, à 77 dollars. Depuis, le Solana était toujours resté au-dessus de cette ligne.

Lundi, le cours a oscillé entre 85,05 et 88,37 dollars. CoinGecko affichait 87,06 dollars dans l’après-midi, en recul de 2,5 % sur 24 heures et de 20,7 % sur 30 jours. Le record historique du 19 janvier 2025, à 293 dollars, se situe 70 % au-dessus du cours actuel. La capitalisation boursière dépasse légèrement 51 milliards de dollars.

La moyenne mobile à 200 jours n’est pas une loi de la nature. De nombreux fonds et programmes de trading l’utilisent toutefois comme filtre de la tendance de long terme, ce qui en fait un seuil autoréalisateur : quand le cours passe en dessous, certains suiveurs de tendance sortent ou cessent d’acheter. C’est précisément dans cette configuration que les opérateurs du marché à terme renforcent leurs positions.

Contrats ouverts sur le Solana chez OKX : 4,33 millions de SOL au lieu de 3,49 millions

Les contrats ouverts (open interest) recensent l’ensemble des contrats à terme et perpétuels qui n’ont pas encore été dénoués. Chaque contrat a un acheteur et un vendeur ; lorsque leur nombre augmente, de l’argent frais à effet de levier entre donc sur le marché. OKX publie cette valeur en dollars. Convertie en SOL au cours de clôture du jour concerné, elle donne la série suivante :

• Il y a deux semaines, cours à 101 dollars : 3,49 millions de SOL, soit 353 millions de dollars
• Il y a dix jours, cours à 96 dollars : 3,86 millions de SOL
• Il y a quatre jours, cours à 89 dollars : 4,06 millions de SOL
• En dernier lieu, cours à 86 dollars : 4,33 millions de SOL, soit 374 millions de dollars

La valeur en dollars n’a progressé que de 6 %, car chaque contrat vaut moins. La quantité de SOL engagée a en revanche augmenté d’un quart. Une grande partie se trouve dans les contrats perpétuels contre le Tether : le seul contrat SOL-USDT-SWAP comptait lundi après-midi 3,51 millions de SOL ouverts, soit environ 306 millions de dollars.

Des contrats ouverts en hausse sur un cours en baisse admettent deux lectures. Soit des vendeurs à découvert ouvrent de nouveaux paris sur un recul supplémentaire, soit des acheteurs tentent de saisir le point bas avec du levier. Deux autres indicateurs montrent quel camp domine.

Ratio long-short de 3,59 : de nombreux comptes misent sur un rebond

OKX publie chaque jour combien de comptes détenant une position sur le SOL sont acheteurs (long) et combien sont vendeurs (short). En dernier lieu, on comptait 3,59 comptes long pour un compte short. Deux semaines plus tôt, le ratio s’établissait à 2,92. Le nombre de comptes pariant sur une hausse a donc augmenté pendant la baisse.

Ce que mesure l’indicateur est essentiel : il compte des comptes, pas des capitaux. Un compte de 50 SOL pèse autant qu’un compte de 50 000 SOL. Un ratio de 3,59 indique donc surtout que de nombreux petits opérateurs sont acheteurs. Le taux de financement révèle combien de capital se trouve en face.

Taux de financement proche de zéro : les gros capitaux ne sont pas positionnés d’un seul côté

Sur les contrats perpétuels, l’un des deux camps verse à l’autre toutes les huit heures un taux de financement (funding rate). Ce mécanisme maintient le prix du contrat proche du cours au comptant. Si le marché est majoritairement acheteur, ce sont les acheteurs qui paient, et le taux monte. Chez OKX, il s’est établi en moyenne à 0,0055 % par période de huit heures sur les 30 derniers règlements du contrat SOL-USDT-SWAP, soit depuis le 30 octobre. Cinq de ces 30 règlements étaient négatifs : les vendeurs à découvert payaient alors.

Un taux aussi proche de zéro ne correspond pas à un marché où le capital se trouve nettement du côté acheteur. Combiné au ratio des comptes, un tableau se dessine : de nombreux petits comptes détiennent des positions longues, tandis que quelques adresses plus importantes détiennent au total un volume comparable côté vendeur. Les données de négociation vont dans le même sens. Selon OKX, les ventes agressives l’ont légèrement emporté lors de la dernière journée complète, avec 141 millions de dollars contre 137 millions de dollars d’achats.

Prix de liquidation avec un levier de 3, 5 et 10 : où tombent les positions longues

Une liquidation est la clôture forcée d’une position à effet de levier dès que la garantie déposée ne couvre plus la perte. Qui achète à 87 dollars peut estimer grossièrement ce seuil. De manière simplifiée, hors frais et avec une marge de maintien d’un pour cent, le prix de liquidation se situe :

• vers 59 dollars avec un levier de trois
• vers 70 dollars avec un levier de cinq
• vers 79 dollars avec un levier de dix
• vers 83 dollars avec un levier de vingt

Le seuil exact dépend de la plateforme, de la taille de la position et du type de marge. L’ordre de grandeur montre toutefois pourquoi la zone des 85 dollars est si sensible. Les positions ouvertes ces derniers jours entre 86 et 92 dollars avec un fort levier ont leurs seuils juste en dessous. Si le cours les franchit, les plateformes vendent automatiquement ces positions, et ces ventes forcées accentuent la baisse. Les opérateurs parlent de cascade de liquidations.

L’Ethereum a montré dimanche à quelle vitesse cela peut aller : selon notre article du 8 novembre, des liquidations de positions longues de plus de 343 millions de dollars ont fait chuter le cours jusqu’à 2 120 dollars. Lundi, le Solana a jusqu’ici connu l’inverse : entre 10 h et 15 h 45, heure allemande, 4 156 SOL de positions courtes ont été clôturés de force sur le contrat SOL-USDT-SWAP d’OKX, contre seulement 1 179 SOL de positions longues.

Si vous souhaitez négocier le Solana à terme, vous trouverez les prestataires et leurs frais dans notre comparatif des perp DEX. Là comme sur une plateforme centralisée, le prix de liquidation figure dans le formulaire avant chaque ordre, et il mérite un coup d’œil avant que vous ne validiez.

Depuis dimanche : le seuil des 85 dollars a tenu deux fois

Dans notre analyse du Solana de dimanche, le SOL cotait 89,25 dollars et la moyenne mobile à 200 jours ne tenait plus que de justesse. Nous avions désigné 85,02 dollars comme prochain support. Deux choses se sont produites depuis. La moyenne à 200 jours a cédé en clôture. Le seuil des 85 dollars a en revanche tenu : dimanche, le plus bas du jour chez Kraken s’est établi à exactement 85,00 dollars, lundi à 85,05 dollars. Les deux fois, le cours est ensuite reparti à la hausse.

La nouveauté, c’est le regard porté sur le marché à terme. Dimanche, il était question de rendement du staking et de dilution ; aujourd’hui, il apparaît qu’une part croissante des échanges se fait avec effet de levier. Cela modifie le poids des seuils. Un double creux à 85 dollars constitue un signal d’achat tant qu’il tient. S’il cède, ce niveau ne relève plus seulement de l’analyse technique, mais aussi d’une couche de liquidations.

Graphique du Solana : les niveaux entre 79 et 96 dollars

À la hausse, la moyenne mobile à 200 jours, vers 89 dollars, constitue le premier obstacle. Seule une clôture journalière au-dessus annulerait la cassure de dimanche. Plus haut se trouve le sommet de la semaine dernière, à 98 dollars le 4 novembre, avec entre les deux la moyenne à 20 jours à 97,20 dollars. La moyenne à 50 jours s’établit à 107,20 dollars et n’est pas d’actualité dans un avenir proche.

À la baisse, trois zones comptent. D’abord 85 dollars, le plus bas testé deux fois. Ensuite la fourchette de 79 à 80 dollars, où se situent les seuils de liquidation des positions ouvertes cette semaine avec un levier de dix. Enfin le plus bas d’août : le SOL avait alors clôturé entre 74,55 et 77 dollars sous la moyenne à 200 jours, avant le rebond jusqu’à près de 125 dollars en septembre.

Notre prévision Solana : le levier rend la pente descendante plus raide

Pour la rédaction, le marché à terme plaide actuellement davantage pour la prudence que pour un point bas rapide. Les éléments : 24 % de contrats ouverts en plus exprimés en SOL pour une baisse de cours de 15 %, un ratio de comptes de 3,59 en faveur des acheteurs, un taux de financement proche de zéro et une clôture journalière sous la moyenne à 200 jours. Un creux se forme généralement autrement : les contrats ouverts y diminuent à mesure que le levier est purgé du marché, et ce n’est qu’ensuite que les investisseurs achètent au comptant sans crédit.

En sens inverse : le double creux à 85 dollars a tenu deux fois, et lundi davantage de positions courtes que longues ont été liquidées. Si le seuil tient jusqu’à la conférence Breakpoint de Londres, du 15 au 17 novembre, dont nous avons parlé le 4 novembre, les vendeurs à découvert pourraient être contraints de racheter. Le levier jouerait alors dans l’autre sens, et un rebond jusqu’à la moyenne à 200 jours à 89 dollars deviendrait plausible. Il s’agit d’un scénario, pas d’une recommandation.

Dérivés crypto en Allemagne : levier de 2 sur les CFD, 25 % d’impôt forfaitaire

En Allemagne, qui joue le Solana avec effet de levier évolue dans un autre cadre juridique que lors de l’achat de SOL proprement dit. Deux points sont déterminants.

Plafond de levier pour les particuliers

Pour les contrats sur différence (CFD) portant sur des crypto-actifs, les clients particuliers de l’Union européenne sont soumis à un levier maximal de 2 pour 1. Ce plafond découle d’une mesure d’intervention sur les produits de l’Autorité européenne des marchés financiers (AEMF, ESMA en anglais) ; la BaFin l’a reprise durablement en Allemagne. Un courtier établi dans l’UE ne peut donc vous accorder plus du double de votre mise sur un CFD sur le SOL. Des leviers élevés comme 10 ou 20 ne sont proposés que par des prestataires échappant à ces règles, avec une protection d’autant plus faible. Vous trouverez des prestataires régulés dans notre comparatif des courtiers crypto.

Imposition des gains à effet de levier

Pour les SOL détenus directement s’applique le régime des cessions privées : après un an de détention, la plus-value est exonérée ; en deçà s’applique une franchise de 1 000 euros par an. Notre page sur le délai de détention des cryptos fait le point sur le débat autour de ce délai. Les gains issus d’opérations à terme comme les futures, les perpétuels et les CFD sont en revanche traités par l’administration fiscale comme des revenus de capitaux. Ils sont soumis à 25 % d’impôt forfaitaire (Abgeltungsteuer), majorés de la contribution de solidarité, sans délai de détention. Le législateur a supprimé, avec la loi fiscale annuelle 2024, l’ancien plafond de 20 000 euros pour l’imputation des pertes sur opérations à terme. Les pertes peuvent donc de nouveau être intégralement imputées sur les revenus de capitaux. Qui multiplie les opérations à effet de levier aura du mal à remplir sa déclaration sans un suivi rigoureux ; les logiciels de notre comparatif des outils fiscaux crypto y aident.

Levier sur le Solana : sous 85 dollars, la tension se libère

Pour les prochains jours, la situation se résume à un chiffre. Tant que le SOL clôture au-dessus de 85 dollars, un rebond jusqu’à la moyenne à 200 jours à 89 dollars reste possible, et les positions courtes croissantes servent de carburant. Une clôture journalière en dessous mettrait à portée les seuils des positions longues à fort levier, entre 79 et 83 dollars.

1. Si vous détenez du SOL sans levier, aucune liquidation ne vous concerne. Vérifiez plutôt votre date d’achat : si elle remonte à moins d’un an, une vente avec plus-value est imposable. Pour racheter, comparez frais et licences dans notre comparatif des plateformes.
2. Si vous négociez avec effet de levier, notez le prix de liquidation avant chaque ordre et mettez-le en regard du seuil des 85 dollars. Un levier de 3 laisse, pour une entrée vers 87 dollars, de la marge jusque sous 60 dollars, un levier de 20 à peine plus de 4 dollars. Les prestataires et leurs frais figurent dans notre comparatif des perp DEX.
3. Si vous avez réalisé des gains sur des produits à terme, comptez avec 25 % d’impôt forfaitaire plus la contribution de solidarité et conservez vos justificatifs. Vous trouverez un outil adapté dans notre comparatif des logiciels fiscaux.

(Au 9 novembre 2026. Cet article ne constitue pas un conseil en investissement. Les cours et les grilles tarifaires évoluent ; vérifiez les conditions auprès du prestataire avant tout achat. Les produits à effet de levier peuvent entraîner la perte totale du capital investi.)