Marché baissier : définition, durée et situation des actions et du bitcoin en 2026

Un marché baissier est une phase de baisse des cours au cours de laquelle un marché se situe au moins 20 % sous son dernier sommet. Le S&P 500 en a connu exactement 27 depuis 1928 ; les cours ont alors reculé de 35 % en moyenne, et 9,4 mois se sont écoulés entre le sommet et le creux. Au 5 novembre 2026, le bitcoin se trouve en plein marché baissier, 39 % sous son record d’octobre 2025. Le Nasdaq 100, à 14,7 % de son sommet, est en correction, tandis que le S&P 500 et le DAX restent loin du seuil.

Vous découvrirez ici ce que signifie l’expression marché baissier et d’où elle vient, combien de temps ont duré les marchés baissiers des actions et du bitcoin, comment en reconnaître la fin et ce que vous pouvez faire en tant qu’investisseur dans cette phase. Les chiffres reposent sur les cours de clôture quotidiens du S&P 500, du Nasdaq 100, du DAX, du bitcoin et de l’ether. Notre dossier sur le krach boursier de 2026 montre à quelle distance d’un krach se trouve le marché actions dans son ensemble.

Qu’est-ce qu’un marché baissier ? Définition

Un marché baissier, aussi appelé baisse ou bear market, est une phase prolongée de recul des cours en Bourse. La finance applique une règle simple : si un indice, une action ou une cryptomonnaie se situe 20 % ou plus sous son dernier sommet, le marché est baissier. Son contraire est le marché haussier, marqué par une hausse des cours sur une longue période.

Trois termes se sont imposés pour graduer la baisse :

• Correction : un recul de 10 à 20 % depuis le sommet. Les corrections sont fréquentes et souvent terminées en quelques semaines.
• Marché baissier : une baisse des cours de 20 % ou plus, en général sur plusieurs mois. Le moral des investisseurs se retourne, les attentes sur les bénéfices des entreprises et l’économie se dégradent.
• Krach : un effondrement qui se distingue par sa rapidité. Le 19 octobre 1987, le S&P 500 a perdu 20,5 % en une seule séance. Un krach peut déclencher un marché baissier, sans que ce soit systématique.

La mesure repose en général sur les cours de clôture, pas sur les variations en séance. La règle des 20 % est une convention, pas une loi de la nature. Elle ne dit rien de l’ampleur de la baisse à venir, et le début comme la fin d’un marché baissier ne se constatent qu’après coup.

Un marché baissier n’est pas non plus synonyme de récession. La Bourse anticipe : les cours baissent souvent avant que l’économie ne se contracte et remontent alors que les nouvelles restent mauvaises. À l’inverse, il y a eu des marchés baissiers sans récession, par exemple en 1962, 1966 et 1987.

Pourquoi parle-t-on de marché baissier ? L’ours et le taureau en Bourse

Les deux animaux symbolisent la direction des cours. Selon une explication répandue, l’ours frappe de sa patte de haut en bas, tandis que le taureau donne des coups de cornes de bas en haut. Une deuxième piste mène au Londres du XVIIIe siècle. On y appelait « bearskin jobbers » les marchands qui vendaient des peaux d’ours avant d’avoir abattu l’animal, pariant ainsi sur une baisse des prix. Le proverbe qui conseille de ne pas vendre la peau de l’ours avant de l’avoir tué est bien connu en français.

Dans le langage boursier allemand, les deux animaux sont solidement ancrés. Depuis 1988, les sculptures en bronze le Taureau et l’Ours du sculpteur Reinhard Dachlauer se dressent devant la Bourse de Francfort, commandées pour ses 400 ans. L’expression a donné naissance à d’autres termes : un rebond de marché baissier est une forte reprise intermédiaire dans un marché en recul. Un piège baissier est une cassure apparente vers le bas qui pousse les vendeurs hors du marché peu avant que les cours ne remontent.

Marché baissier et marché haussier : les différences

Marchés baissiers et haussiers alternent et forment ensemble le cycle boursier. Les principales différences, avec les moyennes du S&P 500 depuis 1928 :

Les chiffres font apparaître un schéma que tout investisseur devrait connaître : les marchés baissiers sont violents, mais nettement plus courts que les phases de hausse qui les séparent. Depuis 1950, un marché haussier du S&P 500 a même duré 54 mois en moyenne, pour un gain de 157 %.

Sommes-nous actuellement en marché baissier ? La situation en novembre 2026

Pour le bitcoin, oui ; pour les actions, non. Rapporté à son record, le bitcoin est en marché baissier depuis le 13 novembre 2025, jour où il a clôturé pour la première fois plus de 20 % en dessous. L’ether a franchi le seuil dès le 10 octobre 2025. Côté actions, le Nasdaq 100 est en correction après la chute du 5 novembre, tandis que le S&P 500 et le DAX restent proches de leurs records.

Les indices proviennent des cours de clôture quotidiens de Yahoo Finance, le bitcoin et l’ether des bougies quotidiennes en dollars de la plateforme Bitstamp.

Pour le Nasdaq 100, cela signifie qu’il suffirait de 6,2 % de baisse supplémentaire pour que l’indice technologique entre en marché baissier. Le S&P 500 devrait reculer encore de 14,9 %, le DAX de 19,3 %. Pourquoi les valeurs technologiques et les cryptomonnaies sont particulièrement vendues, nous l’analysons en continu dans notre dossier sur les raisons de la baisse actuelle des cryptomonnaies.

L’année 2025 montre à quel point la marge peut être mince. Lors du choc des droits de douane au printemps, le Nasdaq 100 a glissé dans un bref marché baissier : −22,9 % du 19 février au 8 avril, et un nouveau sommet dès le 24 juin. Le S&P 500 a manqué le seuil de peu, avec un recul de 18,9 % à la clôture du 8 avril.

Combien de temps dure un marché baissier ? 27 marchés baissiers du S&P 500 recalculés

Depuis 1928, un marché baissier du S&P 500 a duré en moyenne 9,4 mois du sommet au creux, pour une médiane de 7,9 mois. L’écart va d’un peu plus d’un mois lors du krach du Covid en 2020 à près de 21 mois en 1973 et 1974. Le retour à l’ancien record a pris nettement plus de temps, comme le montre la section suivante.

Le décompte suit la règle habituelle des 20 % : un marché baissier commence au dernier sommet dès que le cours de clôture se situe 20 % en dessous, et se termine à la clôture la plus basse lorsque le marché a ensuite regagné 20 %. Pour le S&P 500, on obtient 27 marchés baissiers, avec une baisse moyenne de 35,1 % et une durée de 287 jours. La société de gestion Hartford Funds, avec les données de Ned Davis Research, recense elle aussi 27 marchés baissiers depuis 1928, pour une baisse d’environ 35 % et 289 jours.

Pour le bitcoin, le tableau montre surtout une chose : la règle des 20 % y est peu pertinente. Elle compte 55 marchés baissiers en 15 ans, la plupart terminés en quelques semaines. Pour les cryptos, un autre critère est plus utile, nous y revenons plus bas.

Les regroupements frappent. Entre 1929 et 1942, la règle compte douze marchés baissiers, car après le grand krach le marché n’a cessé de rebondir fortement avant de rechuter. La crise financière apparaît elle aussi sous la forme de deux marchés baissiers : entre le 20 novembre 2008 et le 6 janvier 2009, le S&P 500 a gagné 24 % avant de tomber à son creux définitif le 9 mars 2009. Ces rebonds de marché baissier sont typiques et piègent ceux qui annoncent la fin trop tôt.

Combien de temps dure la reprise après un marché baissier ?

Pour votre portefeuille, l’ampleur de la chute ne compte pas seule : le délai jusqu’au nouveau sommet compte aussi. D’un record à l’autre, les douze chutes de plus de 20 % du S&P 500 depuis 1929 ont duré 25 mois en médiane, contre 24 mois pour le DAX. Mais ce sont les cas extrêmes qui marquent la mémoire boursière :

Les indices largement diversifiés comme le S&P 500 et le DAX ont jusqu’ici surmonté chaque marché baissier et atteint de nouveaux records, parfois après quelques mois, parfois après des années. Celui qui avait tout misé sur les valeurs technologiques en 2000 a en revanche attendu plus de 15 ans. La différence tient moins au bon moment qu’à la diversification entre régions, secteurs et classes d’actifs.

Marché baissier du bitcoin et des cryptos : la durée des hivers crypto

Pour les cryptomonnaies, les marchés baissiers sont plus profonds que pour les actions, et ils portent un nom à part : l’hiver crypto. Mesuré de la clôture record à la clôture la plus basse avant le record suivant, le bitcoin a perdu entre 76,7 et 84,9 % lors des trois grands marchés baissiers depuis décembre 2013. Il a fallu chaque fois environ un an pour atteindre le creux, et entre un peu plus de deux et un peu plus de trois ans pour retrouver un record.

Le marché baissier en cours est jusqu’ici le moins profond des grands cycles. Treize mois se sont écoulés depuis le record ; lors des cycles précédents, le creux est intervenu après 12 à 13 mois. Personne ne sait si le plus bas du 30 juin 2026 tiendra. Depuis, le bitcoin a gagné 29,8 %, mais il reste 39,1 % sous son record. Le lien entre le halving, le rythme de quatre ans et ces phases est expliqué dans notre guide du cycle du bitcoin. Toutes les grandes chutes depuis 2011 figurent dans notre historique des krachs du bitcoin.

Les altcoins souffrent généralement encore davantage d’un hiver crypto. L’ether a chuté de 94,0 % après son record de janvier 2018 et de 79,3 % après celui de novembre 2021. Il se situe actuellement 53,7 % sous sa clôture record de 4 829,60 dollars du 22 août 2025 ; le 25 juin 2026, l’écart atteignait 67,6 %. Les petites cryptomonnaies peu échangées perdent souvent plus encore dans ces phases, et certaines ne se redressent jamais.

Comment reconnaître un marché baissier ? Signaux et causes

On ne peut parler de marché baissier avec certitude qu’une fois le seuil des 20 % franchi. Certains signaux indiquent toutefois plus tôt qu’un repli pourrait s’aggraver :

• Sommets et creux de plus en plus bas : chaque rebond s’arrête sous le précédent, la tendance est orientée à la baisse.
• Cours sous la moyenne à 200 jours : lorsqu’un indice passe sous la moyenne des 200 dernières séances et y reste, de nombreux investisseurs y voient le signe d’une tendance baissière durable.
• Faible largeur de marché : seules quelques grandes valeurs soutiennent encore l’indice, la majorité des actions recule déjà.
• Peur croissante : l’indice de volatilité VIX est passé de 16,6 à 28,2 points le 5 novembre 2026. Pour les cryptos, le Fear and Greed Index mesure le sentiment ; notre guide du Fear and Greed Index explique comment le lire.

Les causes se ressemblent d’une décennie à l’autre. Tout commence souvent par une bulle de valorisation qui éclate, comme celle des valeurs Internet en 2000. S’y ajoute la hausse des taux, qui renchérit le crédit et rend les obligations plus attrayantes, comme en 2022. La crainte d’une récession et le recul des bénéfices amplifient la baisse. Parfois, un choc extérieur suffit : la pandémie de Covid-19 a fait chuter le S&P 500 de 33,9 % en 33 jours au printemps 2020. Les cryptos ont leurs propres déclencheurs, comme la faillite de grandes plateformes telles que FTX en novembre 2022 ou les vagues de ventes forcées de positions à fort effet de levier.

Quand un marché baissier se termine-t-il ? Le début d’un nouveau marché haussier

Selon la règle courante, un marché baissier prend fin dès que le marché se situe 20 % au-dessus de son creux. Le jour du creux est alors considéré rétroactivement comme la fin du marché baissier et le début du nouveau marché haussier. Le problème : on ne le constate qu’après coup, et lors des phases agitées la règle se déclenche souvent trop tôt.

Le meilleur exemple est le Nasdaq 100 après l’éclatement de la bulle Internet. Entre mars 2000 et octobre 2002, la règle y compte six marchés baissiers distincts, entrecoupés de rebonds de plus de 20 % chacun. Celui qui a annoncé la fin à chaque fois a acheté cinq fois trop tôt. Au total, l’indice a perdu 82,9 %.

Le bitcoin présente aujourd’hui le même schéma. Selon la règle, le marché baissier entamé après le record d’octobre 2025 a déjà pris fin deux fois : depuis le creux du 5 février 2026, le bitcoin a gagné 30,9 % jusqu’en mai, puis 47,9 % entre le creux du 30 juin et le 21 septembre. Les deux fois, le cours a ensuite nettement rechuté. Un critère plus strict est donc plus fiable : un marché baissier n’est vraiment terminé que lorsque le marché a reconquis son ancien sommet.

Les signaux qui peuvent annoncer la fin : les cours ne réagissent plus aux mauvaises nouvelles par de nouveaux plus bas, les banques centrales baissent les taux, la largeur du marché s’améliore et le sentiment est si dégradé qu’il ne reste presque plus de vendeurs.

Que faire en marché baissier ? Stratégies pour les investisseurs

La règle principale : aucune décision sous l’effet de la panique. Vendre en marché baissier transforme des pertes latentes en pertes réelles et fait souvent manquer les meilleures séances de la reprise. Sur les 20 meilleures séances du S&P 500 depuis 1950, 8 se sont produites en plein marché baissier et 11 dans les deux mois suivant le creux, dont le 13 octobre 2008 avec +11,6 % et le 24 mars 2020 avec +9,4 %.

• Maintenir son plan d’investissement : en investissant régulièrement le même montant, vous achetez davantage de parts quand les cours baissent. Notre guide calcule l’effet de l’investissement programmé sur le bitcoin. Les prestataires de plans d’épargne crypto figurent dans le comparatif des courtiers crypto.
• Garder une réserve : l’argent dont vous aurez besoin dans les deux prochaines années n’a pas sa place en actions ou en cryptos. Vous n’aurez ainsi pas à vendre au plus bas.
• Diversifier et rééquilibrer : un portefeuille réparti entre régions, secteurs et classes d’actifs comme les obligations perd moins en marché baissier. Rééquilibrer une fois par an vers l’allocation cible revient à racheter automatiquement moins cher.
• Éviter l’effet de levier : en marché baissier, les positions à levier sont liquidées en série. Notre guide de l’effet de levier explique pourquoi il est si dangereux dans les phases agitées.
• Ne parier sur la baisse qu’avec de l’expérience : ventes à découvert, options et produits à barrière offrent des opportunités en marché baissier, mais le risque est élevé. Avant d’ouvrir une telle position, mieux vaut comprendre comment fonctionne la vente à découvert de cryptos et ce qu’elle coûte.
• Conserver soi-même ses cryptos : de grandes plateformes ont déjà fait faillite lors d’hivers crypto. Pour un placement de long terme, stockez vos jetons sur un portefeuille matériel ; notre comparatif des portefeuilles matériels donne un aperçu.
• Utiliser fiscalement les pertes : si vous vendez des crypto-actifs à perte dans l’année, vous pouvez en Allemagne compenser cette perte avec des gains de cessions privées, y compris sur l’année précédente ou les années suivantes. Après plus d’un an de détention, la plus-value est exonérée. Le calculateur fiscal de CryptoTicker montre ce que cela signifie pour vous.

Notre analyse : pour le bitcoin, le marché baissier est la situation déterminante depuis un an, tandis que le marché actions est mis à l’épreuve par la correction du Nasdaq. Si vous avez fixé votre stratégie avant le marché baissier, il vous suffit de la respecter pendant celui-ci. Les chiffres depuis 1928 plaident pour la patience : en moyenne, un marché haussier a duré plus de trois fois plus longtemps qu’un marché baissier.

(Au 6 novembre 2026. Cet article ne constitue pas un conseil en investissement. Les cours et les grilles tarifaires évoluent ; vérifiez les conditions auprès du prestataire avant tout achat.)