Indice Fear and Greed à 28 : ce qui s'est passé à chaque épisode de peur extrême

Le sentiment a rattrapé le prix. Après la vente massive de vendredi, l'indice Crypto Fear and Greed s'établit à 28, en zone de peur, quelques points au-dessus de la ligne de "peur extrême" fixée à 24. Il y est déjà passé deux fois cette année, et à chaque fois les lectures figuraient parmi les plus basses jamais enregistrées. Que se passe-t-il donc quand la crypto a aussi peur ? Nous avons repris chaque épisode.

Que mesure réellement l'indice Fear and Greed ?

L'indice condense la volatilité, les volumes, l'activité sur les réseaux sociaux, la dominance du Bitcoin et les tendances de recherche Google en un score de 0 à 100. Sous 25, c'est la peur extrême ; de 25 à 49, la peur ; de 50 à 74, la cupidité ; à partir de 75, la cupidité extrême. C'est un baromètre d'humeur, pas une prévision : il indique ce que ressent la foule aujourd'hui, pas ce que fera le prix demain. Sa valeur tient au schéma qui suit généralement les extrêmes.

Que s'est-il passé après chaque épisode de peur extrême ?

• Mars 2020, indice à 8. Le krach du COVID a fait passer Bitcoin de 9 000 à environ 3 800 dollars en une semaine. L'indice est resté à un chiffre pendant des jours. Deux mois plus tard, Bitcoin était revenu à 9 000 ; un an plus tard, il dépassait 50 000.
• Juin 2022, indice entre 6 et 8. L'effondrement de Terra et le gel des retraits chez Celsius ont ramené Bitcoin vers 18 000 dollars. C'est le contre-exemple : BTC est resté coincé pendant des mois entre 19 000 et 22 000 dollars et l'indice n'a quasiment pas quitté la zone de peur de tout l'été. Acheter la première lecture extrême n'a rien rapporté pendant six mois.
• Novembre 2022, indice entre 8 et 15. La faillite de FTX a marqué le plancher du cycle à 15 649 dollars. En deux mois, Bitcoin figurait parmi les actifs les plus performants du début 2023, et l'indice n'est jamais revenu sur ces niveaux.
• Août 2024, indice à 17. Le débouclage du carry trade sur le yen a envoyé Bitcoin vers 49 000 dollars. Trois mois plus tard, il dépassait 90 000.
• Mars 2025, indice à 10. Les craintes tarifaires ont poussé Bitcoin vers 77 000 dollars et maintenu l'indice en peur extrême pendant des semaines. En mai, Bitcoin repassait au-dessus de 100 000.
• Février 2026, indice à 9. Bitcoin a chuté sous 61 000 dollars, avec une lecture vue pour la dernière fois après FTX. Le rebond est venu, mais pas du jour au lendemain.
• Juin 2026, indice entre 5 et 8. La lecture la plus basse de l'histoire de l'indice, après que la toute première vente de Bitcoin par Strategy a secoué le marché. La reprise qui a suivi a ramené l'indice au-dessus de 70 en octobre.

Quel schéma en ressort ?

Trois constats traversent les données. Premièrement, acheter en peur extrême a battu acheter en cupidité sur un horizon de six à douze mois, dans chaque cas. Deuxièmement, le plancher n'est presque jamais la première lecture extrême ; l'indice reste généralement déprimé pendant des semaines, et 2022 montre que cela peut durer des mois. Troisièmement, le retour de la peur extrême vers la peur ordinaire a souvent marqué le moment où le pire était passé, ce qui explique pourquoi une lecture de 28 aujourd'hui compte moins que la question de savoir si l'indice passera sous 25 la semaine prochaine.

Une lecture de 28 est-elle un signal d'achat maintenant ?

En soi, non. La peur à 28 est inconfortable mais ordinaire ; le marché y est passé des dizaines de fois sans marquer de plancher. Ce qui rendrait la situation intéressante, c'est une chute vers le bas de la fourchette des 20 combinée au type de ventes forcées observé vendredi, quand plus d'un milliard de dollars de positions à levier ont été balayés. Cette combinaison, panique plus liquidation, a précédé les rebonds les plus forts de la liste ci-dessus. D'ici là, la lecture honnête est la suivante : le sentiment est lessivé, pas capitulé.

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